Новые виды ПИФов и ОФБУ

Опубликовано 16 июня 2008 в Пифы, Ссылки 

ПИФ — довольно тупой инструмент инвестирования. Не в том смысле, что для тупых, а в том, что много думать инвестору не приходится. Купил паи индексного фонда и трех-четырех отраслевых — и сиди, жди прибыли. Правда, за такую простоту приходится платить тем, кто управляет этими фондами, а в России за это берут очень прилично. Но это уж каждый выбирает по себе: у кого времени и соображалки меньше, чем денег — покупает паи, у кого больше — тот сам инвестирует, не платя комиссию управляющему. Оба способа, безусловно, имеют право на существование.

Кроме того, даже если инвестор предпочитает не возиться с покупкой акций, а вкладывается в ПИФ, то возникает вопрос: «покупать индекс» или доверить управляющему активно работать с деньгами? Даже крупные и опытные инвесторы не сошлись во мнении, какой способ лучше. Так, недавно пресса писала о том, что небезызвестный Уоррен Баффет поспорил по этому поводу на миллион долларов с компанией Protege Partners. Не уверен, что Баффет сможет увидеть результат в силу возраста (срок пари — 10 лет), но выигранные любой стороной деньги в любом случае пойдут на благотворительность, поэтому так или иначе бабло в очередной раз победит зло, а Protege Partners получат лишнюю рекламу.

Наконец, сложность вложения даже в российские ПИФы и ОФБУ начинает постепенно приближаться к сложности самостоятельных операций с акциями. Во-первых, самих фондов уже очень много, и часть из них «покрывает» достаточно узкий спектр акций, поэтому выбирать становится сложнее. Во-вторых увеличивается число даже типов фондов — российские власти делают инвест-рынок все более развитым. И это хорошо.

Только за последние недели появилось несколько сообщений о начале действия или подготовке к запуску совершенно новых для россиян инвестиционных инструментов. Мне кажется, на них стоит обратить внимание.


«Антифонды». Не знаю, как правильно назвать их одним словом, устоявшегося термина пока нет, но речь идет о фондах, которые с помощью особых инструментов вкладываются в падение тех или иных акций, т.е. шортят рынок. Сейчас этот инструмент предлагает Юниаструм-банк. Инвесторы могут играть против индексов (РТС, S&P500, MSCI Emerging Markets), американской недвижимости, золота и нефти. Подозреваю, что Юниаструм в основном фактически выступит простым посредником для россиян при покупке соответствующих западных ETFов, но дополнительная возможность лишней все равно не будет. Правда, условия банк предлагает грабительские: 3% от выводимой суммы за управление и 3% за вывод средств в течение 11 месяцев. Учитывая, что «вдолгую» шортить очень опасно, инвесторы будут покупать паи этих фондов на месяц-другой, максимум полгода, и платить банку 6% от конечной суммы. То есть, чтобы получить хоть какую-то прибыль, базовый актив фонда должен подешеветь процентов на 15-20. Это довольно жесткие условия.

Инвест-депозиты от банка КИТ Финанс. Забавная штука. Долго не пытался понять, как она работает, все как-то не до того было, но чуял, что есть какая-то засада. Действительно, как оказалось, есть.

Депозиты рекламируются как средство инвестирования в тот или иной актив (индекс РТС, нефть, золото). В общих чертах так: вносишь деньги на депозит (обычный банковский вклад) и через 180 дней либо получаешь их обратно в целости, но практически без дохода (если актив подешевел), либо получаешь хорошую прибыль (если актив подорожал). Все классно. По сути — инвестирование в акции или фьючерсы, но со страховкой от потери. На самом деле, все, конечно, не совсем так. Гарантия от потерь действительно есть, и это хорошо. А вот прибыли инвестор получит далеко не тот процент, на который вырастет цена актива. Схема довольно проста.

Сначала сам инвестор устанавливает «долю участия» в прибыли, т.е. коэффициент, на который будет умножаться рост, скажем, индекса РТС. Это может быть 0,25, 0,50 или 1. Естественно, хочется побольше, поэтому допустим, что мы ставим 1. Тогда вступает в силу второе условие - «ограничение сверху». Оказывается, чтобы получить всю прибыль от роста индекса, надо, чтобы он за срок действия вклада вырос не более чем на 12,9%. Если получится «перелет», то инвестор поимеет только 5% годовых на свой вклад. Именно годовых, т.е. всего 2,5% за прошедшие 180 дней.

Вероятность «попасть в рост» выше, если вы отказываетесь от части прибыли в пользу банка, т.е. ставите коэффициент 0,5 или 0,25. В последнем случае верхней границы нет совсем, но и получит инвестор только четверть от роста стоимости актива.

Короче, реальная верхняя граница прибыли за полгода — где-то 13-15% независимо от выбранного варианта. В целом неплохо, но, подчеркиваю, это именно верхняя граница, достижение которой маловероятно.

Кстати, даже в этом случае рассчитывать получить весь этот доход было бы наивно. Государство, естественно, возьмет свою долю: 35% от суммы, превышающей ставку рефинансирования ЦБ (сейчас это 10,75% годовых). То есть при вложении 100 тыс. руб. и прибыли 10 тыс. за полгода (что вполне неплохо), на руки инвестор получит около 8,5 тыс. руб. И то, если повезет: получить 2,5 тыс. руб. или почти ничего намного более реально.

Недавно у КИТа появились новые инструменты — то же самое, но с прибылью не от роста актива, а от его падения. Скажем, если считаете, что нефть достигла пика и будет дешеветь, то можете положить деньги на такой депозит. Схема начисления дохода немного отличается от вышеприведенной, но в целом похожа.

Еще одна форма ПИФов, которой пока нет, но уже точно будет — кредитные фонды. Такие фонды будут держать в качестве активов права требований по различным кредитам, обеспеченным залогом, и облигации. Сейчас еще рано говорить, насколько это перспективно, со временем посмотрим, но держать в голове такую возможность тоже можно.

На сладкое, как обычно, ссылка на нечто особенно интересное. Известный аналитик Владимир Милов открыл ЖЖ, который обещает быть одним из самых информативных и жестких среди «ВИП-блогов». Пример — свежий текст о ситуации вокруг компании ТНК-BP. Наслаждайтесь.

PS Тем, кто понял смысл рисунка, отдельный привет.

 

Понравилась статья? Поделитесь ею с друзьями в социальных сетях!


10 комментариев

  • Спасибо, очень достойная статья, на простом языке.

  • Да действительно все разжевано до самых мелочей.

  • 16 июня 2008darker пишет:

    Да, хороший был комикс =)

  • А что на счет Forex’а? Тоже не плохой инструмент для заработка.

  • Вот отдельное спасибо за рисунок ;)

    PS OpenID регистрация почему-то не работает.

  • Алексей, спасибо. Разберусь.

  • Обычно так рассуждают те у кого нет свободных средств для инвестиций.

  • Ну почему – ведь не все сразу рождались богатыми:) кто то начинал и с низов, точнее практически все в свое время начинали с низов, а где ещё можно пообщаться и кой чего узнать на интересующую тебя тему, как не в инете.

  • 13 июля 2008mephi пишет:

    Да практически все из наиболее богатых людей, начинали с низов, и я полностью согласен с Никсом, для того и существуют форумы и блоги что бы общаться, и находить ответы на интересующие тебя вопросы.

Ваш комментарий

Имя:

Текст:

Также в этой рубрике:







Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама