ГМК "Норильский никель" встречает Новый год на пике очередного конфликта акционеров. Он начался весной, вышел в активную фазу летом и продолжает развиваться. На одной стороне выступает ОК "Русал", на другой — альянс "Интерроса" (оба владеют по 25% ГМК) и менеджмента "Норникеля". Бизнесмены снова не поделили сферы влияния в компании. И сами участники конфликта, и эксперты считают единственным выходом продажу одной из сторон своего пакета. Обоюдные предложения сделаны, но пока никто не хочет выходить из капитала "Норникеля".

История вопроса и свежие новости. Полезно для улучшения понимания того, что происходит вокруг компании.

Подробнее

Вавилонская башня в Брюсселе

Опубликовано 27 Дек 2010 в Перехват

Знающим людям хорошо известно, что каждый будний день после шести вечера в здании Европарламента в Брюсселе начинается форменный бардак. Бесконечные банкеты парламентариев — постоянный аккомпанемент неспособности Европарламента к какой-либо осмысленной политической деятельности на фоне тотального взаимонепонимания. Причем взаимонепонимание происходит в буквальном смысле — вся документация Европарламента (вплоть до объявления о том, что лифт не работает) должна быть переведена на 23 официальных языка (включая экзотические эстонский, мальтийский, ирландский и т. п.).

К цирку с языками добавляется шапито с постоянным переездом Европарламента — вся орава парламентариев регулярно снимается с места и, как цыганский табор, переезжает на заседания в Страсбург, при этом каждый депутат перевозит сверхсекретной диппочтой контейнер с различной документацией (размером с хороший гроб) и прочий евроскарб. Весело!

Бардак политический — лишь фон к беспорядку в сфере финансов. Вспомним, как происходило спасение банка Fortis, принадлежащего странам Бенилюкса. Казалось бы, это вам не какая-нибудь замшелая Португалия с Грецией: финансовые системы Бельгии, Нидерландов и Люксембурга тесно интегрированы и подогнаны друг к другу, ведь это ближайшие соседи и экономическое сердце ЕС и еврозоны. Должны бы по идее решать проблемы осмысленно и с минимальными потерями. Как бы не так — в рамках «единой» общеевропейской экономики договориться между собой не могут даже соседи.

Интересный анализ ситуации в руководстве ЕС, из которого следует, что союз нежизнеспособен или, по крайней мере, имеет очень серьёзные внутренние проблемы. Мне представляется, что эти угрозы несколько преувеличены, но учитывать их всё-таки надо.

Подробнее
Подробнее

Для начала сенсация. Она будет интересна финансовым журналистам, но вряд ли скажет что-то частным инвесторам. Тем не менее. Сегодня мне стало известно, кому на конец 2009 года принадлежали 9,61% акций компании Новатэк. Естественно, помимо тех владельцев акций, что известны всем. А 9,61% - это, между прочим, 2 млрд долларов на тот момент и больше 3 млрд долларов — сейчас (если акции всё ещё у прежнего владельца, что очень вероятно).

Всем интересующимся известно, что 5,66% акций Новатэка принадлежат кипрскому инвестиционному фонду SWGI Growth Fund Cyprus. На самом деле, на Кипре — только «филиал» основного фонда, который зарегистрирован на Каймановых островах. Мне удалось получить доступ к отчётности этого фонда за 2009 год. Согласно ей, фонду действительно принадлежали 171803583 акции Новатэка на 965,9 млн долларов. Но кроме того, в отчётности указаны ещё и 29185573 глобальные депозитарные расписки на акции Новатэка. Каждая такая расписка эквивалентна 10 акциям. То есть, фактически, фонду принадлежало ещё 291855730 акций Новатэка на 1,9 млрд долларов (при тогдашних ценах на акции).

Эти бумаги, в отличие от обыкновенных акций, фонд не показывал в своей отчётности для российских госструктур и акционеров компании. Не очень хорошо получилось, как мне кажется.

Пытливые журналисты из отчётности фонда могут узнать кое-какие интересные имена, данные о том, какие ещё российские компании принадлежат этому фонду и массу занимательной информации — всё ж таки в отчёте аж 49 страниц. Кстати, авторы документа приложили определённые усилия, чтобы избавить его от лишнего внимания: pdf-файл был повёрнут на 90 градусов. Никакой распознаватель текста от Гугла или Яндекса не сможет "прочитать" такой файл и добавить в поисковую базу. Мелочь, конечно, но смешно.

Сенсационная часть на этом закончена, переходим к пятничным развлечениям. Сейчас вы узнаете, как делается бизнес в России. Рассказ, понятное дело, пойдёт о Новатэке и о том, как в нём менялись акционеры в нынешнем году. Поверьте, это тоже весьма занимательно.

Читайте дальше

Греки на вашу голову – 5

Опубликовано 24 Дек 2010 в Переводы

Источник: Vanity Fair
Публикация и сокращённый перевод Матвея Малого
Начало

Предыстория скандала

В конце 80-х Ватопеди был в руинах: кучка камней, переполненных крысами. Фрески были черны. За иконами не ухаживали. В монастыре был десяток самостоятельно живших и неорганизованных монахов, бродивших вокруг старинных камней. Молились они когда кому вздумается: их духовное странствие предполагало автономность.

Все изменилось в начале 1990-х, когда группа напористых молодых греков-киприотов с другой части Афона во главе с отцом Ефраимом нашла возможность реставрации сказочного имущества, которым невероятно плохо управляли. Отец Ефраим занялся поиском денег, чтобы восстановить былую славу Ватопеди. Он надоедал культурному фонду Евросоюза. Он общался с богатыми греческими бизнесменами, искавшими искупления грехов. Он культивировал дружбу с влиятельными греческими политиками. Во всем этом он проявлял неимоверное нахальство.

Например, после того как известный испанский певец посетил Ватопеди и проявил к нему интерес, он встретился с правительством Испании и рассказал им об ужасающей несправедливости XIV века, когда банда каталонских наёмников ограбила Ватопеди и причинила монастырю значительный ущерб. И что? Ватопеди получил 240 тыс. долларов от испанского правительства! Еще раз, четырнадцатый век – это время Куликовской битвы, время жизни Андрея Рублева – то есть, очень, очень и очень давно. Кстати, как будет «откат» по-гречески, а заодно и по-испански?

Читайте дальше

Елена Чиркова, специально для СуперИнвестор.Ru

Попалась мне как-то рецензия одного нашего критика на известнейший американский роман нового тысячелетия «Поправки» Джонатана Франзена. И написал этот критик, что роман, хоть и хорош, но сделан так, что автор им как бы кричит: «Ну купите у меня права, снимите по моей книге кино!».

Spiritus Animalis, написанная нобелевским лауреатом Джорджем Акерлофом и не лауреатом (пока) Робертом Шиллером, тоже кричит: «Ну дайте ж наконец Шиллеру Нобелевскую премию!».

Для того, чтобы получить «Нобеля», мало иметь научные открытия. Нужно быть автором направления, иметь школу, распространять свои идеи, получить признание со стороны коллег. Пиариться, значит. У Шиллера практически всё это есть, и вот мощный залп пиара: книга призвана показать, что бихевиористкие идеи крайне важны, и животные инстинкты (а именно так переводится название книги с латыни) пронизывают все сферы экономики. Ну точно писано для нобелевского комитета.

Читайте дальше

Одна из главных черт уходящего 2010 года — это усиление несоответствия между тем, что власть декларирует, и тем, что делает на самом деле. Например, призывает саму себя не кошмарить бизнес — и одновременно решает повысить страховые взносы, что как раз и грозит обернуться для предпринимателей кошмаром. Или объявляет курс на гуманизацию уголовного права в сфере экономических преступлений — и тут же оказывается, что смягчение наказаний не распространяется на знаковые для бизнес-сообщества уголовные дела. Уходящий год показал, как стратегия модернизации сопровождается запуском многомиллиардных госпроектов с туманной перспективой окупаемости: центра инноваций в Сколково, олимпийских объектов и курортов на Кавказе, а теперь еще и инфраструктуры для футбольного чемпионата мира 2018 года. Оплачивать все это, а еще и повышенные социальные обязательства предвыборного бюджета, разумеется, придется налогоплательщикам. И бизнесу наверняка придется столкнуться с изобретательностью Минфина в отношении новых налогов. А если на фоне растущих налоговых нагрузок предпринимателям удастся добиться роста производительности труда, который и является целью любой модернизации, то это можно будет расценивать как большой сюрприз.

Мнение нескольких предпринимателей, экономистов, чиновников о 2011-м. В общем, почти ничего хорошего.

Греки на вашу голову – 4

Опубликовано 23 Дек 2010 в Переводы

Источник: Vanity Fair
Публикация и сокращённый перевод Матвея Малого
Начало

Всё изменилось 4 октября 2009 года, когда сменилось греческое правительство. Причиной стал скандал, который отправил в отставку премьер-министра Костаса Карамалиса и его клику. Все произошло поистине удивительным образом. В конце 2008 года из новостей стало известно, что монастырь Ватопеди каким-то образом приобрел не представлявшее никакой ценности озеро и обменял его на намного более ценные земли, принадлежавшие правительству. Как монахи это сделали – неизвестно, поэтому все предположили, что они дали громадную взятку одному из правительственных чиновников. И хоть взятки найти не удалось, разразившийся скандал привел к смене правительства.

Скандал с Ватопеди был беспрецедентным по общественному отклику. «Мы никогда не видели таких перемен в умах избирателей, как после разразившегося скандала», – сказал редактор одной из ведущих газет Греции. «Не будь Ватопеди, Карамалис все еще оставался бы премьер-министром, и все было бы по-прежнему». Миллиардер Дмитрий Контоминас, основатель греческой компании страхования жизни и владелец телеканала, который сделал скандал достоянием общественности, выразился более конкретно: «Георг Папандреу пришел к власти из-за скандала с монахами Ватопеди».

После того, как новая партия (якобы социалистическая «Пасок») сменила старую партию (якобы консервативную «Новую Демократию»), она нашла в казне настолько меньшее по сравнению с ожидавшимся количество денег, что решила, что другого выхода, кроме как сказать правду, нет.

Читайте дальше

Возрождение Запада

Опубликовано 22 Дек 2010 в Перехват

В 2008 году, во время финансовой опасности, мир объединился, чтобы перестроить глобальную банковскую систему.

В 2009 г., когда торговля резко падала, а безработица возрастала, мир впервые объединился в Большой двадцатке, чтобы не дать Великой рецессии перерасти в Великую депрессию.

Теперь, перед лицом десятилетия аскетизма и низкого роста, не видя выхода для целых наций из длительной безработицы и снизившегося уровня жизни, миру необходимо объединиться в первой половине 2011 года, чтобы договориться о финансовой и экономической стратегии процветания, намного более смелой, чем План Маршалла.

Переводчиков, конечно, надо бить ногами (у них План Маршалла "1940 года" вместо "1940-ых годов"). Но колонка бывшего премьера Англии заслуживает внимания в любом случае. Для него главная задача - не отстать от Китая и не увязнуть в "депрессивном десятилетии". Но конкретики всё равно нет.

Подробнее

Ставка на нефть

Опубликовано 22 Дек 2010 в Перехват

Кризис привел к ужесточению бюджетной политики России: страна вышла из него с истощенным резервным фондом, дефицитом бюджета, цена сбалансированности которого выросла до $110 за баррель, и осознанием жесткой необходимости диверсификации экономики, пишут аналитики Merrill Lynch в исследовании «Смазка для модернизации: почему важна добыча нефти». Когда бюджет наполовину формируется нефтедоходами, а без них имеет дефицит в 10% ВВП, у государства нет иного выбора, кроме как продолжать полагаться на нефтяной сектор для финансирования модернизации. Власти не могут себе позволить недостаток инвестиций в нефтяной сектор и снижения нефтедобычи, убеждены в Merrill Lynch: основная добыча смещается с традиционных месторождений в новые, труднодоступные.

Забавные комментарии к этой статье, обязательно почитайте. Люди, похоже, не поняли главного посыла ML: дело не в том, что нефть - лучший источник модернизации, а в том, что остальные - ещё хуже. Это приговор всем сколковам.

Подробнее

Какие бы серьезные проблемы ни приходилось решать финансистам во всем мире, существуют вопросы со знаком плюс, актуальные для аналитиков и инвесторов в любой момент времени. Один из таких вопросов, или, скорее, задач, о которых пишет The Financial Times в материале Search for the Next Big Growth Story, - поиск новых "зон роста" среди 170 стран с развивающейся экономикой, чью сильную положительную динамику и хорошие перспективы до недавнего времени олицетворяла единственная аббревиатура "БРИК"...

...Тем временем The Economist, похоже, раскрыл секрет одной из самых преуспевающих мировых экономик - Германии, которая "занимает второе место после Китая по объему экспорта товаров несмотря на высокую стоимость рабочей силы и довольно дорогой евро" и где "полно крепких компаний с долгой историей, переживших гиперинфляцию и две мировые войны" (Mittel-Management). В своих рассуждениях, в которых в качестве центрального понятия фигурирует немецкое Mittelstand (так называемый "миттельштанд" - совокупность средних по размеру немецких семейных фирм), автор материала ссылается на Бернда Фенора из Берлинской школы экономики и права и Херманна Симона из консалтинговой компании Simon-Kucher & Partners - автора книги "Скрытые чемпионы", выпустившего в прошлом году ее продолжение.

Хороший обзор двух отличных публикаций.

Подробнее

Наконец, незаметный, но чрезвычайно важный эффект системы AFP, который я ранее коротко упоминал, состоит в том, что все являются капиталистами. На самом деле, я думаю, что это самый важный из всех результатов системы. В Чили каждый следит за своим CuentadeAFP, как за результатами футбольной лиги, а то и более тщательно. Каждый месяц им приходят письма с отчетами о том, сколько они получили за этот месяц, каков сейчас объем средств на черный день и сколько они получили бы, уйдя на пенсию прямо сейчас, или продолжая вкладывать в свой Cuenta до 65 лет. Это большой азарт, и чилийское общество очень хорошо относится к частным корпорациям и компаниям. Забастовки случаются, но редко – обычно из-за истинно финансовых причин, а не каких-то политических проблем, как это было раньше. И происходит все не так, как это было до 1973 года, бастующие рабочие не крушат станки или другие активы. Разрушать экономику ради политического заявления стало непопулярно. Люди считают, какой ущерб всей экономике наносит прекращение работы любого рода – потому что именно столько теряет Cuenta каждого из них. Люди жаловались на то, что февральское землетрясение нанесло ущерб экономике, и были рады, что оно пришлось на начало уик-энда, а не на рабочую неделю – я не шучу.

Другими словами, благодаря системе частных пенсионных фондов каждый гражданин чувствует, что он или она сами участвуют в своей жизни и всей экономике. Это чрезвычайно важный результат системы – я полагаю, даже самый важный – потому что он указывает путь другим развивающимся странам, как им организовать внутреннюю экономику, чтобы достичь стабильности и прогресса при капитализме.

Строго обязательный к прочтению текст для всех, кто интересуется экономикой.

Подробнее

Замкнутые локальные платежные системы обречены, но зачастую более удобны. Международная банковская карта только выиграет, если сохранит «местное лицо» в процессе глобализации, так как снимать деньги в Лондоне — это лишь возможность, а оплачивать коммунальные услуги в Сургуте — необходимость.

Новая колонка Фёдора Смирнова о развитии банковской системы.

Подробнее

Роберт Даймонд (Barclays PLC, президент и заместитель генерального директора): Сегодня мы осознали, что в высокообразованной Америке никто не будет интересоваться, свободная торговля — это хорошо или плохо. Сейчас поднимается волна протекционизма и национализма — не только здесь, но и в остальных развитых экономиках. Около 50% доходов и прибылей американские компании, акции которых входят в индекс S&P, получают за пределами США. Если нас действительно волнует экономический рост и создание рабочих мест, то мы должны думать о торговле. Бизнес должен учить людей тому, как важна роль торговли в создании рабочих мест и дальнейшем экономическом росте.

Подборка высказываний директоров различных крупных компаний о будущем мировой экономики.

Подробнее

Ребрендинг милиции, модернизация армии, Чемпионат мира по футболу могут вынудить российские власти пойти на дальнейшее увеличение налоговой нагрузки и первый в очереди на повышение - налог на добавленную стоимость (НДС), сказал замминистра финансов Сергей Шаталов.

Хотите зрелищ? Расплатитесь хлебом.

Подробнее

Вернуться в Кремль победителем Владимир Путин может только с той же позиции — позиции спасителя, которому в состоянии шока и растерянности без колебаний готовы довериться люди. И Владимир Путин, как мы видим, уже сел на белого коня. Так что нам, к сожалению, остается ждать новых и более серьезных, чем Манежная, неприятностей, которые позволят его пришпорить. Ждем.

Угу. Те же ощущения.

Подробнее






Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    


Популярное за неделю

Рецензии

Реклама