Ситуация в экономике ухудшается, но рынок остаётся устойчивым

Опубликовано 13 Авг 2010 в Портфель, Экономика  

С момента, когда мы в прошлый раз заглядывали в виртуальный среднесрочный портфель, который ведётся с помощью сервиса Fincake.ru, рынок просел почти ни 3%. Наш же портфель выглядел значительно лучше, потеряв всего около 0,5%. На этот раз сработала ставка на ранее сильно подешевевшие компании с хорошими перспективами.

Больше всего денег в портфель положили акции Распадской, которые подорожали на 8%, немного выросла и цена акций Системы-Галс, остальное подешевело. В среднем же потери минимальны. Когда рынок снова пойдёт вверх, дорожать начнут уже «голубые фишки» типа Сбербанка, «Норильского никеля» и других.

Вопрос только в том, когда и почему начнёт расти рынок. Сейчас на фондовые индексы (т.е. на котировки основных акций) действует две главные фундаментальные силы: свободные деньги и ситуация в экономике. Действуют они в разные стороны. Если денег полно, несмотря на отпуска и пассивность инвесторов (и это толкает котировки вверх), то с экономикой всё намного грустнее (и это придавливает индексы). Конечно, важны ещё два фактора: технический анализ (которому поклоняются многие трейдеры) и настроения иностранцев, зависящие от положения дел в их экономиках и от наличия у них свободных денег. Но пока важнее внутренние причины.

Читайте дальше >>

Зачем превращать солидный журнал в трибуну?

Опубликовано 9 Авг 2010 в Техническое  

Максим Кашулинский, я знаю, что вы (мы когда-то были на ты, но для «официальной» ситуации будем официальными) читаете СуперИнвестор.Ru. У меня есть внезапный вопрос в виде «открытого письма», что ли. Скажите, Максим, а политагитки и сведение личных счётов на страницах Forbes (пусть пока только сайта), с использованием номеров мобильных телефонов и персональных (с фамилией) обвинений в вымогательстве взятки — это теперь как бы нормально? Т.е. это теперь такая новая политика?

На всякий случай, поясню свою позицию. Я в целом согласен со смыслом и даже пафосом колонок Романовой. Менты — козлы, кругом коррупция и т.п. Трудно спорить с очевидным. Пусть мне не очень нравится стиль кляузы, которого она придерживается с завидным постоянством, но это дело вкуса, спорить не буду. Но мне, как читателю Forbes, крайне странно видеть все эти тексты в разделе «Экономика». Внутренний редактор во мне протестует и спешит к белому другу и шумящей воде дабы извергнуть из себя мерзкое впечатление от этого сочетания.

Какое отношение к экономике имеет история с уважаемой «девушкой Женей»? Подчёркиваю, история вокруг химкинского леса, очевидно, экономическая. Но история идиотских действий ментов против Евгении Чириковой в конкретной ситуации — нет. Это история про ментов, а не про экономику. История матери четырёх детей, сидящей пусть даже за хищения — нет (её не выпускают, даже чтобы родить пятого). Это история про уголовные суды и систему наказания, а не про экономику. История «блогера с рындой» ну вообще никакого отношения к экономике не имеет, это история про помутнение сознания у премьера. А личные разборки Романовой с «дознавателем Лёшиком», который не назвал свою фамилию (вот гад) - вряд ли достойный повод для колонки в Forbes. Даже если при этом выкладывать номер его личного сотового.

Читайте дальше >>

Долгосрочный инвестор должен быть Буддой

Опубликовано 3 Авг 2010 в Ликбез, Портфель  

Сегодня сразу после начала торгов пополнил виртуальный среднесрочный портфель на Fincake.Ru акциями ещё на 50 тыс. рублей. Решил не входить в новые бумаги и повторить традиционную ребалансировку, купив акции, доля которых в портфеле на данный момент меньше других. Под покупку попали бумаги Распадской, МТС, ФСК (все — по 15 тыс. рублей) и Сургутнефтегаз-прив. (на 5 тыс. рублей).

Сегодняшняя покупка — хороший урок инвест-буддизма. Дело в том, что в последние дни цены акций довольно сильно выросли. На рынке продолжается ралли, а долгожданная коррекция так и не случилась. При этом и котировки многих бумаг, и индексы вышли на заранее «запланированные» участниками торгов уровни, от которых может начаться распродажа. Покупать на таких уровнях ужасно тяжело — рука не поднимается, даже если речь идёт о виртуальном счёте. Что уж говорить о реальных деньгах.

Тем не менее, делать это необходимо. Инвестор, следующий методике, которую я использую в управлении портфелем, должен быть спокоен как Будда в любой ситуации, даже если это спокойствие, на первый взгляд, может дорого обойтись.

Читайте дальше >>

Агония стратегии «купи и держи»

Опубликовано 2 Авг 2010 в Ликбез, Переводы  

Источник: The Street

Задорный текст, «разбивающий» в пух и прах одну из классических стратегий фондового рынка. Мне представляется, что он построен по традиционному для подобных текстов принципу. Берётся реальный «враг», которого хочется попинать, потом придумывается его образ, лишь отдалённо напоминающий реальность, но с заранее заложенными слабыми местами. После чего этот образ успешно разбивается. А неопытным окружающим кажется, что повержен сам «враг». Но, тем не менее, такая точка зрения существует, и она заслуживает рассмотрения. Во всяком случае, критика помогает обнаружить настоящие проблемы, пусть и не такие серьёзные, как заявляют критикующие. Да и написано интересно.

Последние два года паники и неопределенности на фондовых площадках прозвучали похоронным звоном для стратегии «купи и держи». Данную инвестиционную теорию сформулировал в 1970 году основатель инвестиционной компании Vanguard Джек Богл, который был убеждён, что время работает на него. Множество финансовых управляющих стали сторонниками этого подхода, и здорово поспособствовали превращению свежеиспечённой теории в народную мудрость. Нетрудно понять почему. Принцип «купи и держи» элементарен; выбираете компанию с хорошими фундаментальными показателями и радужными перспективами развития. Покупаете её акции. И ждёте их подорожания.

Данная максима не даёт чёткой рекомендации, когда именно стоит входить в рынок (или же продавать бумаги), но инвесторы не придали этому значения. Упрощённый взгляд на взаимодействие фондового рынка и инфляции был опровергнут только через много лет.

Читайте дальше >>

Новые повороты

Опубликовано 2 Авг 2010 в Пресса за неделю  

Максим Чернега, специально для СуперИнвестор.Ru

На прошедшей неделе не появилось новых бизнес-историй, заслуживающих отдельного упоминания. Зато те, что тянутся уже несколько месяцев (а то и лет), вдруг заиграли новыми, иногда весьма неожиданными, красками. Главные герои очередного обзора прессы за неделю — нефтяники, связисты и металлурги. Но, как часто бывает в наше время, едва ли не за каждой историей стоит тот или иной банк.

Доподлинно неизвестно, заткнула ли British Petroleum злосчастную дырку в Мексиканском заливе, но замену руководства и распродажу активов она устраивает в любом случае. Руководить компанией будет Роберт Дадли, старый знакомый из ТНК-BP, а Тони Хейварда сослали в Сибирь Москву, аккурат в ТНК-BP.

Что касается распродажи, то список активов постоянно меняется: конкретики в отношении небольшого пакета акций Роснефти и большого пакета акций ТНК-BP нет, но все идет к тому, что они останутся в собственности у British Petroleum, а вот с активами в Северной Америке британской компании придется расстаться. В любом случае, в этом регионе работать спокойно ей больше не дадут. Я далек от следования постулатам многочисленных «теорий заговора», но в отношении утечки они появились в различных вариациях и многочисленных воплощениях – почва-то благодатная. Меня же удивляет, сколь скоординированной оказалась атака на BP, когда все произошло. А ведь ребята просто решили сэкономить несколько сотен тысяч долларов на защитном устройстве!

Читайте дальше >>

Зачем разгоняют Транснефть?

Опубликовано 30 июля 2010 в Портфель, События  

Прошедшей недели как-будто не было. В прошлую пятницу индекс ММВБ закрылся на отметке 1380 пунктов, сегодня — на 1397 пунктах. Наш виртуальный среднесрочный портфель, который ведётся с помощью сервиса Fincake.ru, тоже практически не изменился в «объёме»: было 1087297 рублей, стало 1097573 рублей. Зато в течение недели и индекс, и портфель преодолевали «круглые» значения. Индекс выходил выше уровня 1400 пунктов, а портфель дорожал до 1,1 млн рублей.

В отдельных бумагах тоже ничего существенного по итогам недели не произошло. Зато с одной бумагой, которой нет в портфеле, на этой неделе случились интересные события. Привилегированные акции Транснефти подорожали аж на 20%. Но дело даже не в этом. За последние два дня оборот по этим бумагам на ММВБ составил порядка 11 млрд рублей, что вывело их на третье место по обороту среди всех акций на бирже. Обычно же Транснефть устойчиво занимает девятое место.

Для сравнения: оборот по Транснефти за предыдущие три месяца (за исключением последних пятницы и четверга) составил всего чуть больше 70 млрд рублей. Это значит, что сейчас дневной оборот вырос почти в пять раз. Акция стоимостью в сумасшедшие 33 тыс. рублей за штуку вдруг стала «голубой фишкой», одной из самых торгуемых бумаг на рынке. Круче «Норильского никеля», Лукойла, ВТБ и многих других более привычных бумаг. Что за этим стоит?

Читайте дальше >>

Тихие миллиардеры из Германии

Опубликовано 30 июля 2010 в События  

Тео Альбрехт - один из трех самых богатых людей Германии - умер, как и жил, не привлекая общественного внимания, которого все время сторонился. Даже о его смерти в субботу на прошлой неделе стало известно только несколько дней спустя, уже после похорон в узком семейном кругу.

Мы привыкли к тому, что самые богатые люди мира владеют крупными долями в известных и публичных (т.е. торгующихся на бирже) компаниях. Это по большей части касается американцев: Билл Гейтс и Microsoft, Уоррен Баффет и Berkshire Hathaway, Ларри Эллисон и Oracle, семья Уолтон и Wal-Mart. Даже мексиканец Карлос Слим Элу (формально самый богатый человек мира) владеет долями в публичных компаниях Grupo Carso, America Movil, Altria и др. То же касается и индийцев Лакшми Миттала и Мукеша Амбани.

В Европе всё несколько иначе. Самая богатая (формально) семья континента (хотя они вряд ли согласились бы, чтобы их считали вместе) — братья Альбрехт. Неделю назад младший из них — Тео — умер в возрасте 88 лет, старшему — Карлу — уже 90 лет. Их совокупное состояние, сосредоточенное в основном в акциях торговой сети Aldi, составляет $40 млрд. При этом о жизни этих милых старичков известно очень мало. Точнее, практически ничего.

Читайте дальше >>

Как читать СуперИнвестор.Ru

Опубликовано 29 июля 2010 в Техническое  

Неожиданно у читателей возникли вопросы, связанные с некоторым недопониманием устройства проекта СуперИнвестор.Ru. Похоже, пришла пора напомнить, что где лежит и с чем это едят, тем более, что к нам постоянно присоединяются новые подписчики и постоянные посетители, а с прошлой подобной заметки прошло уже много времени.

Прочитав текст ниже, вы узнаете, что такое Интернет-журнал СуперИнвестор.Ru, Перехват, Лучшие экономические блоги и Клуб начинающих инвесторов, и как на всё это подписаться по RSS или по почте.

Итак, представляем полный список возможностей проекта СуперИнвестор.Ru для читателей. Вполне вероятно, что некоторые из них станут для вас новостью.

Читайте дальше >>

Какой бизнес грязнее — BP или АвтоВАЗ?

Опубликовано 26 июля 2010 в Пресса за неделю  

Максим Чернега, специально для СуперИнвестор.Ru

Успешность ведения бизнеса зачастую в существенной степени зависит от репутации компании. Стоит один раз поставить на свой безупречный деловой костюм жирное (например, нефтяное) пятно — и отмываться будешь долго и дорого. Но если ту же BP забота о репутации заставляет тратить миллиарды долларов на исправление ошибок, то АвтоВАЗ такие «глупости» совершенно не волнуют. Впрочем, на прошедшей неделе репутационные издержки понесли многие компании. Об этом — в нашем традиционном обзоре прессы.

Не успели в BP на прошлой неделе похвастаться ликвидацией утечки на аварийной скважине в Мексиканском заливе, как тут же появились новые проблемы: то ли купол треснул, то ли что-то где-то подтекает. Видимо, в BP забыли о старой русской поговорке, у которой наверняка есть аналоги в других языках и культурах: «Не говори «гоп», пока не перепрыгнешь».

Тем временем руководство BP, которое вот-вот должно поменять с Тони Хейворда на Роберта Дадли (старый знакомый из ТНК-BP!), множит количество активов, которые решено продать для пополнения казны компании. Большинство активов, попадающих под распродажу, находится в Северной Америке. Судя по всему, британские нефтяники понимают, что администрация Барака Обамы спокойно работать им не даст.

Читайте дальше >>

Рынок завяз в болоте

Опубликовано 23 июля 2010 в Портфель  

Виртуальный среднесрочный инвестиционный портфель, который я веду при помощи сервиса Fincake.ru, за 10 дней, прошедших после предыдущего обзора, «потяжелел» почти на 23 тыс. рублей или на 2,1%. Индекс ММВБ за это время прибавил чуть меньше 1%. На этот раз в пользу портфеля сработало несколько факторов.

Во-первых, наконец-то, начала расти в цене Система-Галс. Эти акции раньше затоптали со страшной силой: с привычного уровня более 1000 руб. за акцию они рухнули до 659 руб. К счастью, нашёлся покупатель, который решил, что это неправильно, и довёл цену до 820 руб. Это пока ниже нашей средней цены покупки 883 руб., но уже намного лучше, чем было. За 10 дней эта бумага принесла в портфель более 12,5 тыс. рублей.

На втором месте по доходности в портфеле акции холдинга МРСК (+6,7 тыс. руб.). Я о нём писал, повторяться не буду. После очень серьёзных потерь эти бумаги навёрстывают упущенное и растут заметно быстрее рынка. Фундаментально бумага сильная, ей ещё расти и расти — главное, чтобы правительство не принимало очередные «гениальные» решения. И наконец определилось с реформой отрасли.

Читайте дальше >>

Не надо заниматься благотворительностью за чужой счёт

Опубликовано 22 июля 2010 в Ссылки, Экономика  

Российские компании и банки обычно с большим удовольствием рассказывают о своих расходах на благотворительность. Всегда можно узнать о перечислениях денег в тот или иной фонд или о том, какие артисты и художники получили поддержку. Особенно корпорации любят показывать фотографии счастливых детей, которым добрые дяди и тёти привезли игрушки. Дети и собаки хорошо «продаются», т.е. вызывают максимально положительную реакцию у зрителя — это вам скажет любой рекламщик.

Этическая сторона рекламы на благотворительности (а широкое оповещение публики о своих «социальных» расходах — это, конечно, реклама) довольно сомнительна. Зачем кричать на весь мир о том, что такая-то компания или такой-то банк «за свой счёт» (это обязательно подчёркивается в пресс-релизах) купил памперсы или дал денег оркестру? Если эти расходы необходимо указать в отчётности, то напиши о них в годовом отчёте, который всё равно никто, кроме аналитиков и журналистов не читает. Причём здесь корпоративный сайт или пресс-конференция?

Единственным нециничным доводом в пользу оповещения о благотворительных акциях можно считать то, что такие сообщения «подают пример» другим компаниям. Мол, сидят некие дремучие люди в какой-нибудь мега-корпорации, и не знают, что, оказывается, можно заниматься благотворительностью. А тут конкуренты выпускают пресс-релиз о своей доброте. И первые товарищи, внезапно прозрев, хлопают себя по лбу и бросаются с мешком денег в ближайший детский дом или концертный зал. Как-то не верю я в такую историю. Возможность пожертвовать деньги на благое дело — не ноу-хау, все прекрасно понимают, что это можно делать, и при минимальных усилиях могут узнать, как именно.

Но благотворительный пиар — не единственный вопрос, ставящий под сомнение социальную деятельность компаний и банков. Более интересно, имеют ли они моральное право вообще заниматься благотворительностью.

Читать заметку полностью

5 направлений инвестиций с прицелом на 20 лет

Опубликовано 21 июля 2010 в Переводы, Экономика  

Источник: Money Week

Автор текста - Angus MacDonald (Ангус МакДоналд), предприниматель и инвестор шотландского происхождения, продавший в 2007 г. свою долю в весьма популярном в лондонском Сити журнале Financial News издательскому конгломерату Dow Jones. Кроме того, он известен развитием и продажей интернет-сервиса eFinancialCareers.com. Полученные от выхода из бизнесов миллионы фунтов он решил использовать для сверх-долгосрочных инвестиций.

Продав свой издательский бизнес в 2007 году, я очень хотел инвестировать в секторы экономики, которые бы показали активный рост через 10-20 лет. Вместо формирования обычного портфеля перспективных акций, я желал обладать значительной долей в капитале некоторых компаний и влиять на стратегии их развития. В таких областях, как страхование или разработка софта, я был некомпетентен. Ресторанно-гостинничный и текстильный бизнесы Соединённого Королевства находились в тот момент в упадке, а некоторые другие сферы не соответствовали моей «весовой категории» (например, добыча нефти или ядерная энергетика).

В конце концов, я выделил секторы, в которых ожидается быстрый рост — именно в тех областях, где я был способен использовать свой капитал для создания доходного бизнеса. Я также хотел инвестировать основную часть своих денег в долгосрочные активы, которые бы неуклонно росли в цене, не нуждались в постоянном контроле и обладали высокой степенью надёжности.

Читайте дальше >>

Елена Чиркова: Лучшие дни «buy&hold» позади

Опубликовано 20 июля 2010 в Интервью, Персона  

Интернет-журнал СуперИнвестор.Ru продолжает публикацию ответов известного финансиста и автора книг для инвесторов Елены Чирковой на вопросы читателей.

Напомним, ранее мы ознакомились с оригинальным взглядом Елены на кондратьевские циклы в экономике и консервативные инвестиции, а также прочитали о том, можно ли научиться инвестировать по книгам и как извлечь выгоду из засилья спекулянтов на рынке. Мы узнали о том, стоит ли покупать жильё в России и других странах, о будущем доллара и перспективах вовлечения населения России в операции на фондовом рынке. В предыдущей части интервью Елена ответила на блок вопросов, касающихся её личных инвестиций и видения фонового рынка.

В финальной публикации мы узнаем о будущем стратегии «Покупай и держи», о техническом анализе и инвестициях в уран.

Читайте дальше >>

Елена Чиркова: Нечестный менеджмент может перечеркнуть блестящие перспективы компании

Опубликовано 19 июля 2010 в Интервью, Персона  

Интернет-журнал СуперИнвестор.Ru продолжает публикацию ответов известного финансиста и автора книг для инвесторов Елены Чирковой на вопросы читателей.

Напомним, ранее мы ознакомились с оригинальным взглядом Елены на кондратьевские циклы в экономике и консервативные инвестиции, а также прочитали о том, можно ли научиться инвестировать по книгам и как извлечь выгоду из засилья спекулянтов на рынке. В предыдущей части мы узнали о том, стоит ли покупать жильё в России и других странах, о будущем доллара и перспективах вовлечения населения России в операции на фондовом рынке.

Сегодня на очереди, пожалуй, один из самых интересных блоков вопросов: о личной инвестиционной стратегии Елены Чирковой, её видении ситуации и принципах грамотного инвестирования. Вероятно, ответы Елены многим покажутся несколько неожиданными.

Читайте дальше >>

Под небом настоящих реформ

Опубликовано 19 июля 2010 в Пресса за неделю  

Максим Чернега, специально для СуперИнвестор.Ru

Реформирование чего бы то ни было — одна из любимых забав любых властей. Российские чиновники — не исключение. Только на прошлой неделе пресса писала о явных и не очень явных реформах электроэнергетики, связи, авиаперевозок, финансовой сферы. Поэтому сегодняшний обзор деловой прессы можно было бы назвать «Вестник перемен». Правда, новости всё больше говорят о том, что никаких перемен почти нет — сплошная болтовня.

Аэрофлот никогда не скрывал своего желания обратить историю вспять и вернуться во времена своей монополии в российском небе. Для компании идеально было бы стать чем-то вроде РЖД, только в воздухе. Пока же присутствуют лишь некоторые признаки монопольного положения, но благодаря независимым авиаперевозчикам ситуация в небе не так плачевна, как на земле. При этом даже в Росавиации не скрывают, что рост цен на воздушные перевозки сдерживает только высокая конкуренция. При этом нельзя назвать Аэрофлот самой плохой компанией – конкуренция явно идет ей на пользу.

Гендиректор Аэрофлота Виталий Савельев недавно ходил на ковер к Владимиру Путину – о планах рассказать и, возможно, каких-либо преференций попросить. Неожиданно, Владимир Путин вспылил: дескать, что это за планы такие, которые требуют покупки 44 самолетов марки Airbus и Boeing (если мне не изменяет память, Аэрофлот собирался покупать что-то одно, но потом вмешался товарищ Сечин и пришлось расширять ассортимент)? Все вернулось к теме SSJ-100, видимо, Аэрофлот добавит к уже законтрактованным 30 машинам еще немного. Все хорошо, вот только SSJ ни в каком виде не хотят сходить с конвейера, а потому все эти «больше-меньше» хороши только на бумаге.

Читайте дальше >>






Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    




Популярное за неделю

Рецензии

Разное (Все новости рубрики)

Реклама


Другое

Пресс-релизы

Как сюда попасть?
Карта сайта