Скромнее надо быть

Опубликовано 4 марта 2011 в Пифы, События 

Что бы я делал, если бы не существовало управляющей компании «Альфа капитал»? Даже не знаю. Это же какой-то удивительный источник глупостей, напыщенности и отвратительного качества работы. Совершенно случайно встретил ещё один повод упомянуть эту замечательную во всех отношениях компанию.

В сегодняшних Ведомостях вышла очень интересная заметка. Видимо, в рамках подготовки к женскому празднику газета попросила рассказать о личных инвестициях Ирину Кривошееву — генерального директора УК «Альфа-капитал» (а до этого — замдиректора и исполнительного директора в течение нескольких лет). Ирина, ничтоже сумнящеся и рассказала всё как на духу. Мол, и в акции она вкладывается очень успешно, и квартиры в Москве покупает и продаёт с огромной прибылью, и в ETF инвестирует, и даже в структурные ноты, плохо известные в России. И за что ни возьмётся — всё с прибылью, всё «в плюс». В общем, чудо-инвестор, а не женщина. Баффетт в юбке.

Одно плохо — такое высокое качество инвестиций почему-то относится исключительно к её личным деньгам. Вкладчики же ПИФов под управлением «Альфа-капитала» вряд ли хвалятся успехами своих инвестиций перед друзьями. А некоторые, наверное, и скалкой по шее огребают от жён за то, что отнесли деньги в эту шарашкину контору. Но может быть, я слишком жесток, и на самом деле всё не так плохо? Давайте посмотрим на цифры.



Вероятно, постоянные читатели СуперИнвестор.Ru помнят, что летом прошлого года я уже писал про «успехи» альфовских ПИФов. Для сравнения результатов компании с конкурентами я тогда ввёл довольно просто считаемый показатель — коэффициент успеха. Для его подсчёта весь список ПИФов разбивается на группы по объектам инвестиций, группы сортируются по доходности, в каждой группе определяется место альфовского ПИФа и сравнивается с общим количеством ПИФов в группе. При желании можно место ПИФа разделить на общее количество ПИФов в группе и получить некий коэффициент. Чем меньше этот коэффициент, тем лучше: например, если фонд занимает 5-е место из 20-ти, то его КУ=0,25, а если 4-е из 6-ти, то КУ=0,67. Понятно, что первый вариант лучше. В целом, если КУ меньше 0,5, то это значит, что фонд работает лучше большинства других. Если КУ больше 0,5, то фонд — хуже большинства.

Давайте посмотрим, что у нас делается с результатами ПИФов Альфы за 2010 год.

Картина не то что печальная, а просто убийственная. Из 13 «альфа-фондов» три занимают последние места в своих категориях, ещё три — предпоследние, ещё четыре имеют откровенно плохой коэффицент (0,73-0,83), и лишь три фонда имеют коэффицент 0,5 и лучше. Причём, из этих трёх два — на самой границе этой зоны (0,49 и 0,5). Фактически только один ПИФ Альфы по итогам 2010 года можно отнести к более-менее успешным — это ПИФ «Облигации плюс». Правда, его доходность — всего 12%.

А теперь — цитата из сочинения Ирины Кривошеевой «Как здорово я инвестирую» с небольшими комментариями:

Более чем десятилетний опыт инвестирования научил меня менее эмоционально переживать прибыли (свои — АЕ) и убытки (клиентов - АЕ). Благодаря ему теперь мои инвестиционные доходы превышают 30% суммарного годового «заработка».

В этот предпраздничный день позвольте, Ирина (вы на три года меня младше, так что я уж без отчества), пожелать вам всю жизнь получать т