Кризис во всех измерениях

Опубликовано 15 Сен 2010 в Перехват

15 сентября 2008 года было объявлено о банкротстве Lehman Brothers, этот день считается формальным началом экономического кризиса. Поразивший мировое сообщество страх, что этот кризис разрушит новую глобализационную модель мироустройства, так до конца и не прошел. Журнал "Деньги" в своем специальном проекте анализирует, что же на самом деле произошло за эти два года, а также пытается предсказать, возможен ли кризис глобализации в ближайшем будущем.

Такие статьи теперь будут писать каждый год. И интересно будет смотреть, как со временем будет меняться точка зрения. Пока же просто любопытно почитать.

Подробнее

Повышение пенсионного возраста может оказаться смертельно опасным для правительства. Ответственный за пенсионную реформу министр труда Франции сообщил, что ему угрожают физической расправой. Разгораются страсти и в других странах, которые отважились на увеличение пенсионного возраста. На фоне таких конфликтов решение премьера Владимира Путина убрать из повестки дня вопрос повышения пенсионного возраста кажется весьма разумным. Однако эксперты и даже некоторые чиновники считают решение Путина опасной ошибкой. По их мнению, проблема дефицита Пенсионного фонда нуждается в широком обсуждении. Кроме того, уже сегодня необходимо взвесить все плюсы и минусы повышения пенсионного возраста, которое, возможно, и не является панацеей от грядущего пенсионного кризиса.

Очередная итерация разговоров вокруг пенсионной реформы. Повышение пенсионного возраста, похоже, уже не вызывает сомнений, остальное пока под вопросом.

Подробнее

Мировая экономика встала

Опубликовано 15 Сен 2010 в Перехват

Совокупный опережающий индикатор (CLI) экономической активности 33 стран, входящих в ОЭСР, в июле снизился второй месяц подряд: замедление экономики стало более очевидным, сообщила ОЭСР. Индикатор снизился на 0,1 до 103,1 пункта (снижающийся показатель выше 100 пунктов означает замедление роста, ниже 100 — спад). Индикатор 16 стран еврозоны третий месяц не меняет значение; сокращение индикатора США и Японии свидетельствует, что темпы их восстановления, очевидно, достигли своего предела и пойдут на спад, говорится в сообщении. Опережающий индикатор для «семерки» сократился еще на 0,2 пункта после снижения на 0,1 в июне и двухмесячной стагнации ранее. В сравнении с июнем усилились сигналы замедления Канады, Франции, Италии, Великобритании, а также Китая и Индии. Германия и Россия близки к пику роста.

Экономика выходит на "плато", но это пока не вторая волна. Хуже то, что не понятно, что делать - то ли снова "стимулировать", т.е. вбрасывать деньги, то ли наоборот начать потихоньку вытаскивать вброшенное ранее. Первый вариант опасен инфляцией и общей дестабилизацией системы, второй очевидно приведёт к снижению мирового ВВП. И что хуже, сказать сложно.

Подробнее

Российские экономисты предсказывают новую девальвацию рубля. Декабрьские выплаты по внешним долгам и рост импорта приведут к подорожанию доллара к рублю примерно на 20%. Экс-зампред ЦБ Сергей Алексашенко называет нынешнее состояние рынка «затишьем перед бурей». Сама по себе девальвация рубля, по его словам, будет не очень сильной, но в сочетании с растущей инфляцией она может дестабилизировать российскую экономику. Такой прогноз опубликован в бюллетене Центра развития Высшей школы экономики (ВШЭ). Эксперты советуют гражданам снизить долю рубля в своих сбережениях до 10%.

Курс полностью в руках Центробанка. Захочет - девальвирует, не захочет - не девальвирует. Плавно или резко - тоже сугубо техническая задача. Валюты у ЦБ полно, при желании он сможет удовлетворить любой разумный спрос. Да и имеющиеся у банков рубли тоже под контролем ЦБ, их просто так сейчас на валюту не потратишь. В общем, задача из экономической плоскости перемещается в политическую и деловую. Учитывая полную зависимость ЦБ от Кремля, решения будут приниматься, исходя из желаний премьера и его окружения.

Подробнее

Продав фармацевтическую компанию Sanofi, а также доли в нефтяных и газовых месторождениях на шельфе Норвегии и в Мексиканском заливе, Total накопила более $18 млрд (на конец II квартала). Это на $2 млрд меньше, чем годом ранее, но на $6,7 млрд больше, чем во II квартале 2008 г. Правда, общий долг Total вдвое больше — $39 млрд... Но впереди всех по этому показателю находится «Сургутнефтегаз». В первом полугодии 2010 г. «Сургут» имел $22,8 млрд денежных средств и их эквивалентов при долге всего в 1 млрд руб.

Внутри кое-какие интересные цифры, просто для понимания ситуации в нефтянке.

Подробнее

Даже основоположники коммунистической идеологии признавали исключительную эффективность рынка и капитализма как системы экономической организации общества. Никому не удалось воспеть их лучше, чем К. Марксу и Ф. Энгельсу в «Манифесте Коммунистической партии»: «Буржуазия менее чем за сто лет своего классового господства создала более многочисленные и более грандиозные производительные силы, чем все предшествовавшие поколения, вместе взятые. Покорение сил природы, машинное производство, применение химии в промышленности и земледелии, пароходство, железные дороги, электрический телеграф, освоение для земледелия целых частей света, приспособление рек для судоходства, целые, словно вызванные из-под земли, массы населения, — какое из прежних столетий могло подозревать, что такие производительные силы дремлют в недрах общественного труда!»

Именно этого результата — почти чуда — ожидали сторонники рыночной экономики при переходе нашей страны к новым принципам хозяйствования. Но чуда не произошло, и важно понять — почему?

Скучная и слишком большая, но толковая и внятная статья губернатора Пермского края Олега Чиркунова. Действительно стоит прорваться через перегруженный язык, чтобы понять суть. Рекомендую.

Подробнее

На российском телекоммуникационном рынке развернулась война под стать сражению за «Мегафон», длившемуся в 2003-2008 гг. Теперь на кону «Связьинвест», активы которого к марту 2011 г. должны быть объединены на базе «Ростелекома». В прошлый четверг гендиректор «Связьинвеста» Евгений Юрченко написал заявление об отставке, объяснив это принципиальным несогласием с методами управления холдингом. Государственным активом руководит не государство, а частный инвестфонд Marshall Capital Partners, считает он.

Круто. Давно на поверхность не всплывали подробности таких громких скандалов - с обвинениями в воровстве, рейдерстве и намёками на высоких чиновников. И всё это - вокруг огромной госкомпании. Пожалуй, это будет самая интересная история осени в российском бизнесе.

Подробнее

Елена Чиркова, специально для СуперИнвестор.Ru

Автор книги Найл Фергюсон – еще молодой, но очень известный английский историк экономики и финансов, ныне преподающий мировую экономическую историю в Гарвардском университете. Им написано девять книг, «Восхождение денег» – последняя на данный момент. Известность Фергюсону принесла толстенная история дома Ротшильдов The World’s Banker, опубликованная в 1998 году, – очень серьезное исследование. Как понятно из ссылок на источники в этой книге, она писалась при содействии ныне живущих потомков Натана Ротшильда, основателя банкирского дома. Абы кого писать историю семьи, которая зарабатывает на репутации, не пригласят. Так что автор самый что ни на есть титулованный. Это я к тому, что для фигуры такого масштаба книга получилась средней.

Плюсов много. Для профессионала один из способов судить о научной книге по родной ему теме, – это процент новизны. По мне, если нового процентов пять, то книгу уже можно считать хорошей. У Фергюсона процент нового высокий. Например, в своей новой книге «История капитала от “Синдбада-морехода” до “Вишневого сада”» я пишу о рисках заморской торговли и анализирую «Венецианского купца», а в «Восхождении денег» я обнаружила статистику XVI века по количеству торговых кораблей голландцев, возвращавшихся из плаваний, и нашла факты из истории гонений на еврейских ростовщиков. Жалею, что не открыла книгу раньше.

Очень любопытна и история о том, как в Германии было введено пенсионное обеспечение. Оказывается, это сделал Бисмарк, потому что считал, что человек с пенсией лучше управляем (помните: «пролетариату нечего терять, кроме своих цепей»). Для тех, кто не читал книги о Ротшильдах, которая у нас не переведена, любопытной покажется и их история, пересказанная здесь кратко. Фергюсон развенчивает ходячий миф о том, что Ротшильды много заработали на сражении при Ватерлоо, поскольку узнали его исход первыми в стране, воспользовавшись созданной ими самой быстрой почтой. Оказывается, исход Ватерлоо чуть было Ротшильдов не разорил. Почитаете – узнаете почему.

Читайте дальше

Рейтинг отдай врагу

Опубликовано 13 Сен 2010 в Перехват

Давным-давно, в самом начале своей карьеры, я знакомил одну российскую компанию, планировавшую дебютный выпуск еврооблигаций, с партнером одной крупной американской инвестиционной компании. На мой вопрос, какие рейтинги бумаг инвестору необходимы для положительного решения, тот ответил, что он осознанно никогда не смотрит на рейтинги и что у него есть команда аналитиков, которые гораздо лучше оценивает риски, чем «эти лузеры из рейтинговых агентств».

В общем-то довольно банальный набор претензий к рейтинговым агентствам. Впрочем, претензии вполне обоснованы и хорошо изложены.

Подробнее

Форбс наезжает на Рахимовых

Опубликовано 13 Сен 2010 в Перехват

Башкирский ТЭК был приватизирован незаконно, аудиторы счетной палаты (СП) пришли к этому выводу еще в 2003 году — такое сенсационное заявление сделал вчера в Уфе специально приехавший в Башкирию глава СП Сергей Степашин. До недавнего времени башкирские нефтеперерабатывающие заводы контролировались сыном экс-президента Башкирии Муртазы Рахимова Уралом. Похоже, что над командой бывшего властителя республики и его семьей нависла нешуточная угроза. О том, как делались дела в башкирском ТЭКе в период правления Рахимова — в расследовании Forbes.

Форбсу очень вовремя слили компромат на башкирских баев. Теперь, типа, можно - Рахимов стал пенсионером, можно попинать. Кстати, почему-то никто не обращает внимание на наезды на Башнефть. Ведь если сделки по её приватизации были незаконными, то может развалиться и вся остальная цепочка сделок - вплоть до покупки компании про-лужковской "Системой". А нефть сейчас - очень значимая часть холдинга. И денег на неё потрачено очень много.

Подробнее

Нефть обрекли на падение

Опубликовано 13 Сен 2010 в Перехват

Спрос на нефть в 2010–2011 годах будет расти, но очень медленно. В этом сходятся Международное энергетическое агентство (МЭА) и члены Организации стран – экспортеров нефти (ОПЕК), опубликовавшие на днях свои аналитические доклады. В этой связи встает вопрос – сколько будет стоить баррель в будущем году – 50–60 долл. или 100 долл. и выше? Отечественные эксперты настроены пессимистично, отмечая, что из-за снижения темпов роста мировой экономики цены на сырье будут снижаться.

Напомню, что бюджет России становится бездефицитным при ценах около $100 за баррель. Цены в $60-$70 - это проедание запасов, а потом - и залезание в долги.

Подробнее

Чем больше я смотрю на индустрию ПИФов, тем печальнее становлюсь. Куда ни сунься, везде есть какая-нибудь подлянка. В прошлый раз, помнится, разбирал безобразия, творящиеся в ПИФах УК «Райффайзен капитал». Сегодня же получил прекрасный в своём совершенном цинизме пресс-релиз от управляющей компании «Агана». Там много вкусного для пытливого взгляда старого циника, но самое начало так сильно меня поразило, что всё остальное перед ним просто меркнет. Цитирую:

ОПИФ акций «АГАНА – Фонд региональных акций», инвестиционная стратегия которого предусматривала вложения преимущественно в акции «второго» эшелона, переименован в ОПИФ акций «АГАНА – Нефтегаз». Теперь в портфель этого фонда будут входить преимущественно акции компаний нефтегазового сектора. ОПИФ  денежного рынка «АГАНА – Депозит» переименован в ОПИФ акций «АГАНА – Энергетика». Соответственно, изменится состав активов фонда. Если в ОПИФ «АГАНА – Депозит» входили денежные средства, депозиты в коммерческих банках и высоконадежные долговые инструменты, то портфель ОПИФ «АГАНА – Энергетика» будет состоять из акций компаний энергетической отрасли.

Вот так. Лёгким движением руки ребята сообщают своим инвесторам, что те теперь держат деньги в совсем других ПИФах, т.е. в совсем других активах. Хотел депозиты в банках и облигации? Н-на — получай акции генерирующих компаний и сетей. Хотел «региональные акции» (хотя я и не знаю, что это такое) — опа! - теперь ты держишь капитал в акциях Газпрома и Лукойла. Кого волнует, что хотят инвесторы? Управляющим так удобнее — и этого достаточно. Самое смешное в этом даже не то, что направленность ПИФов кардинально меняется. Самое смешное — в слове «переименован».

Читайте дальше

Вслед за пересмотром динамических рядов промпроизводства Росстат провел переоценку ВВП. Масштаб потерь экономики в 2009 г. остался неизменным (-7,9%), но нижняя точка спада во II квартале опустилась с 10,8 до 11%. Более глубоким оказался спад и в III квартале — 8,6, а не 7,7%. Потери IV квартала, напротив, уменьшены — до 2,9 с 3,8%. Итоги I квартала улучшены незначительно — на скромные 0,2 п. п. роста (до 3,1%).

Начало рецессии перенесено на IV квартал 2008 г. (-1,1%) — ранее Росстат фиксировал нулевой рост, с чем некоторые эксперты были не согласны. «Инструменты, которые используют экономисты, динамику отражают правильно. Теперь и у Росстата», — доволен Александр Морозов из HSBC.

Гонять туда-сюда цифры статистики - любимое занятие американских властей. Теперь вот и до России добралось - как хотим, так и рисуем. Кто владеет прошлым, владеет и будущим, ага.

Подробнее

"Чем же объясняется тот факт, что государственные институты закрывают глаза на эти колоссальные состояния, нажитые неправедным путем? Политическим влиянием. Например, российские олигархи неустанно обзаводятся друзьями в политических кругах, не жалея никаких денег. Ле Карре распространяет предположение, что многие члены Палаты лордов "подпевают русскому хору", - пишет автор. В романе фигурирует амбициозный британский политик, который общается с российскими криминальными авторитетами на яхте.

Кое-где на неправедные доходы не просто закрывают глаза, пишет автор. "Гленни сообщает, что в Италии после финансового кризиса мафии позволили взять на себя функцию банков - давать кредиты малому бизнесу по разумным ставкам. Мафиози могут себе это позволить, так как наличности у них предостаточно, - взамен их деньги отмывают", - отмечает он, подчеркивая, что организованной преступности рецессия выгодна.

Вышел новый роман Ле Карре - про связи бандитов и чиновников. Актуальненько. "Основан на реальных событиях", наверное, даже если такой надписи и нет.

Подробнее

Доктрина Сечина

Опубликовано 9 Сен 2010 в Перехват

Все случилось по слову его, и даже объявленная борьба с госкорпорациями тут не особо помогает. Ну, куда денутся «Ростехнологии», если у них на балансе акции половины российской оборонки и АвтоВАЗ в придачу? Как это будет называться — не особенно важно, важен принцип: крупный бизнес, не контролируемый государством или не решающий государственные задачи как приоритетные, в стране существовать не может.

Собственно, последнее утверждение, видимо, и есть эссенция того, что условно можно назвать «доктрина Сечина». Страна — завод, крупные производственные комплексы и регионы — цеха. Зарабатывать в такой системе можно, но только тогда, когда заработок не противоречит государственному интересу. Малый бизнес и все такое — прекрасно, но только как самозанятость, чтобы членам семей работников большого и государственного было чем себя занять. Продукты в сетях — с ними проще договориться, чем с мелким частником. Бензин — у «Роснефти». Машины — у ВАЗа.

Идеальный, в общем, мир. Россия, в едином порыве устремленная в запланированное светлое будущее. Тем более идеальный, если это движение возглавляет опытный, молодой и, главное, эффективный чиновник. Проблемы тех, кому не нравится такая перспектива, — их личное дело.

Говорят, уже сейчас Сечин входит в "триумвират" с Пу и Ме, только не очень светится. А ещё говорят, что это будущий премьер. И, конечно, долларовый мультимиллиардер. В общем, стоит присмотреться внимательнее.

Подробнее

2 из 41234





Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама