Быки и медведица

Опубликовано 3 Авг 2007 в Ссылки, Экономика 

Безудержный оптимизм в исследованиях аналитиков российского фондового рынка начинает слегка напрягать. За последние дни вышло сразу несколько "видений" рынка на период до конца года - одно другого радужней. То ли всё действительно так хорошо (во что хочется верить), то ли ребята по уши в бумагах и теперь стараются уговорить рынок подрасти, иначе бонусов по итогам года им не видать. На самом деле, вероятно, работают оба фактора. Расти будем, потому что очень хочется расти. Но есть и принципиально иное мнение. Просто шокирующе иное.


"Ведомости" дали неплохой обзор исследований:


ВЕДОМОСТИ
Время покупатьВремя покупать

Российские акции скоро начнут дорожать, считают аналитики

Вчера, после очередного падения фондового рынка, сразу пять его игроков выпустили аналитические исследования, в которых пришли к одному выводу: российские акции сейчас недооценены и самое время купить их, пока дешевы. Банк Москвы нашел для этого пять причин, а управляющий фондом Nikitsky Russia — аж 11. Далее

Для желающих разбираться в оригиналах, а не пережёванных журналистами вариантах, пара основных ссылок:

Исследование Банка Москвы на 78 страницах в pdf, почти мегабайт весом.

Пазитифф от Nikitsky Fund на нескольких страницах, зато на английском, но с шутками-прибаутками.

А теперь - ссылка дня! Дабы ничего нигде не склеилось от излишней слащавости, брутальное письмо Марии Полуляховой из некоей Аудит Груп о том, как на самом деле всё плохо.

Ниже помещаю суть текста Банка Москвы и полный текст Марии, чтобы желающие могли сравнить ожидания аналитиков.


Пять причин "покупать российское", Банк Москвы

Мы видим пять причин, по которым покупки на текущих ценовых уровнях являются удачной идеей:

  • во-первых, американская экономика остается сильной,
  • во-вторых, цены на нефть находятся на исторических максимумах,
  • в-третьих, макроэкономическая ситуация в России как никогда благоприятна,
  • в-четвертых, высокая внутренняя избыточная ликвидность,
  • в-пятых, значительное отставание российского рынка от большинства развивающихся рынков с начала года, приведшее к сравнительной недооценке российских акций.

Наша рекомендация в текущей ситуации – покупать, но мы советуем подходить к покупкам избирательно, т.к. летнее ралли существенно сократило потенциал ряда секторов и акций.

Наш ТОП-5 за последний месяц не изменился – это по-прежнему четыре нефтегазовые компании (Газпром, Лукойл, Сургутнефтегаз, Татнефть) и РАО ЕЭС.


Мы не рекомендуем ловить дно, так как оно может оказаться намного ниже, чем кажется на первый взгляд, - Мария Полуляхова, Аудит Груп

Мы считаем, что в этом году будет дана возможность купить наши акции на 15-25% дешевле текущих цен.

Мы рекомендуем продавать все голубые фишки.

Серьезным негативным техническим фактором является близость SMA/50/ и SMA/200/, тестирование которых состоялось в конце мая. На наш взгляд, поддержка 1910 пунктов будет пробита самое ближайшее время. Серьезная поддержка 1840 пунктов. Сегодняшнее повышение рекомендаций по российскому рынку /до конца 2007 года/ уважаемыми инвестиционными домами, мы расцениваем как хорошую возможность для продажи остатков ценных бумаг.

1-я техническая цель по индексу РТС: 1840 пунктов /200-SMA/;

2-я техническая цель: 1700 пунктов /локальный минимум/;

3-я техническая цель: 1550 пунктов;

Техническая цель вверх: 2100 пунктов.

В этом году среди акций у нас нет фаворитов для роста.

Мы не рекомендуем ловить дно, так как оно может оказаться намного ниже, чем кажется на первый взгляд.

Наше прогнозное закрытие на конец 2007 года 1700-1800 пунктов.

Инвесторы, которые сейчас находятся вне позиции, смогут хорошо отдохнуть и спокойно покупать, когда начнутся крики: "Где же государство и почему оно не поддерживает фондовый рынок?!" - или с надрывом в голосе: "Все равно вырастем!".

Риски:

  • Продолжение ужесточения денежно-кредитной политики центральными банками;
  • Потенциальная возможность разрастания кризиса в ипотечном и строительном бизнесе США и негативное влияние на смежные отрасли /серьезное ослабление доллара США/;
  • Возможный серьезный конфликт на Ближнем Востоке

Факторы за продолжение роста:

  • Философия рынка – рост индекса до бесконечности;
  • Крупные российские игроки находятся в длинных позициях;
  • Хорошая денежная ликвидность

Покупки на текущих уровнях по риск/доходность равны 1. На мой взгляд, ценные бумаги в портфеле – бег с 32 кг гирей в рюкзаке. Вопрос: В гору или с горы? - остается открытым.

Наша рекомендация: "Деньги".

 

Понравилась статья? Поделитесь ею с друзьями в социальных сетях!


Ваш комментарий

Имя:

Текст:

Также в этой рубрике:







Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама