Чёрный лебедь махнул крылом

Опубликовано 18 марта 2011 в Портфель  

Среднесрочный виртуальный инвестиционный портфель, который интернет-журнал СуперИнвестор.Ru ведёт при помощи сервиса Fincake.ru, за прошедшую неделю потерял менее 12 тыс. рублей. На фоне происходящих в мире событий это сущие пустяки. Катастрофа в Японии, всколыхнувшая рынки, неадекватные действия властей в России и начавшийся вывод иностранными инвесторами средств с российского фондового рынка создают весьма негативный фон. Очередное «похолодание» на рынке надо пережить, чтобы впоследствии вернуться к росту.

Хуже других на неделе выглядели акции Силовых машин, потерявшие почти 10% стоимости, ФСК (-10%), Галс (-7%), Черкизово (-6%). Силовые машины пострадали из-за опасений инвесторов относительно развития атомной энергетики — компания производит в том числе оборудование для АЭС, и возможное сокращение заказов может негативно повлиять на её показатели. На мой взгляд, реакция слишком сильная — ни Китай, ни Индия, ни Россия не собираются сворачивать ядерные программы (и это правильно), поэтому заказов и в дальнейшем будет достаточно.

На ФСК продолжает давить политика властей: в предвыборный год Медведеву и Путину выгодно демонстрировать «заботу о населении», обрушиваясь с критикой на тарифы на электричество. Если государство предпримет реальные шаги по возвращению к жёсткому госрегулированию тарифов, все достижения реформы энергетики можно будет забыть. Но вполне вероятно, что слова по большей части останутся словами, и положительное отношение инвесторов к энергокомпаниям — как генерирующим, так и передающим электричество, изменится к лучшему. Главное, чтобы оно не изменилось слишком быстро — чтобы мы успели пополнить портфель подешевевшими акциями в начале апреля.

Читайте дальше >>

Николь Кидман – наследница крупнейшего инвестора в землю

Опубликовано 18 марта 2011 в Переводы  

Источник: MoneyWeek

Мало кто знает, что режиссер Баз Лурман совсем не случайно предложил актрисе Николь Кидман сыграть утонченную леди Сару Эшли в фильме «Австралия». Ведь актриса — не только его любимица: роль богатой аристократки-землевладелицы адекватно отражает нынешнее состояние Кидман.

Согласно данным исследования New Statesman, семья перебравшейся в Голливуд австралийки сегодня является восьмым крупнейшим частным землевладельцем в мире и первым, если не считать монархов. Ее владения простираются по всему Зеленому континенту, а совокупная площадь принадлежащей Кидманам территории превышает площадь 90 государств мира и составляет 24 млн акров или примерно 9,71 млн гектар. Только один из принадлежащих клану участков (на нем расположена крупнейшая в мире скотоводческая ферма Anna Creek), превышает территорию такой немаленькой европейской страны, как Бельгия.

Но самое удивительное в состоянии семьи — то, что основатель династии сэр Сидни Кидман сделал его практически «с нуля». Сын небогатых фермеров-эмигрантов из Аделаиды, родившийся в 1857 году, в 13 лет убежал из дома, чтобы стать погонщиком скота: тогда все его имущество составляла одноглазая кобыла и пять шиллингов. Но вскоре подросток понял, что ему скучно быть простым наемным рабочим и занялся бизнесом. Его первым предприятием стала мясная лавка в Новом Южном Уэльсе. Дела шли неплохо, и вскоре Сидни уже занялся торговлей лошадьми. А в конце XIX века, в 29 лет, он уже приобрел свой первый крупный участок земли в Оуэн Спрингс. С него и началась земельная империя Кидманов.

Читайте дальше >>

ABBYY: Прагматизм или свинство?

Опубликовано 17 марта 2011 в События, Экономика  

Я настаиваю на своем праве – не на временной и выборочной вольности, заметьте, полученной мною от власти в результате политических послаблений, а именно на своем абсолютном и неотъемлемом гражданском праве, – решать, что в жизни моей страны хорошо, а что – плевок в мою тарелку, мерзость, тухлятина. Вы называете мой киркегоровский страх и трепет гипертрофированной привередливостью, а я называю их единственно достойным отношением живого человека к политике и культуре, любви и жизни. А то, что вы называете прагматизмом, я называю животной неразборчивостью. Иными словами, свинством.

Андрей Наврозов

Заканчиваем тему ABBYY на страницах интернет-журнала СуперИнвестор.Ru. После того, как генеральный директор компании Сергей Андреев признался в любви государству и сделал открытия в области творческого налогообложения, пришло время поговорить о собственности, инвестициях, Кипре и этике бизнеса применительно к российским условиям.

В целом, в факте регистрации головной компании группы на тёплом острове нет ничего предосудительного: это повышает юридическую безопасность бизнеса и даёт хоть какую-то защиту от отечественного произвола. Но одновременно прятать собственность и лицензии на Кипре и рассуждать о том, что «нами будет гордиться вся страна» как-то не очень логично. Тут уж или крестик, или трусы (с).

Проблема сотрудничества человека или компании с государством в последние месяцы становится всё более значимой в общественном интеллектуальном поле. До людей начинает доходить, что «деньги пахнут», и рано или поздно за взятые у этой власти рубли придётся отвечать. Я очень хочу дождаться момента, когда ABBYY начнёт оправдываться и говорить «мы же не знали, нас не предупреждали...». Знали и предупреждали. И теперь это документально подтверждено.

Читайте дальше >>

ABBYY: Нобелевская премия по налогам

Опубликовано 17 марта 2011 в События, Экономика  

Проблема не в том, что люди платят мало налогов, а в том, что государство тратит слишком много.

Рональд Рейган, президент США

Сотрудники компании, тратя свою зарплату, тоже уплачивают НДС на большинстве своих покупок.

Сергей Андреев, генеральный директор ABBYY

Продолжаем рассматривать ответы генерального директора компании ABBYY Сергея Андреева на вопросы СуперИнвестор.Ru и пользователей сайта Хабр.

В первой части наших комментариев мы выяснили, что г-ну Андрееву не нужен рынок, не нужна конкуренция, его мечта — получать деньги от государства (т.е. из наших с вами карманов).

На этот раз директор компании выступает в качестве экономиста, претендующего на Нобелевскую премию. Он делает открытия в области налогообложения бизнеса, а мы, по мере скромных сил, ему помогаем.

Читайте дальше >>

ABBYY: Государство — это хорошо

Опубликовано 17 марта 2011 в События, Экономика  

Самые страшные слова: «Я из правительства, и я здесь, чтобы помочь вам»

Рональд Рейган, президент США

Также совершенно понятно, что при условии правильного выбора адресата поддержки, чем более большими и «нерыночными» будут меры поддержки, тем более существенным будет результат.

Сергей Андреев, генеральный директор ABBYY

Когда я прочитал вторую и третью части ответов генерального директора ABBYY Сергея Андреева на вопросы об участии компании в проекте Сколково, я был разочарован. До этого момента ещё теплилась надежда, что я что-то неправильно понял, что сейчас г-н Андреев развеет все сомнения и расскажет, что ABBYY вовсе не вытащила у граждан России из карманов почти 475 млн рублей, что всё было совсем не так, а предыдущие сообщения оказались просто ошибкой.

Но нет, всё так. И даже хуже. Г-н Андреев показал себя истинным государственником, верным последователем социалистических идей и «умелым» дипломатом, действующим в стиле товарища Громыко. А его компанию вполне устраивает положение подружки вора, которая с удовольствием носит спёртую на днях золотую цепочку. Лучшим же дипломатом без кавычек в этой истории оказался основатель и лидер компании ABBYY Давид Ян. Он поступил мудро: по(д)ставил вместо себя подчинённых отвечать на неприятные вопросы и валяться в грязи, а сам полностью исчез с радаров. Обратите внимание — его в этой истории просто нет. Посмотрите сами в «Новостях» Яндекса: за последний месяц упоминание этого имени связано только со слухами о возможности открытия им ресторанной социальной сети в интернете. Мудрый человек. Прекрасно понимает, что ничего хорошего к его образу почти святого эта история не добавит. Или ему просто стыдно, не знаю.

Ниже — некоторое количество цитат из труда г-на Андреева и мои комментарии к ним. Я выбрал (и, конечно, тенденциозно выдернул из контекста, переврал и неправильно понял) те редкие части текста, что не были посвящены рассказу о великой компании ABBYY, которая в гордом одиночестве тащит на себе российскую науку и снабжает страну валютой.

Читайте дальше >>

Инвестиции без оглядки на хомячков

Опубликовано 16 марта 2011 в Книги  

Фёдор Смирнов, специально для СуперИнвестор.Ru. Фото: Fortune. На фото: Мелинда Гейтс, Уоррен Баффет, Дженнифер Баффет (приёмная дочь инвестора).

В сознании человека, хоть немного интересующегося инвестициями, Уоррен Баффет – фигура полумифическая, а значит хрестоматийная, растащенная на цитаты и банальные афоризмы в стиле: «Ты тоже можешь это!». Примерно так размышлял и я, оказавшись перед кипой книг о «величайшем в мире инвесторе». Однако в случае с Баффетом я ошибся ровно наполовину.

Действительно, подробно изложенные принципы инвестирования финансового гуру многим могут показаться слишком очевидными. Ну кто станет спорить с тем, что наемный менеджер должен блюсти интересы собственника? Или что может быть проще, чем инвестировать исключительно в рамках собственной компетенции – в компании с понятной бизнес-моделью?

«Я знал, я знал», - закричали бы большинство нынешних инвесторов после знакомства с философией Баффета, вот только последовательно проводить эти идеи в жизнь получается мало у кого. У Баффета эти самые «правильные» идеи собраны в стройную систему, которую он регулярно доносит до акционеров своей Berkshire Hathaway.

Читайте дальше >>

Один день с Юрием Мильнером

Опубликовано 15 марта 2011 в Переводы  

Источник: Forbes, фото Paul Eng (www.pauleng.com)

Журналистка Forbes Парми Олсон (Parmy Olson) провела один день с русским «техно-миллиардером» Юрием Мильнером, совладельцем DST Global и Mail.ru Group. По итогам этой и других встреч она написала статью и рассказала в своем блоге о том, кто вдохновляет 49-летнего предпринимателя, что представляет собой его московский дом, и почему он до сих пор обижен на старшую сестру. Ниже даётся перевод её заметок с сокращениями.

Когда я первый раз брала интервью у Мильнера в январе прошлого года, было очевидно, что бывший физик и только что попавший в список Forbes русский миллиардер был не прочь поразмыслить над ответами. В целом он держался расслабленно, но осторожно, говорил с русским акцентом, но со вполне американскими нотками в голосе, и разговоры о социальных сетях перемежал почти дзеновскими паузами. Все, кто общался с ним, отмечали, что он никогда не рассказывает лишнего ни о своих инвестициях, ни о планах на будущее.

В этот раз я встретилась с Мильнером в Москве и провела с ним почти весь день, пытаясь понять, что представляет собой этот человек, и чем он занимается. Обнаружилось следующее: Мильнер очень скромно одевается (голубая рубашка, темные брюки и свитер на молнии), предпочитает всегда держаться в тени, внешне очень спокоен, но при этом работает, как маньяк, и невероятно сфокусирован на деле. Несмотря на то, что социальные сети — основной объект его инвестиций, в Фэйсбуке у него всего 57 друзей, а в Twitter он вообще не пишет – складывается образ, очень похожий на владельца ночного клуба, который сам никогда не развлекается на танцполе, потому что слишком занят составлением списков гостей и подсчетом выручки.

Читайте дальше >>

Как чешские потребители меняют жизнь к лучшему

Опубликовано 14 марта 2011 в Ссылки  

Свежая колонка на Банках.ру

Что меня поражает в чехах, так это какая-то детская чистота и наивность в некоторых вопросах. Скажем, чехи уверены, что у них страшно коррумпированное продажное государство. И впрямь, где это видано, по оценке Transparency International, почти каждый пятый госзаказ в Чехии оформляется в обход правил. Почти каждый пятый! Против правил! Ужас. А ущерб для экономики от такой страшной коррупции — аж 3,5 млрд евро в год.

Полагаю, что в рассказы про почти 100%-ную коррупцию и откаты, доходящие до 90% суммы заказа, чехи просто не поверят — для них это из области ненаучной фантастики. Да и то, что президент страны официально признает, что сумма откатов в госзаказах в России превышает 25 млрд евро (а в реальности раза в три больше), вызвало бы у нормального чеха когнитивный диссонанс.

Вспомнил я об этом, получив результаты очередного опроса чешских и словацких интернетчиков, который проводит сайт «Банковские платежи». Уже шестой год подряд чехи голосованием выбирают «самый абсурдный банковский платеж года». В первый раз им заслуженно стала комиссия за поступление денег на счет клиента. Впоследствии чехи признавали самыми абсурдными платежи за ведение счета, за «слишком большой вклад», за снятие денег в банкомате своего банка и за внесение денег на счет через отделение. На этот раз победил платеж за получение собственных денег со счета в отделении своего банка. Хотя, на мой взгляд, что-либо более абсурдное, чем платеж за начисление процентов на счет, придумать сложно (второе место в прошлом году).

Лидер движения за отмену абсурдных банковских платежей с нечуждым для русского человека именем Патрик Нахер, впрочем, считает, что самая глупая комиссия взимается с клиента, когда он просто смотрит в банкомате остаток на собственном счете (второе место в нынешнем году).

Читать заметку полностью

Как узнать у Гугла, какие акции скоро вырастут

Опубликовано 14 марта 2011 в Ликбез, Переводы  

Источник: SmartMoney.com

Для того, чтобы узнать, какие акции в ближайшие дни ждет рост, не обязательно ходить к гадалкам: гораздо эффективнее изучить статистику запросов в Google, - утверждают Чжи Да и Пенджи Гао из Католического университета Нотр-Дам и их соавтор Джозеф Энгельберг из Университета Северной Каролины (Zhi Da/Pengjie Gao, Notre Dame, Joseph Engelberg, UNC at Chapel Hill), чья работа будет опубликована в The Journal of Finance.

Как утверждает эта троица, информации, которую дает статистика Google, оказывается вполне достаточно для того, чтобы в среднем играть на 10% лучше рынка. Неудивительно, что разработанный учеными метод «поискового инсайда» уже вовсю используется инвестфондами и отдельными трейдерами, а Google даже начал вводить ограничения на предоставление статистики по запросам, которые касаются конкретных акций.

Российский рынок пока не столь развит, а частные инвесторы не так сильно влияют на котировки акций как в США, но рано или поздно подобные методики можно будет использовать и у нас. Поэтому есть смысл заранее познакомиться с технологиями поиска акций-фаворитов с помощью Google.

Читайте дальше >>

Можно ли доверять обещаниям государства?

Опубликовано 11 марта 2011 в Портфель, Экономика  

Виртуальный среднесрочный инвестиционный портфель, который ведётся при поддержке сервиса Fincake.ru, за прошедшую неделю вновь немного подешевел. Потери на момент написания заметки составили около 16 тыс. рублей или около 1,7%. В целом, ничего страшного, продолжаются колебания «около ноля», которые наблюдаются на рынке едва ли не с начала года.

Ровно два месяца назад — 11 января — индекс ММВБ колебался около 1710-1720 пунктов, сегодня — те же 1715-1730 с тяготением к нижней границе. Портфель выглядит чуть хуже (потеря примерно 2% за два месяца), но этот «минус» при удачном раскладе закрывается в течение пары-тройки дней. В общем, скучно.

Зато если посмотреть чуть глубже, то выяснится, что на рынке происходят важные и показательные процессы. Самая горячая тема последних недель — ситуация с тарифами на электроэнергию. Мы наблюдаем классический пример дилеммы инвестора: то ли реагировать на текущие плохие новости и продавать всё по нынешним ценам, то ли исходить из фундаментальной цены акций и макроэкономических традиций, а значит, не обращать внимание на плохие новости.

Читайте дальше >>

Зачем государство подарило деньги ABBYY?

Опубликовано 11 марта 2011 в События  

Предыдущая заметка про получение компанией ABBYY безвозмездного гранта от правительства России вызвала бурный (а иногда и буйный) интерес читателей. В конечном итоге защитники этой сделки выдвинули несколько доводов, которые, по их мнению, доказывают возможность и необходимость финансирования за госсчёт коммерческих разработок частных компаний.

В то же время пиарщики ABBYY наконец-то проснулись и, гордо проигнорировав заметку на СуперИнвестор.Ru (ну Лучана, ну ёлы-палы), выбрали в качестве площадки для достойного ответа сайт Хабрахабр (коллективный блог IT-специалистов). На прошлой неделе они предложили пользователям Хабра задать вопросы генеральному директору компании Сергею Андрееву, а вчера начали публиковать ответы. В первой части ответов г-н Андреев, конечно, не затронул ни одной неприятной темы, сосредоточившись на описании достижений компании. Ответы на острые вопросы запланированы на следующую неделю. Подождём.

А пока попробуем проанализировать уже высказанные доводы сторонников разбазаривания госсредств и понять, заслуживают ли они внимания.

Читайте дальше >>

Вот на эти два процента они и живут (с)

Опубликовано 10 марта 2011 в Ликбез, Пифы  

В комментариях к заметке про плохие результаты управления ПИФами УК «Альфа капитал» один из читателей подсказал забавную тему — новые ПИФы УК «ТКБ BNP Paribas investment partners». Эта УК — странный плод союза бывшего «КИТ финанса», РЖДшного банка ТКБ и управляющей компании российского представительства крупного французского банка.

Вероятно, сложное слияние отнимает так много времени, что у ребят не доходят руки до сайта, который не мешало бы привести в порядок. Открывая закладку с ценами паёв ПИФов, никак не ожидаешь увидеть данные на 31.12.1999 (для только что созданного фонда) или совсем замечательную Структуру активов на 00.00.0000. Но если люди хотят портить о себе впечатление таким образом — флаг в руки.

Недавно эта УК выкатила новую линейку «премиальных» ПИФов с необычными для нашего рынка свойствами. Речь идёт о ПИФе «Азия» и ПИФе «Золото» (по обрывочным данным на сайте, похоже, ещё планируется ПИФ «Латинская Америка»). Они сконструированы совершенно одинаково, поэтому будем говорить об обоих одновременно. Хитрость данных ПИФов в том, что они — никакие не ПИФы.

Читайте дальше >>

Панама XXI века наоборот или Как американцы наживаются на китайских компаниях

Опубликовано 9 марта 2011 в Ликбез, События  

Источник: The Street

Ранее мы рассказали, как хитрые китайские менеджеры и их американские контрагенты продавали акции китайских компаний массовым инвесторам в США под обещания бурного экономического роста в Китае. Во второй части мы расскажем об ответных действиях обманутых вкладчиков и о том, как непрозрачность китайских компаний оказалась на руку шортистам.

Инвесторы, которые неосторожно купили китайские акции и обнаружили, что те, мягко говоря, не стоят столько, сколько за них было заплачено, вели себя по-разному. Большинство списали расходы на собственную глупость и либо продали акции по дешевке, либо положили их в «долгий ящик» в надежде, что однажды компания все-таки даст прибыль. Но нашлись и такие, кто решился поиграть с акциями сомнительных китайских компаний в «шорт» и стал целенаправленно сбивать их цену.

Непрозрачность и удаленность китайского бизнеса, недостаток информации а также панические настроения в среде массовых инвесторов предоставляли для этого практически неограниченные возможности, а блогосфера с ее вирусным эффектом позволяла быстро «слить» нужные данные в Сеть и распространить их максимально широко.

Читайте дальше >>

Панама XXI века или Как китайцы наживаются на американских инвесторах

Опубликовано 9 марта 2011 в Ликбез, События  

Источник: The Street

Те, кто интересуется историей, прекрасно помнят одну из самых громких бизнес-афер XIX века — строительство Панамского канала, затеянное Фердинандом Лессепсом и его «Всеобщей компанией межокеанского канала». Лессепс обещал акционерам компании грандиозные прибыли — не меньшие, чем получили те, кто инвестировал в его предыдущий проект канала в Суэце. Воодушевленные вкладчики во Франции и других европейских странах толпами покупали акции Лессепса (всего бумаги приобрели 800 тыс. человек). Но обещанной прибыли так и не получили. Расходы по проекту сильно превысили первоначальную смету, проект канала оказался крайне неудачным, а компания Лессепса оказалась замешана сразу в нескольких крупных скандалах, которые в итоге и привели ее к банкротству, а вкладчиков — к разорению.

Казалось бы, Панамская афера должна была научить инвесторов мудрости и заставить твердо запомнить несколько простых правил: вкладывать деньги только в понятный и прозрачный бизнес, который можно контролировать если не лично, то хотя бы при помощи отчетности и независимых директоров. Но тем не менее, жадность и обещание быстрой прибыли в «модных» секторах экономики регулярно застилают людям глаза. И инвесторы по-прежнему вкладывают средства в компании, которые при ближайшем рассмотрении оказываются ничем иным, как очередной «Панамой» - территориально далеким, непрозрачным и непонятным бизнесом с нечистоплотным руководством.

В Америке XXI века такой «Панамой» стали акции китайских компаний. Количество погоревших на них инвесторов уже исчисляется тысячами, а Федеральная комиссия по ценным бумагам США несколько месяцев проводит масштабное расследование и по всей видимости, ужесточит правила продажи китайских акций на американских биржах. Как же именно действовали новые последователи Фердинанда Лессепса, и что заставляло американских вкладчиков расхватывать предлагаемые ими китайские акции, как горячие пирожки?

Читайте дальше >>

Formula 1 доехала до биржи

Опубликовано 5 марта 2011 в События  

Я больше 30 лет болею за футбольный московский «Спартак» (да, я такой старый) и, вполне возможно, хотел бы стать его акционером. Конечно, не для получения какой-то значимой прибыли, а просто ради повышения чувства сопричастности к победам и поражениям этого замечательного клуба.

Но такой возможности у меня нет: акции «Спартака» не торгуются на бирже, а г-н Федун вряд ли позвонит мне завтра, чтобы предложить частным образом купить немного бумаг любимой команды или ПИФа «Спортинвест», в котором, по слухам, они сосредоточены.

Зато поклонники автогонок Formula 1 теперь могут почувствовать себя хозяевами одной из самых известных «конюшен» - Williams. Компания Williams Grand Prix Holdings, представляющая эту команду, на днях провела IPO (первичное размещение акций) на Франкфуртской бирже. По-моему, крайне любопытно посмотреть, как устроен спортивный бизнес и что получат акционеры WGPH. Тем более что компания в рамках размещения выпустила довольно подробный проспект, в котором опубликовала многие не очень широко известные до сих пор сведения о своей работе.

Читайте дальше >>






Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    




Популярное за неделю

Рецензии

Разное (Все новости рубрики)

Реклама


Другое

Пресс-релизы

Как сюда попасть?
Карта сайта