bigd

В пятницу 17 мая в США появилась ещё одна высокотехнологичная компания с капитализацией выше миллиарда: только что выведенные на биржу акции Tableau Software Inc. подорожали за один день более чем в полтора раза, а компания теперь стоит почти 3 млрд долларов.

Tableau - представитель самой “горячей” сейчас темы в хай-теке - работы в области “больших данных” (Big Data). Компания производит системы визуализации больших объёмов информации. С их помощью можно превращать огромные наборы данных - таблицы, списки, массивы - в графики, географические карты с различными слоями, трёхмерные модели. Графический вид данных намного проще и понятнее, к тому же технологии Tableau позволяют связывать разные наборы данных и визуально находить зависимости или наоборот некие необычные отклонения от ожидаемых значений.

История компании - отличный пример того, как должен развиваться высокотехнологичный бизнес в правильно устроенной внешней среде. Создали компанию учёные, деньги на развитие ей предоставили венчурные капиталисты, сотрудники и партнёры получали не только оплату труда, но и акции и опционы, а сверх-успешный выход на биржу сделал всех причастных к инновационному продукту очень богатыми людьми. Посмотрим подробнее, как всё это происходило, и попытаемся понять, не стоит ли за индустрией Больших Данных Большой Пузырь.

Читайте дальше

Все, конечно, уже в курсе насчёт небывалого резкого падения цены этого металла на биржах в последние дни. Золото за несколько дней подешевело с $1584,9 за унцию до $1357 за унцию. Сейчас падение цены, вроде бы, немного приостановилось, но рынок остаётся в напряжении. Главная проблема в том, что никто из обычных трейдеров и аналитиков доподлинно не знает, из-за чего это произошло. Высказывается масса предположений - от скучных, типа новостей о замедлении экономического роста Китая (что, в общем-то, наоборот должно поднять цены на золото, но аналитики такие аналитики), до не очень оригинальных, но принципиально не доказуемых, типа заговора ФРС и инвестбанков. Проще говоря, никто не понимает, что происходит. И это пугает рынок больше всего.

Какой должна быть реакция инвестора на текущие события? С точки зрения действий - никакой. Золото - не инвестиционный актив, оно в принципе не интересно для настоящих инвесторов. За ним почти нет собственной стоимости, так как реальный спрос на этот металл предъявляют только ювелиры и электронная промышленность, но он намного меньше объёма добычи и вторичной переработки золота. Если рассматривать золото как сырьевой товар, то его цена должна быть примерно на уровне средней себестоимости, т.е. где-то $600-700 за унцию или даже немного ниже, так как в мире наблюдается явное перепроизводство металла, и сначала пришлось бы избавиться от излишков товара по сниженным ценам.

Однако, золото рассматривается многими участниками рынка как игровой “товар”, цена на который так же виртуальна, как, например, цена биткоина. Игроки покупают золото на бирже с целью продать подороже таким же игрокам, которые, в свою очередь, рассчитывают продать его кому-то ещё. Это игра, казино, трейдинг, называйте как хотите, но не инвестиции. Поэтому с точки зрения инвестора падение цен на золото - не-событие, то есть нечто, на изучение чего даже не стоит тратить время. Однако, проблема в том, что подешевело не только золото. Всё намного интереснее.

Читайте дальше

Инвестируй как профи

Опубликовано 27 марта 2013 в Ликбез, События

В ближайшие выходные, то есть 29-31 марта 2013 года пройдёт крайне интересная и полезная интернет-конференция "Инвестируй как профи". Более подробная информация ниже, здесь же главные факты.

Принять участие в конференции может любой человек с компьютером, интернетом и наушниками (или колонками). Форма конференции - презентация на экране плюс речь автора доклада. Участие бесплатное. Общая продолжительность конференции 17 часов (за три дня), на ней выступят более десятка спикеров с презентациями и докладами по инвестициям, управлению личными финансами, выбору банка, пенсионным сбережениям и т.д. В числе тем, помимо обычных для наших широт, также инвестиции в зарубежные фонды и оптимизация налогов для инвесторов. В общем, всё очень круто.

СуперИнвестор.Ru настоятельно рекомендует своим читателям найти время и присоединиться к конференции. Для этого необходимо лишь зарегистрироваться на специальном сайте и не забыть вовремя включить компьютер. Нам особенно нравится, что со слушателей не собираются брать деньги за участие - никогда не хочется платить заранее за товар неизвестного качества, хотя в данном случае товар, скорее всего, будет весьма полезным. Если же у вас нет времени или возможности посвятить выходные изучению инвестиций, то для вас есть специальное предложение, изложенное в конце этой заметки. Не поленитесь, зайдите.

Читайте дальше

zaky2
На фото: почти год блогер-инвестор показывал фантастическую доходность благодаря росту курса акций компании Apple. А потом наступил октябрь 2012-го...

Вселенная компании Apple (её продукты, её бизнес, её акции, её влияние на мир искусства и пр.) настолько велика, что в ней находится место самым удивительным персонажам. Например, независимым аналитикам, годами занимающимся исключительно оценкой ситуации с “яблочными” акциями и предсказанием их цен.

История одного из таких аналитиков по имени Энди Заки в последнее время стала широко известна на Западе. Это печальная, но поучительная история об успехе, увлечённости, жадности, разумных границах и падении. Она даёт пищу для размышлений инвесторам, многие из которых самостоятельно проходят через эти стадии, чтобы понять, что деревья не растут до небес, а риски надо очень тщательно контролировать.

Известный блогер, аналитик и управляющий сыграл с судьбой в “русскую рулетку”: пять попыток оказались удачными, но шестая разрушила не только его репутацию, но и состояния десятков, если не сотен частных инвесторов. Общий ущерб безумной игры на бирже неподготовленного и увлечённого своими идеями человека составил сотни миллионов долларов, а по некоторым оценкам достиг миллиарда.

Читайте дальше

Кипрогеддон в прессе и блогах

Опубликовано 18 марта 2013 в События

События на Кипре сейчас, конечно, главная новость для деловой прессы и финансовых блогеров. СуперИнвестор.Ru отобрал самые интересные заметки и обсуждения, дающие, пожалуй, полную картину происходящего, а также анализ и прогнозы развития ситуации. Обратите внимание, что по многим ссылкам (особенно на блоги) интересная информация содержится не только в заметках, но и в комментариях. Обязательно читайте все треды с ответами других блогеров.

Читайте дальше

Банки Пандоры

Опубликовано 18 марта 2013 в События, Экономика

pandore

Согласно древнегреческому мифу, зло на землю пришло после того, как любопытная женщина Пандора, не обращая внимания на прямой запрет, открыла большую банку (а не ящик, как обычно говорят) с различными бедами. Ангела Меркель, наверное, не очень похожа на первую женщину, но атака на кипрские банки и вкладчиков, приписываемая ей, может привести к похожим последствиям.

События, происходящие сейчас на Кипре, сами по себе не очень интересны и важны для большинства инвесторов. Экономика Кипра по европейским меркам мала: сумма депозитов, которые пострадают от введения одноразового налога, составляет всего лишь треть от суммы вкладов физлиц в одном Сбербанке. Если бы дело ограничилось только Кипром и только налогом на депозиты, никто бы этого по большому счёту и не заметил (кроме кипрских вкладчиков). Но в реальности проблема намного шире.

Банковские вклады - это последний бастион финансовой системы. При любых потрясениях их стараются трогать в самую последнюю очередь. При оплате долгов банков сначала должны пострадать их акционеры, потом - держатели облигаций (или наоборот, или одновременно), и только когда все эти ресурсы исчерпаны, а долги остались, наступает очередь вкладчиков. При этом во всех цивилизованных странах есть понятие “страхование вкладов” или “гарантия по вкладам”: государство за счёт своих ресурсов выплачивает деньги владельцам небольших депозитов, а остальные получают то, что остаётся после выплат. Но в этот раз европейцы решили пойти против традиций. Чем это опасно?

Читайте дальше

rachel_fox

В один из недавних дней трейдеры и инвесторы, привыкшие к серьёзным аналитикам и специалистам, выступающим на деловом телеканале CNBC, с удивлением сделали звук телевизоров погромче и уткнулись в экран. В прямом эфире советы по покупке акций им давала симпатичная девушка, больше известная любителям сериалов, чем профессионалам с Уолл-Стрит. Это была Рейчел Фокс, 16-летняя актриса, в детстве игравшая хитрую, но глупую психопатку Кайлу Скаво в шоу “Отчаянные домохозяйки”. С тех пор она без особого успеха снялась ещё в нескольких сериалах (в отдельных сериях) и паре фильмов.

Зато у Рейчел необычное для актрисы-подростка хобби: активная торговля акциями. Как рассказывает сама героиня, она старается заключать как минимум одну сделку в день, даже если находится на съёмках: для этого достаточно МакБука, коротких перерывов между сценами, интернета и торговой платформы Scottrade. Торговать девица Фокс начала в ноябре 2011-го, а за прошлый год совершила 338 сделок с общей доходностью 30,4% годовых, что больше, чем у таких титанов трейдинга, как Рэй Далио или Джон Полсон.

Всё началось с того, что родители Рейчел рассказали ей о фондовом рынке, как о важной части жизни настоящего американца. Она заинтересовалась и начала читать популярную литературу о трейдинге, а потом и торговать. И, конечно, у Рейчел всегда наготове история первой - неудачной - сделки с некими двухдолларовыми акциями, которые она купила в надежде на рост цены до $10 за три месяца (ей это пообещал оставшийся неизвестным мальчик), но продала после того, как они подешевели до $0,0025. Этот результат её не разочаровал, и в дальнейшем она научилась вовремя закрывать убыточные позиции. Теперь её день начинается с Yahoo!Finance и анализа текущей ситуации на рынках.

Читайте дальше

novokat
На фото: Управляющий директор по формированию первичного рынка Московской Биржи Екатерина Новокрещеных смотрит на вас, как на... лузеров. Вы же не разместили акции биржи! Источник фото: finparty

Московская Биржа официально объявила об “успешном” размещении собственных акций на своей же площадке, после чего отметила это событие в ресторане Mammina около Киевского вокзала. Все довольны и рады, участники события активно поздравляли друг друга в фейсбуке, занимаясь взаимным эмоциональным грумингом. Это понятно: себя не похвалишь, кто тебя похвалит? Тем более, что первичное размещение акций биржи у журналистов и прочих аутсайдеров вызвало больше вопросов и недоумения, чем восторга.

Чему радоваться-то? Биржа продала акции по наименьшей заявленной цене (55 рублей при диапазоне 55-63 рубля), объём размещения оказался минимальным планово-допустимым (15 млрд рублей), книгу заявок (по данным деловой прессы) заполнили в последний день. Чуть-чуть хуже - и был бы совсем позор, а так - просто не очень стыдно. При этом акции на 9 млрд рублей продали текущие акционеры биржи, и только 6 млрд рублей получила сама компания. Безусловно, для текущей ситуации на российском рынке и показателях самой биржи это - успех, но именно что при текущей ситуации и со всеми прочими оговорками. Не будем забывать и о том, что существенный пакет размещаемых акций (на 2,4 млрд рублей) выкупил государственный Фонд прямых инвестиций, ещё сколько-то - его иностранные партнёры, которым с фондом надо дружить из-за других - более привлекательных - проектов.

Тем не менее, малейшие сомнения в потрясающем успехе команды биржи вызывают сильное раздражение у инсайдеров. Так, стоило самарскому представителю биржи Андрею Лютикову в комментариях в фейсбуке написать, что это не “успех!”, а “почти успех!”, как главная по размещению Екатерина Новокрещеных срезала наглеца: “Почти? А судьи кто, пардон?”. То ли не признала сотрудника, то ли указала ему на его истинное место под солнцем. После того, как выяснилось, что это человек из Самары, последовало ироничное: “Ааа, так это взгляд из Самары? Спасибо, поняла... Ну коли из Самары - тогда да!”. Чем, интересно, провинилась Самара? Екатерина, в общем-то, и сама из “понаехавших” - из Жуковского, хотя Самара - это намного дальше, конечно. Где-то в Сибири, наверное, там ещё, говорят, медведи по улицам ходят.

Наша попытка задать в этом же обсуждении пару ехидных вопросов (работа такая) получила и вовсе настоящее атомное возмездие Екатерины: “Сделайте в своей жизни хоть что нибудь достойное внешнего интереса. А не повторяйте идиотские досужие сплетни... Диалог с невежественными лазерами (вероятно, имелись в виду лузеры, хотя кто знает? - ред.) считаю ниже своего достоинства. Вы, несомненно, сделаете лучше. Когда кто-нибудь попросит”. В общем, классический вариант “сперва добейся” в сочетании с не менее классическим повышенным ЧСВ.

Впрочем, помимо странно болезненной реакции Екатерины Новокрещеных, в размещении акций биржи есть ещё один, намного более интересный момент, который делает всю ситуацию неприятно скандальной.

Читайте дальше

heinz
Фото: Bloomberg

Вчера стало известно, что знаменитая компания Heinz (60% рынка кетчупа в США), вероятно, будет выкуплена группой инвесторов и выведена с биржи. В сделке принимает участие Уоррен Баффет через свою инвестиционную компанию Berkshire Hathaway и бразильский инвестфонд 3G Capital. Если решение будет утверждено акционерами и антимонопольными органами (а в этом мало кто сомневается) владельцы акций Heinz получат примерно $23 млрд наличными, ещё $5 млрд пойдёт на выкуп долгов компании.

Казалось бы, дело обычное. Да, сумма сделки велика (крупнейший в истории выкуп пищевой компании), но далека от рекордов, зафиксированных в других отраслях, да и от рекорда самого Баффета - в 2010 году он заплатил $36 млрд за железнодорожную компанию Burlington Northern Santa Fe.

Тем не менее, эта сделка уникальна сразу по нескольким причинам. Во-первых, из-за её очевидного политического характера. Во-вторых, из-за чисто финансовой роли Баффета. В-третьих, из-за структуры сделки, которая не видна на первый взгляд, но заметно меняет отношение к ситуации, если понять, в чём её хитрость. Попробуем разобраться во всех трёх вопросах.

Читайте дальше

Странный год Ютинета

Опубликовано 9 Янв 2013 в События

Самым популярным текстом на сайте СуперИнвестор.Ru в 2012 году оказалась заметка “Как инвесторы заплатили 390 млн рублей за пиар”. Этот материал (и его продолжение) вызвал огромный интерес не только у инвесторов, но и среди ИТ-бизнесменов и специалистов. Мы заметили, сославшись на слова директора самой компании, что за широко разрекламированным размещением акций интернет-магазина “Платформа Ютинет” не стоит ничего, кроме пиара, а цена акций после размещения крайне далека от реальности (на основе анализа отчётности). Кроме того, мы показали роль Финама в организации “пиаровского IPO”.

Свежие данные, поступившие в середине и в самом конце 2012 года, оказались ещё интереснее. Честно говоря, представить весь ужас ситуации в Ютинете с точки зрения частного инвестора довольно сложно. Мало того, что компания не выполняет планов роста (их фантастичность была понятна изначально) и хронически терпит убытки, так она ещё переписывает отчётность, находя “ошибки” стоимостью в седьмую часть баланса, принципиально меняющие представление о её бизнесе.

Но начнём с другого. В 2012 году Ютинет провёл очередное, а позже - внеочередное собрания акционеров. Решения собраний не очень интересны и по большей части носят технический характер, однако, форма отчётности о собраниях вынуждает компанию публиковать кое-какие цифры, относящиеся к акциям. По данным на середину года, у Ютинета было чуть больше 140 акционеров. Если обратиться к более свежим данным (на 20 декабря 2012 года), то выяснится, что на внеочередном очном собрании акционеров присутствовали инвесторы, владеющие 98,96% акций Ютинета. При этом по всем вопросам все они голосовали строго одинаково: “за”. Напомним, официально Ютинет в июле 2011 года разместил на бирже 10% акций, которые как бы до сих пор находятся в свободном обращении.

Читайте дальше

В четверг 20 декабря 2012 года в газете Ведомости появилось рекламное объявление (см. выше). В нём утверждалось, что компания Автоваз “объявила” о выкупе собственных акций в период с 19 декабря 2012 года по 21 января 2013 года по очень высокой цене 24,17 рубля за акцию На конец прошлого торгового дня цена обыкновенных акций Автоваза составляла 15,03 рубля, а привилегированных 6,09 рубля. При этом в объявлении не было сказано, какие именно акции выкупаются - обычка или префы - поэтому можно было предположить, что обе бумаги во время выкупа будут стоить фантастические 24 рубля.

Объявление выглядит странно. Не указан заказчик рекламы; почему-то сначала говорится о выкупе у юридических и физических лиц, а потом - только о цене для физических; необычен способ выкупа - через брокера Альфа-Директ (хотя это вообще не организация, а торговая марка Альфа-Банка); непонятно зачем сделано упоминание о неких переговрах между Автовазом (!) с одной стороны и Ростехнологиями и “Сбербанк КИБом” с другой о покупке крупных пакетов. Никаких подробностей о том, кто может претендовать на выкуп акций нет. Да и вообще, любая газета с удовольствием бесплатно опубликует статью о столь значительном событии - нет никакого смысла платить деньги за рекламу. В общем, объявление выглядело очень странно и неправдоподобно.

Тем не менее, авторитет газеты Ведомости сработал: трейдеры и инвесторы бросились покупать акции Автоваза. К середине дня цена обыкновенных акций выросла на 19,7%, привилегированных - на 12,6%. Причём рост произошёл на огромных для этой бумаги оборотах: на пике через биржу проходило более 800 тыс. обыкновенных акций за две минуты при обычных значениях на уровне сотен, максимум нескольких тысяч акций. К концу дня оборот только по обычке превысил 11 млн бумаг, что на порядок, а то и два больше обычного.

Читайте дальше

Новогоднее ралли: Мосэнерго

Опубликовано 20 Дек 2012 в События

Последняя заметка в рамках конкурса “Новогоднее ралли с СуперИнвестор.Ru”. Актуальная тема теплоснабжения замерзающих россиян важна и для фондового рынка. На Московской Бирже торгуется несколько бумаг теплогенерирующих компаний, из которых наш читатель Александр Кокуркин наиболее интересными считает акции Мосэнерго. Рассмотрим его доводы?

Александр Кокуркин, специально для СуперИнвестор.Ru

Российские метеорологи непреклонны: по их мнению, достаточно сильные морозы будут стоять на протяжении всей зимы. Более того, они могут стать самыми сильными за последние 20 лет. Мороз уже успел стать главным ньюсмейкером страны за последние недели, хотя зима (настоящая), по сути, еще только началась.

Что же покупать холодной зимой? Кто-то покупает валенки, кто-то – аптечные препараты, а некоторые инвесторы уже начали покупать акции теплогенерирующих компаний, пытаясь таким образом заработать на самой холодной зиме. Попробуем оценить привлекательность этой идеи и мы.


Цена акций Мосэнерго на за 2012 год

Читайте дальше

Мы публикуем новый материал в рамках конкурса "Новогоднее ралли с СуперИнвестор.Ru". Наш читатель Владимир Николаев рассказывает об изменении своего отношения к акциям Норильского никеля после недавних событий в компании.

Напоминаем, вы ещё можете успеть принять участие в конкурсе и с очень большой вероятностью получить один из главных призов. Присылайте заметку о вашей любимой акции 2013 года сегодня или завтра на адрес rally@superinvestor.ru, и ваш материал прочитают подписчики нашего интернет-журнала.

Владимир Николаев, специально для СуперИнвестор.Ru

Один из моих фаворитов на 2013 год - Норильский никель. Я давно присматривался к этой компании, с удовольствием наблюдал физические и финансовые результаты её деятельности, но держался в стороне от её акций из-за корпоративного конфликта и очень странных решений основных акционеров. Теперь можно сказать, что управленческие проблемы Норникеля решены, а значит, на первый план выходят экономические показатели.

Читайте дальше

Самое необычное IPO 2012 года

Опубликовано 7 Дек 2012 в События

Фраза “молочный кооператив из Новой Зеландии” вряд ли привлечёт внимание инвестора. Скорее всего, он решит, что речь идёт о довольных жизнью бурёнках, пейзажах из “Хоббита” и простых деревенских парнях на заднем плане. Однако, мир намного разнообразнее и неожиданнее, чем нам кажется.

Новозеландский молочный кооператив Fronterra - крупнейший в мире производитель молока (21,6 млн тонн в год, выручка US$16,5 млрд в год). Он контролирует 51% мирового экспорта масла, 46% экспорта сухого молока и обеспечивает четверть всего островного товарного экспорта. Это своего рода “Газпром” для Новой Зеландии, только вместо невозобновляемого газа он поставляет потребителям во всём мире молочную продукцию.

Fonterra до сих пор остаётся кооперативом фермеров, то есть акции (правильнее сказать, доли) предприятия распределены между 10,5 тыс. фермерских хозяйств, которые не имеют права продавать их посторонним. Но статус мирового лидера отрасли заставляет компанию искать возможности для дальнейшего расширения производства и продажи своей продукции: ей надо выходить на новые рынки, конкурировать с местными производителями, покупать заводы и прочие мощности в разных странах. Для этого нужны деньги, причём желательно “бесплатные”, то есть не заёмный, а акционерный капитал. Поэтому менеджменту кооператива пришлось несколько лет думать над тем, как совместить требование мелких владельцев не пускать в капитал чужаков и необходимость получения свежих денег. Решение было найдено, и в ноябре 2012 года Fonterra провела необычное IPO, удовлетворившее и старых владельцев, и новых акционеров.

Читайте дальше

Золотая пыль от ВТБ

Опубликовано 16 Ноя 2012 в События, Экономика

Как сообщают сегодня Ведомости, банк ВТБ в очередной раз “креативит”, выпуская необычный финансовый инструмент. После “вечных” обязательств, евробондов в сингапурских долларах и облигаций с доходностью, привязанной к индексу ММВБ, настала очередь облигаций с доходностью, привязанной к росту цены золота. Если за год и десять дней после выпуска золото не подорожает, инвестор вернёт свой капитал и ещё 0,3%. Если золото подорожает, то инвестор получит прибыль в размере роста цены золота, но не более 21%.

“Облигации” ВТБ - это обычный структурный (или структурированный - кому как нравится) продукт со 100%-й защитой капитала, 100%-м участием инвестора в росте цены актива и ограничением максимальной величины дохода. Такие продукты предлагает едва ли не каждая инвестиционная компания, а при желании инвестор может его сконструировать для себя самостоятельно.

Учитывая относительно небольшой объём выпуска облигаций (1 млрд рублей), речь, скорее всего, идёт о заказе конкретного клиента или небольшой группы клиентов, которые захотели поиграть на золоте, не рискуя при этом потерей инвестиций. В любом случае, для банка большого коммерческого смысла в эмиссии таких бумаг нет. После всех расходов на выпуск бумаг, хеджирование позиций и выплату выигрыша покупателю банк получит в лучшем случае миллион-другой долларов прибыли, что для масштабов его бизнеса - золотая пыль, ведь ВТБ, например, в текущем году получает чистую прибыль примерно $1,5-2 млн в день.

Читайте дальше






Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама