Умение договариваться

Опубликовано 29 Янв 2009 в Ссылки, Экономика


Объявление:

Антикризис.Инфо - уникальная народная энциклопедия рецептов борьбы с кризисом. Советы, истории, юмор, психология - подписывайтесь на обновления и читайте каждый день!


Пару дней назад вышла очередная моя колонка на сайте Банки.ру. На этот раз — реакция на информацию о проблемах, которые имеют ипотечные заёмщики, желающие перевести свои кредиты из валюты в рубли. Но на самом деле, речь немного не о том. Несчастные ипотечники — лишь частный случай более общей проблемы.

В этой ситуации проявляется одна из главных проблем российского общества: отсутствие умения и желания разрешать конфликт интересов. Власти нужен не слишком громко ропщущий народ, людям нужны послабления по кредитам, а банки жаждут, чтобы их оставили в покое. При этом власть действует привычным и самым тупым способом: в приказном порядке перекладывает потенциальные потери на банки (и их акционеров). Те, естественно, сопротивляются такому давлению, действуя чуть более сложно, но тоже вполне понятно. А зажатый между двух этих сил народ всё больше звереет, копя злобу и на тех, и на других.

Полный текст

Мне кажется, эта проблема весьма и весьма серьёзна. И именно в сложные времена она проявляется наиболее остро. Возможно, корни неумения договариваться глубже: в России всегда была сильна «вертикаль власти», а главным форматом общения считался приказ, а не просьба и не договор. Западное же общество в последние сотни три лет строилось как раз на относительно равных отношениях между договаривающимися субъектами (при всех поправках и условностях), поэтому нахождение решения, более-менее выгодного всем сторонам, было необходимо.

Читайте дальше

Александр utochki Уточкин,
специально для СуперИнвестор.Ru

Одним из самых запомнившихся артефактов прошлого года стала табличка прогнозов индекса РТС, основанная на мнениях стратегов топовых российских инвестбанков и опубликованная в одном из мартовских номеров журнала SmartMoney. Улыбающиеся, уверенные в себе дяди и тети в едином стахановском порыве сходились на цифре 2800-3000. Самые осторожные и умудренные опытом перестраховались в районе 2300-2600, оказавшись в явном меньшинстве. Занятно, что основной рост рынка, по мнению мартовских аналитиков, должен был прийтись на вторую половину, а то и 4-й квартал 2008 года.

Была и другая табличка, в сентябре, когда блестящие перспективы российского фондового рынка уже несколько потускнели. Те же лица, не сменив галстук и дежурной улыбки, обещали 1300-1600 к концу года. Правда, один экспат из списка нового прогноза не дал, возможно, к тому времени он уже отчалил в поисках новой тихой гавани в штормящем океане мировых финансов.

Едем дальше. Чрезвычайно познавательным чтением были традиционные декабрьские суперотчеты инвестбанков, содержащие комплексные прогнозы и основные постулаты инвестиционной стратегии на 2009 год. В отчете одной из наиболее респектабельных контор базовый и единственный сценарий для российского рынка основывался на средней цене на Urals в 70 долларов за баррель и среднем курсе доллара в 30,5 рублей; прогноз обещал трудное начало года, но дальнейшее восстановление темпов роста в промышленности и на фондовом рынке (цель по РТС – 1100 к концу года) и прочие замечательные, прямо-таки вдохновляющие вещицы. Стратегии остальных банкиров сводились примерно к тому же. Ребята, как бы мы хотели вам верить!

Читайте дальше

Ставка на неудачников

Опубликовано 26 Янв 2009 в Портфель

Позволю себе не согласиться с Михаилом Кондратенко, который считает, что сейчас возможна только внутридневная игра. Вопрос, на самом деле, в горизонте планирования инвестиций и возможности производить регулярное пополнение портфеля за счёт собственных средств, усредняя свою позицию. Собственно, именно это я и сделал со среднесрочным портфелем в последнюю пятницу: как и в прошлый раз потратил очередные 50 тыс. рублей в равных долях на наиболее сильно снизившиеся акции из уже имеющихся в портфеле.

Такую стратегию использовать в общем и целом довольно опасно. Скажем, глупо было бы усреднять позицию по акциям ЮКОСа в то время, когда его мочили чиновники. Ясно, что в итоге все средства были бы потеряны. Но если мы изначально выбрали достаточно интересные и серьёзные бумаги, движение которых объясняется в основном рыночными факторами, то усреднять портфель допустимо. В долгосрочной перспективе это положительно скажется на счёте.

Читайте дальше

Переходим к спекуляциям

Опубликовано 26 Янв 2009 в Неделя

Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru

В свете последних событий российские инвесторы все чаще начинают страдать близорукостью. Во времена высокой волатильности трейдеры присматриваются к техническим показателям и экономической статистике и, увлекаясь деталями, совершенно перестают смотреть на картину в целом. В результате каждое локальное дно рынка, индекса, или конкретной акции воспринимается как руководство к действию. В конечном итоге миллионы долларов спускаются на «ловлю ножей». Для того чтобы избежать этой психологической ловушки, давайте попробуем проанализировать события прошедшей недели «с высоты птичьего полета» и оценить перспективы российской и мировой экономики.

Читайте дальше

Конец Уолл-стрит – 12

Опубликовано 26 Янв 2009 в Переводы


Объявление:

Евгений Чичваркин после блестящей карьеры в России оказался за границей: он скрывается от уголовного преследования. Вполне возможно, что теперь книга Максима Котина Чичваркин Е...гений. Если из 100 раз тебя посылают 99... снова станет лидером продаж. Если её к тому времени не запретят. Пока же вы можете купить книгу о становлении бизнеса знаменитого предпринимателя: на бумаге или в аудио-версии.


(Окончание. Ранее опубликованные части: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11).

Автор: Майкл Льюис
Перевод: Сергей Сурин
Источник: Portfolio.com

Тем не менее, масштабы катастрофы по-настоящему шокировали Айсмана.

— Вот что я вам скажу, — произнес он. — Я никогда не желал этой стране плохого. Я не хотел, чтобы началась вторая Великая Депрессия. Я только хотел, черт побери, чтобы Америка на порядок сократила объемы долгового финансирования.

Айсман тысячи раз тысячью способами пытался втолковать людям, насколько скверно обстоят дела в этом бизнесе, но его никто не желал слушать.

— Вообще-то Уолл-стрит просто-напросто наконец получила по заслугам, вот и всё, — говорит Айсман. — Эти ребята — самые настоящие жулики. С помощью своих воздушных замков они беззастенчиво обманывали людей. За все эти годы я повидал немало «специалистов» из крупных фирм с Уолл-стрит, у которых явно наблюдался кризис совести.

А вот у сотрудников фонда FrontPoint, если разобраться, не было никаких оснований винить себя в чем-либо. Из всех них некоторые внутренние терзания испытывал только Дэниэл.

— Винни же родом из Квинса, поэтому ему сам Бог велел видеть все в черном цвете, — говорит Айсман. На что Дэниэл отвечает:

— Мы действовали, исходя из следующей предпосылки: «Играя на понижение, мы обеспечиваем ликвидность, спасающую рынок от немедленной катастрофы».

— Это было все равно, что кормить ненасытного монстра, — добавляет Айсман, характеризуя рынок «мусорных» облигаций. — И мы кормили этого монстра до тех пор, пока он не лопнул от обжорства.

Читайте дальше

Отношение к марихуане как к наркотику в развитом мире постоянно меняется. Если в 60-е никого особо не заботило, какая гадость дымится в сигаретах — табак или марихуана, то пуританские 80-е и 90-е наложили практически полный запрет не только на положительные, но даже на нейтральные отзывы о траве. В последние годы маятник, похоже, начал движение обратно. Прекрасный сериал Weeds, в котором выращивание конопли и продажа марихуаны подаётся как сложный, но прибыльный малый бизнес, возможно, примирил многих антинаркотических активистов с реальностью. Во всяком случае, медицинская ценность каннабиса, используемого строго по рецепту и в ограниченном числе случаев, уже мало у кого вызывает сомнения.

Даже официальные лица в США начали менять своё отношение к наркотику. Бывший республиканский конгрессмен от Джорджии Боб Барр, который яростно выступал против медицинского использования марихуаны, полностью поменял точку зрения, став лоббистом движения Marijuana Policy Project.

Происходящие перемены отражаются и на бизнесе. Если Нэнси Ботвин постоянно испытывала проблемы с инвесторами и поставщиками, то реальные компании, занимающиеся производством медицинского каннабиса с разрешения правительств своих стран, похоже, могут стать неплохим объектом инвестиций. Перечислим несколько бумаг, за которыми стоят корпорации, работающие с каннабисом. Все они пока очень малы, и надо помнить, что вложения в них носят весьма спекулятивный характер.

Читайте дальше

Африканский фондовый рынок

Опубликовано 21 Янв 2009 в Ссылки

Свежая пачка ссылок. Начнём с Банков.ru, где за последние дни вышло несколько интересных колонок. Известный в среде блогеров консультант и автор книг по управлению личными деньгами Сергей Макаров сравнил доходы, расходы и накопления государства российского с бюджетом обычной семьи. Мол, как Россия управляет своими деньгами с точки зрения финансового консультанта? Не очень хорошо, как оказалось. Но почитать как минимум забавно.

Иван Преображенский прошёлся по свежим заявлениям Алексея Кудрина, сделав вывод, что для сохранения личного капитала в России сейчас надо быть или министром финансов, или заключённым. И ещё неизвестно, что хуже.

Хороший обзор ситуации с IPO российских компаний. С чего начиналось и к чему пришло:

Почему всего лишь за несколько месяцев вся тщательно выстроенная схема, вся пестрокрылая отрасль с плясками и шаманскими бубнами сгинула в тартарары? Почему казалось бы сливки нашего фондового рынка со всем корпоративным управлением, отчетностью, инвестбанками, юристами, IR-агентствами упали ниже, чем РТС, чем любой другой рынок? Да что там упали, просто всем скопом ушли в галимый ноль, откуда вряд ли есть возврат.

Действительно, как вспомнишь весь этот шум с народными и антинародными IPO, так удивляешься: куда всё делось? Читаем и размышляем.

Читайте дальше

Мысль о том, что сделанные во время кризиса долгосрочные инвестиции могут принести хороший доход, банальна, но от этого не менее верна. Американский журнал SmartMoney.com решил посмотреть, какой доход можно было получить при вложении денег в акции американских компаний во время Великой Депрессии. Оказалось, что очень и очень неплохой.

Журнал при помощи Center for Research in Security Prices бизнес-школы Чикагского университета провёл исследование с целью найти «лучшие покупки во времена Депрессии». Проще говоря, акции, которые выросли сильнее всего. В итоге был построен список из 50 бумаг, показавших наилучший совокупный доход в период с 1932 по 1954 годы. Под совокупным доходом понимается полный доход, который принесла бумага, включая рост цены, дивиденды и прочие выплаты.

1932-й год выбран потому, что именно тогда начался бурный рост рынка, а 1954-й — потому, что только в этом году индекс Dow Jones достиг своего прежнего максимума.

Практической пользы от такого исследования, скорее всего, нет, но всё же интересно посмотреть, что и почему росло в те годы. Возможно, инвесторы смогут использовать ту же логику для создания своего «послекризисного» портфеля.

Доход по лучшим бумагам за те 22 года составил десятки тысяч процентов. То есть, если 30-летний человек инвестировал 1000 долларов в 1932 году, то к моменту, когда можно было начинать задумываться о пенсии, он бы имел на руках пару сотен тысяч долларов. Здесь сказывается и эффект «низкой базы» - акции в 1932 году были неоправданно дёшевы (как сейчас в России), и результат стратегии «купил и держи». Ведь, скажем, 20000% за 22 года — это в среднем всего примерно 27,5% годовых.

Многие компании из получившегося списка сегодня уже не существуют. Другие стали частями крупных корпораций. Ниже представлены краткие данные по 15 наиболее интересным бумагам из Топ-50.

Читайте дальше

Снова банковский кризис

Опубликовано 19 Янв 2009 в Неделя

Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru

Первые дни нового года принесли много плохих новостей. Среди них наиболее интересными представляются новости финансового сектора. Для того, чтобы сделать правильные выводы, давайте попытаемся восстановить их хронологию.

7 января, США:

Bank of America продал 2,5% акций China Construction Bank за 2,8 млрд. долларов.

10 января, Германия:

Commerzbank получает от правительства Германии 10 млрд. евро, в обмен на блокпакет — 25% акций.

12 января, Англия:

Правительство Великобритании берет под контроль 43,4% акций нового банка Lloyds Banking Group.

13 января, Англия:

Британский банк Royal Bank of Scotland продает акции Bank of China за 2,3 млрд. долларов.

14 января, Европа:

- Еврокомиссия одобрила план по спасению ирландского Anglo Irish Bank на 1,5 млрд. евро;
- Крупнейший в Германии Deutsche Bank AG заявил о финансовых потерях в четвертом квартале 2008 года 4,8 млрд. евро

16 января, США:

- Чистые убытки Bank of America в IV квартале 2008 года составили 1,789 млрд. долларов;
- Bank of America получит от правительства США еще 20 млрд. долларов в качестве финансовой помощи, а также гарантии по активам на сумму 118 млрд. долларов;
- Убыток Citigroup в IV квартале 2008 года, составил 8,29 млрд. долларов, за 2008 год чистый убыток составил 18,72 млрд. долларов.

18 января, Англия:

Министерство финансов Великобритании готовит план помощи банковскому сектору, в рамках которого на восстановление отрасли может быть выделено не менее 100 млрд. фунтов (147,5 млрд. долларов)

Итак, что мы имеем в сухом остатке?

Читайте дальше

Про оптимизм и злых инвесторов

Опубликовано 15 Янв 2009 в Ссылки

Свежая запись в блоге журнала CEO. На этот раз — про оптимизм в условиях кризиса. Развенчиваю пару мифов и рассказываю про кризисные требования к менеджерам.

Различные консультанты и интернет-советники с начала текущего кризиса вытащили из запасников массу «мотивирующих» притч и сказок. От классической истории про лягушку, взбивающую из молока масло и выпрыгивающую из банки, до новомодной побасенки про китайский иероглиф «кризис», который состоит из значков «опасность» и «возможность». Не сомневаюсь, что особо жестокие дети не раз сажали лягушек в банки с молоком, где те успешно тонули. А китайцы сильно удивляются, когда им рассказывают про их иероглифы — сказка про «возможность» не имеет ничего общего с действительностью.

Серьёзным менеджерам не пристало вдохновляться подобными историями, но это не значит, что надо сложить руки и ждать неизбежного конца. Здоровый обоснованный оптимизм может не только помочь пережить кризис, но и выйти из него с новыми силами, новыми идеями и новыми клиентами.

Читать полностью.

Недавно прислали ссылку на новый интересный ресурс Quote Spy. Штука полезная — в любой момент можно посмотреть котировки различных инструментов, которые не всегда с лёгкостью, да ещё и все сразу, найдёшь в рунете.

У сайта, на мой взгляд, два минуса. Во-первых, его внешний вид иначе как «кошмарным» не назовёшь. Во-вторых, авторы зачем-то приделали снизу новостные ленты от нескольких стандартных поставщиков. Мода везде совать новости без какой-либо обработки (хотя бы встроенного поиска), уже немного достаёт. Хотя, это дело вкуса, конечно. Я предпочитаю, чтобы сайт хорошо выполнял одну функцию, не распыляясь на несколько совершенно разных задач. А кому-то наверняка милее «портальный» подход.

В общем, рекомендую Quote Spy тем, для кого важна актуальная информация по котировкам, а не оформление или логика сайта. Свою основную функцию — показать «моментальный снимок» того, что происходит на рынках — он выполняет очень хорошо. Если бы TIKR научился показывать те же котировки, то конкурентов на этом поле у него бы просто не было. А пока заносим в закладки ещё один «котировочный» сайт — пригодится.

Читайте дальше

Конец Уолл-стрит – 11

Опубликовано 15 Янв 2009 в Переводы


Объявление:

Книга Битва за рубль была написана бывшим заместителем председателя Центробанка России по горячим следам дефолта 1998 года и готовилась к переизданию к десятилетию тех драматичных событий. Но осенью 2008 года проблема финансовых потрясений вновь приобрела жгучую актуальность. Битва за рубль продолжается, но сегодня ее участники вооружены опытом, осмысленным в книге Сергея Алексашенко.


(Продолжение. Ранее опубликованные части: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10).

Автор: Майкл Льюис
Перевод: Сергей Сурин
Источник: Portfolio.com

19 июля 2007 года председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке сообщил Сенату США, что убытки на рынке низкокачественной ипотеки, по оценкам ФРС, составят около $100 млрд. В этот же самый день фонд FrontPoint сделал нечто не совсем обычное — организовал собственную пресс-конференцию: Фонд и раньше проводил конференции для своих немногочисленных инвесторов, но на этот раз мероприятие было куда более масштабным. Стив Айсман наконец вышел из тени. В зале собрались пятьсот человек, чтобы послушать его выступление, а еще пятьсот впоследствии пришли послушать это выступление в записи. Айсман разъяснил аудитории хитромудрую схему операций с CDO и заявил, что, по его прогнозам, в одном лишь этом сегменте рынка убытки достигнут $300 млрд. Предлагая собравшимся самим оценить ситуацию, он призвал их «выбросить все имеющиеся прогнозные модели в мусорную корзину, поскольку все они безнадежно устарели».

— Применяемые ныне эконометрические модели абсолютно не соответствуют той реальности, с которой мы сейчас сталкиваемся. И специалистам по секьюритизации, по-видимому, пришла пора хотя бы раз в жизни всерьез задуматься над тем, что происходит вокруг.

Стив заявил, что рейтинговые агентства уже морально обанкротились и сейчас живут в постоянном страхе перед банкротством реальным.

— Рейтинговые агентства напуганы до смерти, — произнес он. — Они напуганы до смерти тем, что ничего не делают, потому что если они ничего не делают, то тем самым расписываются в собственном идиотизме.

18 сентября 2008 года Дэнни Мозес, как обычно, пришел на работу в полседьмого утра. Несколькими днями ранее на этой неделе компания Lehman Brothers инициировала процедуру банкротства. А за день до этого события индекс Доу-Джонса рухнул на 449 пунктов, достигнув минимального уровня за последние четыре года. Практически в одночасье европейские правительства запретили короткие продажи, но это были еще цветочки по сравнению с тем, что произошло дальше.

Читайте дальше

Человеческие акции

Опубликовано 14 Янв 2009 в Ликбез, Экономика

Российское государство продолжает создавать (или обсуждать создание) очередных корпоративных монстров — госкорпораций. На повестке дня — госкомпания по управлению резервами, которая может получить в распоряжение (почти бесконтрольное) до 7 триллионов рублей, и новое «министерство чёрной и цветной металлургии» на основе активов Норникеля, Русала, усмановского холдинга и Ростехнологий. Такие преобразования имеют две основные причины: во-первых, гигантские финансовые потоки ставятся под контроль «правильных» людей, во-вторых, неэффективность управления этими компаниями будет компенсироваться за счёт населения — с помощью господдержки в той или иной форме. Если кто-то ещё ругает Ельцина и Чубайса за приватизацию начала 90-х, остыньте. То, что делается сейчас, на порядки круче.

Но речь не об этом. В комментариях по поводу создания «Росметаллургии» один из читателей «Ведомостей» высказал забавную мысль:

Очень хотелось бы узнать, если частные предприятия можно передавать государству, то нельзя ли то же самое сделать с семейными хозяйствами и отдельными лицами? Например, создается компания Росгосгражданин. И я бы с удовольствием перешел бы под управление государства. Пусть даже не очень эффективное. А то очень уж надоело самому деньги зарабатывать.

А что? Идея вполне себе социально-ориентированная, в духе современных тенденций. Если в стране есть коллективный царь с неограниченными правами и возможностями, то почему бы не появиться и государственным крепостным. Не сомневаюсь, что очень большая часть населения с удовольствием передала бы своё имущество в управление чиновникам и пошла бы работать на государство в обмен на стабильный, пусть и небольшой, доход.

Оставшуюся (наиболее самостоятельную) часть населения можно было бы акционировать.

Читайте дальше

Конец Уолл-стрит – 10

Опубликовано 14 Янв 2009 в Переводы

(Продолжение. Ранее опубликованные части: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9).

Автор: Майкл Льюис
Перевод: Сергей Сурин
Источник: Portfolio.com

Организатором ужина в тот вечер выступал Deutsche Bank, главный трейдер которого Грег Липман в свое время как раз и «вывел» Айсмана на рынок низкокачественных облигаций. Айсман отыскал среди присутствовавших Липмана, указал ему на своего соседа по столику и сказал:

— Я хочу выставить его бумаги на короткую продажу.

Липман поначалу подумал, что Стив шутит. Но он не шутил.

— Послушай, Грег, я действительно хочу открыть короткую позицию по бумагам этого парня, — повторил Айсман. — Причем не глядя.

Изначально Айсман управлял инвестиционным фондом со стоимостью активов $60 млн, но к тому моменту у него уже были открыты короткие позиции по различным высокорисковым бумагам на сумму порядка $600 млн. Весной 2007 года рыночная конъюнктура несколько улучшилась. Однако сам Айсман говорит по этому поводу следующее: «В марте и апреле качество кредитов всегда повышается, и вот почему: в эти месяцы люди получают возвраты налоговых платежей. Казалось бы, ежу понятно, что специалисты по секьюритизации просто обязаны это знать. В общем, мы не переставали удивляться творящемуся вокруг идиотизму».

Айсман уже выставил на короткую продажу бумаги ипотечных кредиторов и застройщиков. Теперь он открыл короткие позиции по рейтинговым агентствам, которые «присваивали рейтинги облигациям CDO в десять раз чаще, чем облигациям GM, и вскоре вся эта катавасия неминуемо должна была закончиться».

Читайте дальше

С большой задержкой, но всё-таки собрался с силами, чтобы ответить на несколько вопросов, заданных «экономическим» блогерам. По ссылке можно, кстати, найти массу ответов других блогеров. Почитайте, это занятно и полезно.

1. Каковы причины нынешнего мирового кризиса? Каковы причины кризиса в России?

Термин «причины» в русском языке слишком многозначителен. Причиной мирового кризиса можно назвать и законы природы, и человеческую натуру, и капитализм, и действия властей США в последние лет двадцать, и конкретный кризис на рынке сабпрайм-кредитов. Вопрос в том, до какой степени абстракции доходить. Я бы выбрал довольно общий ответ. На мой взгляд, «внутренней» причиной кризиса стала самонадеянность и жадность большинства участников рынка, совмещённая с относительно низким уровнем реальных потерь «в случае чего». Попробую пояснить.

В современной западной финансовой системе человек, достигший определённого уровня, практически не может потерять сразу всё. Если ты топ-менеджер или ведущий аналитик хедж-фонда, то даже при полном и бесповоротном банкротстве, вызванным твоим плохим управлением, ты не окажешься на улице, просящим подаяние и живущим в картонной коробке. Просто из миллиардера или мульти-миллионера станешь «всего-лишь» миллионером. Обидно, конечно, но, мягко говоря, не смертельно. Отдохнёшь пару лет — и снова можно начинать окучивать клиентов. Стреляться из-за позора сейчас тоже не принято (отдельные случаи есть, но там либо весьма тёмные истории, либо люди «старой школы», для которых слово «честь» ещё что-то значит).

Читайте дальше

Конец Уолл-стрит – 9

Опубликовано 12 Янв 2009 в Переводы

(Продолжение. Ранее опубликованные части: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8).

Автор: Майкл Льюис
Перевод: Сергей Сурин
Источник: Portfolio.com

Нарочитая язвительность Айсмана, имевшая целью безо всяких экивоков обнажить суть дела, явилась очевидной для всех присутствовавших; но куда труднее было разглядеть за этой язвительностью его искреннее желание, несмотря ни на что, верить в жизнеспособность системы. Да, всякий раз, как он видел творящуюся кругом мерзость, он называл вещи своими именами, и все же, эта мерзость не переставала его по-настоящему огорчать и даже шокировать. В тот вечер в Лас-Вегасе в ресторане за столиком рядом с Айсманом случайно оказался весьма респектабельный человек, который, как выяснилось, занимался инвестициями в ипотечные CDO — облигации, обеспеченные долговыми обязательствами. К тому времени Айсман был уверен, что знает о CDO практически все, что нужно знать. Однако, как оказалось, это было не так.

Несколько позже, когда я подсел за столик к Айсману, он сразу же начал горячо объяснять мне, какую роль играют мезонинные CDO. В качестве отступления хочу заметить: первое, что бросается в глаза при общении с Айсманом — это его всегда поджатые губы (когда он молчит). Затем вы обращаете внимание на его коротко стриженные светлые волосы, причем сразу же складывается такое впечатление, что он делал стрижку сам себе, думая при этом о чем-то совсем другом.

— Понимаешь, какая штука, — сказал мне Айсман, — они ведь построили настоящую адскую машину!

Читайте дальше

1 из 212





Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама