Распределение доходов в стране, несмотря на глубокий кризис, практически не изменилось. На долю 10% самых богатых россиян по-прежнему приходится более трети всех денежных средств в стране, и они по-прежнему почти в 17 раз богаче 10% самых бедных сограждан. Такие данные опубликовал Росстат в своем исследовании доходов населения. Независимость от кризиса материального расслоения граждан эксперты объясняют тем, что в России прочно утвердилась латиноамериканская модель развития. Изменить ее может лишь рост среднего класса, чего в ближайшие годы ожидать не приходится.

Там ещё много цифр и фактуры про изменение доходов россиян во время кризиса. Интересно.

Подробнее

Первичное размещение акций и депозитарных расписок "Русала" на биржах в Гонконге и Париже дало старт если не очередному буму IPO, то уж по крайней мере новой волне обсуждения этой темы. О намерении разместить свои акции в ближайшее время стали заявлять металлургические и медийные компании, а также банки и многие другие.

Надо будет следить за новостями

Подробнее

На Форуме «Россия», организованном «Тройкой диалог», говорили далеко не только об инвестициях в различные активы, но и на другие темы. Ниже — краткая запись мнений экономистов и инвесторов о будущем валют, судьбе доллара, рубля, о роли золота и прочих сопутствующих вопросах.

Кстати, можно не только читать краткое изложение дискуссий, но и смотреть их полностью в видео-варианте, с синхронным переводом на русский. Правда, они довольно длинные — час-полтора каждая, поэтому это развлечение для усидчивых.

Профессор экономики Университета Нью-Йорка Нуриэль Рубини полагает, что в настоящее время ничто не может прийти на смену американскому доллару в мировой финансовой архитектуре. Ни одна из других валют и ни один товар (в том числе золото) не удовлетворяют необходимым требованиям. В частности, прочие валюты сейчас тоже пребывают не в лучшей форме, а достаточного объема золота в мире просто нет. Юань тоже не может в ближайшем будущем стать резервной валютой, поскольку его курс не находится «в свободном плавании», а финансовый счет платежного баланса Китая не либерализован.

Читайте дальше

Индексные фонды были придуманы именно для того, чтобы свести к минимуму комиссию за управление. Богл, отец индексных фондов, создавший в 1975 году первый индексный фонд, пишет про комиссию в 0,2%, хотя, говоря о других американских индексных фондах, пишет, что они могут взимать и больше. Комиссии в 6—8% ежегодно, по сути, означают, что ваши деньги работают не на вас, а на менеджеров фонда.

Товарищ не во всём прав, но во многом - да. Хотя обо всех этих вещах давно и много писалось, в том числе и мной.

Подробнее

Китайский государственный инвестиционный фонд China Investment Corp. (CIC) раскрыл информацию о покупке акций крупнейших американских компаний. Общая сумма инвестиций составила $9,6 млрд. Как стало известно из документов SEC, китайский фонд вложил $353,8 млн в акции Visa, $6,3 млн в Apple Inc., $9 млн в Coca-Cola и $1,4 млн в производителя шин Goodyear. Стратегия фонда направлена на приобретение небольших долей, которые не вызывают политических протестов в других странах.

В общем, да, зелёные бумажки - зло, активы рулят.

Подробнее

Опыт выглядел как экономическая игра наподобие "Монополии", включавшая различные возможности денежных авантюр. Пациенты с дисфункцией миндалевидного тела "пускались во все тяжкие" намного чаще, чем здоровые субъекты того же возраста и образования, участвовавшие в опыте. По словам неврологов, двое больных демонстрировали поразительное равнодушие к перспективе убытка по сравнению с контрольной группой.

Уклонение от возможного ущерба имеет важнейшее значение для человека, а в современном мире это умение, прежде всего, связано с деньгами. По словам экспериментаторов, дисфункция данного участка мозга не усиливает склонность к риску, но именно снижает способность человека избегать убытки.

Получается, можно на основе изучения некоей области мозга можно искать людей на разные должности, связанные с риском. Забавно.

Подробнее

«Старая схема с тремя рынками газа – Европой, Азией и Северной Америкой, не связанными в плане цены, уходит в прошлое, – заявил на днях Рюль. – Каждому крупному экспортеру газа предстоит борьба». Клиенты будут меньше зависеть от поставок газа по газопроводам, если вблизи таких регионов будут обнаружены нетрадиционные запасы газа, такие как сланцевый газ. В сочетании с ростом производства сжиженного природного газа (СПГ) это приведет к избытку предложения газа. По мере того как на смену долгосрочным контрактам приходит торговля на спотовом рынке, поставщики газа по газопроводам будут становиться все менее конкурентоспособными.

Ещё один звоночек

Подробнее

Россия оказалась в относительно некрупной группе крупных экономик мира, ужесточившей денежно-кредитную политику в ответ на финансовый кризис, констатирует в аналитическом отчете по странам BRIC Goldman Sachs (GS), опубликовавший очередные расчеты собственного индекса денежно-кредитной политики (FCI). Среди стран BRIC Россия оказалась единственной экономикой, значение индекса FCI для которой с июня 2007 года существенно изменилось, причем изменение значения индекса вдвое больше, чем у ближайшего соседа — Чехии. В той же группе, что и Россия, по мнению GS, стоит рассматривать помимо Чехии Швейцарию, Японию и Южную Африку, напротив, существенное ослабление денежно-кредитной политики с лета 2007 года отмечается для Турции, Великобритании, Индии, Южной Кореи, Гонконга, Индонезии, Китая, Швеции, Таиланда.

Это для тех, кто разбирается в госфинансах.

Подробнее

О пользе спекулянтов

Опубликовано 9 Фев 2010 в Ссылки

Колонка для одного из недавних номеров журнала CEO. Редакция перестала выкладывать журнал на сайте, зато завела сообщество в ЖЖ, где публикует часть статей. Можно заодно подписаться, там бывает кое-что интересное.

Ирония судьбы: в России с незапамятных времен не любят спекулянтов, но именно спекулянты, сами того не зная, спасли страну от экономического краха. И «спасибо» им никто за это не скажет. А стоило бы.

На фондовом рынке спекулянты не только вредны, но и полезны. Причем, что самое интересное, вредны и полезны они одновременно. Мало кому (кроме самих спекулянтов) нравится, когда они надувают очередной «пузырь», искривляя разумные и фундаментально обоснованные соотношения на рынке. Еще меньше окружающим нравится, когда спекулянты в стремлении спасти свои капиталы распродают акции и облигации столь резво, что обрушивают рынок на совершенно невменяемые уровни. Прошлая зима дала нам массу таких примеров.

Скажем, вполне живая и прибыльно работающая компания, без особых долгов, в какой-то момент получает капитализацию меньше, чем объем свободных денежных средств на своих счетах. То есть, вся ее вполне солидная собственность, все ее прибыльные контракты и качественный менеджмент не просто ничего не стоят, но даже «учитываются рынком» с отрицательной стоимостью. Бред, конечно. Но страх спекулянтов и их желание перевести деньги в другие активы делают этот бред реальностью. Речь сейчас велась о компании ОГК-3, но это не единственный подобный случай.

Тем не менее, без спекулянтов на бирже было бы плохо. Настоящие долгосрочные инвесторы покупают и продают акции редко. Кто — раз в месяц, кто — раз в полгода, а кто-то держит бумаги годами. Поэтому, если бы не было спекулянтов, готовых купить что-нибудь ненужное в надежде потом продать это ненужное за чуть большие деньги, инвесторы могли бы неделями искать покупателя на свои бумаги. А так — на пару десятков наиболее ликвидных (по сути — спекулятивных) акций всегда есть адекватный спрос.

Так что насчет героического спасения отечества? Все просто.

Читайте далее

На прошлой неделе инвестиционная компания «Тройка диалог» провела очень большую и совершенно потрясающую по составу участников конференцию Форум «Россия». Там было много разных встреч, лекций, семинаров, выступлений, в которых участвовали представители крупнейших инвесткомпаний мира, экономисты, предприниматели, чиновники.

Ниже вы можете прочитать попавший мне в руки обзор конференции по инвестированию в 2010 году. Очень серьёзные люди делятся своими представлениями о выгодных вложениях. Вряд ли все мы можем с лёгкостью последовать их рекомендациям, но, по крайней мере, это хорошая возможность понять, что происходит на рынках. Обзор немного сокращён, оставлены только конкретные рекомендации, без подробного обоснования и общих рассуждений.

Читайте дальше

По информации неназванного источника издания, Газпромбанк рассчитывает разместить на LSE 25% акций на сумму более 1 млрд фунтов (примерно 1,6 млрд долл. по текущему курсу). Листинг будет осуществлен в течение нескольких ближайших месяцев. В настоящее время банк подыскивает консультанта по предстоящей сделке. Источник утверждает, что банк собирается использовать полученные в ходе первичного размещения средства для экспансии в стратегических для себя областях, таких как нефтегазовая отрасль и развитие на глобальных рынках. Получить официальное подтверждение этой информации вчера не удалось.

Учитывая хитрую структуру владения акциями банка, IPO выглядит довольно сомнительно. Либо ребятам придётся показать, кто там на самом деле главный. В любом случае, это будет интересно.

Подробнее

Рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг компании Баффетта Berkshire Hathaway с уровня ААА до уровня АА+. Berkshire Hathaway была членом элитного клуба ААА-компаний с 1989 года. Понижение рейтинга стало реакцией на покупку Баффеттом доли в железнодорожном перевозчике Northern Santa Fe за $26 млрд. Сделка оценивается агентством как большая ставка, делающая положение компании Баффетта чуть более рискованным, чем раньше.

Другие агентства оценивают кредитный рейтинг Berkshire Hathaway ещё на ступень ниже. Тем не менее, это очень высокий рейтинг.

Подробнее (англ).

От чего умрёт Газпром

Опубликовано 8 Фев 2010 в Перехват

По мнению г-на Стоппарда, рынок газа в мире становится очень конкурентным. Но тогда нужно задаться другим вопросом: а выдержит ли эту конкуренцию "Газпром", который хотя и имеет мощности по сжижению газа, но объемы поставок незначительны?

Конкурентным преимуществом "Газпрома" может стать гибкая ценовая политика, предполагают эксперты, но в монополии заявляют, что не намерены отказываться от долгосрочных контрактов с клиентами в ЕС. В компании отмечают, что "долгосрочные контракты отвечают стратегическим интересам, как поставщиков, так и потребителей". "Портфель долгосрочных контактов "Газпрома" на протяжении многих лет обеспечивал растущий экспорт газа в страны дальнего зарубежья на уровне 25% от общего потребления", - говорят в "Газпроме", подчеркивая тем самым, что значительная часть потребляемого в Европе газа продается по долгосрочным контрактам, и эта доля пока постоянна.

Эксперты же утверждают обратное - если "Газпром" не изменит позицию в отношении долгосрочных контрактов, он потеряет не только европейский рынок, но и другие рынки, на которые монополист планирует выйти в в ближайшее время.

Газпром или сдастся и будет умирать долго, или упрётся рогом и умрёт быстро. Выжить он сейчас просто не в состоянии. Понятно, что фантастические варианты типа демонополизации и приватизации в пользу разумных собственников не рассматриваем.

Подробнее

Свежая колонка на Банках.ру.

Знаменитый американский инвестор Уоррен Баффетт, владеющий помимо прочего крупными долями в банках и страховых компаниях, в конце января сделал удивительное заявление. Похоже, мировые СМИ восприняли его как причуду пожилого человека и отреагировали на слова Баффетта довольно вяло. Тем не менее, не стоит забывать, что «дедушка» управляет десятками миллиардов долларов, а через свои многочисленные связи и доли в компаниях влияет на управление сотнями миллиардов. И даже самые экстравагантные его высказывания стоит воспринимать со всей возможной серьёзностью.

О чём же речь? В интервью весьма консервативному телеканалу Fox Business Баффетт сообщил, что считает топ-менеджеров банков максимально ответственными за крах этих финансовых организаций. Вплоть до того, что в случае разорения или перехода банка под управление государства его генеральный директор должен лишаться всего своего состояния. И не только он, но и его супруга. «Почему он должен чувствовать себя лучше, чем рабочий, уволенный из General Motors?», — спросил Баффетт со своей фирменной хитрой улыбкой у ведущей шоу.

Честно говоря, когда я прочитал сообщения об этом заявлении в российской прессе, решил, что, как часто бывает, в спешке журналисты что-то недопоняли или неправильно перевели. Но нет, после просмотра записи программы сомнений не осталось: Баффетт предлагает именно что оставлять гендиректора лопнувшего банка и его супругу (никакой политкорректности, кстати) без накопленного за всю предыдущую жизнь капитала.

Удивительное дело: Баффетт оказался «левее» социалиста Обамы. Мы же, попытавшись забыть на время о привычном имидже «гуру» из Омахи, попробуем разобраться, почему ответственность менеджера не может распространяться так далеко. Ведь разделение ответственности между акционером и фирмой и между фирмой и управляющим — один из краеугольных камней капитализма. Этот принцип разделения рисков во многом помог создать современную западную цивилизацию.

Читать полностью

Настало время выслушать тех, кто знает истинную правду о финансовом кризисе и его причинах, пишет в одном из блогов The New York Times журналист Уильям Д. Кохэн. Это необходимо, чтобы предотвратить повторение катастрофы, поясняет он.

Люди типа Уоррена Спектора, бывшего сопредседателя и главы отдела фиксированного дохода Bear Stearns, и Дэна Джестера, бывшего служащего Goldman Sachs, а затем сотрудника министерства финансов США, должны рассказать, какую роль они играли до, во время и после кризиса, рекомендует автор. Иначе не стоит надеяться, что американские конгрессмены смогут разработать успешный закон о реформе финансовой системы. Что касается Уолл-стрит, то она "за последние 40 лет неоднократно доказала, что к саморегулированию неспособна", - пишет Кохэн.

Последняя фраза, мягко говоря, сомнительна. Но имена и истории, с ними связанные, интересны. Стоит почитать.

Подробнее






Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама