Мы не раз писали про замечательных, но не очень широко известных в России иностранных управляющих фондами и инвесторов. Можно вспомнить, например, истории про Грега Коффи, Дэниэла Лёба, Дэвида Свенсена или Туру Зергуссен. На фоне прошлогодних страшных падений индексов и «краха всего» как-то незаметно для русскоязычной публики прошла новость о том, что определился лучший инвестор Америки 2008 года. Предлагаю исправить несправедливость и познакомиться с этим интересным человеком.

По итогам прошлого года, когда индекс S&P500 (наиболее полно отражающий ситуацию на фондовом рынке США) упал на 38%, подавляющее большинство фондов, инвестировавших в американские акции, оказалось в глубоком минусе. В положительную зону вышел один-единственный фонд - Forester Value. Никогда не слышали? Ничего удивительного — по тамошним меркам это практически микро-фонд. Под управлением владельца и менеджера управляющей компании фонда Тома Форестера находится всего лишь чуть больше $60 млн. По сравнению с многомиллиардными фондами — лидерами это действительно мелочь. Зато, в отличие от них, эта мелочь приносит доход. Правда, стоит заметить, что и доход - «мелочный». В 2008 году фонд заработал для инвесторов 0,4% прибыли.

Прямо скажем, то, что Forester Value оказался в плюсе — случайность. Тем не менее, этот крошечный плюс означает, что Том Форестер заработал более чем на треть больше, чем средний управляющий фондом акций в США. По имеющимся данным, средние потери в индустрии за год составили около 39%, что заставляет задуматься о качестве управления активами: сыграть на уровне индекса не так уж сложно.

Какова была тактика Тома в первый кризисный год? Во-первых, когда нечего было покупать, он не покупал. В течение года доля наличных средств в фонде составляла от 5% до 30%. Так поступать, вообще говоря, не принято в американских инвестфондах, считается, что «деньги должны работать», а управляющие — знать, куда их вложить. Но владельцу столь небольшого фонда наплевать на мнение толпы консультантов и советников.

Во-вторых, выбирая акции для покупки, он обращал внимание на соотношение P/E и уровень долгов компании. Его выбор — крепко стоящие на ногах большие компании, не обременённые долгами и недооценённые рынком.

В-третьих, Том держал деньги в «защитных» акциях. То есть в акциях компаний, продукция которых востребована в любое время — хоть самое кризисное. Среди таких бумаг он называет Johnson&Johnson, Kraft, Pfizer, Microsoft, Wal-Mart и McDonalds.

Ближе к концу года до 10% средств фонда было решено инвестировать в рамках более агрессивной стратегии. Покупались акции нефтяных и газовых компаний, сильно «просевшие» на фоне падения цен на нефть.

Наконец, самой успешной сделкой года стала кратковременная спекуляция на акциях Bank of America. Буквально в течение нескольких дней июля фонд сначала купил эти бумаги по $18, а потом продал дороже $30.

Том Форестер надеется, что в 2009 году американский фондовый рынок вырастет на 5-10% в результате действий правительства, наполняющих экономику ликвидностью.

Более подробно про лучшего инвестора Америки прошлого года и его фонд можно почитать здесь, здесь и здесь (англ.).

 

Подписка на СуперИнвестор.Ru:

                    

Популярное за неделю

• Другое
• Кто на самом деле владеет Яндексом?
• Интервью Баффета. Часть 1. О кризисе
• Зачем сейчас покупать облигации
• Рой или Антибулочник
• Как получить миллиарды из воздуха
• Началось
• Главный секрет государства
• Чем девальвация отличается от инфляции?
• Работа над ошибками или Про хипстеров, ментов и неудачный стартап

Рецензии

• Дж. Сигел «Долгосрочные инвестиции в акции»
• Р.Алибер, Ч.Киндлбергер «Мировые финансовые кризисы. Мании, паники и крахи»
• Ник Лисон «Как я обанкротил Бэрингз»
• Софья Макеева «Down шифтинг»
• Кр.Бакли и Дж.Тирни. «Господь – мой брокер»
• Айн Рэнд. «Капитализм: Незнакомый идеал»
• Все рецензии

Реклама