О том, что АвтоВАЗбанк продает свой пакет акций ЗАО «ММВБ» (головная компания группы), рассказали менеджеры нескольких акционеров биржи. По словам одного из них, все акционеры биржи получили уведомление о продаже пакета (это требование закона об АО). Другой акционер сообщил, что уведомление было разослано примерно месяц назад и покупатель до сих пор не найден.

У АвтоВАЗбанка 3,4% акций биржи. Источник, близкий к бирже, рассказал, что консультантом АвтоВАЗбанка выступает группа «Спутник». Ее представитель от комментариев отказался. АвтоВАЗбанк просит за свой пакет $130 млн, утверждают несколько источников, близких к бирже. Исходя из этой суммы вся ММВБ оценена в $3,7 млрд. Правда, менеджер одного из акционеров группы слышал, что АвтоВАЗбанк готов снизить цену вдвое.

Наглость - второе счастье, всё нормально.

Подробнее

Руководитель Комиссии по срочной биржевой торговле Гари Генслер на слушаниях в конгрессе во вторник заявил, что за несколько минут до падения примерно 9% продаж пришлось на одного трейдера. Он продавал деривативы, известные как фьючерсные контракты 500 e-mini. По словам Генслера, в то время как остальные 250 трейдеров одновременно продавали и покупали ценные бумаги, этот игрок только продавал. И, как только все его заказы прошли, индекс Чикагской биржи начал падать.

Новые подробности расследования SEC по поводу "обвала тысячелетия". Интересно и в целом соответствует той версии, что я описывал сразу после событий. Но "квалификация" автора заметки просто удивительна: "500 e-mini" вместо "e-mini S&P500"; "индекс Чикагской биржи" - нет такого вообще, в США индексы не привязаны к биржам.

Подробнее

Параллели между европейским кризисом государственного долга и мировым финансовым кризисом многообразны, пишет The Wall Street Journal. Как и в случае с рынком жилья и деривативов, история евро - это история легких денег, перерасхода заемного капитала, плохого учета и неэффективного надзора. Иными словами, это был пузырь излишков, готовившийся лопнуть, пишет Марк де Вос, профессор Университета Гента и генеральный директор брюссельского политического института Itinera Institute, автор книги "После обвала: Будущее капитализма и глобализация в эпоху кризисов-близнецов".

Когда пузырь все-таки лопнул, чрезвычайные меры, проведенные после кредитного кризиса, были аналогичны. Как и в случае с помощью банкам, создание фонда поддержки - это вынужденное зло, плата за ущербность конструкции. И сценарий не изменится, если не поменяется сама конструкция. Это побуждает к поиску решений, наиболее предсказуемым из которых станет ужесточение требований к капиталу и усиление надзора.

Автор предлагает ориентироваться на пример Германии - замораживание зарплат, повышение отчётности и т.п.

Подробнее

Ода банкомату

Опубликовано 13 мая 2010 в Перехват

Интересно, почему банки, получив от владельцев платежных терминалов такой прекрасный шанс увеличить ряды клиентов, пользующихся их услугами, не спешат им воспользоваться? Возможно, дело в том, что лазейки в принятом законе позволят банкам самим неплохо подзаработать, взяв под свое крыло «терминальщиков», и банки не хотят обострять конкуренцию двух видов приносящих им доход «железных машин»?

Хорошая колонка

Подробнее

Источник: Vanity Fair
Перевод: Сергей Сурин

(Продолжение. Ранее опубликованные части: 1, 2, 3, 4, 5)

Шок от прежних потерь и последовавшее за этим унижение сделали Финка едва ли не болезненно одержимым идеей о том, что он обязательно должен уметь предвосхищать любые проблемы.

— Ларри очень много работал, чтобы восстановить свой авторитет, — замечает один известный банкир. — Когда тебя увольняют, появляется стимул и стремление исправить свои ошибки, доказать всем, что ты достоин уважения. Мне кажется, именно это во многом движет поступками Ларри. Без него BlackRock была бы всего лишь еще одной крупной управляющей компанией. Но Ларри сделал ее главенствующей.

Эта главенствующая роль компании BlackRock (и самого Финка) стала очевидной осенью 2007 года. Под давлением нарастающих проблем на рынке низкокачественной ипотеки вынуждены были уйти в отставку глава Citigroup Чарльз Принс и руководитель Merrill Lynch Стэнли О'Нил. При этом в прессе сообщалось, что обе компании собирались предложить должность нового руководителя Ларри Финку, и отнюдь не только из благодарности за помощь в урегулировании ситуации с их проблемными активами.

Читайте дальше

Новые бумаги в MSCI Russia

Опубликовано 13 мая 2010 в Перехват

Аналитическая компания MSCI Barra, рассчитывающая индексы группы MSCI, объявила об итогах их полугодового пересмотра. С 26 мая (после закрытия торгов) в индекс MSCI Russia (standard index) будут включены акции ОГК-4 (их вес составит 0,57%) и «Распадской» (0,51%). Одновременно из него исключены глобальные депозитарные расписки «Фармстандарта» (0,92%) и акции «Газпром нефти» (0,83%). Помимо этих изменений поменялась структура веса уже включенных в индекс бумаг из-за пересмотра коэффициента акций, доступных иностранным инвесторам. В связи с этим доля, например, «Газпрома» выросла на 2,56 процентных пункта до 28,31%, «Роснефти» — на 1,07 п. п. до 5,9%.

Необычно массовое изменение весов бумаг. В статье есть интересные данные о последствиях таких действий.

Подробнее

В Израиле выпущена первая в истории страны золотая монета "Башня Давида". Монета имеет вес 1 унцию, содержит золото пробы 0,9999 и стоит сегодня $1485 (что заметно дороже "чистой" цены золота такого веса). Можно заказать до 5 монет на одного покупателя. К каждой прилагается коробочка и сертификат. Номинал монеты 20 шекелей, но это вряд ли кого-то интересует.

Как инвестиционный инструмент это всё-таки дороговато, но для коллекции многие купят.

Подробнее (англ.)

Источник: Vanity Fair
Перевод: Сергей Сурин

(Продолжение. Ранее опубликованные части: 1, 2, 3, 4)

В 1988 году вместе с несколькими партнерами, включая банкира из Lehman Brothers Ральфа Шлосстайна, который при Картере работал в Министерстве финансов, Финк создал собственное подразделение в составе компании Blackstone. Основателями Blackstone были Питер Петерсон (бывший глава Lehman Brothers, министр торговли в администрации Никсона) и его прежний партнер в Lehman Стивен Шварцман. Эта компания открыла Финку кредитную линию на $5 млн.

Новоиспеченная группа начала работать в небольшом арендованном офисе в углу одного из этажей здания Bear Stearns, а к 1993 году уже управляла активами на общую сумму свыше $20 млрд. В следующем году Финк отделился от Blackstone на фоне разногласий со Шварцманом по поводу участия в капитале фирмы (по словам осведомленных источников, фактически это была борьба за власть между двумя сильнейшими личностями Уолл-стрит). В конечном итоге Шварцман продал принадлежавшие Blackstone 32% акций подразделения Финка питтсбургскому банку PNC, которому вся фирма целиком обошлась всего в $240 млн. Впоследствии Шварцману оставалось только пожалеть о своем поспешном шаге, учитывая, какие баснословные прибыли начала приносить ставшая независимой BlackRock.

Читайте дальше

Все, конечно, слышали про аварию на шахте «Распадская» одноимённой компании. Погибли десятки людей, производство угля остановлено. Но «Распадская» - это не только предприятие, но и активно торгующиеся на фондовом рынке акции. После аварии цена акций «Распадской» рухнула на четверть. Сегодня котировки подросли на 10% от вчерашней цены закрытия.

Сегодня аналитики многих компаний выпустили исследования, показывающие, как, по их мнению, трагедия на шахте отразится на акциях компании в долгосрочной перспективе. Для лучшего понимания цитат из их комментариев стоит помнить, что на данный момент есть два взгляда на возможность восстановления производства. Гендиректор компании Козовой считает, что на это уйдут «годы», а губернатор Кемеровской области Тулеев надеется, что шахта сможет заработать через несколько месяцев.

Комментарии аналитиков могут быть интересны не только владельцам акций «Распадской», но и другим инвесторам: они очень хорошо показывают, как инвесткомпании реагируют на важные события: есть ли в этих реакциях эмоции, как оценивают потери и новые возможности. Ниже представлены выдержки из нескольких аналитических отчётов.

Читайте дальше

Все управляющие компании (63 портфеля), кроме одной, показали по итогам I квартала 2010 г. доходность управления пенсионными накоплениями выше 10% годовых, следует из данных pensiamarket.ru. Единственным исключением стала УК «РБизнес управление активами» (бывшая УК Росбанка), на данный момент фактически покинувшая рынок — Пенсионный фонд России (ПФР) расторг договор с нею 25 февраля 2010 г., и на эту дату был зафиксирован убыток в 0,21% годовых.

Наилучшие результаты показали УК «Центральная» и «Мономах» — 85% и 70,54% годовых соответственно. Еще по пяти портфелям было заработано более 50% годовых, а по 19 — более 30% годовых. Внешэкономбанк по расширенной декларации (для управления средствами молчунов) продемонстрировал доходность 13,74% годовых.

В то же время по еще одной стандартной форме отчетности — средней доходности за три последних года — ситуация гораздо менее утешительная: отрицательная доходность отмечена уже по 21 портфелю. Наилучший результат — у УК «Открытие» (14%), однако инфляция в России за период с марта 2007 г. по март 2010 г. составила 37,63%.

За три года всё-таки не стоит так уж сильно смотреть, надо хотя бы лет 10. Но всё равно, современная пенсионная система неработоспособна - и не только российская. Нужны принципиально другие подходы.

Подробнее

У экономистов из «Центра развития» ВШЭ возникли вопросы о том, как в экономике, упавшей в кризисном году на 7,9%, доходы населения увеличились. Как социальная бюджетная политика, формирующая лишь четверть доходов населения, перекрыла потери от сокращения доходов в частном секторе. Сомнительной кажется и статистика безработицы. Каким образом при сокращении рабочих мест на крупных и средних предприятиях на 4,5% за 2009 год, а также на малых предприятиях на 8,1% за 2009 год уровень безработицы в первом квартале 2010 года остался практически на уровне того же периода прошлого года. Эти неувязки, полагают эксперты, «довольно сильно искажают картину». Согласно альтернативным оценкам, потерь в реальных доходах населения в ходе кризиса избежать как раз не удалось. В среднем за 2009 год доходы населения снизились на 4,5%, прирост в первом квартале 2010 года к первому кварталу 2009 года составил 4,8%. При этом реальные располагаемые доходы с исключением сезонного фактора до сих пор остаются чуть ниже (минус 1,1%), чем в предкризисном третьем квартале 2008 года.

Снимаем лапшу с ушей. Полезно.

Подробнее

Сланцевый газ перевернет мир

Опубликовано 12 мая 2010 в Перехват

Одним из главных последствий бума сланцевого газа станет появление запасов топлива под боком у западных и китайских потребителей. Рынок традиционного природного газа контролируют прежде всего Россия и Иран - владельцы более половины разведанных запасов такого газа в мире. Россия не скрывала своих намерений создать "газовую ОПЕК". Но добыча сланцевого газа породит конкуренцию между газовыми компаниями и странами-экспортерами, что, в свою очередь, укрепит экономическую стабильность промышленно развитых стран. В США терминалы для импортного СПГ уже пустуют, а Катар и другие страны перенаправили поставки СПГ в Европу, что уменьшает ее зависимость от России. Именно поэтому Россия снизила цены для Украины на 30%.

Концептуально верная статья, последствия расписаны чётко и популярно. Насчёт цифр у меня есть некие неясные сомнения, но на них в данном случае можно не обращать внимания.

Подробнее

Максим Чернега, специально для СуперИнвестор.Ru

Пока европейские страны с переменным успехом пытаются решить проблемы Греции, российские компании проводят (и не проводят) первичные размещения акций. Это, конечно, вопросы разного порядка по значимости, но инвесторам стоит держать в поле зрения обе тенденции — они важны в том числе и для нашего рынка. Обзор прессы за прошлую короткую неделю.

В России случилось, собирается случиться и пока не случилось несколько первичных публичных размещений. ЛСР и КТК не мудрствуя лукаво разместились по нижней границе заявленных диапазонов по заниженному объему, Русагро пошло по пути Русала и привлекло в качестве якорного инвестора Сбербанк, обеспечив себе приток новых денег (неужели там все так плохо с финансами, что бессрочный кредит настолько необходим), а вот Уралхим пожадничал и отменил IPO – нижняя граница им видите ли не комильфо (зачем тогда заявляли?). Что характерно, организаторы IPO во всем обвинили несчастную Грецию, но не собственную жадность и/или ошибки в расчетах.

Для меня тема IPO – любимая шарманка. История приведенных выше компаний показательна: во-первых, собственники стремятся любым путем избавиться от акций как можно дороже, во-вторых, избавление происходит в ситуации когда собственников совсем приспичит, в-третьих, ныне модно проводить IPO в рамках системы мероприятий по замене срочного долга бессрочным, т.е. «инвесторы» в таком случае становятся всего лишь кредиторами последней инстанции.

Читайте дальше

Итак, будем избегать слишком общего и неопределенного термина «натуральное хозяйство». Лучше говорить просто о монет* ном голоде. Недостаток монет еще усугублялся анархией, которая царила в их чеканке и сама была результатом как политической раздробленности, так и затрудненных коммуникаций, ибо на всяком крупном рынке приходилось, во избежание нехватки монет, иметь свой монетный двор. Если не считать имитаций чужеземных монет и исключить некоторые неходкие местные монетки, повсюду чеканили денарий, серебряную монету невысокой пробы. Золото циркулировало лишь в виде арабских и византийских монет или их копий. Ливр и солид стали всего лишь арифметическим производным от денариев, без надлежащего материального обеспечения. Но у разных денариев была в зависимости от их происхождения различная стоимость в металле. Мало того, в одной и той же местности, в каждой или почти каждой партии монет менялись либо вес, либо лигатура. Редкие и из-за отклонений от нормы неудобные монеты обращались к тому же медленно и нерегулярно, и человек никогда не был уверен, что при надобности сможет их раздобыть. Мешало и то, что торговый обмен был недостаточно интенсивным.

Захватывающе интересная глава из книги "Феодальное общество" М.Блока. Не та чушь, что написана в школьных учебниках истории, а реальная жизнь людей в Средние века. В том числе, экономические отношения, демография, транспорт, почтовое сообщение и т.д. Почитать бы саму книгу...

Подробнее

Путин врёт депутатам

Опубликовано 11 мая 2010 в Перехват

Последний отчет Росстата о промышленном производстве в России позволил правительству оптимистично говорить об окончании рецессии. Изучив самые динамичные, с точки зрения Росстата, рынки, "Секрет фирмы" пришел к выводу, что радоваться рано...

...Главными причинами роста для самых динамичных рынков стали ужесточение работы таможни, скачки валютных курсов и госдотации. При этом никто из опрошенных СФ бизнесменов не заметил увеличения потребительского спроса — ключевого фактора для развития экономики. Вряд ли ситуация в менее динамичных отраслях обстоит иначе. В марте, незадолго до отчета Росстата, Центр развития ВШЭ опубликовал прогноз, согласно которому реальный ВВП России по итогам 2010 года снизится на 0,7%. Об этих данных Путин депутатам ничего не говорил.

Всё как обычно. Официальной информации нельзя верить, даже если она основывается на реальных цифрах. Только читать первоисточники, "сырьё".

Подробнее






Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама