В каждом деле нужен опыт, чтобы зря не тратить сил… С сыном шутит дядя Стёпа: – Штангу дома не забыл?

Опубликовано 10 июня 2009 в Ликбез, Экономика 

Few Milesaway, автор блога TradingRussian,
специально для СуперИнвестор.Ru

Два американских университетских профессора проанализировали гипотетическую прибыль, которую извлёк бы инвестор, два с половиной года слепо и дотошно претворявший в жизнь советы гуру Джима Крамера из популярнейшей программы Mad Money телекомпании CNBC по покупке и продаже акций, и сравнили её с процентными изменениями основных фондовых индексов за тот же период.

Опубликованные в Financial Services Review результаты можно назвать благоприятными для Крамера, которому приходится вот уже несколько месяцев отбиваться от множества телекритиков, обвиняющих его в том, что роль пифии оказалась ему не по зубам. С июля 2005 года по декабрь 2007-го крамеров портфель принёс бы прибыль в 31,7%, а американский фондовый индекс S&P500 за это же время вырос на 18,7%. Впрочем, исследователи утверждают, что при использовании более комплексной модели, учитывающей различные факторы риска, всё выглядит не так радужно: в 2006 году Крамер выступил чуть хуже рынка, в 2007 году – чуть лучше, а его «рекомендации по акциям нельзя назвать ни исключительно удачными, ни чрезвычайно плохими».

Никому не хочется прожить жизнь вдали от опытного поля, не ставя смелых экспериментов, не участвуя в какой-никакой научно-исследовательской работе. Так и мы. Вот и загорелись лихорадочно глаза 6 апреля этого года, когда в Нью-Йорке было 4 часов 17 минут пополудни, а BusinessWeek опубликовал на своём интернет-сайте список рекомендуемых инвесторам американских компаний, рост цены акций которых должен, по мнению журнала, опередить в будущем рост рынка акций в целом.

Сбудутся ли предсказания BusinessWeek, мы в ближайшее время узнать не сможем. Придётся ждать. Бытует, конечно, среди инвесторов мнение, что компаниям, благожелательно упоминаемым в таком весьма достойном издании, очень часто потом ничего хорошего на деле не светит. Проверить это спорное мнение на примере акций, появившихся в списке 6 апреля, мы будем способны лишь через годы, что вовсе не означает, будто весь тот долгий срок следует спокойно сушить вёсла.

Почему бы, например, уже сегодня не проверить опытным путём на том же примере другую интересную и широко распространённую гипотезу, утверждающую, что положительное упоминание в популярных у инвесторов средствах массовой информации приводит к такому росту интереса публики, который позволяет рассчитывать на прибыль значительно выше средней, если вы купили акции одним из первых, кому попалась на глаза рекомендация, и просто продали их через месяц или два? Полчаса займёт у нас эксперимент, зато радостное ощущение собственного участия в исследовательской деятельности останется с нами, пытливыми, надолго.


Итак, в списке – 17 компаний: Cerner Corp., Peet's Coffee & Tea Inc., Apple Inc., Akamai Technologies Inc., Nuance Communications, Inc., Salesforce.com, Genzyme Corp., HEICO Corp., Google Inc., Best Buy Co. Inc., AeroVironment, Inc., Volcano Corporation, McCormick & Co. Inc., Ultimate Software Group Inc., Abbott Laboratories, Hologic Inc. и Starent Networks, Corp.. Поскольку список появился в BusinessWeek 6 апреля в тот час, когда основные торги на биржах США были уже завершены, возможность последовать рекомендациям для широкой публики представилась только утром 7 апреля.

Для чистоты эксперимента предположим, что двое первых прочитавших позвонили брокерам и каждый из них распорядился купить акции всех 17 компаний на равные доли общей суммы денег, а брокеры, как это у них частенько водится, исполнили приказы по самым высоким ценам, за которые 7 апреля акции можно было купить на рынке. Ровно через месяц, 7 мая, один из наших покупателей распорядился все свои акции продать, что брокер с честью и выполнил - как назло, по самой низкой цене дня. Ещё через месяц решил продать свои акции второй счастливчик. 7 июня пришлось в 2009 году на воскресенье, поэтому брокеру было велено продать весь портфель в пятницу - 5 июня, что тот честно и провернул - вновь по самой низкой цене дня – ну, не мой, мол, сегодня день. Нужные нам данные по ценам на 7 апреля, 7мая и 5 июня находятся в открытом для любого домашнего экспериментатора доступе. Найдём их, используем в опыте и поглядим с любопытством на то, какой стала и на сколько процентов изменилась цена каждой акции через месяц и через два.

1. Cerner (CERN), 7.04 - $43.11; 7.05 – $55.53 (+28.8%); 5.06 – $56.94 (+32.1%)
2. Peet's Coffee&Tea (PEET), 7.04 - $21.68; 7.05 – $26.5 (+22.2%); 5.06 – $28.44 (+31.2%)
3. Apple (AAPL), 7.04 - $116.67; 7.05 – $127.90 (+9.62%); 5.06 – $143.21 (+22.7%)
4. Akamai Tech (AKAM), 7.04 - $19.47; 7.05 – $21.15 (+8.6%); 5.06 – $22.01 (+13%)
5. Nuance Comm (NUAN), 7.04 - $11.87; 7.05 – $13.06 (+10%); 5.06 – $13.01 (+9.6%)
6. Salesforce.com (CRM), 7.04 - $37.52; 7.05 – $40.97 (+9.2%); 5.06 – $39.07 (+4.1%)
7. Genzyme (GENZ), 7.04 - $56.33; 7.05 – $56.04 (-0.5%); 5.06 – $59.71 (+6%)
8. HEICO (HEI), 7.04 - $27.26; 7.05 – $30.09 (+10.4%); 5.06 – $39.49 (+44.9%)
9. Google (GOOG), 7.04 - $363.75; 7.05 – $392.5 (+7.9%); 5.06 – $439.46 (+20.8%)
10. Best Buy (BBY), 7.04 - $38.88; 7.05 – $38.00 (-2.3%); 5.06 – $36.75 (-5.5%)
11. AeroVironment (AVAV), 7.04 - $25.25; 7.05 – $23.15 (-8.3%); 5.06 – $27.06 (+7.2%)
12. Volcano (VOLC), 7.04 - $13.51; 7.05 – $12.74 (-5.7%); 5.06 – $13.31 (-1.5%)
13. McCormick&Co. (MKC), 7.04 - $29.30; 7.05 – $29.99 (+2.4%); 5.06 – $30.76 (+5%)
14. Ultimate Software (ULTI), 7.04 - $18.29; 7.05 – $18.58 (+1.6%); 5.06 – $25.91 (+41.7%)
15. Abbott Laboratories (ABT), 7.04 - $43.68; 7.05 – $43.00 (-1.6%); 5.06 – $44.35 (+1.5%)
16. Hologic (HOLX), 7.04 - $13.88; 7.05 – $11.99 (-13.6%); 5.06 – $13.38 (-3.6%)
17. Starent Networks (STAR), 7.04 - $14.56; 7.05 – $18.87 (+29.6%); 5.06 – $22.18 (+52.3%)

Не трудно подсчитать и общую «грязную» прибыль каждого из двух вкладчиков, решившихся инвестировать на основании рекомендации BusinessWeek. Тот, который избавился от всего портфеля через месяц, получил 6.4%. Державший акции два месяца – заработал 16.6%.

А теперь – самое главное. Сравним эти цифры со средним показателем роста - с изменением значения индекса S&P500 за те же временные промежутки – с самого высокого уровня на 7 апреля до самого низкого уровня 7 мая, а затем – с самого высокого уровня 7 апреля по самый низкий уровень 5 июня: 8% и 12%. Прибыль продавшего через месяц (6,4%) оказалась на 20% меньше роста индекса (8%), прибыль продавшего через два месяца (16,6%) оказалась на 38% выше роста индекса (12%).

Даже если интерпретации полученных результатов окажутся весьма разными, то подтвердить гипотезу о том, что положительное упоминание в популярных СМИ позволяет рассчитывать через месяц-другой на прибыль значительно выше средней, они могут лишь с очень большой натяжкой. Впрочем, лиха беда начало, и может быть - опыт стоит того, чтобы его продолжить. За работу, товарищи!

 

Понравилась статья? Поделитесь ею с друзьями в социальных сетях!


Ваш комментарий

Имя:

Текст:

Также в этой рубрике:







Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама