Управляющие компании: активы любой ценой?

Опубликовано 1 Фев 2008 в Пифы 

Сергей Долматов,
автор блога "Личные финансы и инвестиции",
специально для СуперИнвестор.Ru

Я давний поклонник ПИФов, как формы инвестирования. Особенно индексных. Вкладывать в инвестиционные фонды очень удобно - не нужно отрывать сразу много денег, сравнительно недорогое управление (индексные фонды), можно особо не вникать в сам процесс - специально обученные люди все за тебя сделают. Плюс налоги платишь только после погашения паев, а это можно сделать через много лет после покупки.

Но в отношениях между управляющей компанией и пайщиком, который доверяет ей деньги, есть один принципиальный момент. Дело в том, что человек, отдающий в управление свои деньги, рассчитывает получить доход на них. А управляющая компания обычно получает вознаграждение от стоимости чистых активов фондов, которыми она "рулит". Казалось бы, все просто: вложили деньги, они выросли. Пайщики получили доход, а управляющие - повышенное вознаграждение за счет роста активов.

Проблемы начинаются, когда рынок падает. И тут, к сожалению, подтверждается правдивость поговорки: "Не путай бычий тренд со своей гениальностью". Активы и, соответственно, доходы уменьшаются, и управляющие решают восстановить их за счет своих клиентов. Вешают таблички "Распродажа" и объясняют, что сейчас - лучшее время для покупки.


И пайщики, воспользовавшись моментом, несут им еще три миллиарда рублей.

Конечно, выгодно покупать бумаги, которые подешевели на 15-20%, и сейчас - именно такая пора. Но проблема в том, что абсолютно не ясно, сколько еще рынок будет барахтаться в этой яме, и не захочется ли ему опуститься еще ниже.

А управляющие, похоже, в этой ситуации больше свои проблемы решают, чем заботятся о пайщиках.

Это как в магазине - на распродаже надо внимательно смотреть, что тебе пытаются продать: залежалый товар, который назавтра протухнет, или добротную вещь, которая еще будет действительно выгодной покупкой...

Впрочем, сейчас ситуация на нашем рынке, похоже, все-таки ближе ко второму варианту. Надеюсь, что я не слишком оптимистичен.

 

Понравилась статья? Поделитесь ею с друзьями в социальных сетях!


4 комментария

  • ПИФ вещь хорошая,но надо знать с кем связываться. По мне уж лучше ТРОЙКА или АТОН

  • По закону пифам запредено играть на понижение, на падающем рынке они не эффективны, а сейчас много говорят про глобальный кризис мировой экономики и сейчас я бы не стал в них вкладывать.

  • Ни один управляющий не давал рекламу в кризис уровня “налетай! подешевло!”. Все комментарии, которые были (и есть) в СМИ вполне соответствовали ситуации на рынке. Давно прошли времена, когда можно было заработать исключительно на рекламе предыдущей доходности фондов. Серьезные УК политику привлечения ресурсов реализуют через максимально широкую сеть продаж и финансовых консультантов, которые и должны – в индвидуальном порядке – объяснять, что лучше сделать или не делать на падающем рынке.

  • 6 февраля 2008Критик пишет:

    Любопытная у автора позиция…правда противоречащая по сути сама себе:)) Мол ПИФы лучший инсрумент для вкладчика, и в то же время – внимательно смотрите, чтоб вас не кинули:) Но сермяжная правда в том, что простой вкладчик никогда не сможет с достаточной долей уверенности ничего “высмотреть”, поскольку любой ПИФ – это закрытая кухня.Никакие рейтинги и аналитика здесь не помогут, достаточно сказать, что за последние 3 года не один ПИФ стабильно в топ10 по доходности не попадал на протяжении всего этого периода. Сегодня один на коне, все туда побежали – а завтра другие герои на сцену выходят. А за прошлый год средний уровень доходности ПИФов – менее 10%…так то!
    Вывод напрашивается простой: доверяя деньги чужому дяде – богачем не станешь:) А вот этот саый дядя – очень даже может быть:)
    А посему – лучше подсобрать деньжат и начать инвестировать напрямую в акции и т.п. инструменты. Голову, несомненно, придется включать . Но это гораздо более реальный шанс. По крайней мере обижаться сможешь только на себя:) А чужим умом жить – в дураках ходить (поговорка такая старая):))

Ответ на комментарий akm_akm@livejournal

Имя:

Текст:

Также в этой рубрике:







Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама