Если вас пугает сама мысль о том, чтобы вложить свои деньги в фондовый рынок (он же - рынок акций), знайте - вы не одиноки. Фальшивые обещания и получившие широкую огласку истории об инвесторах, сорвавших куш или, наоборот, потерявших все, у среднестатистического инвестора искажают представление о реальном положении дел. Но если вы начнете чуть лучше разбираться в фондовом рынке и в том, как он устроен, то, скорее всего, поймете, что он не такой страшный, как могло показаться на первый взгляд, и что он может стать надежным пристанищем ваших инвестиций.

Читайте дальше

Журналист, спикер, автор 13 книг об инвестициях Джон Вэсик (John F. Wasik) в своей авторской колонке на сайте журнала Forbes разместил статью под названием "Четыре вида инвестиций, которых нужно избегать в 2014 году". Предлагаем ее вашему вниманию.

инвестиции Читайте дальше

Американский экономист и публицист, лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман написал колонку в газете The New York Times, посвященную бюджетному кризису в США. По словам эксперта, "мир кончится именно так - не большим хлобысть, а детской вспышкой гнева". Журнал СуперИнвестор.Ru приводит выдержки из материала Кругмана.

пол кругман Читайте дальше

Казначейство Испании в минувший четверг сумело привлечь 3,51 миллиарда евро по итогам аукциона по размещению облигаций со сроком погашения 5 и 10 лет. Спрос превышал предложение в соотношении 2,2 к одному.

Средневзвешенная доходность по облигациям со сроком погашения 10 лет снизилась до 4,269%. Предыдущее размещение, которое состоялось 5 сентября этого года, прошло на отметке 4,503%. Доходность бумаг с 10-летним сроком погашения в ходе октябрьского размещения опустилась до самого низкого с сентября 2010 года уровня.

госдолг испании Читайте дальше

Основатель компании Matterhorn Asset Management Эгон фон Грейрц (Egon von Greyerz) - человек, который предсказал, что Федеральная резервная система не будет сворачивать комплекс мер по стимулированию экономики США, - в интервью блогу King World News дал понять, что это решение ФРС станет причиной хаоса на рынках. Кроме того, эксперт поделился своими мыслями относительно будущего золота и серебра.

доллар сша Читайте дальше

Облигации им помогут…

Опубликовано 21 июля 2013 в Облигации, Переводы

Девелоперские компании Дубая потихоньку приступают к выпуску облигаций, с помощью которых надеются привлечь финансирование для реализации новых проектов. Движения рынка предполагают, что эта инициатива будет пользоваться успехом среди инвесторов, несмотря на то, что всего несколько лет назад рынок недвижимости эмирата переживал сильный кризис.

В прошлом большинство строительных фирм и компаний в сфере недвижимости Дубая полагалось на банковское финансирование. Наличные средства в местных банках есть, однако в случае с новым строительным циклом эта стратегия вряд ли сработает.

В результате частичного ухода из региона европейских банков количество кредитных организаций уменьшилось. Кроме того, многие банки хотят диверсифицировать свои риски. Поэтому неудивительно, что рынок облигаций будет в ближайшие годы играть более значительную роль в секторе недвижимости. Благодаря этому у инвесторов из региона появится выход на более обширный спектр кредитных продуктов, тогда как в течение последних нескольких лет они полагались в основном на банковские займы.

облигации дубай Читайте дальше


На картинке: британская консоль - вечная облигация, выпущенная в 1785 году и купленная некоей Anna Hawes. Источник: Niall Ferguson, The Ascent of Money: A Financial History of the World.

В последние месяцы крупные российские банки с государственным участием (ВТБ и Газпромбанк) выпустили «вечные» облигации. Интерес инвесторов оказался крайне высоким: книга заявок ГПБ объемом в $1 млрд была переподписана в 12 раз, в процессе размещения банк дважды снизил ориентиры доходности. Июльское размещение ВТБ также было крайне удачным (с учетом состояния рынка). Что же это за инструмент, чем он так привлекателен для инвесторов и эмитентов?

Антон Табах, старший аналитик Дирекции анализа долговых инструментов компании «Уралсиб Кэпитал», специально для СуперИнвестор.Ru

Смысл вечных (бессрочных) облигаций в том, что инвестор, единожды вложив в них деньги, получает процентный доход неограниченное время, но сам капитал при этом не возвращается. Впрочем, на самом деле, абсолютно вечных бондов не существует: в их проспектах эмиссии прописывается право эмитента погасить облигации после определенного периода, защищающего интересы инвесторов. У ВТБ такой период составляет 10,5 лет. При этом купон (выплата инвесторам) пересчитывается каждые 10 лет по ставке 10-летних облигаций США на момент фиксации плюс 806 б.п. Для облигаций ГПБ такой период составляет около 5,5 лет: в апреле 2018 года купон будет пересчитан к уровню доходности 5-летних казначейских обязательств США плюс 710 б.п.

Из вечных облигаций наиболее известны британские консоли — облигации госзайма, многократно обсуждавшиеся героями «Саги о Форсайтах» в качестве эталона безрискового актива. Первые консоли (облигации консолидированного займа) появились в 1753 году и после серии конверсионных операций (последняя конверсия случилась в 1888 году) до сих пор торгуются в Лондоне. Купонная ставка постепенно снижалась с 3,5% до 2,5%, а с 1923 года облигации могут быть погашены в любой момент по решению Парламента.

Читайте дальше


На фото: Облигация госзайма СССР. Источник: Коллекция.

Примерно год назад Сергей Поляков опубликовал в нашем интернет-журнале замечательный объёмный текст о рынке облигаций: как тот появился, в каком состоянии находился, а также о том, как анализировать различные бумаги. Сегодня он возвращается к теме облигаций, чтобы рассказать, что изменилось за прошедшее время. А изменения, прямо скажем, принципиальные.

Сергей Поляков, компания «Аксиома», специально для СуперИнвестор.Ru

В последнее время с развитием второй волны финансового кризиса на российском финансовом рынке произошли существенные изменения. Одним из наиболее значимых из них, на мой взгляд, стал переход реальных денежных ставок в положительную область.

Еще недавно процентные ставки по банковским депозитам не покрывали инфляции, что заставляло банковские вклады медленно, но верно обесцениваться. То же самое касалось ставок денежного рынка и доходности долговых рублевых инструментов: доходность, превышающую рост индекса потребительских цен, предлагали лишь облигации эмитентов третьего эшелона, т.н. «мусорные» облигации, вложение в которые сопряжено с повышенным кредитным риском. Однако, сейчас ситуация кардинально изменилась.

Читайте дальше

Подходит к концу цикл заметок о рынке облигаций. Ранее его автор рассказал нам о появлении реального рынка облигаций в России; объяснил, чем облигации лучше акций и других инструментов фондового рынка для осторожного инвестора; научил читателей «обыгрывать» индекс и получать доходность выше изначально ожидаемой; показал на примерах, как анализировать облигации и реагировать на их первичное размещение.

В последней части цикла речь пойдёт об операциях репо, опасности выстраивания «пирамиды репо» и о том, что рынок облигаций — не для тех, кто хочет по-быстрому получить много денег.

Сергей Поляков, компания «АКСИОМА», специально для СуперИнвестор.Ru

Значительно повысить доходность по портфелю позволяют операции репо. Что это такое? Предположим, инвестор купил облигации с доходностью 8% годовых. Для того, чтобы повысить доходность операции, он продает эти облигации другому участнику (как правило, крупному банку) с обязательством обратного выкупа.

Читайте дальше

Ранее мы вспомнили времена, когда никаких облигаций на российском рынке практически не было, узнали теоретические основы привлекательности покупки этих ценных бумаг, научились сопоставлять риск и доходность, а также поняли, с помощью каких операций можно «обыгрывать» индекс.

Пора изучить основы анализа облигаций: как определить, что одна бумага привлекательнее другой, если выпустившие их компании одинаково надёжны, но работают в принципиально разных отраслях? Кроме того, в этой заметке автор рассказывает о преимуществах и недостатках участия инвестора в первичном размещении облигаций.

Сергей Поляков, компания «АКСИОМА», специально для СуперИнвестор.Ru

Львиная доля времени уходит на поиск эмитентов и ценных бумаг, недооцененных рынком. В этом заключается основная цель – продать из портфеля бумагу, которая исчерпала свой рост и, в лучшем случае будет вести себя «вместе с рынком», и взамен купить бумагу с «апсайдом», то есть имеющую потенциал роста «лучше рынка».

Читайте дальше

В первой части своего рассказа об облигациях Сергей Поляков вспомнил времена, когда такого рынка в России ещё вообще не существовало. Во второй — объяснил, чем вложения в облигации лучше других инвестиций для осторожного участника рынка, и ввёл понятие «кредитное качество».

На этот раз мы узнаем, как соотносятся риск и доходность на рынке облигаций, а также на конкретных примерах разберём способы получения дохода, значительно большего, чем обычные единицы процентов годовых, которые, казалось бы, приносят вложения в облигации.

Сергей Поляков, компания «АКСИОМА», специально для СуперИнвестор.Ru

Возникает вопрос: какую доходность по портфелю считать хорошей? Одно время некоторые банки привлекали клиентов рекламными буклетами, рассказывающими о доходности за прошедший квартал в 70-80% годовых. Человек непосвященный может подумать: зачем мне вкладывать деньги в облигации, если банк «Х» обещает 80% годовых?

Читайте дальше

В первой части своего рассказа Сергей Поляков объяснил, почему он считает валютный рынок и операции с акциями слишком рискованными для консервативных инвесторов. Кроме того, мы узнали о начале его пути инвестора, ошибках и удачах в первые годы работы на фондовом рынке.

На этот раз автор вплотную займётся именно облигациями, продемонстрировав их преимущества по сравнению с другими ценными бумагами. Кроме того, начинающие инвесторы узнают, что такое «кредитное качество», и чем грозят попытки купить дешёвые бумаги.

Сергей Поляков, компания «АКСИОМА», специально для СуперИнвестор.Ru

В начале нового тысячелетия на российском фондовом рынке стал активно развиваться новый для нас инструмент: корпоративные облигации. Как и вексель, облигации - долговой инструмент. Но по сравнению со своим «старшим братом» они обладали и обладают рядом явных преимуществ.

Читайте дальше

СуперИнвестор.Ru представляет замечательный документ: подробный рассказ непосредственного участника рынка российских корпоративных облигаций. Сергей Поляков не только поясняет технические моменты различных операций с облигациями, но и показывает суть этого инструмента.

Сергей Поляков, компания «АКСИОМА», специально для СуперИнвестор.Ru

Недавно, когда очередному клиенту показывали нашу компанию и представляли сотрудников, я услышал по себя: «А вот это и есть тот самый Сергей, который постоянно обыгрывает индекс. Расскажите, как же вам это все-таки удается?». Будучи застигнутым врасплох, я промычал что-то нечленораздельное.

Потом решил попробовать написать о том, почему меня привлекают именно облигации и как чаще всего удается хоть немного (а иногда и очень существенно) опережать индекс корпоративных облигаций.

Читайте дальше

В Клубе начинающих инвесторов опубликована «ликбезная» заметка про секьюритизацию — что это такое, зачем и как. Теория — это замечательно, но практика, как мне кажется, интереснее, особенно в её «крайних», экстремальных проявлениях. На днях встретил статью, показывающую, что идея «сложной» и нетрадиционной секьюритизации не умерла, несмотря на ипотечный шок. Инвестбанкиры нашли новый объект, который можно превратить в облигации: смерть.

Читайте дальше

Нашёл наконец-то подробности по выпуску облигаций Тройки, о которых писал ранее. Ведомости, конечно, не сподобились сделать подробный анализ, что в очередной раз подтверждает правило не доверять этой газете и смотреть первоисточники.

Оказывается, мои соображения по поводу валютного риска ранее пришли в голову и специалистам, конструировавшим эти облигации. Что же они сделали?

Читайте дальше

1 из 212





Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама

Что такое облигации и как их приобрести? Подробная инструкция для начинающих трейдеров. . электрокотел купить от ведущей компании monoliten.ru/elektrokotel