А у нас в России газ,.. и долги еще у нас

Опубликовано 26 Апр 2010 в Пресса за неделю  

Максим Чернега, специально для СуперИнвестор.Ru

Пожалуй главная новость прошедшей недели: Россия заняла $2 млрд на 5 лет под 3,74% годовых и $3,5 млрд. под 5,08% годовых. Мнения относительно полезности этого шага разделились. Одни эксперты говорят, что внешние займы бессмысленны, особенно в условиях наличия крупных госфондов, и их можно заменить займами внутренними. Другие апеллируют к необходимости получения индикативных ставок, от которых можно будет отталкиваться всему российскому бизнесу. Поддержка первых упирается в разговор о самой природе "Стабфонда" (точнее, Резервный фонд и ФНБ), поскольку это не совсем прикроватная тумбочка, где лежит конверт с последней получкой и заначка. Апологеты индикативных ставок – защитники позиции Минфина – считают "Стабфонд" гарантом низких ставок процента, но признают, что в случае осуществления периодических займов их текущая позиция развалится на части. Опасения небеспочвенны на фоне перманентного наращивания финансирования социальной сферы и нестабильных цен на энергоносители.

Совершенно потрясающая история случилась на переговорах по газовому вопросу с Украиной.

Читайте дальше >>

12 триллионов долларов Ларри Финка – 2

Опубликовано 22 Апр 2010 в Переводы  

Источник: Vanity Fair
Перевод: Сергей Сурин

(Продолжение. Ранее опубликованные части: 1)

Говоря о достижениях Ларри Финка, боссы с Уолл-стрит не скупятся на восторженные эпитеты, которые обычно можно услышать на голливудских презентациях: «Невероятно, просто потрясающе!», «Блистательно!», «Великолепно!». Если столько людей обращаются к нему за консультацией, то это «потому, что он превосходно разбирается во всех нюансах бизнеса, отлично понимает природу рисков и знает рынки», отмечает друг Финка Джон Мак, председатель совета директоров Morgan Stanley.

К тому же Финк «ни разу не допустил серьезных ошибок, в отличие от некоторых», добавляет Мак, чью фирму удалось спасти за счет выделения $10 млрд в рамках реализации антикризисной программы TARP (Программа выкупа проблемных активов) и вливания капитала одним из японских банков (в оценке стоимости этой сделки участвовала компания BlackRock).

Говоря о его глубоком понимании рынков, обширных связях и доскональном знании особенностей корпоративной культуры и управления практически всех крупных фирм с Уолл-стрит, некоторые топ-менеджеры в частном порядке даже высказываются за то, чтобы рассмотреть кандидатуру Финка на должность следующего министра финансов, если Тимоти Гайтнер, ставший объектом жесткой критики, не сумеет удержаться на этом посту до истечения срока своих полномочий.

Читайте дальше >>

12 триллионов долларов Ларри Финка – 1

Опубликовано 21 Апр 2010 в Переводы  

Источник: Vanity Fair
Перевод: Сергей Сурин

Мало кто из американцев знает его имя, хотя Ларри Финка, пожалуй, можно назвать самым могущественным человеком в посткризисной экономике. Его гигантская управляющая компания BlackRock контролирует по всему миру активы на сумму $12 трлн, в том числе балансы Fannie Mae и Freddie Mac, а также проблемные активы AIG и Bear Stearns, выкупленные правительством США в прошлом году.

Как же удалось Финку, некогда потерпевшему унизительный провал, стать настоящим финансовым стержнем Вашингтона и Уолл-стрит? Через призму интервью со многими людьми автор пытается изучить роль этого человека в эпоху кризиса, проанализировать его уникальную систему оценки рисков и понять, почему его фигура вызывает все большую озабоченность.

Учитывая то, какой огромной властью, судя по всему, обладает Ларри Финк, просто поразительно, как мало людей о нем слышали. В политических и деловых кругах (среди тех, кто «протоптал широкую дорогу» между Вашингтоном и Уолл-стрит) главу гигантской управляющей компании BlackRock считают едва ли не самой влиятельной фигурой в сегодняшнем мире финансов. Однако большинство непосвященных при упоминании имени Финка удивленно пожимают плечами. Несмотря на свое внушительное состояние, он практически неизвестен ни в светской тусовке Манхэттена, где у него есть квартира в Верхнем Ист-Сайде, ни в Аспене, где у него есть дом.

Читайте дальше >>

Почему не надо запрещать банкам дурить клиентов

Опубликовано 20 Апр 2010 в Ссылки, Экономика  

Свежая колонка на Банках.ру, уже вызвавшая бурную дискуссию.

Последние события вокруг успешной борьбы банков со своими клиентами вкупе с недавней колонкой Максима Осадчего не могли оставить меня равнодушным. В очередной раз пытаюсь понять, почему взрослые, грамотные и даже умные люди так упорно стремятся поставить себя под контроль «государства». То есть других — скорее всего, менее грамотных, умных или менее честных — людей. Ибо тот, кто сейчас идет на госслужбу, — либо никому не нужный в частном секторе бездарь, либо потенциальный коррупционер, либо сумасшедший романтик...

...Ошибка государственников в том, что они не доводят свои рассуждения до логического завершения. Полумеры не только бесполезны, но и вредны: обманчивое впечатление, что законы тебя защищают, расслабляет «участника рынка» и делает его легкой добычей мошенников или просто не очень чистоплотных людей. Единственный способ гарантированно обезопасить гражданина от возможных финансовых потерь — лишить его права распоряжаться своими финансами.

Читать заметку полностью

Бизнес в минуса

Опубликовано 19 Апр 2010 в Пресса за неделю  

Максим Чернега, специально для СуперИнвестор.Ru

Восстановление дыхания после кризиса (если считать, что «после» уже наступило) привело к появлению стычек, скандалов и небольших корпоративных войн по всей территории российского бизнеса. Выжившие и усилившиеся компании воюют за трупы проигравших, за новые месторождения, за то, что плохо лежит за границей. Сводки с мест боёв и другая важная информация для инвесторов — в обзоре публикаций прессы за неделю.

На российском шинном рынке оживление: Сибур и Альфа бьются над агонизирующим телом Амтела, некогда великого, ужасного и перспективного. Понятно зачем Амтел Сибуру – можно убить конкурента, а что останется, пустить на собственные нужды, если ничего не останется, то и ладно. Зачем Амтел Альфе, совершенно неясно, потому как о какой-то прибыли, рентабельности и даже остатках активов после конкурсного производства, против которого Альфа активно выступает, говорить не приходится. Странный такой «бизнес в минуса» получается.

Российские компании засобирались на IPO: Русагро, Фосагро, Совкомфлот, КЭС, Полюс Золото, которое сейчас активно покупается собственной дочкой KazakhGold, вся империя Олега Дерипаски в так полюбившемся ему Гонконге, чуть ранее прошло первичное размещение Русского моря. Бизнесмены переживают – боятся не успеть попасть в окно, но если второй волны кризиса вроде бы не ожидается, то к чему тогда такая спешка?

Читайте дальше >>

Как компании наращивают прибыль на фоне падения выручки

Опубликовано 16 Апр 2010 в Портфель, События  

За прошедшую неделю наш виртуальный среднесрочный портфель на сервисе Fincake.ru вырос на 3,95% в то время, как индекс ММВБ — на 3,55%. Результат мог бы быть и ещё лучше, но в последние пару дней портфель «работает» чуть хуже индекса, что ему, в общем-то, не свойственно.

Никаких изменений в портфеле за это время не было. Все бумаги «в плюсе». Новатэк, например, особенно радует: с момента покупки (т.е. всего за две недели) прибавил почти 7%. Силовые машины пока топчутся на месте, но тут всё впереди. Электроэнергетики остывают после периода бурного роста, но избавляться от них, на мой взгляд, рановато.

Из разговоров с людьми из инвестбанков и компаний становится понятно, что практически все ждут коррекцию. Ждут уже давно, кто-то даже успел пару раз объявить о её начале. Но рынок сильно падать пока не хочет. С одной стороны, у инвесторов всё ещё много свободных денег, с другой — нет плохих новостей, т.е. повода для распродаж. Но как только этот повод появится — небольшой обвал произойдёт обязательно. Ничего страшного в этом нет, рынок «спустит пар», после чего будет решать, куда идти.

Читайте дальше >>

На грани

Опубликовано 13 Апр 2010 в События, Экономика  

Этот текст в последний момент был снят с публикации редакцией журнала CEO, т.к. оказался вдруг «неформатным», т.е. «про политику», а не «про бизнес», как там требуется. К сожалению, читатели журнала больше не увидят в нём моих колонок. Может, оно и к лучшему - соседство с другими колумнистами - доблестными бойцами невидимого информационного фронта Богдановским и Сумленным - меня как-то напрягало, но повода прекратить сотрудничество с приятным в остальном изданием не возникало. Надеюсь, никто сильно переживать по этому поводу не будет.

Если я случайно попадаю на передачи российского телевидения, то обязательно внимательно рассматриваю шевелюру нынешнего президента. К сожалению, густые волосы и, вероятно, искусство операторов, не дают возможности увидеть растущее родимое пятно у него на голове. Я верю, что оно есть, его не может не быть. Уверен, что туда же смотрят и самые прозорливые менеджеры крупных и мелких российских компаний, стараясь понять в каком году мы сейчас находимся — ещё в 1987-м или уже в 1989-м?

Это не о политике. Это о бизнесе.

Вы заметили, что в последние месяцы в российском неофициозном медиапространстве идёт настоящая волна публикаций, отсылающих читателя в конец 80-х — начало 90-х годов? Серия «Реформаторы приходят к власти» в Forbes; несколько интервью исторического характера с харизматичным Виктором Геращенко в «Итогах» и в «Слоне»; ЖЖ Татьяны Юмашевой; появляющийся тут и там Евгений Ясин. Даже телевидение отметилось передачами про Анатолия Собчака и Егора Гайдара — как смогло, так и отметилось, не будем судить строго. Столь часто упоминания подзабытых имён типа Силаева, Бурбулиса, Шахрая или Руслана Имрановича вряд ли звучали за все предыдущие 10 лет «стабильности» вместе взятые. Это явный тренд, волна, дух времени, если хотите.

Читайте дальше >>

Список финансовых пирамид

Опубликовано 12 Апр 2010 в Ликбез, Экономика  

Федеральная служба по финансовым рынкам (главный регулятор инвестиционной деятельности в стране) периодически публикует и обновляет список компаний, деятельность которых сильно похожа на работу «финансовых пирамид». Этот список делится на две части: компании, против которых уже заведены уголовные дела и компании, пока ещё работающие, но вызывающие сильные подозрения.

Как часто случается у госорганов (даже таких относительно современных как ФСФР), быстро и без проблем найти полезную и важную информацию у них на сайте довольно сложно. Поэтому я решил полностью опубликовать этот список у себя, чтобы всем читателям СуперИнвестор.Ru было легко его найти.

Зачем это нужно? Во-первых, мы все часто получаем «заманчивые» предложения от различных «специалистов по инвестициям». Мол, давайте нам деньги, и скоро станете богатыми. В 90% случаев более-менее подготовленный человек в первые 15 секунд видит, что перед ним мошенники. Но иногда мошенники оказываются довольно изобретательными и успешно притворяются приличными людьми. Поэтому полезно при рассмотрении того или иного предложения заглянуть в этот список и убедиться, что данной компании в нём нет. Это, конечно, не гарантия честной работы со стороны партнёров, но «лишний плюс» при взвешивании всех «за» и «против».

Во-вторых, есть довольно много людей, не читающих СуперИнвестор.Ru и другие полезные сайты, и не умеющих сразу определять «фальшивые» инвесткомпании. Вы всегда можете сделать им доброе дело, показав этот список. Наверняка кому-то он поможет не потерять деньги.

В общем, это полезная вещь, которой стоит поделиться с читателями и друзьями. Они вам потом спасибо скажут.

Кстати, отдельно обращаю ваше внимание на наличие в этом списке компании «Интвэй». Это одна из самых известных в рунете «пирамид», в которую попали очень многие люди.

Читайте дальше >>

Крупному бизнесу безразлична эффективность

Опубликовано 12 Апр 2010 в Пресса за неделю  

Максим Чернега, специально для СуперИнвестор.Ru

На прошедшей неделе произошло столько трагических событий внутри и вокруг России, что экономические и деловые новости отошли на второй план. Тем не менее, биржи продолжают работать, заводы — дымить, а некоторые предприниматели — выпрашивать деньги у чиновников. Всё как обычно. Наиболее интересные экономические новости и тренды недели — в нашем традиционном обзоре прессы.

Чем всегда поражают наши естественные, а вернее противоестественные монополии типа Газпрома и РЖД, так это тем, что они любой разговор в состоянии свести на тему низких цен и попросить повысить тарифы. При этом виноваты все: государство, которое ограничивает аппетиты тех, кому их не может ограничить элементарная конкуренция; заграница, которая прививает саму идею конкуренции; потребители, которые упорно не хотят понять заботу компаний о них; но только не «эффективный менеджмент».

Читайте дальше >>

Баффет о сексе

Опубликовано 9 Апр 2010 в Переводы  

Уоррен Баффет — не только знаменитый инвестор, но и умный человек, умеющий хорошо говорить и писать. К тому же, характер, возраст и богатство позволяют ему не слишком выбирать выражения в беседах с журналистами и инвесторами. Баффет не лезет за словом в карман и не стесняется приводить весьма яркие сравнения, хорошо иллюстрирующие мысль. Даже если они на грани приличий.

Издание The Motley Fool собрало высказывания Баффета, в которых он упоминает секс. Речь в них, конечно, идёт об инвестициях и экономике, но образные сравнения помогают лучше понять основную мысль этих «баффетизмов» - афоризмов Уоррена Баффета. Ниже - цитаты в переводе на русский.

Читайте дальше >>

Весенние заморозки на фондовом рынке

Опубликовано 8 Апр 2010 в Портфель  

На рынок пришла долгожданная коррекция. Девять торгов подряд с ростом индексов — это уж как-то слишком, пора и честь знать. Среднесрочный инвестиционный портфель на Финкейке, конечно, тоже вчера полегчал, но всё равно в целом выглядит заметно лучше индексов.

За последние дни я провёл две сделки, зафиксировав прибыль по одной бумаге и добавив в портфель представителя новой для нас отрасли. Теперь посмотрим, что будет происходить дальше: насколько затянется коррекция, что случится с акциями электроэнергетики и телекомов и дадут ли прибыль купленные недавно бумаги. Давайте разберём ситуацию подробнее.

Читайте дальше >>

Русская рулетка в нефтянке и казино на Форексе

Опубликовано 5 Апр 2010 в Пресса за неделю  

Максим Чернега, специально для СуперИнвестор.Ru

Иностранные инвесторы отворачиваются от России, чиновники сильнее доят малый бизнес, снова всплыл Березовский, а у форексоидов начались проблемы. Всё это происходит в российском бизнесе, на страницах газет и в свежем обзоре прессы за неделю.

Руководство ConocoPhillips выступило с разъяснением своей позиции относительно продажи пакета акций Лукойла: государственные компании со своими преференциями не дают нормально развиваться на территории России, а все лакомые кусочки уходят мимо аукционов непосредственно в руки аффилированных лиц. Вещь очевидная каждому в нашей стране, но давно подобных обвинений с западной стороны не было слышно. В былые времена такие слова опрокинули бы рынок, но в этот раз реакция оказалась нулевая, даже Лукойл как-то вяло отыгрывает новость, непосредственно его касающуюся, что неудивительно – на анаболиках да на антибиотиках организм перестает реагировать на раздражители.

Читайте дальше >>

Не мешайте инновациям – они сами загнутся

Опубликовано 1 Апр 2010 в Пресса за неделю  

Максим Чернега, специально для СуперИнвестор.Ru

Президент Медведев хочет войти в историю не только как властелин времени, лёгким движением руки отменяющий целые часовые пояса, но и как новый дедушка Ленин со своей лампочкой (диодной). Масштабные инновационные планы пока превращаются лишь в доходы для конкретных неэффективных производств, а реальная экономика дышит на ладан во главе с авто- и газо- динозаврами. Обзор публикаций прессы для инвесторов за последние дни.

На прошлой неделе в самом ее начале вновь отличился – фанфары! – АвтоВАЗ, но сил писать про «наше все» в автомобилестроении уже нет, что ни неделя, то появляются какие-нибудь умопомрачительные новости из Тольятти. Нет, хватит поддаваться на провокации! – если проблему игнорировать, глядишь она сама исчезнет, раз другие способы не помогают. (Lada сыграет на чужом поле).

Зато про Газпром можно писать сколько угодно – если менеджмент АвтоВАЗа в основном просит денег, то менеджмент газовой монополии гораздо изворотливее и в арсенале у них можно найти: попрошайничество, давление, запугивание, шантаж и другие методики из набора контрразведчика. Учитывая, что дальше речь пойдет про попутный нефтяной газ (ПНГ), спрашивается: причем здесь вообще Газпром, откуда он вообще тут взялся? Да все при том же, пока правительство пытается заставить нефтяников ПНГ утилизировать, выдумывая всевозможные пути, начиная от льгот и кончая прямыми распоряжениями, решение проблемы лежит под боком.

Читайте дальше >>

Почему рынок не упал после взрывов

Опубликовано 31 марта 2010 в Портфель, События  

Среднесрочный инвестиционный портфель, который я веду с помощью сервиса Fincake.ru, сегодня едва-едва естественным образом не дорос до 1 млн рублей. Не хватило буквально пары десятых процента. Но, учитывая, что завтра всё равно никто не поверит каким-либо публикациям, пришлось вносить очередные 50 тыс. рублей заранее и проводить сделку, о которой предупреждал в прошлый раз.

Впервые за полгода жизни нашего портфеля пришлось зафиксировать убыток по позиции. Мне надоело ждать, когда Газпром начнёт расти. Кроме того, я очень сильно сомневаюсь в его среднесрочных (и тем более долгосрочных) перспективах. Поэтому позиция по акциям Газпрома была с сожалением закрыта, а позиция по акциям Новатэка увеличена. Будем надеяться, что новый газовый фаворит (в бумаги которого активно вкладывается, например, Геннадий Тимченко) окажется более перспективным, чем одряхлевший монстр.

На «свежие» же 50 тыс. рублей и остаток после операции Газпром-Новатэк были докуплены акции компаний, наиболее слабо представленных в портфеле: Дальсвязь, Сбербанк, Система-Галс, ФСК, МТС и привилегированные бумаги Сургутнефтегаза. Рост на рынке продолжается, на него не повлияли взрывы в метро. Попробуем разобраться, почему.

Читайте дальше >>

Об инвестиционном климате и ИКЕА

Опубликовано 30 марта 2010 в Ссылки  

Фондовый рынок — это не только графики и циферки, как думают многие наивные «теханалитики». Это — в существенной степени отражение того, что происходит в экономике страны, в политике и даже в общественной жизни. А российский фондовый рынок к тому же очень сильно зависит от иностранных инвесторов, которые также ориентируются на события в стране, в том числе, на так называемый «инвестиционный климат».

Климат этот в России суров. Западные инвесторы вкладывают деньги в Россию не потому что здесь удобно работать, а потому что сверхвысокая прибыль, которую они могут здесь иметь, пока перекрывает весь идиотизм ситуации. Российский народ позволяет чиновникам забирать у себя деньги (через коммерсантов) и платит втридорога за самые простые вещи. А иностранцам этих дикарей, в общем-то не жалко.

Иногда бывают исключения. Многим известен пример компании ИКЕА, которая принципиально не даёт взятки, от чего и страдает в России. Её проекты постоянно тормозятся, различные разрешения получаются месяцами и годами, а люди не могут купить хорошую недорогую мебель. До недавних пор это всё было «понятно», но скрыто — обвинять в чём-то чиновников в России опасно.

Но в середине марта вышла книга бывшего директора ИКЕА в России Леннарта Дальгрена, в которой он рассказал почти всё, что происходило вокруг бизнеса ИКЕА с самого начала. Книга очень откровенная. Настолько, что в руководстве ИКЕА она не получила одобрения — можно испортить отношения с чиновниками. Но запрещать её в компании не стали. В общем, для понимания ситуации в России и формирования представления об инвестиционном климате её обязательно надо прочитать.

Журнал Форбс опубликовал недавно несколько отрывков из книги. Некоторые из них для ознакомления приведу здесь.

Читайте дальше >>






Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    




Популярное за неделю

Рецензии

Разное (Все новости рубрики)

Реклама


Другое

Пресс-релизы

Как сюда попасть?
Карта сайта