Закрытие портфеля и разбор ошибок

Опубликовано 6 июля 2009 в Ликбез, Портфель  

Примерно неделю назад закрыл виртуальный портфель, который вёл с помощью сервиса TIKR.RU почти год. Это бурное время показало, что и как может меняться, какие неприятности и радости ждут инвестора и какие ошибки совершаются при управлении инвестициями.

В целом, управление портфелем оказалось вполне разумным. Несмотря на резкие колебания рынков, инвестиции принесли пусть и небольшую, но прибыль: закрытие портфеля дало примерно +4%. На самом деле, если считать в годовых процентах, прибыль оказалась даже выше — ведь существенная часть денег добавлялась в портфель в течение года, а не сразу. А значит, средний «срок жизни» средств в портфеле был меньше формальных 11 месяцев.

Главный вывод, который можно сделать из опыта управления инвестициями в данном портфеле: регулярное усреднение новыми деньгами действительно здорово помогает пережить резкие падения рынка. По многим бумагам, которые, казалось бы, безнадёжно упали, удалось получить прибыль — ведь часть покупок за счёт регулярности инвестиций совершались на «дне» рынка (хотя в тот момент мы и не знали, что это было дно). В результате, средняя цена покупки акций опустилась до такого уровня, что последующий рост котировок вывел вложения «в плюс», несмотря на изначально крайне неудачные покупки.

Читайте дальше >>

Инвест-бестселлеры на СуперИнвестор.Ru

Опубликовано 3 июля 2009 в Книги, Техническое  

Как знают многие читатели, через сайт интернет-журнала СуперИнвестор.Ru можно купить полезные и интересные книги по экономике и инвестированию. Есть специальная рубрика меню, где можно выбрать книги по своему вкусу. Кроме того, специально для Клуба начинающих инвесторов подготовлены подборки книг по определённым темам. Одним кликом можно купить все книги из подборки или выбрать те, что более нужны.

Первая подборка — «Мудрость Уоррена Баффета». Это комплект книг, рассказывающих о взглядах и принципах работы с акциями великого инвестора, а также книга самого Баффета. В комплект входят:

У. Баффет «Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями»
М. Баффет «Новая баффетология»
М. Баффет «Дао Уоррена Баффета»
Дж. Лоу «Уоррен Баффет говорит»

Второй комплект - «Опыт знаменитых инвесторов и финансовых управляющих». Это книги, написанные самими инвесторами и управляющими инвест-фондами. Это и биографии, и система взглядов на жизнь, и конкретные рекомендации по инвестированию. В комплект входят:

У. Баффет «Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями»
Э. Лефевр «Истории Уолл-стрит»
Э. Лефевр «Воспоминания биржевого спекулянта»
П. Линч «Метод Питера Линча: Стратегия и тактика индивидуального инвестора»
Дж. Сорос «Новая парадигма финансовых рынков»

Обратите внимание, что книга Баффета присутствует в обоих комплектах, если будете покупать оба, то удалите её в любом из вариантов.

Кроме того, в книжном разделе Клуба есть список учебников по фондовому рынку. Они могут быть интересны как студентам, так и просто желающим более глубоко понять, как работает биржа и как производятся инвестиции. Наконец, можно выбрать пару книг из раздела «Советы бывалых» - конкретные советы и «хаки» от известных авторов.

Позже в разделе Книги в Клубе появятся новые комплекты и списки книг — от познавательной литературы для самых начинающих до художественных произведений, связанных с фондовым рынком.

Сегодня же я представляю вам новый список. Это топ бестселлеров — книг, пользующихся наибольшим спросом у читателей сайта СуперИнвестор.Ru. За почти год продажи книг через сайт накопилась кое-какая статистика, позволяющая составить десятку самых популярных книг (всего их, конечно, заметно больше). Посмотрите, может быть, и вам приглянется что-то из этого списка.

Читайте дальше >>

Как заработать на падении цен на жильё

Опубликовано 2 июля 2009 в Ликбез  

На американском фондовом рынке на днях появился новый удивительный инструмент. Всяких разных сложных производных (из-за увлечения которыми в том числе случился нынешний кризис) было более чем достаточно и раньше, да и сейчас их хватает. Но подавляющее большинство из них рассчитаны на профессиональных игроков — большие фонды и инвестбанки. Простые же инвесторы по большей части ничего сложнее фьючерса да опциона не видели, а в основном вкладываются в акции и облигации. И это правильно. Но есть и ещё варианты.

Думаю, все прекрасно понимают, что такое индексный ПИФ (он по сути очень похож на западный индексный ETF): в фонд покупаются акции в тех долях, в которых они содержатся в индексе, после чего выпускаются бумаги для инвесторов в этот фонд (ну или наоборот — сначала собираются деньги, а потом покупаются акции). Несмотря на то, что в основе этого ПИФа лежит нечто нематериальное (индекс), фактически, деньги вкладываются во вполне реальные акции.

Но ведь кроме индексов акций есть и другие индексы. Например, индексы стоимости жилья, уровень безработицы, изменение ВВП и т.п. И есть желающие инвестировать в эти индексы. А покупать-то нечего: как ты купишь ВВП или безработицу? Иногда спасают фьючерсы, которые выпускаются под самые экзотичные штуки, вплоть до средней температуры воздуха в таком-то месяце. Но иногда — нет. Да и реальных денежных объёмов за такими фьючерсами часто никаких не стоит.

Компания MacroMarkets нашла оригинальный выход. Она решила создать два специальных фонда, привязанных к американскому индексу жилья, который называется S&P/Case-Shiller Composite-10. Этот индекс показывает изменение средней стоимости односемейных домов в 10 городах США. Естественно, купить какое-то количество «средних» домов в 10 городах, чтобы положить их в основу ETFа на этот индекс невозможно — каждый дом индивидуален, а его реальная цена может быть выявлена только при конкретной сделке. Компания решила этот парадокс хитрым способом.

Читайте дальше >>

Подумать о будущем

Опубликовано 1 июля 2009 в Ссылки, Экономика  

Ссылки на интересные тексты я сейчас обычно помещаю в специальный микро-блог, но в данном случае сделаю исключение. Всем читателям СуперИнвестор.Ru предлагаю сильно и серьёзно подумать о своём будущем. Если до сих пор предположения о предстоящих сложных временах высказывали в основном отщепенцы типа меня, то теперь к нам присоединился не кто-нибудь, а сам «великий и могучий» премьер-министр России Владимир Путин. Надеюсь, этого будет достаточно для правильных выводов даже самым отъявленным путиноидам. Итак, подборка свежих ссылок и одна давняя, но вечно актуальная для России заметка.

Читайте дальше >>

Как настроение?

Опубликовано 30 июня 2009 в Ссылки, Экономика  

А вообще, интересно, как кризис сменил представления о настроениях. Вот, например, что есть в нынешних условиях пессимизм, оптимизм и реализм (анекдот я знаю, спасибо)? Верить чиновникам и рассчитывать на то, что всё уже начало восстанавливаться, и дальше всё будет хорошо — это оптимизм? Если не считать того, что это дебилизм (причём, двойной), то мне кажется, это вполне себе такой качественный пессимизм. Ведь в нынешних условиях быстрое восстановление экономики означает возврат к сырьевому относительному благополучию. А это, в свою очередь, утвердит правителей, что их ставка на трубу правильна. Что, соответственно, похоронит надежды на возможную модернизацию экономики. С другой стороны, людям, которые уже сейчас потеряли работу и реально страдают от кризиса, рассказывать про модернизацию несколько цинично. Есть они хотят сейчас.

Ожидать развития и углубления кризиса — это пессимизм? Как бы да, очевидно же. Но как пишет Александр Уточкин (почитайте, сильный текст), именно крах нынешней экономической системы России даёт возможность её качественно изменить в долгосрочной перспективе. Получается, что «чем хуже, тем лучше», то есть это своего рода оптимизм. Но оптимизм «со слезами на глазах», ведь до той прекрасной поры доживут далеко не все. И не только из-за естественных причин.

Наконец, есть те, кто считает, что как ни крутись, а шансов на долгосрочный рост и выход в число экономически приличных стран у России просто нет.

Читайте дальше >>

На острие кадровой работы

Опубликовано 30 июня 2009 в События  

Few Milesaway, автор блога TradingRussian, специально для СуперИнвестор.Ru

Социалистическое соревнование было и остаётся важнейшим направлением работы любого уважающего себя отдела кадров на планете. Кто больше заботится о досуге работника, где в столовке лучше харч, у кого и труженик рад-радёшенек, и руководитель – не полный отморозок, кому полагается премия по итогам потогонного трудового месяца - эти и другие отборочные критерии используются при подведении итогов ежегодных конкурсов на «Лучшее место работы» во множестве стран. Попасть в список 100 лучших работодателей, например, Канады – задача сложная, и ударники из отделов кадров идут к ней десятилетиями. Зато потом – с удовольствием наблюдают, как трясутся ручонки у потенциальных работников, явившихся на собеседование. Каждому ведь охота и спину гнуть, и просиживать штаны – только за забором у самых-самых человечных из людей. Как писал по схожему случаю Гоголь: «Но, увы! я не служу и лишен удовольствия видеть тонкое обращение с собою начальников».

В 2008 году почётного права оказаться в списке тех 100 лучших неожиданно добился Королевский канадский монетный двор. И лишь на днях выяснилось, что же скрывалось за таким успехом.

Читайте дальше >>

Незаслуженные дивиденды

Опубликовано 29 июня 2009 в Пифы  

Сегодня поговорил с начальником отдела по работе с клиентами УК «Финам Менеджмент» Вадимом Прошкинасом, чтобы прояснить ситуацию с дивидендами в ПИФах. В Клубе начинающих инвесторов был задан хитрый вопрос, ответ на который я не знал. Смысл в следующем.

Известно, что существует момент так называемой «отсечки» по дивидендам. Все инвесторы, которые владели акциями компании на этот момент (даже если купили их за день до того), получат дивиденды. В том числе, если вскоре после отсечки продадут свои акции. А те, кто купит акции после отсечки, ничего в этом году не получают. Естественно, что обычно после отсечки цена акции падает — примерно на ожидаемую сумму дивидендов. Но никто ничего не теряет, т.к. инвесторы, продавшие акции дешевле, чем они стоили вчера, через месяц-другой получат дивиденды, которые компенсируют это снижение цены.

(Для зануд замечу, что мы говорим о сферических акциях в вакууме. Понятно, что в реальной жизни движения цен зависят от массы причин и снижения может и не быть или оно будет больше, чем дивиденды).

Если речь о частных инвесторах, то всё понятно, логично и справедливо. А вот если говорить о ПИФах, то возникают вопросы.

Например, человек владел паями ПИФа на момент отсечки. Это значит, что на те акции, которыми он опосредованно владел через свои паи, будут причитаться дивиденды. Эти дивиденды придут в ПИФ и будут включены в общую массу средств ПИФа (т.н. СЧА). После отсечки цена акции падает. Если человек продержит паи ПИФа до момента получения дивидендов, то он ничего не теряет, всё нормально. Но если он захочет погасить пай, скажем, через пару дней после отсечки, то этот пай при прочих равных будет стоить немного дешевле, чем до отсечки. Но после продажи пая инвестор теряет право на получение дивидендов. Ведь с ПИФом и управляющей им компанией наш инвестор никак не будет связан. Куда денутся дивиденды?

Читайте дальше >>

Что не надо делать во время кризиса

Опубликовано 25 июня 2009 в Ликбез, Переводы  

С использованием The 6 Worst Things You Could Do Now

Текст, в общем-то, больше про базовые правила финансовой грамотности, но в нём есть и интересные мысли по поводу инвестиций в финансовые активы и недвижимость. Мне показалось, что эта заметка может помочь уложить в голове некоторые вещи в правильном порядке. Это не столько перевод, сколько переложение текста на российские реалии.

Игнорировать ситуацию. Если вы не обращали внимание на ситуацию с вашими личными финансами, то сейчас самое время это сделать. Не слишком ли много у вас кредитов? Сколько вы проживёте на сбережения, если потеряете доход? Страусиный метод управления деньгами никогда не работает. Задержите дыхание и посмотрите на наличность дома, состояние ваших счетов в банках, сумму кредитов. Оплатите счета и пересмотрите бюджет в поисках лишних трат. Освежите отношения с кредиторами и проследите, не затягиваете ли вы платежи.

Вытаскивать деньги из инвестиций. Если вы заберёте деньги из вкладов, ПИФов или акций после того, как цены активов снизились, то получите сразу несколько проблем. Во-первых, возможно, вам придётся заплатить за слишком ранний вывод денег (такое практикуется в ПИФах). Во-вторых, вы потеряете процентный доход в банке. В-третьих, возможно, придётся заплатить налоги. Наконец, вы можете пропустить восстановление рынка и рост ваших активов. Не принимайте решение в состоянии страха, посоветуйтесь с более уравновешенными и опытными людьми. Чётко заранее поймите, сколько денег вы потеряете при преждевременном закрытии инвестиций. Возможно, в этом и есть смысл, но в любом случае надо видеть всю картину целиком и ясно.

Читайте дальше >>

Почему надо отменить госстрахование вкладов

Опубликовано 24 июня 2009 в Ссылки, Экономика  

Объявление:

13-21 июля 2009 года в Киеве состоится семинар "Технологии эффективной торговли на NYSE" с Александром Герчиком. Курс расcчитан как на новичков, так и на опытных трейдеров. В формате интенсива, состоит из теоретических и 2-4-х практических занятий.

Телефоны: +38 (044) 384-04-81; +38 (094) 928-74-81; www.gerchik.ru


Банки продолжают брать деньги у населения под высокие проценты, не объясняя, на что они их потратят и как смогут вернуть. А население и радо — эти вклады гарантированы государством. При этом другие виды инвестиций остаются весьма рискованными. На рынке явно возник дисбаланс, который надо ликвидировать.

Недавно в своём блоге известный шоумен Сергей Полонский (предпринимателем его назвать язык не поворачивается) в очередной раз высказался на тему «Как государство должно подарить мне потерянный миллиард, по которому я сильно скучаю». Пост смешной и не стоящий какого-либо анализа, за исключением одной мысли (явно кем-то подсказанной) — по поводу того, куда банки будут девать получаемые от населения под 18-20% годовых деньги. Это действительно загадка.

Читать запись полностью

Большинство акций убыточны?

Опубликовано 22 июня 2009 в Ликбез, Переводы  

По материалам Are stocks a loser's bet?

Это малоизвестный и удручающий факт, но большинство акций имеют негативную доходность в долгосрочной перспективе. Исследователи из компании Dimensional Fund Advisors обнаружили, что в период с 1980 по 2008 гг. лишь 25% акций «ответственны» за все успехи американского фондового рынка. Что касается остальных 75% акций, то они приносят в среднем ежегодные убытки в размере около 2%.

Посмотрим на картину более подробно. Средний годовой доход американского рынка за изученные 29 лет составил 10,4%. Но если исключить из подсчёта всего 10% лучших акций, то средний доход упадёт до 6,6% годовых. Если же не учитывать 25% акций, то как было сказано выше, рынок и вовсе «уходит в минус» на 2,1%.

Возникает вопрос: если только небольшое число акций доходны, то почему бы не избежать головной боли и потерь и прикупить именно их?

Читайте дальше >>

Первый флешмоб на российском фондовом рынке

Опубликовано 19 июня 2009 в События  

Надеюсь, все помнят историю про то, как Фольксваген стал на короткое время самой дорогой компанией в мире. Подробно напоминать не буду, скажу лишь, что для этого потребовалось собрать с рынка практически все свободные акции компании, из-за чего трейдеры, которые продавали эти акции в долг (играли в шорт), не могли их откупить ни по какой разумной цене и были вынуждены загнать цену в заоблачные выси.

В России зреет «русский фольксваген». Участники трейдерского сообщества в ВКонтакте общими усилиями скупают большое количество привилегированных акций Сбербанка. Они надеются загнать цену на эти бумаги до 150-300 руб. с нынешних 27 руб. за акцию.

Читайте дальше >>

Оптимисты, на выход!

Опубликовано 18 июня 2009 в События, Ссылки, Экономика  

Интересно, многие ли заметили крупное поражение банковского лобби в российском «парламенте»? Я вот не помню, когда в последний раз с банками поступали так жёстко и цинично, отобрав одну из немногих оставшихся кормушек.

Но это так, к слову. Важнее другое. То, о чём так долго говорилось реалистами, таки свершилось: российский фондовый рынок нырнул почти на 20% от максимума начала июня. Не знаю, станет ли отметка 1000 пунктов по обоим основным индексам локальным дном, или рынок отправится по знакомому маршруту ниже, но сейчас уже понятно, что 1200 явно было перебором. Самое смешное, что после того, как аналитики говорили про «необоснованный рост», теперь вдруг пошли разговоры про «необоснованное падение». Думаю, по тому, кто это будет говорить, можно сразу оценивать, какая компания закупилась на максимумах. Пока среди страдальцев можно отметить «Ренессанс Капитал» и «Велес Капитал».

С другой стороны, аналитики в обоих случаях правы.

Читайте дальше >>

Новая правая партия и инвестиции

Опубликовано 16 июня 2009 в События, Экономика  

На днях Россия отмечала один из своих самых странных праздников. Изначально День России был праздником независимости, надежды на свободу, гражданский мир и демократическое развитие. Сейчас же, в рамках «суверенной демократии» (а по сути — банального авторитаризма) и «холодной гражданской войны» внутри страны, широкое отмечание этого праздника выглядит как минимум цинично.

Кроме политического разворота, в России за последние 10 лет произошёл и экономический реванш государства, а точнее — чиновников. Именно чиновники стали реальными владельцами гигантских финансовых потоков, именно чиновники перераспределяют огромную долю доходов страны (не государства, а всей страны). Фактически, чиновники в существенной степени отменили рыночную экономику. А кризис им в этом ещё и помог: за счёт государственных денег чиновники получили контроль над существенной частью оставшегося крупного относительно частного бизнеса. Это касается и сырьевых компаний, и банков, и промышленности.

Конечно, вхождение государства в частный бизнес — это общемировой тренд. Другое дело, что в нормальных странах велик шанс, что государство постарается как можно быстрее продать полученную собственность после прохождения дна кризиса или забрать выделенные на спасение компаний деньги. В России же рассчитывать на это не приходится. А если какая-то часть собственности и вернётся в частные руки, то это произойдёт по «правильным» ценам, да и руки совершенно случайно окажутся «правильными».

Почему так происходит? Дело снова в политике. В России нет ни одной организации, которую можно было бы назвать политической партией. Есть чиновники, «понарошку» разделившиеся на несколько политклубов. Все они в едином порыве вылизывают вождя, но делают это немного с разных сторон, периодически пытаясь отпихнуть соперников от наиболее выгодных для этого занятия мест. Эта борьба за лучшую позицию для вылизывания и называется «политической жизнью» в России. А вот, например, в Чехии всё «несколько» иначе.

Читайте дальше >>

134,5 миллиарда долларов на двоих

Опубликовано 15 июня 2009 в События  

bonds

Странная история в последние дни постепенно расползается по страницам газет и форумам. Об этом уже написали Bloomberg, FT и другие авторитетные издания. Но массовой новость пока не стала. Что крайне удивительно, учитывая масштаб происходящих событий. Причём, масштаб этот велик, несмотря на то, реально всё это или, как сейчас говорят, фейк.

Впрочем, не буду больше тянуть. В пятницу стало известно, что в начале июня на итало-швейцарской границе (точнее в городке Кияссо на территории Швейцарии, хотя Блумберг утверждает, что это Италия) итальянская полиция (не спрашивайте меня, что она делала в другой стране) задержала двух японских туристов. Уж не знаю, чем эти ребята не понравились итальянцам, но их обыскали по полной программе. Подозреваю, что это не просто так — Швейцария сейчас в Шенгене, и чтобы нарваться на обыск в поезде, надо или очень постараться, или заранее быть под пристальным наблюдением. Обыск увенчался успехом.

Читайте дальше >>

Инвестиции для начинающих за 10 шагов

Опубликовано 11 июня 2009 в Ликбез, Переводы  

Текст подготовлен на основе презентации Learn To Invest In 10 Steps

Шаг 1: Приведите свои финансы в порядок

Переходить к инвестициям, не проверив состояние своих финансов, это всё равно что прыгать в глубокий омут, не умея плавать. Рост стоимости жизни, платежи по кредитным картам и просто кредитам могут сожрать всё, что вы запланировали отложить на инвестиции. К счастью, инвестиции не требуют огромной стартовой суммы, но всё же надо иметь что-то, что можно инвестировать.

Шаг 2: Изучите базовые принципы

Вам не надо быть финансовым экспертом, чтобы начать инвестировать. Но вы должны выучить базовую терминологию, чтобы принимать решения, основанные на правильно понимаемой информации. Выучите, в чём разница между акциями и облигациями, ПИФами и депозитами. Вы также можете изучить некоторые экономические теории, например, вопросы оптимизации портфеля, диверсификации и рыночной эффективности. Читая книги, написанные успешными инвесторами, а также просматривая полезные сайты для начинающих, вы набираете отличные стартовые очки.

Шаг 3: Поставьте цель

После того, как вы определились со своим инвестиционным бюджетом и набрались первоначальных знаний, самое время поставить цель инвестиций. Несмотря на то, что все инвесторы хотят заработать денег, у них есть разные цели и потребности. Цели зависят от вашего возраста, взглядов на жизнь и рабочей биографии. 35-летний бизнесмен и 75-летняя вдова имеют совершенно разные потребности и понимание того, сколько надо денег, и что с ними делать.

Шаг 4: Определите допустимый для себя риск

Как сильно расстроит вас резкое падение стоимости ваших инвестиций? Перед тем, как решить, какие именно инвестиции вам подходят, вам надо понять, насколько большой риск вы готовы принять на себя. Что вам больше нравится — гонять на спортивной машине или читать, лёжа в гамаке в своём саду? Отношение к риску обычно сильно зависит от возраста, доходов и финансовых целей. Одно дело — выиграть на бирже, чтобы купить новую плазму (а если нет — то и не жалко), другое — накопить на пенсию.

Шаг 5: Найдите свой стиль инвестирования

В зависимости от отношения к риску определите, будете вы консервативны или агрессивны. Самые консервативные инвесторы держат 70-75% своих сбережений в низкорискованных активах, например, гособлигациях, а остальное вкладывают в «голубые фишки». С другой стороны, самые агрессивные инвесторы на 80-100% капитала покупают акции.

Читайте дальше >>






Подписка на СуперИнвестор.Ru:


                    




Популярное за неделю

Рецензии

Разное (Все новости рубрики)

Реклама


Другое

Пресс-релизы

Как сюда попасть?
Карта сайта