Как обманывают на «рынке Forex»

Опубликовано 12 Апр 2011 в Ликбез 

Сергей Хестанов,
управляющий директор ООО «Финам-Менеджмент», специально для СуперИнвестор.Ru

Компании, предоставляющие услуги по торговле на рынке Forex часто подвергаются критике и сравниваются с лохотроном. И хотя критика часто (а в России — почти всегда!) бывает справедливой, большая часть обвинений в их адрес на самом деле является несостоятельной.

Напротив, многие схемы, способные нанести серьезный материальный ущерб их клиентам, ускользают от критики. Данная статья — попытка автора рассказать о том, по какой технологии работают компании, предлагающие доступ на Forex клиентам с небольшим (до $1 млн) капиталом.

Прежде всего, необходимо четко различать собственно международный валютный рынок Forex (основной контингент — крупные банки, иногда — Центральные Банки) и те услуги, которые предлагаются гражданам под этим названием. Это параллельные миры, не имеющие между собой ничего общего, кроме названия. Чем же занимаются «форекс-кухни» и «клиринговые дома»?



Торговля на межбанковском Forex`е подразумевает достаточно большие лоты ($1 млн и более) и отсутствие кредитного плеча. Характер торговли на межбанковском Forex`е в основном не спекулятивный — это банальный обмен валюты в интересах клиента. Философски такая торговля напоминает работу обычного обменного пункта. Принципиален тот факт, что рынок является внебиржевым (к внебиржевому характеру рынка Forex мы еще вернемся).

Компании, предоставляющие услуги Forex частным лицам, работают совершенно иначе. Естественно, с суммой $100 на рынок, где торгуют миллионами, выйти невозможно чисто технически. Поэтому существует две схемы «вывода» на Forex частных лиц:

1. «Кухня». Обычное кредитное плечо (отношение суммы сделки к собственным средствам) — 100. То есть на каждый доллар своего «капитала» вы можете проводить сделки на 100 долларов. Такое высокое плечо преподносится как большое достоинство (потенциально можно больше заработать!), однако, это же означает и большие риски. 1% движения рынка против игрока при плече 100 означает убыток 100% капитала! С учетом того, что обычное движение валютных курсов примерно 1% в сутки (а по кросс-курсам — гораздо больше) легко догадаться, что рано или поздно движение «не туда» произойдет.

Из опыта известно, что при плече 1:100 вероятность потерять свой капитал за срок порядка пары месяцев — от 90% до 99,97%. Эти цифры мне сообщил в частной беседе владелец небольшой региональной форексной конторы, большая цифра характерна для малых депозитов. Принцип работы «кухни» очень прост: она зарабатывает на потерях клиентов. Никакие позиции, естественно, никуда не выводятся. С финансовой точки зрения кухня вообще ничего не делает. Она просто ждёт, когда клиент «проиграет» деньги, после чего забирает их себе.

Сам по себе факт невывода позиции на внешний рынок (чем взахлеб возмущаются критики кухонь) — не криминал. Лишь бы цены рыночным соответствовали. В конце концов, когда вы покупаете расчетный фьючерс на нефть марки WTI, вам ее тоже никто никуда не наливает.

Криминал начинается, когда когда клиент получает крупную прибыль. Поскольку прибыль клиента — убыток «кухни», в ход идут самые разнообразные приемы (рассмотрим их после описания второго типа Forex`ных контор). Если же прибыль получило много клиентов, иногда проще обанкротить контору, чем платить людям выигранные ими деньги.

2. «Клиринг-хаус». Второй тип Forex`ных контор действует тоньше. Суть работы по этой схеме иллюстрирует рисунок:

В любой момент времени часть клиентов продала определенный финансовый инструмент (на рисунке в качестве примера EUR/USD), часть купила. При этом длинные позиции (покупки) и короткие (продажи) частично уравновесили друг друга, т.е. клиенты совершили сделки друг с другом (а «Клиринг-хаус» поимел с этого спреды, комиссии, проскальзывания...). Рыночный риск для «Клиринг-хауса» по этой части позиций отсутствует, так как она является рыночно нейтральной.

А та часть клиентских позиций, что осталась неуравновешенной, и есть неуравновешенная позиция площадки. Именно её наличие представляет риск (но и доход!) для «Клиринг-хауса». Получается, что «Клиринг-хауc» как бы сам открыл такую позицию (сделал ставку) но — против своих клиентов. Если клиенты не угадали, они теряют деньги в пользу конторы. Если угадали, то контора в проигрыше.

Обычно по достижению достаточно большего размера неуравновешенной позиции её «перекрывают» на настоящем рынке. Этим резко снижается риск «Клиринг-хауса», но прибыль снижается тоже — при такой схеме работы часть убытков клиентов достаются не конторе, а настоящему рынку Forex. Великое искусство оперативного управления конторами типа «Клиринг-хауса» как раз и заключается в выборе момента, когда необходимо перекрывать неуравновешенную валютную позицию: слишком рано — недополученная прибыль, слишком поздно — большие риски.

Благодаря перекрытию неуравновешенной валютной позиции на настоящем рынке риски «Клиринг-хауса» в разы меньше, чем у «кухонь». По этой же причине банкротство крупного «Клиринг-хауса» - дело редкое. Соответственно, много выше вероятность получения выигрыша.

Вне зависимости от формы организации работы, конторы, предоставляющие услуги по доступу на рынок Forex, часто ущемляют интересы своих клиентов. Назвать такие действия мошенничеством не всегда возможно - «де юре» чаще всего факт мошенничества недоказуем. Связана такая безнаказанность с отсутствием четкого правового регулирования рынка Forex в большинстве стран (в том числе и в России). Рассмотрим основные типы таких злоупотреблений:

1) Банальное совершение несанкционированных операций по счету клиента. Несмотря на простоту и тривиальность, часто практикуется совсем уж мелкими конторами в отношении явно неквалифицированных клиентов (в народе называемых «лохами»). Основано на принятии всех рисков по обеспечению информационной безопасности процесса торговли клиентом в момент подписания договора. Если клиент начинает возмущаться, ему показывают подписанный им договор, в котором сказано, что за сохранность своих паролей и несанкционированный доступ к счёту отвечает только он.

2) Произвольный сдвиг котировок в невыгодную для клиента сторону. Forex — рынок внебиржевой, соответственно цены сделок могут заметно отличаться у разных контор. Вычисляется легко — сравнением котировок у разных контор (любителям на заметку — сравнивать имеет смысл цены на реальных счетах в момент запроса котировки для совершения сделки!).

Эти способы легко вычисляются и наносят значительный репутационный ущерб конторе, их применяющей. Поэтому обычно они используются мелкими «кухнями». Конторы же, чей бренд стоит достаточно дорого (и портить репутацию, соответственно, не хочется), чаще применяют третий способ:

3) «No connection to server». Применяется в отношении клиентов, использующих высокорискованные краткосрочные стратегии. В момент особо благоприятной для клиента цены соединение с сервером «разрывается» (телефон для связи с трейдерами, конечно, занят). Когда цена меняется неблагоприятным образом — соединение «восстанавливается». При грамотном исполнении данного приема он практически недоказуем.

Корень зла в Forex`ных контор заключается вовсе не в рынке Forex, а в отсутствии нормального правового регулирования. Клиентские договоры составлены таким образом, что отстоять свои интересы в случае конфликта невозможно. В этих условиях можно порекомендовать либо пользоваться услугами крупных, известных компаний (всецело уповая на их репутацию), либо использовать биржевые инструменты в виде валютных фьючерсов, благо таковые имеются. Первый подход актуален для клиентов с малым капиталом, второй — для крупных.

Комментарий СуперИнвестор.Ru:

Сергей, судя по всему, человек вежливый и добрый. Указывая на применяемые форексоидами мошеннические схемы, он, тем не менее, оставляет их клиентам надежду остаться со своими деньгами или даже с прибылью.

Я же, как неинтеллигентный грубиян, могу заметить, что любой человек, что идёт в какую угодно «уважаемую» форекс-контору, по определению — лох. Любой «розничный» форекс-бизнес — это казино, действующее без законов, вероятность выигрыша в котором колеблется от 1% до 0,03%, при этом крупье имеет «кнопочку», позволяющую делать с клиентскими деньгами что угодно.

Надо быть полнейшим идиотом, чтобы идти играть в такое казино с целью что-то «заработать». Гарантированно просадить ограниченную сумму взамен на азарт и веселье — это да, не вопрос. Но для этого явно проще и дешевле пойти в обычное казино. Где и вероятность выигрыша в разы (или даже десятки раз) выше. - Артём Ейсков.

 

Понравилась статья? Поделитесь ею с друзьями в социальных сетях!


21 комментарий

  • 12 апреля 2011v пишет:

    “Я же, как неинтеллигентный грубиян, могу заметить, что любой человек, что идёт в какую угодно «уважаемую» форекс-контору, по определению — лох. Любой «розничный» форекс-бизнес — это казино, действующее без законов, вероятность выигрыша в котором колеблется от 1% до 0,03%, при этом крупье имеет «кнопочку», позволяющую делать с клиентскими деньгами что угодно.”

    Ничего не понял, и что тогда делать? Открывать свою контору для проведения операций на рынке Forex или совсем туда не соваться?

    • Как вы думаете, надо ли соваться в карточную игру с шулерами? Или самому становиться шулером? На мой вкус, не стоит делать ни того, ни другого.

      • 12 апреля 2011Pavel пишет:

        Вообще плечо 1:100 это максимум, в реале использовать можно много меньше, например при сумме 10.000$ купить 0.1 лота, т.е теже самые 10.000 базовой валюты. При этом залог будет 1000$, но реальное плечо 1:1. Плюс риск в каждой позиции можно распределять как и на фр 1% 2% 5% от каптала, а можно и 0.5%.

        Открыть счет можно в компании в штатах или лондоне, и все это сделать по интернету.

        Так что вопрос о том кто больший лох, тот кто держит счет на фр или на форексе, не так однозначен как у вас в статье.

        • 13 апреля 2011Сергей Хестанов пишет:

          “Вообще плечо 1:100 это максимум, в реале использовать можно много меньше” – Вы абсолютно правы. Однако во сколько раз снизятся Ваши риски – во столько же снизятся и Ваши прибыли. Кроме того, волатильность валютного рынка меньше фондового. Соответственно, придется либо больше рисковать (конец немного предсказуем…), либо меньше зарабатывать.

          “Открыть счет можно в компании в штатах или лондоне, и все это сделать по интернету.” – судится Вы тоже по интернету будете?

          “кто больший лох” – а вот это вообще от рынка не зависит (многие являются таковыми, вообще на финансовых рынках не торгуя…).

  • 12 апреля 2011v пишет:

    Как по вашему зарабатывают инвесторы не лохи?

    • Во-первых, инвесторы не зарабатывают. Зарабатывают люди на заводах, в полях или в крайнем случае в офисах. Инвесторы получают доход от инвестиций.

      Во-вторых, есть масса законных, контролируемых и почти честных площадок для инвестирования, они называются “фондовые биржи”. Включая торговлю теми же валютными фьючерсами, если уж так хочется иметь дело именно с валютой.

      • 13 апреля 2011Сергей Хестанов пишет:

        От выбора рынка (и кредитного плеча, если оно используется) зависят рыночные риски.

        От выбора брокера – нерыночные (грубо говоря, риски того, что вас “кинут”). На Форексе нерыночные риски много выше. Собственно анализу того, как реализуются нерыночные риски на внебиржевом Форексе и посвящена статья

  • 14 апреля 2011cosmichorror пишет:

    Не знаю, имел ли ввиду автор ‘персональный’ сдвиг котировок – т.е. модификацию потока для конкретного клиента – а часто при обсуждении forex-развода говорят именно в таком контексте, но я считаю, что именно такое жульничество – это сказки. Потому, что это мошенничество по-определению и явная статья..

    И потому, что есть куда более ‘честный’ способ, называется – ‘отжим’ или ‘сходить по-стопам’ – это когда в поток котировок (общий) просто вставляются броски туда-и-обратно или прострелы на 20-50-100пп. Такое часто можно видеть при выходе статистики по payrolls, отскоках от уровней итп.

    P.S.
    Лохи – те, кто идет золотые монеты в сбербанк покупать, а не те кто золото на форекс.

    • 15 апреля 2011Сергей Хестанов пишет:

      Кухня кухне рознь. Бывает и “персональный” сдвиг котировок. бывает и общий для всех. Пострадавшему не легче.

      Справедливости ради нужно сказать, что на межбанковском форексе перед выходом важных новостей заметно расширяется спред. Так что упомянутый Вами “прострел” вполне может оказаться внутри спреда.

      “Лохи – те, кто идет золотые монеты в сбербанк покупать, а не те кто золото на форекс.” – про тех, кто купил ~в 2000 г. так сказать нельзя.

  • 14 апреля 2011Сергей пишет:

    Артём Ейсков, Скажите (форма любая, на Ваше усмотрение. (Мы не грубые, мы справедливые(шутка.))), а Вы сами пробовали зарабатывать, ну или играть на форэкс? Статья интересная, особенно рисунок, но тем не мение, напоминает ситуацию: Давайте обсуждать вкус апельсина, с теми кто его никогда не пробовал. Ну и чисто статистические данные, касающиеся не только форэкс, 5/95 – это соотношение из любой области бизнеса. 5% – остаётся 95% выбывает. Причины различные.
    И к началу:”Вы сами пробовали зарабатывать…?”, не стесняйтесь, это не менее интересная тема.

    • Сергей, я не играю в карты с шулерами, чтобы убедиться в том, что это плохая идея. Я не хожу в казино, т.к. понимаю принципы его работы. Я не пью с ворами, чтобы не опасаться за свой кошелёк (с). Поэтому ваш “хитрый ход”в данном случае не работает.

      Все российские форексоиды – мошенники. Либо за счёт откровенной уголовки с неправильными котировками, “проскальзыванием” и прочими “кнопками бабло”, либо за счёт неадекватной рекламы и нераскрытия своих реальных действий против клиентов. Какой смысл убеждаться в этом на собственной шкуре?

      Так что я совершенно не стесняюсь сказать: я не идиот, чтобы сознательно дарить свои деньги мошенникам.

      И если вы хотите продолжать эту дискуссию, то будьте добры представиться, указав не только имя-фамилию, но и интересы какой форекс-помойки вы представляете.

    • 15 апреля 2011Сергей Хестанов пишет:

      Да, я пробовал. И даже немного заработал, чем горжусь до сих пор.

      Более того, меня из одной кухни даже выгнали! Деньги, правда, отдали.

      А еще мне довелось поработать в банке, который торговал на настоящем межбанковсом форексе.

      Так что все, о чем написано в статье, я видел собственными глазами.

      P.S. Виноват не Форекс сам по себе, а отсутствие его регулирования. Вот введет ФСФР нормальное лицензирование, минимальный капитал 35 млн руб. (для начала) и превратится эта индустрия в нормальный цивилизованный рынок…

  • Последующие комментарии автора “Сергей” удалены, т.к. он не выполнил требований, изложенных выше. Что, кстати, жаль, т.к. комментарии вполне разумны, хотя и неправильны. Автор забанен до тех пор, пока не предоставит необходимой информации. Пока он воспринимается как рекламщик форекс-помойки.

  • 16 апреля 2011TIM пишет:

    Очень поучительная статья!И главное в этой статье вывод который делает автор.
    “В этих условиях можно порекомендовать либо пользоваться услугами крупных, известных компаний (всецело уповая на их репутацию), либо использовать биржевые инструменты в виде валютных фьючерсов, благо таковые имеются. Первый подход актуален для клиентов с малым капиталом, второй — для крупных.”

    Этим все сказано и вопросов никаких нет!!!

  • 19 апреля 2011Никита Корнеев пишет:

    Господа, на форексе, как и в любой другой сфере, есть разные игроки: есть те, кто чтит этику ведения бизнеса, играет по правилам, а есть те, кто не гнушается различными способами заработка. Если выбрать порядочную компанию с честной репутацией, то абсолютно точно, можно заработать и примеров этому миллионы, все зависит только от человека и его дисциплинированности.

    Я уверен вопрос реулированности рынка решится в скором времени, наше государство должно обратить взор на такую прибыльную сферу. Пока же стоит торговать у тех, кто путем долгих лет работы заслужил себе хорошую репутацию, а главное не стоит вестись на уловки новых компаний, за которыми порой действительно кроются мошеннические схемы.

    • Угу. Классическая маркетинговая “отстройка” – признание проблемы “вообще” с пояснением, что “мы-то отличаемся от этих гадов”. И, конечно, неподтверждённая фраза о “миллионах примеров”. Скромно как-то, Никита, надо сразу говорить о миллиардах, что уж мелочиться.

      Мошенники такие смешные. Как и их жертвы.

  • 4 июня 2011randeks пишет:

    Как обманывают на «рынке Forex» — спасибо за статью
    Работаю с Broco, пункты 2 и 3 данной статьи полностью подтверждают
    мои подозрения в нечистоплотности данной конторы( или её сотрудников)

  • 16 июля 2011А.Б. пишет:

    Артем, статья интересная, но недоработанная. Вы грешите неспособностью рассматривать ситуацию под разными углами.
    Судя по всему, вам в ваших рассуждениях непременно нужна оценка, иначе все они рушатся, поскольку им недостает гибкости.
    Вам еще рано вставлять в статьи специалистов свои комментарии, как бы вам этого не хотелось.

  • 27 апреля 2012Александр пишет:

    Контора FxPro простила более 100 000$ путем отмены стоп лоса и “включения дурака” то бишь “моя твоя не понимайт” и ехать надо разбираться в конечном этапе на Кипр по кипрским законам.
    Альфа форекс тоже изящно кинул на 25 000$ путем исчезновения старой истории сделок и подделав свою версию истории с проигрышным “естественно” финалом. Данный ход этой конторе позволяет производить терминал МТ5, в котором история не сохраняется.
    Вывод: Форекс – если ты не банк это лохотрон и кухня. Можно потихоньку с двумя- тремя тысячами долларов играть и снимать понемногу до тех пор пока тебя не раскусят.

  • 31 июля 2012артем пишет:

    лохотрон это все. с какой стати кухни будут предоставлять бесплатный кредит 1:100, стоит задуматься.

Ваш комментарий

Имя:

Текст:

Также в этой рубрике:







Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама