Чего не хватает на российском фондовом рынке? – 3

Опубликовано 17 Апр 2009 в Ликбез 

Заканчиваем тему о недостатках российского фондового рынка. В последней части поговорим об инструментах с фиксированной доходностью.

Самый простой инструмент с фиксированной доходностью — это банальный банковский сберегательный вклад. Вы просто кладёте деньги в банк на заранее оговоренный срок с заранее оговоренной доходностью. Но вклад — не совсем «инструмент». Его очень сложно продать, заложить или вообще использовать как-то более активно, чем просто «держать». Естественно, умное человечество давно придумало вариант, совмещающий простоту вклада и гибкость ценной бумаги: депозитный (или сберегательный) сертификат. Обычно «сберегательный» сертификат предназначен для физлиц, а «депозитный» - для юрлиц и предпринимателей. Но по сути это одно и то же.


Смысл в том, что после того, как вы положите деньги в банк, вам выдаётся бумага, подтверждающая факт этого вклада. Фактически, вы просто покупаете эту бумагу. Сертификат может быть как именной, так и на предъявителя. Во втором варианте бумага практически идентична деньгам: получив её в уплату за товар или услугу (формально этого делать нельзя, но кто узнает?) или просто купив её у кого-то, вы можете прийти в соответствующий банк и получить наличные. В случае с именным сертификатом придётся предварительно сделать передаточную запись на обратной стороне документа.

По сертификату платятся проценты, правда, небольшие. Поэтому его стоимость зависит не только от номинала, но и от срока, оставшегося до момента выдачи денег с доходом. Но в любом случае номинал можно получить сразу.

Короче, штука в целом интересная, похожая на облигации (хотя имеет, конечно, совсем другую природу) и, вероятно, удобная в использовании. Но крайне редкая в реальной жизни. Для большей популярности сертификатам явно не хватает организованного рынка — единой точки, где можно быстро и без больших накладных расходов купить или продать банковский вклад в электронном виде.

Облигации я уже упомянул. На СуперИнвестор.Ru была уже не одна заметка про облигации. Самый простой способ купить облигации — это купить паи облигационных ПИФов. Но если нужна конкретная бумага, то придётся обращаться к брокеру и оформлять договор — точно так же, как для работы с акциями. Впрочем, и в этом ничего особо сложного нет. Я не понимаю, почему рынок облигаций так слабо развит по сравнению с рынком акций (в приложении к частным инвесторам, конечно). Возможно, из-за относительно низкой доходности или небольшого числа реально ликвидных бумаг. Тем не менее, те, кто хочет иметь более спокойный доход, чем на акциях, вполне может посмотреть в сторону рынка облигаций.

Там тоже, конечно, кризис во всей красе, но есть несколько бумаг, вероятность проблем с которыми крайне мала, а доходность — гарантирована. Обычно у таких бумаг (типа разных выпусков Газпрома, ВТБ или РЖД) доходность ниже инфляции — 10-14%. Но зато гарантированно положительная, в отличие от акций. Есть несколько бумаг с хорошей доходностью и небольшой вероятностью дефолта (отказа платить по ним). Чисто для справки составил список таких бумаг по данным на 17 апреля:

Выпуск Доходность, %
1 АВТОВАЗбо4 32,38
2 УралсибЛК2 29,84
3 Метсерв-Ф1 28,55
4 УралсибЛК1 23,53
5 Ленэнерг02 21,21
6 Мечел 2об 20,84
7 ЧТПЗ 01об 19,21
8 Система-01 18,51
9 ТГК-1 01 18,22
10 МагнитФ 02 18,16
11 ОГК-2 01об 17,17
12 СатурнНПО2 17,11
13 ГидроОГК-1 16,55
14 ТатфондБ 4 16,45
15 ТГК-4 об.1 16,26
16 ТМК-03 обл 16,08
17 МТС 03 15,34
18 АК БАРС-03 15,25
19 Русфинанс3 15,02

Под доходностью понимается доходность к погашению или к оферте, короче, к ближайшей возможности получить деньги. Доходность указана в годовых процентах.

Еврооблигации. Крайне вкусные бумаги — облигации российских (или любых других) компаний, номинированные (обычно) в долларах. Сейчас, во время кризиса, доходность по таким бумагам часто оказывается неоправданно высокой. Проблема же в том, что рынок еврооблигаций в основном внебиржевой, а частника с его небольшими деньгами там никто не ждёт. Соответственно, очень хотелось бы видеть посредника, который мог бы вложить деньги многих частных инвесторов в эти бумаги — типа ПИФа или ОФБУ. Но почему-то инвесткомпании и банки не хотят делать этот рынок широко доступным. Очень жаль.

Рублёвые TIPSы. Такого инструмента на российском рынке, как я понимаю, нет вообще. TIPSы в США — это защищённые от инфляции облигации. TIPSы выпускаются американским Казначейством и свободно торгуются на рынке. Доход по ним зависит от инфляции (точнее, индекса потребительских цен), т.е. вы гарантированно не теряете деньги, инвестируя в эти бумаги. Вообще, рынок защищённых от инфляции бумаг в мире весьма развит, их выпускают в основном правительства, а общая сумма выпущенных бумаг — больше 1,5 трлн долларов. Соответственно, есть и ETFы, ориентированные на эти бумаги, т.е. получить доступ к ним может любой человек.

 

Понравилась статья? Поделитесь ею с друзьями в социальных сетях!


5 комментариев

  • хотелось бы чуть поконкретнее – где могут пригодиться сберегательные сертификаты?
    В качестве подарка?
    Ведь в качестве альтернативы есть не менее безопасный счёт.

    • Если вы имеете в виду именно сам сертификат, то основное его свойство – возможность пердать его в залог. У вас есть деньги, вы покупаете сертификат, на который капают проценты. Но в какой-то момент у вас возникает кассовый разрыв на неделю, скажем. Если бы у вас был депозит, то вы могли бы только снять с него деньги с потерей процентов. Сертификат вы можете отдать в залог за короткий кредит, не потеряв проценты.

      Если иметь в виду сертификат как рыночный инструмент, то он во многом аналогичен облигации: вы знаете начальную сумму, знаете срок получения процентов и знаете размер процентов. Соответственно, если (пример условный) вы купили сертификат год назад и получите по нему довольно высокий процент, а теперь ставки снизились, то вы можете реализовать разницу, продав сертификат дороже номинала (плюс накопленный доход).

  • 18 апреля 2009magelvir пишет:

    Сейчас банки выдают кредитные карты для вкладчиков с льготным периодом кредитования. Понадобились деньги на короткий срок – снял с кредитной карты, через пару недель кредит погасил без процентов.

  • 18 апреля 2009экономика пишет:

    Да к евробондам стоит присмотрется (ликх очень хорошо про них писал)

Ваш комментарий

Имя:

Текст:

Также в этой рубрике:







Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама