In $$$ we trust

Опубликовано 23 марта 2009 в Неделя

Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru

Вот уже более двух недель мы наблюдаем снижение доллара. Назвать это движение «укреплением рубля» не поворачивается язык. Для укрепления национальной валюты нет ни одной внутренней причины, а следовательно перекладываться из доллара в рубль я считаю крайне опасным занятием. Напротив, для опоздавших к январской девальвации есть возможность взять реванш и купить доллары по тому же курсу, что и 21 января.

Читайте дальше

Ложка мёда

Опубликовано 10 марта 2009 в Неделя, Экономика

Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru

В последние несколько месяцев аналитики всего мира выдают тысячи негативных прогнозов и, надо отметить, небезосновательно. Этому способствует и ухудшающаяся обстановка на мировых фондовых рынках, и огромное количество негативной статистики, и общее понимание проблем экономики, вошедшей в фазу спада.

Однако, для адекватного анализа ситуации, необходимо учитывать и положительные тенденции, которые имеют место быть даже в самой сложной ситуации. Пренебрежение позитивной информацией может дорого обойтись при поиске «точки входа» на рынок. Давайте попытаемся проанализировать ситуацию последних недель и найти такую информацию.

Читайте дальше

Кроме слов

Опубликовано 25 Фев 2009 в Неделя, Экономика

Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru

Если понаблюдать за политикой ФРС США, то можно отметить, что на каждую волну падения Бен Бернанке отвечал снижением ставки. Действия эти были всегда ожидаемыми и фондовый рынок на некоторое время отрастал. Однако трейдерам было ясно, что этот инструмент не безграничен и теперь он исчерпан. И вот, на замену учетной ставке, пришли слова.

Давайте попробуем разобраться, что же важного сказал глава ФРС США, выступая перед банковским комитетом сената? Конечно же, самыми обсуждаемыми стали слова о том, что рецессия может завершиться в 2009 году, а в 2010 году начнется восстановление экономики. Но, на мой взгляд, это были не самые важные слова в его речи.

Интересно же вот что (цитата по РБК):

Читайте дальше

Сколько лет, сколько зим?

Опубликовано 20 Фев 2009 в Неделя

Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru

Последние несколько дней стали богатыми на статистику. Здесь и дефляция в Испании, и данные по снижению ВВП Германии, и сокращение объемов промышленного производства в еврозоне и большая порция отечественной статистики. На этом густом информационном фоне, совершенно незаметным прошло высказывание Эда Боллза (бывшего экономического советника британского премьера) о том, что происходящее в мировой экономике уже превосходит рецессию 1930-х годов и является худшим ее состоянием за последние 100 лет. Боллз один из немногих авторитетных экономистов, полагает, что последствия кризиса будут ощущаться в мировой экономике по меньшей мере последующие 15 лет.

Если предположить, что предсказание Боллза верно, становится понятным, что действия, предпринимаемые правительствами неадекватны, а горизонты планирования для частного инвестора должны подвергнуться существенной корректировке.

Для того чтобы понять насколько состоятельны такого рода прогнозы относительно нашей экономики, давайте попробуем проанализировать данные, появившиеся на прошедшей неделе, в контексте сказанного Боллзом.

Читайте дальше

Гудбай, Америка?

Опубликовано 9 Фев 2009 в Неделя, Экономика

Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru

Вряд ли кто-то станет отрицать, что экономика США и экономика Китая — есть единое целое. Только за 2008 год товарооборот между этими странами составил 333,74 млрд. долларов. Для Китая Соединенные Штаты — самый крупный торговый партнер, на долю которого приходится пятая часть экспорта. Политики обеих стран всегда понимали степень взаимной необходимости и редко входили в прямую конфронтацию. Но эта славная традиция, похоже, канула в лету. Сначала Тимоти Гайтнер, а затем и Барак Обама попробовали себя на новом поле — поле провокации. Что это может означать для инвесторов? Давайте попробуем разобраться с самого начала.

Читайте дальше

Переходим к спекуляциям

Опубликовано 26 Янв 2009 в Неделя

Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru

В свете последних событий российские инвесторы все чаще начинают страдать близорукостью. Во времена высокой волатильности трейдеры присматриваются к техническим показателям и экономической статистике и, увлекаясь деталями, совершенно перестают смотреть на картину в целом. В результате каждое локальное дно рынка, индекса, или конкретной акции воспринимается как руководство к действию. В конечном итоге миллионы долларов спускаются на «ловлю ножей». Для того чтобы избежать этой психологической ловушки, давайте попробуем проанализировать события прошедшей недели «с высоты птичьего полета» и оценить перспективы российской и мировой экономики.

Читайте дальше

Снова банковский кризис

Опубликовано 19 Янв 2009 в Неделя

Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru

Первые дни нового года принесли много плохих новостей. Среди них наиболее интересными представляются новости финансового сектора. Для того, чтобы сделать правильные выводы, давайте попытаемся восстановить их хронологию.

7 января, США:

Bank of America продал 2,5% акций China Construction Bank за 2,8 млрд. долларов.

10 января, Германия:

Commerzbank получает от правительства Германии 10 млрд. евро, в обмен на блокпакет — 25% акций.

12 января, Англия:

Правительство Великобритании берет под контроль 43,4% акций нового банка Lloyds Banking Group.

13 января, Англия:

Британский банк Royal Bank of Scotland продает акции Bank of China за 2,3 млрд. долларов.

14 января, Европа:

- Еврокомиссия одобрила план по спасению ирландского Anglo Irish Bank на 1,5 млрд. евро;
- Крупнейший в Германии Deutsche Bank AG заявил о финансовых потерях в четвертом квартале 2008 года 4,8 млрд. евро

16 января, США:

- Чистые убытки Bank of America в IV квартале 2008 года составили 1,789 млрд. долларов;
- Bank of America получит от правительства США еще 20 млрд. долларов в качестве финансовой помощи, а также гарантии по активам на сумму 118 млрд. долларов;
- Убыток Citigroup в IV квартале 2008 года, составил 8,29 млрд. долларов, за 2008 год чистый убыток составил 18,72 млрд. долларов.

18 января, Англия:

Министерство финансов Великобритании готовит план помощи банковскому сектору, в рамках которого на восстановление отрасли может быть выделено не менее 100 млрд. фунтов (147,5 млрд. долларов)

Итак, что мы имеем в сухом остатке?

Читайте дальше

Год неопределённости

Опубликовано 29 Дек 2008 в Неделя

Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru

Для многих инвесторов конец декабря — это время подводить итоги уходящего года и строить стратегию на следующий. На мой взгляд, главным итогом 2008 года можно считать «отрезвляющий эффект», который коснулся абсолютно всех инвесторов. Вера в «гавани», «пристани» и «островки» прошла. На рынок пришла Неопределенность. Никогда еще трейдеры в таких количествах не занимали выжидающую позицию. Так чем же закончится это ожидание? Что принесет нам новый, 2009 год? Давайте попробуем ответить на эти вопросы.

Итак, в сухом остатке, итоги уходящего года неутешительны:

1. Отечественные фондовые площадки показали 70% падения по итогам года;

2. Годовой рост ВВП стремится к нулю

3. Нефть успела просесть с июля почти в 4 раза.

4. Кризис по цепочке вылился в реальные сектора экономики.

При этом аналитики ежедневно фиксируют новые рекорды по темпам и размерам падения различных экономических показателей. Многие уже заменяют самое популярное слово года: «кризис» на более жесткий вариант: «катастрофа».

Однако, как и любой другой переломный момент, текущий кризис — это время зарабатывать большие деньги, хотя и при высоких рисках. Поэтому, если ваша стратегия «сберечь капитал от инфляции», то 2009 год может принести вам не самые приятные сюрпризы. Напротив, если вы готовы принимать на себя существенный риск, если вы готовы осуществлять частые операции на бирже и умеете анализировать и принимать решения в быстро меняющейся обстановке, то 2009 год может принести вам гораздо более ощутимые результаты, чем любой из последних десяти лет.

Так какие возможности и риски для инвестора скрывает в себе 2009 год?

Читайте дальше

Рубль? Спасибо, нет

Опубликовано 22 Дек 2008 в Неделя, Экономика

Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru

На протяжении пяти с половиной лет мы наблюдали укрепление курса рубля к доллару. 14 июля 2008 года оно остановилось, а уже 9 августа стало очевидным, что тенденция сломлена. Несмотря на это, многие политики продолжают активно хоронить Штаты, а простые граждане и валютные игроки делают ставку на то, что именно США выберется из кризиса с наименьшими потерями.

Давайте попытаемся понять, какие из этих предположений обоснованы?

Согласитесь, что доверие к валюте тесно связано с политикой страны, эмитирующей ее. К примеру, вы вряд ли будете инвестировать свои средства в зимбабвийские доллары, зная об экономических воззрениях Роберта Мугабе.

Поэтому я решил провести сравнение антикризисных решений российского и американских правительств на примере «спасения автопрома». Эти решения находятся в русле представлений соответствующих правительств об экономической политике.

Читайте дальше

Ну где же ралли?

Опубликовано 15 Дек 2008 в Неделя, События

Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru

5 декабря, в 16:43 директор аналитического департамента NetTrader.ru Андрей Верников, на ленте комментариев агентства «Прайм-тасс», разразился оптимистичной заметкой под названием «Ждать рождественского ралли осталось не долго». Андрей начал свою заметку с шутки, не поскупился на три восклицательных знака и даже на такие фразы как: «жатва будет обильной» и «рынок обязательно возродится».

Стоит признать, что хорошее настроение Андрея оправдалось. Российские биржи за следующую торговую неделю (8.12-12.12) прибавили чуть более 10%. Но до наступления новогодних каникул, у российских бирж еще две с половиной недели. Остается открытым вопрос, который в этой связи задают себе трейдеры: «Это начало ралли, или уже конец?». Давайте попробуем поразмыслить, какие сейчас есть предпосылки для дальнейшего роста и какие риски несет в себе рынок.

Читайте дальше

Почём амеро?

Опубликовано 8 Дек 2008 в Неделя, События

Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru

Мнение автора может не совпадать с мнением редакции

«Ассошиэйтед пресс» передает субботние слова Барака Хусейна Обамы, избранного президента США: «Economy to get worse before it improves», что в вольном переводе означает: «экономика еще хлебнет лиха, перед тем как усовершенствуется». В самом начале интервью Обама произносит эту фразу дважды.

За пару дней до этого заявления, премьер-министр России Владимир Путин на восьмой минуте своего общения со страной произносит: «[...] это будет сложный период в мировой экономике и в нашей тоже. И мы должны быть морально, организационно, и в финансовом смысле, и даже политически к этому готовы».

Давайте зададимся вопросом: «Почему два политика имеющие самое большое влияние на нашу экономику произносят мобилизационные речи?». Ведь очевиден факт, что власть любой страны никогда не играет роль алармиста. Для того чтобы бить тревогу всегда найдутся: оппозиция, журналисты, экономические эксперты и другие аналитики, готовые погреть рейтинг на горячей теме.

Тем не менее, мы слышим алармистские речи из уст первых лиц. О чем это может говорить? Это может говорить о подготовке населения к тяжелым экономическим переменам. На мой взгляд, сочетание этих двух заявлений — это уже серьезный повод поговорить о «Проекте Амеро».

Читайте дальше

Сначала о плохом. Сбербанк поменял дизайн сайта. Если кто не понимает, сообщаем — это практически подрыв основ и устоев. Уродски-неудобный дизайн сайта главного банка страны стал настолько привычен, что новый вид страницы с округленькими и объёмненькими картинками повергает в шок. Но на второй взгляд всё выглядит вполне симпатично и функционально. В общем, осталось поменять логотип, после чего 90-е годы можно будет считать закончившимися. (Я даже догадываюсь, каким будет новый лого - кружок станет шариком и цвет поменяется на более весёленький - салатовый).

Теперь снова о плохом. На рынок смотреть категорически не хочется. Сейчас есть два варианта. Если впереди война (холодная, тёплая или горячая — по вкусу), то про российский фондовый рынок можно забыть. Если в вас теплится надежда, что всё образуется, то скупать можно всё. Сбербанк за 1,5 капитала — это просто халява. ВТБ продаётся по цене ликвидации. У Газпрома P/E по ожидающимся данным, говорят (сам не считал) за этот год = 6. Так не бывает. Это просто счастье какое-то. Но — только если политическая ситуация будет разрулена как-то мирно. Если Россия продолжит «вставать с колен» теми же способами и темпами, то пора принципиально менять инвестиционный портфель. Например, сформировать его в таком виде:
Читайте дальше

Сначала — пара слов о жизни журнала. Я наконец-то добрался до сервиса ВКонтакте, открыв там свою страницу и группу для читателей журнала и просто начинающих инвесторов. Предлагаю записываться ко мне во френды и в участники группы. Как там соберётся достаточное количество подписчиков, думаю, можно будет публиковать много интересного. В любом случае, это вполне удобный способ поддерживать связь, консультироваться друг с другом и со специалистами.

Пришло время в очередной раз посмотреть на Среднесрочный портфель, сформированный мной с помощью сервиса TIKR.RU две недели назад. За это время портфель вырос на 6,7% до 534534 руб. Неплохой результат, особенно на фоне индекса ММВБ, который за те же 10 торговых дней упал более чем на 10%.

Успех принесли вложения в электроэнергетику. Сначала — бурный и неожиданный рост акций ИНТЕР РАО, по которым даже пришлось зафиксировать прибыль, а потом — рост купленных на вырученные деньги бумаг Федеральной сетевой компании и РусГидро. Кроме того, на данный момент «в плюсе» акции МТС и Банка Москвы.
Читайте дальше

Жадный идиот в кресле премьера — большое наказание для страны. Но куда деваться - народу нравится, значит надо просто учитывать этот негативный фактор при инвестировании средств в российские акции. Путин мощно продавил рынок в последние дни атакой на Мечел, испугав и зарубежных, и отечественных инвесторов возможностью очередного «похолодания» инвестклимата. Но ничего особо страшного не произошло, рынок уже сегодня начал выкарабкиваться из провала. Усилия бывших и нынешних подчиненных Путина несколько сгладили негатив: так, глава Сбербанка Герман Греф считает, что рынок должен начать расти.

Кстати, возглавляемый им банк упал не только на общем негативе, но и на сообщении о неожиданно низкой прибыли за первый квартал. Впрочем, позже выяснилось, что снижение прибыльности было вызвано «бухгалтерскими» причинами — на первый квартал пришлись крупные разовые выплаты сотрудникам. Дальше этот фактор прекратит действовать, и прибыльность Сбера вернётся на нормальные уровни.

Читайте дальше

Второе полугодие на российском рынке началось как-то не очень приятно. Примерно как первое. Вчера индекс ММВБ свалился сразу на 3,45%, продолжив падение, начатое несколько дней назад. Снижение связано в первую очередь с внешними причинами — на мировые рынки вновь вернулся пессимизм и ожидание рецессии в США и резкого замедления экономического роста в остальном мире. Опять же, новые слухи о больших списаниях в западных банках радости не доставляют. Все это привело к внушительному падению котировок на американском рынке в июне (худший июнь с 1930-го года), во втором квартале (худший второй квартал с 2002 года) и в целом в первом полугодии. Индекс Dow Jones едва не преодолел отметку «20% падения от максимума», которая считается началом многолетнего «медвежьего рынка». Но пока удержался.

Естественно, волна негатива, пришедшая из-за океана, накрыла и российский рынок: западные инвесторы выводили средства, «спасая» их в американских госбумагах или сырьевых контрактах, отечественные игроки воспользовались моментом, чтобы продавить котировки и при случае закупиться на низких уровнях. Тот же «Сбербанк», скажем, вернулся на уровни около 70 рублей за акцию, что в полтора раза ниже нормальной (справедливой) цены. Посмотрим, что будет дальше, но уже сейчас многие акции непристойно дешевы, и их можно понемногу подбирать в надежде на 30-50%-ый рост в ближайшие год-полтора. Если отдельные акции покупать страшно, то можно попробовать войти в ПИФы, хотя это не наш метод. Если же падение продолжится, то портфель можно продолжать наращивать, покупая очередную партию бумаг, скажем, через каждые 3-5% падения. Но для этого надо иметь крепкие нервы.

Читайте дальше

1 из 3123





Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама