Максим Чернега, специально для СуперИнвестор.Ru

Пожалуй главная новость прошедшей недели: Россия заняла $2 млрд на 5 лет под 3,74% годовых и $3,5 млрд. под 5,08% годовых. Мнения относительно полезности этого шага разделились. Одни эксперты говорят, что внешние займы бессмысленны, особенно в условиях наличия крупных госфондов, и их можно заменить займами внутренними. Другие апеллируют к необходимости получения индикативных ставок, от которых можно будет отталкиваться всему российскому бизнесу. Поддержка первых упирается в разговор о самой природе "Стабфонда" (точнее, Резервный фонд и ФНБ), поскольку это не совсем прикроватная тумбочка, где лежит конверт с последней получкой и заначка. Апологеты индикативных ставок – защитники позиции Минфина – считают "Стабфонд" гарантом низких ставок процента, но признают, что в случае осуществления периодических займов их текущая позиция развалится на части. Опасения небеспочвенны на фоне перманентного наращивания финансирования социальной сферы и нестабильных цен на энергоносители.

Совершенно потрясающая история случилась на переговорах по газовому вопросу с Украиной.

Читайте дальше

Источник: Vanity Fair
Перевод: Сергей Сурин

(Продолжение. Ранее опубликованные части: 1)

Говоря о достижениях Ларри Финка, боссы с Уолл-стрит не скупятся на восторженные эпитеты, которые обычно можно услышать на голливудских презентациях: «Невероятно, просто потрясающе!», «Блистательно!», «Великолепно!». Если столько людей обращаются к нему за консультацией, то это «потому, что он превосходно разбирается во всех нюансах бизнеса, отлично понимает природу рисков и знает рынки», отмечает друг Финка Джон Мак, председатель совета директоров Morgan Stanley.

К тому же Финк «ни разу не допустил серьезных ошибок, в отличие от некоторых», добавляет Мак, чью фирму удалось спасти за счет выделения $10 млрд в рамках реализации антикризисной программы TARP (Программа выкупа проблемных активов) и вливания капитала одним из японских банков (в оценке стоимости этой сделки участвовала компания BlackRock).

Говоря о его глубоком понимании рынков, обширных связях и доскональном знании особенностей корпоративной культуры и управления практически всех крупных фирм с Уолл-стрит, некоторые топ-менеджеры в частном порядке даже высказываются за то, чтобы рассмотреть кандидатуру Финка на должность следующего министра финансов, если Тимоти Гайтнер, ставший объектом жесткой критики, не сумеет удержаться на этом посту до истечения срока своих полномочий.

Читайте дальше

Источник: Vanity Fair
Перевод: Сергей Сурин

Мало кто из американцев знает его имя, хотя Ларри Финка, пожалуй, можно назвать самым могущественным человеком в посткризисной экономике. Его гигантская управляющая компания BlackRock контролирует по всему миру активы на сумму $12 трлн, в том числе балансы Fannie Mae и Freddie Mac, а также проблемные активы AIG и Bear Stearns, выкупленные правительством США в прошлом году.

Как же удалось Финку, некогда потерпевшему унизительный провал, стать настоящим финансовым стержнем Вашингтона и Уолл-стрит? Через призму интервью со многими людьми автор пытается изучить роль этого человека в эпоху кризиса, проанализировать его уникальную систему оценки рисков и понять, почему его фигура вызывает все большую озабоченность.

Учитывая то, какой огромной властью, судя по всему, обладает Ларри Финк, просто поразительно, как мало людей о нем слышали. В политических и деловых кругах (среди тех, кто «протоптал широкую дорогу» между Вашингтоном и Уолл-стрит) главу гигантской управляющей компании BlackRock считают едва ли не самой влиятельной фигурой в сегодняшнем мире финансов. Однако большинство непосвященных при упоминании имени Финка удивленно пожимают плечами. Несмотря на свое внушительное состояние, он практически неизвестен ни в светской тусовке Манхэттена, где у него есть квартира в Верхнем Ист-Сайде, ни в Аспене, где у него есть дом.

Читайте дальше

Свежая колонка на Банках.ру, уже вызвавшая бурную дискуссию.

Последние события вокруг успешной борьбы банков со своими клиентами вкупе с недавней колонкой Максима Осадчего не могли оставить меня равнодушным. В очередной раз пытаюсь понять, почему взрослые, грамотные и даже умные люди так упорно стремятся поставить себя под контроль «государства». То есть других — скорее всего, менее грамотных, умных или менее честных — людей. Ибо тот, кто сейчас идет на госслужбу, — либо никому не нужный в частном секторе бездарь, либо потенциальный коррупционер, либо сумасшедший романтик...

...Ошибка государственников в том, что они не доводят свои рассуждения до логического завершения. Полумеры не только бесполезны, но и вредны: обманчивое впечатление, что законы тебя защищают, расслабляет «участника рынка» и делает его легкой добычей мошенников или просто не очень чистоплотных людей. Единственный способ гарантированно обезопасить гражданина от возможных финансовых потерь — лишить его права распоряжаться своими финансами.

Читать заметку полностью

В период кризиса банки столкнулись с пренеприятной ситуацией — ставки по кредитным договорам, заключенным до кризиса, оказались ниже стоимости привлекаемых ресурсов. Банки стали жертвой процентного риска — риска потерь из-за неблагоприятного изменения процентных ставок. Попытки банков в одностороннем порядке повысить ставки по ранее заключенным договорам оказались юридически несостоятельными. И вот теперь они пытаются переложить риск процентных ставок на заемщиков с помощью кредитных договоров с плавающей процентной ставкой. В частности, как стало известно недавно, Сбербанк разрабатывает типовые договоры по ипотечным кредитам с плавающей процентной ставкой.

С одной стороны, такие кредиты представляются более привлекательными для заемщика, чем кредиты с фиксированной процентной ставкой. Во-первых, в момент заключения договора процент по кредиту с плавающей ставкой, как правило, ниже процента по кредиту с фиксированной ставкой, так как заемщик берет на себя процентный риск. Во-вторых, обслуживание кредита с плавающей ставкой в условиях устойчивого снижения процентных ставок будет обходиться заемщику все дешевле — а именно такова текущая ситуация на рынке.

Чем опасны плавающие ставки по кредитам

Подробнее

Министр природных ресурсов Юрий Трутнев признал, что рост добычи сланцевого газа в мире, заставивший аналитиков говорить об угрозе потери части клиентов для Газпрома, действительно представляет проблему для России и ее газового гиганта.

"Я считаю, что перспективы изменения газового рынка под влиянием сланцевого газа существуют, - сказал Трутнев журналистам. - У нас есть проблема сланцевого газа. Это позиция не только моя, но и Газпрома".

Он добавил, что недавно обсуждал этот вопрос с представителями газовой монополии, которые раздели его опасения.

Не прошло и года! Феерические уроды всё-таки.

Подробнее

В конце прошлой недели Росстат опубликовал данные о промышленном производстве в марте, и внешне здесь вроде бы все благополучно: рост к февралю 2010 года 15,3%, к марту 2009-го – 5,7%, первый квартал 2010-го к первому кварталу 2009-го – 5,8%. Просто ни дать ни взять экономический бум.

Внимательный взгляд, однако, дает больше поводов для пессимизма. Взгляните, например, на приводимый Росстатом график, показывающий динамику промпроизводства со снятой сезонностью в процентах к среднемесячному значению 2007 года. Из него следует, что, если сделать поправку на сезонные факторы, в марте 2010 года был зафиксирован худший показатель объема промпроизводства за все время кризиса – около 87% от среднемесячного уровня 2007-го или ниже прошлогоднего «дна», достигнутого в марте-мае 2009-го. А тенденция снижения сезонно очищенных объемов промпроизводства, начавшаяся в январе этого года, продолжается.

Разбор полётов российской экономической статистики от Владимира Милова

Подробнее

Нужен ли Европе “Газпром”?

Опубликовано 20 Апр 2010 в Перехват

В условиях кризиса в мировой экономике спрос на газ в Европе значительно упал, в результате чего "Газпром" не досчитался миллиардов долларов прибыли. Кроме того, ЕС активно ищет способы избавиться от газовой зависимости от России. В частности, в Европе строятся терминалы для приема судов со сжиженным природным газом, который оказался дешевле трубопроводного газа "Газпрома". Еще одним способом снижения зависимости от России может стать развитие производства сланцевого газа – его запасы уже обнаружены в Польше. Сможет ли Европа обойтись без российского газа? Что нужно сделать российской компании, чтобы не потерять долю рынка? Куда "Газпром" может перенаправить свои экспортные потоки? Насколько оправдано строительство "Северного" и "Южного" потоков? На эти и другие вопросы читателей Ленты.Ру ответил президент консалтинговой компании East European Gas Analysis Михаил Корчемкин.

Очень хорошее и подробное интервью. Обязательно к прочтению, если вы хотите понять перспективы Газпрома, а значит, и России.

Подробнее

За год, прошедший с момента публикации предыдущего списка богатейших предпринимателей России, главные показатели «Золотой сотни» удвоились. Миллиардеров стало 62 (в 2009 году было 32). Совокупное состояние членов списка Forbes составило $297 млрд ($142 млрд годом ранее). Интересно, что основной индикатор российского фондового рынка — индекс РТС — вырос тоже примерно в два раза, хотя экономика в целом стагнирует. Во главе списка — владелец Новолипецкого металлургического комбината Владимир Лисин. Его богатство выросло на максимальные в этом году $10,6 млрд. На втором месте по росту состояния, плюс $8,2 млрд, глава «Интерроса» Владимир Потанин.

Опять же, просто для истории, т.к. все уже наверняка прочитали.

Подробнее

Низколиквидные обыкновенные акции Московского нефтеперерабатывающего завода (МНПЗ) с 6 по 15 апреля подорожали с 2500 до 19 989,9 руб. Взлет приостановился лишь вчера — акции выросли всего на 6%, до этого они росли на 40% в день. В РТС цена выросла с $120 до $250. Капитализация компании на ММВБ достигла 156 млрд руб.

Факт сам по себе забавный, но фишка даже не в этом. Статья Гюзель и Елены в очередной раз - склад нелепостей. Рост цены акций не делает их "одними из самых популярных на бирже". Эти бумажки как имели микроскопический оборот, так и имеют. Сделки совершались не на "внебиржевом рынке", как говорит источник девочек, а на бирже. Это можно было бы отметить. "Объём сделок 0,01%" - фраза совершенно бессмысленная: объём за какой период, 0,01% от чего? Накручивать цену в 8 раз перед сделкой между ГПН и Татнефтью - смешно, там не такие дураки сидят, чтобы учитывать эти цены. Мда.

Подробнее

Wal-Mart Stores
Exxon Mobil
Chevron
General Electric
Bank of America Corp.
ConocoPhillips
AT&T
Ford Motor
J.P. Morgan Chase & Co.
Hewlett-Packard

На протяжении последних 56 лет борьба за первое место в рейтинге проходила между тремя компаниями: Wal-Mart, Exxon Mobil и автоконцерном General Motors. Однако из-за финансовых проблем в последние несколько лет General Motors из борьбы выпала. В этом году компания впервые даже не смогла попасть в первую десятку, опустившись на 15 место.

Просто для истории

Подробнее

Хуже, чем до кризиса

Опубликовано 20 Апр 2010 в Перехват

Признаки разворота к повышению эффективности были, но только в начале кризиса. Сейчас докризисная модель восстанавливается, констатирует Центр развития ГУ-ВШЭ. С зимы 2009 г. зарплаты в экономике растут темпом 1,8% годовых в реальном выражении, снова сильно опережая рост производительности труда. Продолжается и повышение пенсий — на 2010 г. запланирован рост почти в 1,5 раза. Быстро восстанавливается потребительское кредитование. Тем временем промышленность лежит на боку.

Нефть есть - ума не надо. Всё как обычно.

Подробнее

Бизнес в минуса

Опубликовано 19 Апр 2010 в Пресса за неделю

Максим Чернега, специально для СуперИнвестор.Ru

Восстановление дыхания после кризиса (если считать, что «после» уже наступило) привело к появлению стычек, скандалов и небольших корпоративных войн по всей территории российского бизнеса. Выжившие и усилившиеся компании воюют за трупы проигравших, за новые месторождения, за то, что плохо лежит за границей. Сводки с мест боёв и другая важная информация для инвесторов — в обзоре публикаций прессы за неделю.

На российском шинном рынке оживление: Сибур и Альфа бьются над агонизирующим телом Амтела, некогда великого, ужасного и перспективного. Понятно зачем Амтел Сибуру – можно убить конкурента, а что останется, пустить на собственные нужды, если ничего не останется, то и ладно. Зачем Амтел Альфе, совершенно неясно, потому как о какой-то прибыли, рентабельности и даже остатках активов после конкурсного производства, против которого Альфа активно выступает, говорить не приходится. Странный такой «бизнес в минуса» получается.

Российские компании засобирались на IPO: Русагро, Фосагро, Совкомфлот, КЭС, Полюс Золото, которое сейчас активно покупается собственной дочкой KazakhGold, вся империя Олега Дерипаски в так полюбившемся ему Гонконге, чуть ранее прошло первичное размещение Русского моря. Бизнесмены переживают – боятся не успеть попасть в окно, но если второй волны кризиса вроде бы не ожидается, то к чему тогда такая спешка?

Читайте дальше

За прошедшую неделю наш виртуальный среднесрочный портфель на сервисе Fincake.ru вырос на 3,95% в то время, как индекс ММВБ — на 3,55%. Результат мог бы быть и ещё лучше, но в последние пару дней портфель «работает» чуть хуже индекса, что ему, в общем-то, не свойственно.

Никаких изменений в портфеле за это время не было. Все бумаги «в плюсе». Новатэк, например, особенно радует: с момента покупки (т.е. всего за две недели) прибавил почти 7%. Силовые машины пока топчутся на месте, но тут всё впереди. Электроэнергетики остывают после периода бурного роста, но избавляться от них, на мой взгляд, рановато.

Из разговоров с людьми из инвестбанков и компаний становится понятно, что практически все ждут коррекцию. Ждут уже давно, кто-то даже успел пару раз объявить о её начале. Но рынок сильно падать пока не хочет. С одной стороны, у инвесторов всё ещё много свободных денег, с другой — нет плохих новостей, т.е. повода для распродаж. Но как только этот повод появится — небольшой обвал произойдёт обязательно. Ничего страшного в этом нет, рынок «спустит пар», после чего будет решать, куда идти.

Читайте дальше

В 2000 году Шиллер предсказал крах доткомов, в 2005-м — возможный коллапс американского рынка недвижимости. Когда этот пузырь лопнул, Шиллер в соавторстве с нобелевским лауреатом Джорджем Акерлофом написал книгу о причинах текущего кризиса (см. подробнее).

Секрет прозорливости Шиллера в том, что в отличие от своих коллег-экономистов он верит, что экономикой управляет так называемое "иррациональное начало", то есть наши эмоции. Движимые эйфорией люди одновременно инвестируют в одни и те же рынки, создавая пузыри. Когда те сдуваются, экономика долго не может восстановиться, поскольку люди впадают в уныние. Шиллер рассказал СФ о том, какие выводы из открытия иррационального начала должны сделать экономисты, чиновники и бизнесмены.

Интервью того самого Шиллера. Маст.

Подробнее

2 из 512345





Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама