Если в России фондовый рынок когда-нибудь станет действительно массовым, а компании, акции которых торгуются на биржах, — по-настоящему частными, выражение shareholder activist получит адекватный перевод на русский. Пока же у нас нет ни слова, ни явления. Тем интереснее посмотреть на то, как это работает «у них» и узнать, что в России всё-таки есть хотя бы один человек, которого можно так назвать. Скажу честно, я раньше не очень интересовался этим вопросом, но по ходу изучения темы понял, насколько это всё интересно. Надеюсь, вам тоже понравится. Текст получился большой, поэтому разбиваю его на три части.

В развитых странах выражение shareholder activist имеет два основных значения:

- акционер, активно выступающий за повышение социальной ответственности «своей» компании. Такие люди борются за рост экологичности производства, улучшение жизни рабочих, следят, чтобы компании не помогали недостаточно демократичным режимам и т.п. В общем, честно говоря, вредят бизнесу. Понять их логику может только сытый, большинство российских инвесторов будет готово задушить таких «активистов» собственными руками. Про них мы ничего говорить не будем.

- акционер, который считает, что менеджмент компании действует недостаточно эффективно, получает слишком высокие бонусы и вообще слишком много о себе думает в ущерб интересам инвесторов. Вот такие активисты намного интереснее.

В западных публичных компаниях топ-менеджмент в карман ворует редко и мало — не принято, да и опасно. Обычно управленцы просто выписывают себе за счёт компании разные привилегии — пользование частным самолётом, оплата аренды шикарных квартир, поездки по миру и т.п. Ну и, конечно, многомиллионные бонусы, о которых так много говорят в последние месяцы.

Известный интернет-ресурс Инвестопедия приводит такие «шалости», наиболее часто встречающиеся у топ-менеджмента крупнейших американских публичных компаний:

- рождественские вечеринки стоимостью миллионы долларов;
- излишне дорогие ужины для претендентов на работу (интервью в непринуждённой обстановке);
- множество корпоративных самолётов и вертолётов;
- непомерные расходы на обеды;
- полёты в самолётах первым классом;
- покупка дорогих подарков, не связанная с ведением бизнеса;
- неоправданные расходы на тренинги и курсы;
- покупка новейших компьютеров и программного обеспечения.

Формально, все эти блага прямо или косвенно (в рамках бюджета компании) утверждаются акционерами. Но реально, за счёт очень сильной раздробленности акций и человеческой лени, акционеры обычно голосуют за утверждение расходов не глядя. Пока компания приносит прибыль, акционеру по большому счёт всё равно, сколько корпоративных денег тратится на стрижку пуделя гендиректора или на полёт топ-менеджера в соседний город на бизнес-джете.

Но не все инвесторы так пассивны. Некоторые пользуются довольно широкими правами миноритариев, чтобы создать зажравшемуся менеджменту максимум неудобств. Главный метод влияния — выяснение подробностей подобных трат и предание их огласке через прессу. Такие акционеры выступают на собраниях, дают интервью, «сливают» журналистам смачные подробности из жизни управленцев. Иногда даже судятся. И постоянно требуют сокращения расходов компании и повышения ответственности менеджеров перед акционерами.

Вторая задача активистов — повысить выплаты акционерам в виде дивидендов или выкупа акций по привлекательной цене. Часто бывает, что компания заинтересована в том, чтобы удерживать прибыль в своём распоряжении и тратить её на развитие — покупки конкурентов, расширение бизнеса, дополнительную рекламу и т.п. Но многих акционеров это не устраивает, они считают, что компания должна в первую очередь платить высокие дивиденды. В том числе и потому, что расходование прибыли часто оказывается неэффективным — покупки совершаются слишком дорого.

В общем, инвест-активисты - это такие «санитары леса», следящие за тем, чтобы менеджеры компаний вели себя прилично по отношению к акционерам. Естественно, менеджеры их не любят, стараются мешать и не допускать к важной информации. Но на Западе права акционеров, даже самых «маленьких» защищены очень хорошо. Да и самих активистов довольно много, поэтому они могут постоять за себя. К тому же, среди них встречаются и весьма богатые и влиятельные люди.

 

Подписка на СуперИнвестор.Ru:

                    

Популярное за неделю

• Как переучить свой мозг инвестора?
• Ликбез: как устроен фондовый рынок
• Европа ощутила на себе российские санкции
• Экономическая эра бурного роста в Китае подходит к концу?
• Будущее цен на нефть: когда инвестировать?
• Как формируется стоимость нефти?
• Три валюты, которым выгодны низкие цены на нефть
• Золото или нефть: что восстановится быстрее?
• Кто станет следующей Грецией?
• ABBYY: Государство — это хорошо

Рецензии

• Дж. Сигел «Долгосрочные инвестиции в акции»
• Р.Алибер, Ч.Киндлбергер «Мировые финансовые кризисы. Мании, паники и крахи»
• Ник Лисон «Как я обанкротил Бэрингз»
• Софья Макеева «Down шифтинг»
• Кр.Бакли и Дж.Тирни. «Господь – мой брокер»
• Айн Рэнд. «Капитализм: Незнакомый идеал»
• Все рецензии

Реклама