Бернанке оттянул конец

Опубликовано 19 Сен 2007 в Экономика 

Редко пишу о текущих событиях на рынке, но вчерашняя новость о снижении ключевой ставки ФРС США сразу на 0,5 п.п. до 4,75% стоит отдельной заметки. Сегодня рынки улетят в космос и будут там находиться некоторое время - уж очень позитивна эта новость для акций и облигаций. Но сильно радоваться, как обычно, не стоит.


Снижение "целевого значения ставки по федеральным фондам" (так официально называется "ключевая ставка" в США) означает заметное удешевление кредитных ресурсов для банков, а значит, и для компаний, и для людей. Считается, что это должно помочь экономике США выбраться из тех трудностей, в которые она попала из-за кризиса ипотечных платежей. Соответственно, рост экономики означает улучшение бизнес-среды, увеличение прибылей компаний и банков, рост доходов инвесторов. Наконец, снижение ставки уменьшит расходы американцев, выплачивающих ипотечные кредиты, и сократит количество отказов в выплатах.

Прогнозировалось, что ставка будет понижена на 0,25 п.п., именно эта величина была "заложена" игроками на фондовых рынках в цены акций и облигаций. Т.е. они полагали, что снижение будет именно таким, и рассчитывали цены, исходя из этого предположения. ФРС (американский аналог Центробанка) во главе с Беном Бернанке сделала инвесторам всего мира шикарный подарок - снизила ставку сразу на 0,5 п.п. В условиях тамошнего рынка это - очень много. Поэтому индекс Dow Jones Industrial Average ("Доу Джонс") сразу после объявления начал быстро подниматься и в итоге вырос на 2,51%. Опять же, для весьма стабильного американского рынка это очень много. Очень вероятно, что и дальше фондовый рынок в США будет расти. Некоторое время.

Российские индексы обычно "обезьянничают" по отношению к американским, т.е. движутся вслед за ними, но с большим размахом. Поэтому можно предположить, что сегодня, если не случится ничего особо плохого, мы увидим мощный рост. При отсутствии форс-мажора (я не зря делаю такую поправку: на этой неделе ожидается выход отчётов крупнейших мировых инвестбанков, там могут быть неприятные сюрпризы) этот рост продлится ещё несколько дней. И вообще, настроение на рынке будет бодрым и приподнятым.

Бочка дёгтя в этой ложке мёда в том, что понижение ставки ФРС означает простую вещь: в экономике США назрели серьёзные проблемы. Большое понижение говорит о том, что проблемы - большие. Сильное разовое снижение ставки - всё равно что большая кружка крепкого кофе для сонного человека. Сначала резко взбодришься, зато потом свалишься замертво.

ФРС в очередной раз спасает инвестбанки и фонды, бездумно вложившиеся в очень рискованные инструменты фондового рынка. Улучшение ситуации с кредитованием некоторое время не даст сдуться пузырю на рынке недвижимости и на рынке производных инструментов, поддержит на плаву неэффективные компании и позволит заработать лишний миллион спекулянтам.

Но причины кризиса намного глубже и серьёзнее. Если экономика больна, её бесполезно лечить "кофеином", тем более, "увеличить дозу" уже не получится - дальнейшее снижение ставки будет означать крах доллара.

Проще говоря, инвестору сейчас можно и нужно воспользоваться благоприятной ситуацией и подержать акции во время предстоящего бурного роста. Но надо очень плотно следить за изменениями в настроениях рынка - через какое-то время "кофе" прекратит действовать. Остаётся надеяться, что Бен Бернанке к тому времени найдёт подходящее - и настоящее - лекарство.

 

Понравилась статья? Поделитесь ею с друзьями в социальных сетях!


3 комментария

Ответ на комментарий Александр

Имя:

Текст:

Также в этой рубрике:







Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама