Казино с гарантированным выигрышем

Опубликовано 6 Сен 2011 в Портфель 

Настало традиционное для нас время добавления очередной суммы в среднесрочный инвестиционный портфель, который СуперИнвестор.Ru ведёт при помощи сервиса FinCake.Ru. Как обычно, виртуальный счёт пополнился на не менее виртуальные 50 тыс. рублей. На них были куплены бумаги Русгидро, АФК «Система», Северстали и Магнита. Подробности операций (объёмы и цены) смотрите на специальной странице.

Покупки именно этих бумаг вызваны желанием сбалансировать портфель после потрясений последнего времени. Купленные во время падения цен акции сейчас заметно подорожали: скажем, котировки Силовых машин выросли с 6,5 рублей до 7,3 рубля, что принесло в портфель больше 9 тыс. рублей. Соответственно, доля этих бумаг в портфеле сильно выросла, «перекосив» нормальное распределение инвестиций. Продавать Силовые машины или Соллерс (ещё один лидер портфеля по объёму) не хочется, поэтому приходится докупать акции, доля которых мала.

Начало месяца, как обычно, вызывает волну прогнозов. Посмотрим, что пишут различные инвесткомпании и банки, и попытаемся понять, почему они пишут в целом одно и то же, но не решаются сказать правду до конца.



БКС собрал в небольшом обзоре прогнозы и комментарии нескольких аналитиков и попытался даже сделать некий консенсус-прогноз, посчитав средние значения предсказаний. Впрочем, выбор инвесткомпаний, чьи данные использовались в подсчёте консенсуса, вызывает некоторое удивление, поэтому оставим соответствующую табличку на совести авторов. Как обычно, в таких случаях надо смотреть не на цифры, а на тексты — кто и как объясняет свою точку зрения.

Финам на своём сайте также собирает тексты посторонних аналитиков, причём, даже тех компаний, что не размещают эти документы в открытом доступе. Скажем, тут можно ознакомиться с прогнозом ИФК Метрополь на сентябрь, хотя на сайте самого Метрополя, похоже, для доступа к этому отчёту надо вводить логин и пароль. Марк Рубинштейн из Метрополя вполне оптимистичен и советует формировать портфель аж из 19 акций. Марк отмечает, что коэффициент P/E российского рынка очень низок — всего 6,7. А значит, потенциал роста цен акций очень хороший.

Александр Иванищев из ФЦ Инфина предлагает (pdf) инвесторам подождать, пока рынок успокоится, хоть и считает, что российские акции сильно недооценены. Он даже называет в качестве одного из значимых предстоящих событий съезд партии Единая Россия, на котором должна быть озвучена предвыборная программа. Смешной такой.

Более разумную позицию в политических вопросах занимает доверительный управляющий ИК Битца-инвест Рушан Зарипов:

...если обычно накануне выборов рынки растут на ожиданиях улучшения инвестклимата и многообещающих заявлениях кандидатов, то в России данные факторы не работают, поскольку заявления по улучшению инвестклимата наталкиваются на нескончаемый поток негативной информации о коррупции, а обещания кандидатов уже не вызывают доверия в силу их традиционного неисполнения.

Однако, и он довольно оптимистичен — уж слишком низко пали российские бумаги. Даже на фоне всех имеющихся внешних и внутренних рисков их цены сейчас крайне низки.

На самом деле, таких прогнозов можно приводить множество, мы взяли, по сути, первые попавшиеся. Дело в том, что ситуация на российском рынке сейчас совершенно проста и очевидна. С одной стороны, большинство акций сильно недооценены — часто на десятки процентов. С другой, крупных инвесторов это практически не волнует, потому что они считают, что при заметных внешних потрясениях российский рынок должен упасть. Просто так, потому что так принято. Поэтому все ждут, когда рынок утрясётся — либо стабилизируется и начнёт расти, либо рухнет до упора, чтобы можно было покупать компании по ценам, меньшим, чем суммы наличных на их счетах (как случалось в 2008-м). Какой сценарий сработает — никто не знает.

Поэтому аналитики вынуждены «юлить», говоря об очевидной привлекательности российских акций, но при этом не демонстрируя излишний оптимизм — вдруг акции станут ещё раза в два «привлекательнее» (т.е. дешевле?).

Нынешняя ситуация — это казино с гарантированным фактом выигрыша, но с негарантированной суммой. Цены рано или поздно всё равно значительно вырастут. Вопрос только в «траектории движения» - то ли они вырастут после нового сильного падения, то ли «дно» уже в целом достигнуто. В перспективе, скажем, года проиграть невозможно, но можно «недовыиграть» очень много. Какую стратегию в связи с этим использовать, каждый инвестор решает сам — ведь каждый ориентируется на свою жадность, а не на мнения аналитиков.

 

Понравилась статья? Поделитесь ею с друзьями в социальных сетях!


Ваш комментарий

Имя:

Текст:

Также в этой рубрике:







Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама

самый востребованный онлайн клуб плейфортуна открывает новые игры.