На графике: индекс BDI за последний год. Источник: Bloomberg

У частного инвестора помимо множества прочих проблем есть одна весьма серьёзная, способная здорово испортить результат инвестиций. Это нехватка знаний. Вряд ли многие из нас по-настоящему хорошо разбираются в технологии производства солнечной энергии, методиках подсчёта ВВП или ухищрениях американских статорганов при определении уровня безработицы. Ещё менее вероятно, что есть люди, которых можно считать специалистами по всем вопросам одновременно.

При этом именно «узкие» знания часто оказываются принципиально важными для правильного выбора бумаг в свой инвестпортфель или для разумной реакции на поступающую информацию. Поэтому надо уметь оценивать информацию, исходя из логики, разумных обобщений и интуиции.

Свежие события в мировой экономике дают отличный пример того, как разумное использование базовых экономических знаний помогает правильно понять весьма сложный и «узкий» вопрос, на котором успешно спекулируют многие экономисты и аналитики. Речь — о «катастрофическом падении» индекса Baltic Dry в январе нынешнего года, предсказывающем, якобы, скорый крах мировой экономики.

Читайте дальше


На картине: Аналитики призывают инвесторов покупать акции, обещая светлое будущее.

Год назад в интернет-журнале СуперИнвестор.Ru была опубликована табличка с рекомендациями ведущих инвесткомпаний и аналитических команд банков на 2011 год. Мы тогда проанализировали множество прогнозных исследований и выявили наиболее перспективные с точки зрения экспертов акции с прицелом на год вперёд.

Подошло время посмотреть, что на самом деле происходило с данными бумагами, и насколько полезны для инвесторов оказались предсказания-рекомендации аналитиков. Мы свели в единую таблицу данные по рекомендованным бумагам, подставили в неё реальные годовые показатели изменения цен акций и посчитали «доходность портфеля» для каждого прогнозиста в отдельности.

Результаты по-настоящему впечатляют. Из семи рассмотренных команд пять продемонстрировали «доходность» порядка минус 34% (плюс-минус три процентных пункта). Советы одной аналитической группы принесли бы инвесторам минус 44%, и лишь одна оказалась намного лучше прочих с результатом минус 23%. Стоит заметить, пожалуй, что индекс ММВБ за прошлый год потерял лишь примерно 17%.

Читайте дальше

Небоскрёбы жадности

Опубликовано 12 Янв 2012 в Ликбез


На фото: самое высокое здание в мире Burj Khalifa (829 м) на фоне обычных небоскрёбов. Источник: Construction Week Online

Вчера информационные агентства, газеты и интернет-издания выдали сотни, если не тысячи материалов об «открытии» аналитиков банка Barclays Capital. Мол, «учёные экономисты выяснили», что как только где-то строится самый высокий небоскрёб, так вскоре случается кризис, рецессия, депрессия или ещё какая неприятность.

Редакции СуперИнвестор.Ru эта новость показалась странной. Дело в том, что тем, кто интересуется экономикой, данная зависимость известна давно: она проходит по разряду экономических анекдотов вместе с циклом длины юбок или, скажем, «индексом Биг-Мака».

«Анекдотичность» в данном случае не обидное слово. Эти явления существуют и возникают не случайно. Но они — лишь забавное проявление намного более серьёзных и вполне объяснимых процессов в экономике. Тот же «Индекс небоскрёбов» используется для «предсказания» кризисов уже довольно давно, а интерпретация аналитического исследования Barclays как «открытия» - результат уже привычной некомпетентности и лени журналистов. История же на самом деле немного интереснее.

Читайте дальше

Никому нельзя верить

Опубликовано 28 Дек 2011 в Ликбез

Все мы прекрасно знаем, что инвестиции — дело небезопасное, при неудачном стечении обстоятельств или неправильном расчёте можно потерять часть капитала. Но, как выясняется, опасность может подстерегать там, где её совсем не ждёшь.

На днях один из читателей СуперИнвестор.Ru прислал нам письмо, в котором рассказал, что обнаружил странное поведение сайта некоей инвестиционной компании. При заходе на него с мобильного устройства посетитель автоматически мгновенно перебрасывается на другой сайт и видит сообщение: «Ваша версия браузера устарела, обновите ваш браузер!». И, понятное дело, тут же — ссылка на скачивание «новой версии браузера».

Скачавший «обновление» наивный пользователь во-первых, потеряет деньги, а во-вторых, наверняка установит на своём устройстве выводок вирусов и прочей пакости. Вполне возможно, что из-за этого к злоумышленникам «утекут» пароли и прочая конфиденциальная информация, в том числе и касающаяся инвестиций — например, логин и пароль доступа в торговую систему данной инвесткомпании. История получила продолжение.

Читайте дальше

Мировой биржевой ландшафт

Опубликовано 21 Дек 2011 в Ликбез

В комментарии ко вчерашней заметке по поводу слияния российских бирж рассерженный читатель заметил, что, мол в мире много разных площадок, в том числе есть достаточно стран, в которых действует одновременно несколько бирж. Конкуренция способствует развитию, снижению тарифов и т.п.

Подобные мысли высказывают многие противники объединения российских рынков. К сожалению для них, чуть более внимательное рассмотрение данного вопроса приводит к заключению, что всё совсем наоборот. Бирж в мире мало, и со временем их будет становиться всё меньше. Зато каждая из них станет огромным единым рынком, предоставляющим инвесторам унифицированный доступ к тысячам инструментов.

Давайте бегло посмотрим на мировой биржевой ландшафт, определим лидеров и складывающиеся тенденции.

Читайте дальше


На фото: даже ослы понимают, что морковка не всегда полезна. Источник.

С каждой неделей новости рынка коллективных инвестиций становятся чудесатее и чудесатее. Похоже, ситуация с привлечением буратин в ПИФы настолько печальна, что управляющим приходится придумывать всё более простые и привлекательные с виду, но всё более опасные для инвесторов механизмы отъёма денег.

УК Газпромбанка запустила ПИФ «Мировая продовольственная корзина», который, по словам маркетологов, должен вкладывать деньги в портфель, составленный из паёв ETFов, инвестирующих в продовольственные товары.

Это обычная для последнего времени инвест-прокладка для ленивых или совсем бедных пайщиков, которые не хотят покупать паи тех же ETFов напрямую. Но само объявление об открытии этого ПИФа поразило до печёнок даже меня — человека, привыкшего к вранью маркетоидов.

Читайте дальше

Bolshoi экономический цирк

Опубликовано 17 Ноя 2011 в Ликбез, События

Похоже, Большой театр в Москве призван стать не только помпезно-культурным символом Нового Застоя, но и экономическим. Идея продавать билеты в театр исключительно по паспортам и «не более двух штук в одни руки» отдаёт таким мощным духом социалистического нафталина, что с непривычки оторопь берёт.

Люди, придумавшие эту схему, настолько глубоко погрузились в искусство, что совершенно забыли об опыте советских времён и 20-ти лет рыночных отношений. Абсолютно понятно, что при наличии сильнейшего дисбаланса между спросом и предложением никакие административные меры не помогут избежать приведения цены товара в равновесное состояние.

Мы это проходили, например, с ценами на железнодорожные билеты. Были времена, когда простейший ж/д-билет считался «дефицитом» (если вы помните это слово), а цены на проезд по железной дороге явно отставали от возможностей пассажиров. Естественно, на вокзалах появились перекупщики-спекулянты, скупавшие билеты на популярные направления оптом, и продававшие их пассажирам прямо в зале ожидания. Сам покупал, помню. Железнодорожные власти ввели «жёсткую административную меру» - предписали продавать билеты только по документам (паспортам). Что-то изменилось? Да, теперь «жучки» брали у вас паспорт или данные и шли с заднего входа в кассу, выписывали билет и продавали вам по завышенной цене. В самой же кассе билетов, конечно, «не было».

Читайте дальше

PR-директор «Райффайзен Капитала» Юлия Аракчеева уточнила некоторые детали, касающиеся фонда «Райффайзен - Золото», о котором мы писали ранее. Оказалось, что СуперИнвестор.Ru был излишне оптимистичен относительно честности пресс-релиза и маркетологов Райффайзена. Всё намного хуже.

Как любезно сообщила Юлия, фонд «Райффайзен Золото» будет инвестировать средства вкладчиков даже не в паи фонда SPDR Gold (тикер GLD), как мы предположили, а в паи фонда PowerShares DB Gold Fund (тикер DGL), которые торгуются на NYSE Arca.

Почему это хуже? Дело в том, что, в отличие от GLD, фонд DGL даже не пытается сказать, что инвестирует в золото. Он вкладывает деньги во фьючерсы на золото — производные ценные бумаги, за которыми нет никакого металла. Фактически, задача этого фонда — сконструировать искусственный финансовый продукт, отслеживающий биржевую цену золота. Самое смешное, что и это ещё не весь негатив.

Читайте дальше

Управляющая компания Райффайзена с 23 ноября 2011 года начинает формирование своего нового ПИФа под простым названием «Райффайзен — Золото». И, конечно, первым делом выпустила соответствующий пресс-релиз, который дошёл и до нашей редакции.

Бумага не обманула наших ожиданий: естественно, в ней есть лёгкое передёргивание, откровенное приукрашивание и небольшое введение в заблуждение неопытного инвестора. Это дело настолько обычное в индустрии ПИФов, что о нём можно либо не писать (ибо бесполезно — маркетологов не исправить), либо писать регулярно, чтобы до каждого инвестора дошла необходимость проверять маркетингово-рекламное бла-бла-бла.

Давайте посмотрим, на что конкретно надо обращать внимание при чтении «новостных» рекламных сообщений управляющих компаний, чтобы не попасться на удочку тщательно подбирающих слова специалистов по затуманиванию мозгов.

Читайте дальше

С момента нашего прошлого обращения к виртуальному среднесрочному инвестиционному портфелю он подорожал примерно на 80 тыс. рублей, что не может не радовать. Продолжается медленное и не очень уверенное восстановление рынка после сильного провала в конце сентября — начале октября.

Возможно, этот период был «дном» - локальным или долгосрочным. Посмотрим. По крайней мере, пока рынок отжался от тех уровней более чем на 10%, создав небольшой запас прочности.

Если не считать внешних новостей про судьбы еврозоны, которые нам стратегически не очень интересны (там всё будет хорошо — рано или поздно, так или иначе), то ключевыми событиями на российском рынке можно считать серию выкупов акций, которые уже провели, проводят или будут проводить российские компании. При всей неоднозначности этого инструмента выкуп - хорошая новость для частных инвесторов. Почему?

Читайте дальше

Светлана Бороздина, специально для СуперИнвестор.Ru


На фото: Анджелина Джоли - не только женщина и актриса, но и многомиллионный бизнес.

Давайте признаемся: профессиональные трейдеры может и формируют свои портфели на основе прямых указаний руководства, а также инсайда, прогнозов аналитиков и в ожидании роста или падения производства в отдельно взятых регионах и компаниях. А вот в голове и портфелях непрофессионалов, которые на рынок выходят лишь время от времени, инвестиционная идея, в соответствии с которой покупаются акции, присутствует крайне редко.

В результате с их портфелями получается примерно то же, что у женщин с шоппингом: после забега по магазинам в гардеробе почему-то обнаруживается не полноценный сбалансированный комплект одежды, а туфли одного цвета (потому что модные и все вокруг так советовали купить), брюки другого цвета (а когда еще на них будет скидка в 70%?), а вместо делового пиджака почему-то вообще купилась рокерская куртка - просто потому, что понравилась.

К счастью, на рынке есть игроки, которые отвергают безалаберный подход. Специально для них инвестресурс stockpickr.com уже несколько лет делает очень особые биржевые индексы. Они легко ориентируют инвесторов в мире акций, их названия «на слуху» и хорошо запоминаются, а со временем эти модельные портфели могут стать не менее авторитетными, чем S&P 500, Nikkei 225, NASDAQ 100 или MICEX10. Или не могут. Эти очень серьезные индексы носят имена Анджелины Джоли, Пэрис Хилтон, Евы Лонгории и даже Гарри Поттера.

Читайте дальше

Михаил Карт, управляющий партнёр компании Spectrum Partners, специально для СуперИнвестор.Ru

«Чёрные» понедельники и не менее «чёрные» пятницы мировой экономики в последнее время вызывают к жизни множественные дискуссии в среде профессионалов и наблюдателей рынка. Серьезные аналитические прогнозы и эффектно-профанные предсказания, попытки построения математических моделей развития кризисов и поиски новых инструментов их преодоления активно обсуждаются в деловом сообществе.

На волне всеобщего нервного напряжения в ряде средств массовой информации эпизодически возникают дискуссии на тему актуальности рынков СНГ в сложившейся экономической ситуации.

Опираясь на опыт нашей компании, хотелось бы проанализировать некоторые аспекты ведения деятельности в странах Содружества Независимых Государств. У Spectrum Partners есть достаточно интересная практика инвестирования в экономику бывшего Советского Союза. Мы работали с пятью государствами — Россией, Украиной, Казахстаном, Грузией и Туркменией. Я бы не назвал этот проект самым удачным в нашей деятельности, но было бы также неверно назвать его плохим.

Читайте дальше

Журнал Smartmoney раскрывает (англ.) тайный сговор экономистов всего мира против «непрофессиональных» инвесторов — тех, кто не работает в инвестбанках на Уолл-Стрит, а вкладывает в акции лишь небольшую долю своих доходов и не имеет желания разбираться в тонкостях подсчёта ВВП и межбанковских ставок.

Издание называет целых 10 причин того, почему инвесторы часто бывают введены в заблуждение «гуру», которые профессионально занимаются финансами или макроэкономикой. Представляем обзор этих причин. Когда вы читаете очередные пророчества или аналитические материалы, держите в голове эти десять пунктов - много станет намного понятнее.

1. Никто из экономистов не может предсказать следующий финансовый кризис

Никто или почти никто из гуру не может четко ответить на вопрос, когда в экономике случится очередной крах: точность их прогнозов примерно такая же, как при гадании на кофейной гуще. Напомним, что масштабный кризис 2008 года сумели предвидеть лишь несколько человек в мире, а для большинства гуру катастрофа оказалась большим сюрпризом. То же самое можно сказать и о других экономических событиях. Профессор Беркли Брадфорд ДеЛонг, к примеру, честно признается, что если бы ему кто-нибудь в начале августа сказал, что Standard & Poor's понизит рейтинг США, он бы «посмеялся» над этим человеком.

Большинство непрофессиональных инвесторов все еще воспринимают экономических гуру как пророков или по крайней мере как знатоков в своей области и верят, что они предупредят о грядущих опасностях. Не стоит этого делать: расплачиваться за веру придется собственными деньгами.

Читайте дальше

Зачем вам валюта?

Опубликовано 18 Авг 2011 в Ликбез, Экономика

Александр Зотин в своей заметке хорошо обрисовал текущую ситуацию: «спасительных» или «твёрдых» валют сейчас просто нет. С одной стороны, объективная экономическая ситуация в развитых странах не позволяет надеяться на усиление местных валют. С другой — правительствам этих стран нет никакого резона укреплять свои валюты, нанося ущерб экспортёрам. А золото и серебро жестоко переоценены.

Однако, когда нет хорошего выбора среди очевидных альтернатив, можно попробовать посмотреть менее очевидные. В первую очередь, это самостоятельные (не привязанные к другим) валюты небольших, но крепко стоящих на ногах стран. Например, та же чешская крона. Второй вариант — валюты, имеющие сильную политическую поддержку. Намёк: весной 2012 года в России «выборы», а обрушить рубль и лишить «избирателей» накоплений — не лучший способ провести «выборы» спокойно.

Кроме того, важно помнить, что покупка той или иной валюты — не самоцель. Мы не едим деньги, не одеваемся в деньги, не ездим на деньгах и не живём в деньгах. Деньги — лишь промежуточный агент в обмене труда на блага (товары и услуги). Поэтому идея «запасать деньги» сама по себе представляется довольно странной. Что же делать, когда деньги становятся самым ненадёжным товаром?

Читайте дальше

Тема «справедливого» налогообложения в очередной раз становится актуальной — как на Западе, испытывающем большие проблемы с наполнением госбюджетов, так и в России, к этим проблемам готовящейся.

Естественно, изо всех щелей снова вылезли сторонники прогрессивного налогообложения. То есть налоговой системы, при которой рост доходов человека приводит к росту доли этих доходов, отдаваемой государству. Например, с каждых следующих заработанных за месяц 10 тыс. рублей вы должны платить больше, чем с предыдущих. Это почему-то называется «справедливостью»: мол, богатые должны «делиться» деньгами с бедными — не непосредственно, а через государственный бюджет, который обеспечивает «справедливое» распределение уплаченных доходов.

На самом деле, скрытая цель прогрессивного налогообложения — вовсе не «более справедливое» пополнение бюджета, а выравнивание реальных доходов людей. При этом конечный пункт пути, по которому идут сторонники прогрессивного налогообложения — полностью государственная система распределения благ, в том числе зарплат. Если вы видите человека, выступающего за введение прогрессивной шкалы налогообложения, знайте: перед вами коммунист.

Читайте дальше






Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама