Финансисты от Бога

Опубликовано 10 июля 2012 в Ликбез 

В современном финансовом мире активно используется понятие «греховные инвестиции» или «порочные инвестиции» - вложения в акции и облигации компаний, получающих доход от человеческих пороков. К ним относят бумаги алкогольных и сигаретных компаний, казино и производителей оружия, порноимперий и публичных домов. При более широком толковании сюда же можно добавить частные тюрьмы и частные армии, производство марихуаны и контрацептивов и некоторые другие виды бизнеса.

«По другую сторону баррикад» - инвестиции, освящённые той или иной религией (например, халяльные), вложения в «социально ответственный» бизнес, «зелёные» инвестиции и т.п. Также известно, что крупные церкви имеют собственные инвестиционные фонды, вкладывающие в ценные бумаги средства, полученные от верующих и от коммерческой деятельности. Например, Церковь Иисуса Христа Святых последних дней (мормоны) только официально владеет финансовой компанией с активами в $3 млрд, а её общее состояние оценивалось журналом Newsweek в июне 2011 года в $30 млрд (включая недвижимость, землю и пр.).

Однако, есть ещё более «благочестивые» ценные бумаги, напрямую относящиеся к религии. Это так называемые «церковные бонды», распространённые в США.



Церковные облигации в США выпускаются уже более 100 лет. На сегодня в общей сложности н вторичном рынке торгуется таких бондов на несколько миллиардов долларов. Это не очень большая часть многотриллионного рынка облигаций США, но вполне достаточная, чтобы считать её самостоятельным интересным сектором рынка.

Церковные облигации обычно выпускаются отдельными христианскими церквями (приходами) для финансирования строительства или ремонта здания церкви, а также для расширения деятельности. Каждый такой выпуск имеет объём от нескольких сотен тысяч до нескольких миллионов долларов. Залогом по бондам обычно выступает недвижимость церкви.

Правда, не всегда всё проходит просто и гладко. Доходы церквей в наше время не так уж велики, иногда их не хватает даже на проценты по облигациям, не то что на выплату основного долга. В этом случае церковь объявляется банкротом. Это не такое уж редкое явление: в 2010 году по 10% церковных бондов не проводились выплаты.

Десятью годами ранее произошёл крупный скандал, на какое-то время подорвавший доверие к церковным бондам. Существовавшая с 1948 года баптистская финансовая организация Baptist Foundation of Arizona (BFA) выпустила большой объём обязательств, многие транши которых не были обеспечены какой-либо собственностью. Купоны по облигациям и выплаты по вкладам оказались очень привлекательными для инвесторов, поэтому фонд смог собрать сотни миллионов долларов. Но в 1999 году он лопнул. Выяснилось, что руководство BFA использовало сразу несколько мошеннических схем, обманывая инвесторов и выплачивая себе огромное вознаграждение. На момент краха обязательства BFA составляли $530 млн, а активы — всего $70 млн. Пострадали тысячи людей, в том числе многие пожилые баптисты, вложившие в BFA все свои сбережения.

В наше время вокруг церковных облигаций в США сложилась своеобразная инфраструктура, состоящая из массы посреднических компаний, с одной стороны организующих выпуск бумаг, а с другой — находящих покупателей для них. Естественно, существенную часть «освящённых» бондов покупают прихожане церквей-эмитентов и просто верующие люди, желающие помочь религиозным организациям. Ставки по облигациям самые разные даже для одной отдельной церкви; они зависят от срока, на который выпущены бумаги и обычно находятся в пределах 1,5-6% годовых. Проценты (в основном от пожертвований) ежемесячно выплачиваются церквями в специальные фонды, которые, в свою очередь, каждые полгода расплачиваются с инвесторами.

Как можно заметить из этого описания, рынок церковных облигаций в США по большому счёту мало отличается от рынка «обычных» облигаций. Здесь тоже есть свои надёжные «компании», выплачивающие стабильный небольшой доход по ценным бумагам. Есть высокорискованные «фирмы», собирающие деньги без хорошего бизнес-плана. Есть мошенники. Есть своеобразные «инвестбанки», имеющие гарантированный процент от посредничества при выпуске бондов.

Как и в случае с корпорациями, инвестор перед покупкой облигаций должен внимательно читать финансовую отчётность церкви, чтобы понять, насколько реальны обещания «финансистов от Бога».

Хотя, с другой стороны, даже если инвестиции окажутся неудачными, можно считать, что это было пожертвование, пошедшее на благое дело. В этом смысле верующие инвесторы имеют явное преимущество перед покупателями долгов коммерческих компаний.

Ещё на тему:
Господь - мой брокер
Зачем Русская Православная Церковь купит Сбербанк
Беспорочные инвестиции

 

Понравилась статья? Поделитесь ею с друзьями в социальных сетях!


Ваш комментарий

Имя:

Текст:

Также в этой рубрике:







Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама