1. "Битва за душу капитализма" (2005), Джон Богл ("The Battle for the Soul of Capitalism" by John C. Bogle)

Джон Богл – крупный американский инвестор, экс-директор одной из крупнейших инвестиционных компаний мира. В этой книге он обращает внимание на множество аспектов, влияющих на финансовую систему Соединенных Штатов. Впрочем, в этой книге об инвестициях могут найти много интересного даже те, кто к Америке отношения не имеет. А все потому, что Богл раскрывает секреты финансовых директоров, рассказывает об инвестиционных фондах то, что известно лишь посвященным, смакует подробности некоторых громких скандалов. Он также пытается исследовать такое явление, как капитализм, дабы понять, что в нем пошло не так - и куда нынче ведет эта дорога.

2. "Заговор дураков: правдивая история" (2005), Курт Айхенвальд ("Conspiracy of Fools: A True Story" by Kurt Eichenwald)

Книга написана опытным репортером авторитетного издания New York Times Куртом Айхенвальдом, который известен своими серьезными журналистскими расследованиями в сфере финансов. По этой книге собираются снять одноименный фильм с ДиКаприо в главной роли. В центре событий - крах корпорации Enron, что считается одним из крупнейших провалов за всю корпоративную историю. Как компания влияла на национальный рынок, какие неправильные управленческие решения привели к печальной развязке, - эти и другие подробности из книги об инвестициях «Заговор дураков» могут не только ознакомить с миром крупных инвестиций, но и просто развлечь.

3. "Фрикономика" (2005), Стивен Левитт и Стивен Дабнер ("Freakonomics" by Steven D. Levitt and Stephen J. Dubner)

Серьезная книга об инвестициях и экономике, которая написана в по-настоящему увлекательном стиле. Лучший слоган для «Фрикономики» - «Открыть тайну всего подряд». Авторы исследуют самые неожиданные стороны финансовой жизни: от иерархии в мире наркоторговли – до влияния выбора имени ребенка на его будущее благополучие. Звучит, возможно, несколько легкомысленно, а на самом деле информация всесторонне полезная.

4. "Одураченные случайностью" (2004), Нассим Николас Талеб ("Fooled by Randomness" Nassim Nicholas Taleb)

Эта книга об инвестициях представляет собой один большой совет от опытного трейдера и профессора математики, увлеченного вопросами экономики. Согласитесь, советчик неплохой. Книга, в общем-то, не столько о трейдерах да рынках, сколько о совершенно новом способе финансового мышления. В «Одураченных случайностью» найдут полезное для себя те, кто знает: даже на кризисе можно заработать! По мнению критиков, эта книга об инвестициях открывает перспективы. Заодно узнаете о роли удачи в построении бизнеса.

5. "Маленькая книга о точных инвестициях" (2004), Джон Молдин ("Bull's Eye Investing" by John Mauldin)

Признанный финансовый эксперт говорит о том, что в недалеком будущем настанет время для стратегий нового поколения. Глубинное понимание вектора рынков совершенно необходимо для процветания. Книга небольшая, а вот инвестиционные возможности у прочитавших ее значительно расширятся.

6. "Математик играет на фондовой бирже" (2003), Джон Аллен Паоло ("A Mathematician Plays the Stock Market" by John Allen Paulos)

Большинство людей уверены в том, что цифры задают тон в анализе фондовых рынков. Это и так, и не совсем так, - объясняет известный в научном мире математик, излагая свои мысли в увлекательной форме. Эта книга об инвестициях поможет понять, какие математические теории оправдывают себя, когда дело доходит до финансов, а какие нет.

7. "Оценочное инвестирование сегодня" (2003), Чарльз Брендс ("Value Investing Today" by Charles H. Brandes)

Эта книга об инвестициях написана настоящим гигантом инвестиционной сферы, которого можно ставить в один ряд с Бенджамином Грэхемом и Уорреном Баффетом. Поэтому его взгляд на рынки и его мысли по поводу построения успеха можно считать если не бесценными, то как минимум очень полезными. Брендс рассказывает о стратегиях, которые лежат за границами привычных рыночных истин. Впервые книга была издана в 1989 году, с тех пор претерпела несколько переизданий и была дополнена актуальной информацией.

8. "Мышление миллионера" (2000), Томас Стэнли ("The Millionaire Mind" by Thomas J. Stanley)

В своей более ранней книге об инвестициях «Ваш сосед - миллионер» Томас Стэнли рассказывал историю «типичного» миллионера, если только такие бывают. В этом же случае он пытается проникнуть в мозг к миллионеру и поделиться с миром способом его успешного мышления. Критики говорят, что тем, кто намеревается добиться настоящего финансового успеха, эту книгу об инвестициях надо не то, что читать, - штудировать!

9. "Ваш сосед - миллионер" (1996), Томас Стэнли, Уильям Данко ("The Millionaire Next Door" by Thomas J. Stanley and William D. Danko)

А вот и она, книга об инвестициях, упомянутая абзацем выше. Если уж вы всерьез вознамерились добиться цели, вам не помешало бы узнать, что настоящий миллионер - необязательно тот, кто ездит на «Ламборджини», отдыхает на яхте и сорит деньгами, а тот, кто… Впрочем, об этом - в книге, которая раскроет многие тайны жизни обеспеченного человека.

10. "Джон Нефф об инвестировании" (1999), Джон Нефф ("John Neff on Investing" by John Neff)

Читайте книги об инвестициях – и инвестируйте правильно не только деньги, но и время.

В предыдущей заметке мы рассмотрели принципы построения инвестиционного портфеля и его ребалансировки в соответствии с правилами asset allocation так, как подсказывает нам книга Джерри Миколиса и Дорианы Перуччи «Asset allocation для "чайников"». На этот раз, вновь используя материал той же книги, узнаем, какие ошибки совершают инвесторы при реализации столь полезной и выгодной стратегии.

1. Игнорирование принципов asset allocation. Портфельное инвестирование и asset allocation дают возможность большинству инвесторов достигнуть хороших результатов. Более того, это ключевой компонент успешной стратегии. Почему же подавляющее большинство не следует данным принципам или делает ошибки?

Существует почти универсальное объяснение этому: большинство инвесторов, на самом деле, по сути своей являются не инвесторами, а спекулянтами. Они находят очень интересным поиск скрытых инвестиционных возможностей и полагают, что получат большую прибыль используя маркет-тайминг или другую столь же ненадежную стратегию. С другой стороны, пассивное портфельное инвестирование для многих достаточно скучное занятие, а люди не любят скучать. Не совершайте ошибку, игнорируя asset allocation как основу вашей инвестиционной стратегии!

2. Диверсификации активов недостаточно. Инвесторы часто путают распределение активов (asset allocation) с диверсификацией. Примером этого может служить портфель, который состоит из акций нефтедобывающих компаний и «сырьевых» инвестиционных фондов. Такой портфель, конечно, будет диверсифицирован, но с другой стороны крайне неудачен с точки зрения asset allocation, так как будет сильно зависеть от цен на нефть.

Диверсификация — один из важных шагов в распределении активов, но это только лишь шаг. Аsset allocation идет дальше простой диверсификации и требует выбора классов активов, которые имеют слабую корреляцию друг с другом. Эти активы должны быть смешаны в портфеле в нужной пропорции для улучшения риска/доходности всего портфеля. Только после этого снова начинает играть роль диверсификация — для того, чтобы распределить активы внутри каждого класса надлежащим образом.

3. Забыли про ребалансировку. Портфели как автомобили. Если вы хотите, чтобы автомобиль долго служил вам верой и правдой, не забывайте регулярно выполнять техническое обслуживание. Тоже самое и с портфелями, а наиболее важный аспект регулярного обслуживания портфеля — ребалансировка. Необходимая ребалансировка в нужное время — это гарантия получения всей доходности, которую потенциально может дать ваш портфель. Сама по себе ребалансировка, как ключевой компонент стратегии аsset allocation, часто доставляет неудобство новичкам, заставляя продавать активы, которые выросли в цене и покупать те, цена которых наоборот снизилась, т.е. делать ровно противоположное тому, чем занимаются друзья-знакомые и рекомендуют СМИ.

4. Не сформировали долгосрочный инвестиционный план. Вы обязательно должны составить основательный долгосрочный инвестиционный план (план распределения активов), так как без него вы потерпите неудачу. Для составления плана необходимо выполнить несколько действий:

- обдумать долгосрочные цели, источники доходов и расходов на следующие 10, 20, 30 лет;
- определиться с личной терпимостью к риску;
- разобраться с различными классами и подклассами активов и их поведением;
- решить, какая часть портфеля будет вложена в каждый из классов и подклассов активов;
- понять, как отслеживать доходность портфеля и с чем её сравнивать;
- задокументировать инвестиционный план.

В дальнейшем необходимо придерживаться созданного плана!

Работа по выполнению всех перечисленных пунктов может быть достаточно утомительной. Тем не менее, если вы потратите время и выполните её, то в конце получите отличный доходный инвестиционный план. И никаких возражений, только такая работа может гарантировать вам прибыль на годы вперед!

5. Управление финансами под влиянием эмоций. Если у вас нет обоснованного долгосрочного инвестиционного плана, то страх и жадность будут заполнять все ваши мысли. В случае падения фондового рынка вы можете запаниковать и продать все ваши активы (скорее всего с убытком), и будете довольствоваться ролью наблюдателя до тех пор, пока не сочтете безопасным опять возвратиться на рынок (скорее всего уже слишком поздно). Вам изредка может сопутствовать удача, но в долгосрочном плане вы не сможете рассчитывать на достойный результат. Не позволяйте вашим эмоциям руководить вами!

6. Слишком много внимания финансовым СМИ. Если вы серьезно относитесь к инвестициям, то чтение и просмотр финансовых новостей может быть полезным, но только не 24 часа в сутки и 7 дней в неделю. Инвестору важно понимать, что происходит с экономикой США и глобальной экономикой, так как это может оказывать влияние на общее распределение активов в портфеле в зависимости от фазы бизнес-цикла, и некоторую «подстройку» под него. Но просмотр текущих новостей не должен стать причиной неожиданного и радикального изменения вашей инвестиционной стратегии. Истинно значимые экономические события разворачиваются постепенно. Не следуйте инвестиционным рекомендациям, которые даются в финансовых СМИ! Смотрите новости для того, чтобы просто быть в курсе общего экономического тренда.

7. Погоня за прошлой доходностью фондов. Внизу рекламных проспектов фондов мелким шрифтом обычно пишут, что «Прошлая доходность не гарантирует будущих результатов». Тем не менее, инвесторы игнорируют это предупреждение и доверяют свои деньги фондам, секторам или менеджерам, которые обыграли рынок. Погоня за доходностью похожа на езду на автомобиле вперед, но глядя в зеркало заднего вида. Не увлекайтесь покупкой наиболее «горячих» фондов или секторов, а придерживайтесь своего долгосрочного инвестиционного плана.

8. Попытка «переиграть» рынок. Активные управляющие обычно утверждают, что знают в какие акции необходимо инвестировать и когда это сделать, чтобы «переиграть» рынок. Скажем просто, это ерунда. Исследования показывают, что такие стратегии проигрывают индексам в случае долгосрочного инвестирования. Краткосрочные исключения из этого правила обычно являются результатом везения. Единственным способом получить доходность выше рыночной в долгосрочном плане является подход asset allocation с прилежной ребалансировкой и использованием низкозатратных индексных пассивных фондов.

9. Игнорирование налогов. Этот ошибка связана с размещением средств в активы, которые генерируют высокий налогооблагаемый доход, на брокерских счетах без льгот по налогам. Все это касается исключительно резидентов США.

10. Пренебрежение инфляцией. Не забывайте про инфляцию, когда составляете свой долгосрочный инвестиционный план. Определяйте свое благосостояние только по его реальной покупательной способности. Так как реальная покупательная способность доллара (и рубля) постоянно уменьшается, то сформируйте портфель таким образом (с учетом вашей терпимости к риску), чтобы он в долгосрочной перспективе приносил доход выше инфляции.

Андрей Тарасов, специально для СуперИнвестор.Ru

Не секрет, что российские книжные издательства уделяют мало внимания теме инвестиций, а пассивные портфельные инвестиции игнорируют практически полностью. Поэтому по мере наличия сил и свободного времени я постараюсь написать серию заметок с кратким обзором оригинальных книг, посвященных asset allocation и пассивным портфельным инвестициям, которые не переведены на русский язык. Особое внимание хочу уделить тем моментам, что не встречались в переведенной и изданной в России литературе, но показались мне наиболее интересными.

Пожалуй, начну с книги Asset Allocation for Dummies, или, как обычно переводятся названия этой серии книг на русский язык, «Asset allocation для "чайников"». Авторы данного произведения — финансовый консультант и совладелец компании Brinton Eaton Wealth Advisors Джерри Миколис (Jerry Miccolis) и финансовый публицист Дориана Перуччи (Dorianne Perrucci). Напомню, asset allocation — это инвестиционная стратегия, позволяющая инвестору сбалансировать риск и ожидаемую прибыль с помощью подбора в инвестпортфель активов разных классов (акций, облигаций, производных инструментов) в соответствии со своим представлением о допустимом риске.

На мой взгляд, в книге, как и полагается изданию для «чайников», с одной стороны без излишних подробностей и заумствований рассказывается о сути и принципах asset allocation, а с другой, дается достаточно много практических советов и рекомендаций о построении личного инвестиционного плана, выборе активов, оптимизации налогообложения, взаимодействию с финансовыми консультантами и т.п. Часть из этих советов, особенно тех, что касаются уменьшения налогообложения с помощью счетов IRA и планов 401(k), применимо исключительно для резидентов США. Другая же часть, вполне интернациональна и может быть использована нами для построения и работы с инвестиционными портфелями. Вольный перевод наиболее интересных советов и рекомендаций я приведу ниже.

Построение портфелей

В таблице указано примерное распределение активов для трех портфелей (Агрессивного, Сбалансированного, Консервативного), которые могут быть использованы инвестором в зависимости от его горизонта инвестирования и терпимости к риску.

К альтернативным классам активов авторы книги относят вложения в недвижимость, сырье в виде «широкого» индекса и хедж-фонды(последние только для опытных инвесторов). Хочется обратить внимание на то, что доля таких активов примерно одинакова для всех типов портфелей. Авторы отмечают «нетипичное поведение» и незначительную положительную, или даже отрицательную, корреляцию альтернативных классов активов с другими активами в портфеле, и как следствие, особую роль, которую играют данные вложения в повышении доходности и/или снижении риска всего портфеля.

Примечание автора: Мое исследование действительно подтверждает эти выводы.

Далее составители книги дают некоторые рекомендации по наполнению портфеля внутри каждого класса активов. Для облигаций, в случае если их кривая доходности имеет нормальную форму(т.е. более длинные облигации доходнее коротких, это обычная ситуация) рекомендуются вложения примерно в равных долях между краткосрочными (менее 1 года), среднесрочными (от 1 года до 10 лет) и долгосрочными (от 10 лет) бумагами. Если кривая доходности имеет плоскую или инверсную форму (это как правило редкое исключение), то рекомендуется немного увеличить инвестиции в краткосрочные облигации и делать это до тех пор, пока кривая доходности снова не приобретет нормальный вид.

Для акций авторы издания дают следующие рекомендации: доля акций малой и средней капитализации относительно всего класса акций должна быть от 10% для консервативного портфеля до 20% для агрессивного. Для акций с высокой капитализацией, на момент написания книги (2007 год) отдается предпочтение следующим секторам: Healthcare (здравоохранение), Consumer staples (потребительские товары повседневного спроса), Financials (финансовый сектор), Energy (энергетический сектор), Industrials (индустриальный сектор). Последнему чуть меньше, чем предыдущим четырем. Также авторы книги предупреждают, что мнение относительно приоритетных секторов в портфеле у других финансовых консультантов может быть иным.

Для альтернативных классов активов рекомендуется следующее распределение: от 25% до 33% - вложения в недвижимость, остальное — в сырье в виде «широкого» индекса. Относительная доля недвижимости для консервативного портфеля должна быть меньше, чем для агрессивного или сбалансированного.

Ребалансировка портфелей

Вместо ребалансировки портфеля по расписанию (скажем, раз в год), авторы рекомендуют использовать ребалансировку по событию (триггеру), например, отклонению распределения активов в портфеле более, чем на заранее заданное значение. Таким значением, а точнее диапазоном значений, авторы советуют взять плюс-минус 20% от целевого распределения актива. Например, доля актива в портфеле составляет 10%, если посчитать 20% от 10%, то получится 2%. Как только доля этого актива в портфеле выйдет из диапазона от 8% до 12% (т.е. 10% плюс-минус 2%), то возникнет необходимость восстановления баланса портфеля.

Для каждого актива в портфеле необходимо рассчитать такой диапазон допустимых отклонений и в случае выхода распределения какого-либо актива из своего диапазона - ребалансировать портфель и привести распределение ВСЕХ активов в нем к целевому значению. В качестве исключения, если доля какого-либо актива в портфеле относительно близка к целевой, из практических соображений с целью уменьшения накладных операции связанные с ребалансировкой (комиссии брокеру и т.д.), допустимо не выполнять корректировку распределения именно этого актива.

Примечание автора: Хочу отметить, что такой подход к ребалансировке действительно имеет право на существование. Как показало исследование на примере истории портфеля, построенного на базе «широких» фондов акций (50% фонд VQNPX) и облигаций (50% фонд VUSTX), при таком подходе немного увеличивается итоговая доходность (8,7% годовых при ребалансировке по событию против 8,6% годовых при ежегодной ребалансировке) и уменьшается средняя ежегодная оборачиваемость портфеля (6,5% от суммы активов при ребалансировке по событию против 13,3% от суммы активов при ежегодной ребалансировке). Последнее может быть интересно с точки зрения снижения ежегодной налогооблагаемой базы.

Издательство «Питер» беспардонно исказило второе название книги на русском. Джереми Сигел – очень честный автор, и никакого высокого дохода и надежности он не обещал (в заглавии книги). У него совсем по-другому: «Путеводитель по доходности финансовых рынков и долгосрочным стратегиям на них». Но давайте простим «Питеру» эту шалость. Потому что книга действительно очень хорошая.

Как автора, написавшего о стратегии Баффетта, меня часто спрашивают, что еще почитать о стоимостном инвестировании. Я бы рада посоветовать, да большинство дельных книжек у нас не переведены, а многие из задающих вопрос, не владеют английским свободно. И вот появился в переводе Джереми Сигел. Его и читайте! Сигел – последовательный сторонник стоимостного инвестирования.

Сигел — один из немногих, кто умудряется сидеть на двух стульях: он и прекрасный теоретик, то есть настоящий ученый, проводящий собственные исследования финансовых рынков и публикующий научные статьи, и практику знает. В общем, играющий тренер. Пишет он доступными словами, не мудрствуя лукаво и именно для практиков. И говорит об очень простых вещах и с правильных методологических позиций.

У Баффетта есть такое высказывание: «Лучше быть приблизительно правым, чем точно неправым». Неправыми финансовый гуру считает сторонников гипотезы об эффективности рынков. Сигел как раз ее противник и, с точки зрения Баффетта, «приблизительно прав». А, может быть, он даже целиком и полностью прав.

Основная идея Сигела очень проста и созвучна тому, в чем пытается убедить и Роберт Шиллер в «Иррациональной эйфории»: краткосрочные колебания рынка практически непредсказуемы, а вот долгосрочные – вполне. По этой – очень важной! – причине Сигел и разбирает в своей книге именно долгосрочные стратегии, а не рассказывает басен о том, что можно гарантированно заработать, каждый раз закрывая позицию на ночь.

Получается у него очень хорошо: четко, ясно, убедительно и со статистическим обоснованием. И, как я уже сказала, он честный автор. Когда во время интернет-пузыря его имя пытались приплести для того, чтобы обосновать справедливость многократно завышенных цен акций технологических компаний, Сигел тут же открестился, хотя это популярности ему явно не добавило, поскольку инвестирующая публика жаждала тогда услышать другое.

Хочу предупредить об одном. Книга рассчитана на начинающих инвесторов. Для меня в ней нового не было практически ничего. Но я, как и Сигел, убежденный сторонник стоимостного инвестирования, а игроков таких у нас на рынке, наверное, меньшинство. В связи с этим я рекомендую читать Сигела не только как букварь. Книга будет полезна и новичкам, и тем, кто считает себя продвинутым инвестором, спекулянтом или трейдером, но всю жизнь торговал на основе технического анализа. Может, Сигелу удастся вас убедить, что можно действовать и по-другому.

Дж. Сигел «Долгосрочные инвестиции в акции. Стратегии с высоким доходом и надежностью»

Чарлз Киндлбергер – ученый экономист и финансист старой школы. Он родился в 1910 году и скончался в 2003-м, то есть прожил очень долгую жизнь. Обычно считается, что если до 40 лет ученый, писатель или художник не создал ничего выдающегося, то уже и не создаст. Но Киндлбергер – исключение. Он впервые опубликовал свой экономический шедевр «Мании, паники и крахи» – а именно так предлагаемая русскоязычному читателю книга называется в оригинале – в 1978 году, то есть в возрасте 68 лет, когда другие ученые уже выходят на пенсию.

Учился Кинлдбергер, понятно, до Второй мировой войны, когда экономика еще не была математизированной наукой. Книга получилась чисто текстовая, без статистических выкладок, математических моделей и даже без графиков. Как отмечал сам автор в предисловии, ему предлагали в соавторы знающего математику экономиста, который мог бы «декорировать» книгу сложной моделью, но он отказался.

Зато книга богато «декорирована» другим – многочисленными историческими и взятыми из художественной литературы примерами, причем источники у него и англо- и франкоязычные, что для американского продукта редкость. В итоге Киндлбергер не прогадал. Книга, написанная не по моде своего времени, стала самой что ни на есть читаемой классикой по теме «маний, паник и крахов».

В этой работе Кинлдбергер объявляет себя сторонником гипотезы о финансовой нестабильности Хаймана Мински – очень интересного, но так и не признанного официальной наукой США экономиста, кейнсианца по убеждениям. Гипотеза о финансовой нестабильности была выдвинута Мински в ряде трудов в 1970-х годах. В двух словах суть ее состоит в том, что финансовой системе неустойчивость присуща имманентно и проявляет она себя в виде финансовых циклов. Идея эта для своего времени радикальная.

Кто сподобится почитать самого Мински (некоторые статьи доступны в интернете), будет поражен, насколько актуально то, что он говорил, и в наше время. Читаешь — и понимаешь, что его объяснение возникновения кризисов подходит и для финансового кризиса 2008–2009 годов. Линия, заданная Киндлбергером-Мински, стала одним из направлений исследования финансовых пузырей (маний в терминологии автора книги), и финансовых кризисов, и у нее все больше сторонников среди ученых.

Когда читанная и перечитанная мною книжка Киндлбергера вышла наконец-то по-русски, я была озадачена. У нас переведено англоязычное издание 2005 года, а у меня есть более старое. И никакого Роберта Алибера на обложке моей книги нет. Алибер – бывший профессор международной экономики и финансов Чикагского университета, проработавший там с 1965 года по 2004 год. Он стал соавтором книги, когда Киндлбергер уже умер. Текст Алибера от исходного не отделен, как часто делается в подобных случаях, а интегрирован в него. Изменения, внесенные Алибером в последнее издание, весьма существенны. Во-первых, он усилил фокус на идеях Хаймана Мински, а во-вторых, дописал о событиях сегодняшнего дня, например, включив рассказ об интернет-буме.

Рекомендую эту книгу безоговорочно как образовательную и расширяющую финансовый кругозор. Однако не стоит надеяться найти в ней практические советы: что покупать, а что нет. По поводу того, «сколько вешать в граммах», обращаться нужно к другим авторам.

Р.Алибер, Ч.Киндлбергер «Мировые финансовые кризисы. Мании, паники и крахи»

Объявление

Всем нам нужна мебель для работы и мебель для дома. При этом многие работают на компьютере, а для более эффективной и здоровой такой работы необходимо купить стол письменный компьютерный. Лучше всего компьютерные столы выбирать на сайте с большим каталогом.

Тем не менее, теория также необходима. Для повышения успешности инвестиций лучше всего, конечно, иметь экономическое образование. Даже не столько из-за конкретных знаний, сколько из-за формирования определённого «экономического» стиля мышления. Но обычно вполне достаточно здравого смысла в сочетании со знаниями, полученными из хороших книг.

СуперИнвестор.Ru регулярно публикует рецензии на полезные для инвесторов книги и предоставляет возможность купить их в интернет-магазине с доставкой в любой город России и даже за рубеж. Многие наши читатели пользуются этим сервисом, что, будем откровенны, нас радует. Заодно мы получаем хорошую статистику, показывающую интерес читателей к той или иной теме. Данные по продажам книг через наш сайт в 2011 году позволили составить своеобразный рейтинг книг и авторов, пользующихся наибольшим спросом со стороны частных инвесторов.

Книга года

Самой продаваемой книгой на сайте СуперИнвестор.Ru в 2011 году стала замечательная работа Кармен Рейнхарт и Кеннета Рогоффа «На этот раз всё будет иначе: Восемь столетий финансового безрассудства». Её не смогло испортить даже предисловие Михаила Хазина.

Авторы собрали огромный массив информации об истории и статистике экономических кризисов, дефолтов и прочих неприятностей за восемьсот лет. Они доказывают, что человечество умудряется снова и снова совершать одни и те же ошибки в экономике, а инвесторы излишне оптимистичны во все времена. Впрочем, не будем пересказывать содержание книги: у нас есть хорошая рецензия, рассказывающая, кому и почему эта работа будет особенно интересна.

Автор года

Если рейтинг самых популярных книг весьма плотен, лидеры идут, что называется, «ноздря в ноздрю», то «Автора года» вычислить очень просто. Суммарные продажи книг Елены Чирковой в разы превышают показатели следующих за ней конкурентов. Конечно, этому помогает и количество наименований: через наш магазин продаётся сразу четыре книги Елены. Но и если брать каждую книгу отдельно, то они всё равно заняли бы места со второго по четвёртое и седьмое.

Вероятно, секрет успеха книг Елены Чирковой — в сочетании лёгкости изложения и глубокой проработки темы с позиции профессионала. Ведь Елена — не просто писатель и преподаватель, но и финансист, занимавший топовые позиции в российских инвест-структурах. А кроме того, большой друг нашего издания и постоянный автор рецензий на книги.

В нашей рубрике «Книга недели» мы рассказывали о работе Елены под названием «Философия инвестирования Уоррена Баффетта, или О чем умалчивают биографы финансового гуру». В отличие от многих биографов знаменитого американского инвестора, автор не бросается лозунгами и восхвалениями в адрес «гуру», а всерьёз и довольно критично рассматривает историю его инвестиций и источники многомиллиардного состояния. Опять же, как профессионалу, Елене Чирковой делать это проще, чем «обычным» журналистам или писателям.

Рецензия года

Неожиданный результат: самой популярной рецензией, опубликованной на сайте СуперИнвестор.Ru в 2011 году, стала заметка о книге, имеющей слабое отношение к инвестированию. Книга Софьи Макеевой «Down шифтинг или как работать в удовольствие, не зависеть от пробок и заниматься тем, чем хочется» вызвала настоящий ажиотаж: рецензию на неё прочитало в полтора раза больше людей, чем занявший второе место рассказ о книге «Золото: деньги прошлого и будущего».

С другой стороны, это вполне логично, ведь тайная (или явная) мечта многих инвесторов — вырастить свой капитал до такого уровня, чтобы процентного дохода хватало на безбедное существование без необходимости работать изо всех сил. Книга хороша тем, что в ней беспристрастно и с самых разных сторон рассказывается о людях, решивших «переключить передачу» мотора своей жизни на более низкие обороты. Этот шаг и приносит удовольствие, и создаёт проблемы, к которым стоит быть готовым будущим рантье.

Статистика

В целом, наши читатели в 2011 году заказывали в интернет-магазине книги об инвестировании 68-ми наименований. Кроме того, как выяснилось, их интересовали книги и компакт-диски из совсем других областей знания — от теории твёрдых бытовых отходов до биографий художников и писателей. Всё-таки удивительно, насколько разные люди занимаются инвестициями.

Ниже вы можете найти топ-20 продаж с названиями книг и ссылками на них в интернет-магазине. Приятного чтения!

Книга Ника Лисона «Как я обанкротил Бэрингз. Признания трейдера-мошенника» не так проста, как можно было бы подумать. Если смотреть поверхностно, это действительно рассказ о крупном мошенничестве. Если вглядеться пристальнее, это, как выразился один мой знакомый, история о загнивании английской аристократии. И не только.

Ник Лисон – парень без высшего образования из очень простой семьи, даже не из среднего класса (а на Западе школьная учительница – это средний класс). Отец – штукатур, мать-домохозяйка давно умерла. Друзья самого Лисона – «штукатуры, строители, электрики, сантехники». Развлечения у них дикие, например, «завалиться в ночной клуб и раздеться там донага», – и это еще самое невинное. И такая фигура почему-то оказывается очень нужна «Бэрингзу» – старейшему инвестиционно-коммерческому банку Европы.

Буквально три хода: из бэк-офиса «Морган Стэнли» в лондонский бэк-офис «Бэрингз», затем в Джакарту, а оттуда де-факто главой офиса в Сингапуре, и уже к 24 годам Лисон оказывается весьма высокопоставленным сотрудником банка. Кстати, тяга к неприличным развлечениям с годами и успехами в карьере не проходит: за демонстрацию голого зада девушкам-стюардессам в сингапурском клубе автор попадает в каталажку. Это вам не демократичная Англия. В Сингапуре плюнуть нельзя, чтобы не оштрафовали, а Лисон вздумал неприличные части тела демонстрировать.

«Бэрингз» – банк с двухсотлетней историей, представлял британскую корону в ряде важных геополитических сделок, его основатели почти что в родстве с королевской фамилией: один из Бэрингов – прадед принцессы Дианы. Но вскоре его руководство начинает молиться на новую восходящую звезду Ника Лисона, который лихо рубит бабло на спекуляциях на рынке фьючерсов в далеком Сингапуре.

В чем суть его метода, никто особо не задумывается. Никто не понимает эти мудреные фьючерсы, и все боятся показать свою некомпетентность. Между тем, метод Лисона заключается в том, чтобы показывать всю прибыль, а часть убытков попросту скрывать. Такое возможно, поскольку он сам и торгует, и сам себе бэк-офис – проводки делает как хочет, а аудиторов ему удается ввести в заблуждение. Приходится изворачиваться, но в этом он мастерски поднаторел. А на независимом бэк-офисе сэкономили, чтобы выходило «поприбыльнее».

При этом Лисон высасывает из лондонского офиса огромные суммы на «финансирование» своих «операций» – ему их пересылают по первому требованию. Удивительно, но сначала в банке заканчиваются все деньги (в физическом смысле!) и только после этого всерьез начинают разбираться с операциями Лисона. Конец истории «Бэрингз» мы знаем – банкротство, в Англии в те годы спасение тонущих банков в моду еще не вошло. Но это отнюдь не конец истории Лисона. Здесь финансовый триллер перерастает в детектив, а затем и политическую драму: Британия даже не требует его выдачи, не хочет слышать его версию того, что произошло и кто в этом виноват. Пусть лучше он сгниет в сингапурской тюрьме. Я написала послесловие к этой книге, в которой рассказываю, чем же закончились злоключения Ника.

Мемуары Лисона – типичный пример книги, которая только выиграла от приглашения в соавторы хорошего журналиста. И динамичная, и читается легко, и объяснено все – как именно герой мухлевал – в подробностях и доступно, и интересно. Минусов даже и не вижу. Пожалуй, любовная линия «никакая», скучновато читать о его свадьбе, не трогают причитания по поводу потери ребенка его женой (страдает Лисон примерно так: «я не мог торговать, а думал только о мертвом ребенке»), но превращения финансового бестселлера в любовный роман мы с вами и не ожидали. Финансовая и психологическая линии очень хороши.

Ник Лисон «Как я обанкротил Бэрингз. Признания трейдера-мошенника»

Светлана Бороздина, специально для СуперИнвестор.Ru

Мечта едва ли не каждого начинающего инвестора — сколотить состояние, позволяющее избавиться от надоевшей (или любимой, но тяжёлой) работы, уехать «на острова» и валяться на пляже под пальмой, изредка поглядывая свежие биржевые сводки. 99% инвесторов никогда этого не добьются.

Но есть люди, превратившие эту мечту в реальность. Многие из них, впрочем, даже не знают, что такое биржа или акции: они смогли изменить жизнь, поняв, чего хотят на самом деле и по-новому оценив свои возможности. Именно о таких людях рассказывает книга Софьи Макеевой «Down шифтинг или как работать в удовольствие, не зависеть от пробок и заниматься тем, чем хочется». Их опыт может быть интересен и полезен инвесторам.

Как мне представляется, книга во многом похожа на труды гуру американской популярной психологии Дэйла Карнеги. Разница лишь в том, что Карнеги пытался учить людей тому, что он считал эффективной коммуникацией, а Софья рассказывает об «эффективной» жизни, down- или «дао-» шифтинге. Например, о том, как тратить время не на офисное рабство, а заниматься тем, что действительно нравится. Как жить лучше, трудиться при этом меньше, а в идеале — вообще не работать. И наконец, как стать более мобильным, эффективнее использовать свои знания и умения и не зависеть в своих заработках ни от капризных заказчиков, ни от московских пробок, ни даже от страны проживания.

Все перечисленное фантастика? Автор утверждает, что нет. В доказательство эффективности «даошифтинга» или «геокоррекции» она рассказывает несколько дюжин историй реальных людей. Все они когда-то были успешными «белыми воротничками», но вдруг устали, решили «сбавить обороты» и наполнить свою жизнь чем-то большим, чем простое зарабатывание денег и немедленная их трата. И хотя им было, что терять, они не побоялись оставить карьеру, кондиционированные офисы и ипотечные квартиры и променять их...на что?

Известная телеком-аналитик увезла детей в Таиланд и теперь торгует недвижимостью на побережье; пиарщица и пресс-атташе переквалифицировалась в гида; вице-президент московского представительства «Роллс-Ройс» ведет из Гоа разговорную радиопередачу; директор по продажам Nokia осуществил заветную мечту — стал пилотом пассажирского авиалайнера; владелец соляного бренда выучился на капитана парусного судна и ходит под парусом по морям... А бывший финансовый директор Клинского мясокомбината вообще находится в кругосветном путешествии, побывал в 30 странах — от Австралии до Аргентины. И точно так же, как питерский фотограф, которая уже четвертый год странствует по Индии, с трудом представляет себе, что можно вести оседлую жизнь на одном месте.

Красочности этих историй позавидует любой глянцевый журнал. И в этом, наверное, заключается главный вред книги. Прочитав ее, почти каждый замученный дресс-кодом работник почти непременно задумается: а не проходит ли мимо него его собственная жизнь, не пора ли ему тоже сменить костюм и галстук на пляжные шорты?

Наживка «даошифтинга» глотается тем легче, что книга предлагает сразу несколько полезных приложений в помощь желающим сбежать из корпоративного рабства — от теста «Ждут ли вас перемены» до психологических упражнений, с помощью которых можно провести ревизию бесцельно потраченных денег, времени и собственных талантов и выявить внутренних врагов, которые сидят у нас в голове и мешают организовать жизнь так, как нам самим бы этого хотелось.

Если же романтика дальних странствий и ласковое тайское солнце вас совсем не манят, карьера еще не успела надоесть, а жизнь в мегаполисе кажется лучшим вариантом из возможных — «Down шифтинг» можно читать просто как сборник рассказов о знакомых или легко узнаваемых персонажах. Местами их истории трогательны, местами — смешны, местами — до глупости наивны, местами — раздражают и возбуждают классовую ненависть. Но в любом случае эти рассказы поучительны и представляют интерес, а некоторые возможно в будущем помогут избежать собственных ошибок.

Комментарий СуперИнвестор.Ru

Книжка в целом хорошая, ведь там упоминается СуперИнвестор.Ru и его создатель (шутка, не только поэтому). Софья собрала огромный массив информации и смогла качественно его подать.

Недостатков можно заметить разве что два. Первый — сильный перекос в сторону Азии (Индия, Таиланд и т.п.) - слишком много опрошенных героев уехали в те края (хотя, конечно, есть и «европейцы», и вовсе оставшиеся в России, но сменившие ритм жизни). Второй — желание обобщить до глобальных выводов едва ли не каждую историю и добавить авторский взгляд (Софья — начинающий психолог). Иногда жизнь — это просто жизнь, и не стоит искать в ней скрытых смыслов.

Но, повторим, главное, что в книге можно найти огромное количество живого, актуального, ценного материала о жизни в разных странах и о том, как в неё войти с минимальными потерями.

Читается текст легко — он больше всего напоминает длинную статью из солидного глянцевого журнала: доступно, увлекательно, но чувствуется, что автор очень глубоко проработал материал и понимает, о чём пишет. Если бы в России когда-нибудь таки появился свой «Нью-Йоркер», Софья наверняка стала бы его звёздным автором.

Софья Макеева «Down шифтинг или как работать в удовольствие, не зависеть от пробок и заниматься тем, чем хочется»

Произведения этой американки российского происхождения гордо именуют философскими манифестами и обзывают дешевой пропагандой. Одни видят в них торжество рационализма, а другие — обычные истерики «антисоветчицы». В сборнике с многообещающим названием «Капитализм: Незнакомый идеал», мне кажется, можно обнаружить и то, и другое. Главное, что без эмоций осилить эту гремучую смесь из экономики, политики, философии и психоанализа точно не получится.

Основная причина такой бурной читательской реакции — резкий, не терпящий возражений стиль: автор готова объявить любого несогласного «коллективистом», «фашистом» и — что самое страшное — даже «альтруистом». Читая книгу, нужно помнить об историческом контексте — ведь размышления об истинном капитализме написаны в разгар холодной войны, а тут еще и Вьетнам, студенческие волнения, успехи Советского Союза. Именно поэтому, наверное, полезно фильтровать этот философский поток сознания, чтобы отделить публицистику от действительно ценных мыслей — о сущности и будущем капитализма.

Книга Рэнд — это совсем не экономический трактат, а скорее, политический манифест. Частному инвестору, который не горит желанием поучаствовать в политической борьбе тридцатилетней давности, стоит читать книгу выборочно, благо она состоит из отдельных статей. Далеко не все они принадлежат перу Айн Рэнд, в числе авторов можно обнаружить и других сторонников первозданного капитализма, например, бывшего президента ФРС Алана Гринспена.

Самые интересные и наиболее современные наблюдения касаются известного принципа laissez-faire, который в книге звучит как «не мешайте!». Еще со времен Адама Смита известно, что невидимая рука рынка лучше разбирается в вопросах оптимального распределения ресурсов. Постепенно вера в могущество нерегулируемой экономики таяла, и на помощь одной невидимой руке пришла пришла вторая - государственное регулирование. Капитализм времен Айн Рэнд — это уже смешанная экономика, где свобода предпринимательства сталкивается с идеями социального государства и общественным интересом.

«Единственная и реальная причина всех бед — это вмешательство государства в экономику», - утверждает писательница. Она последовательно рассматривает основные аргументы противников капитализма и по-своему доказывает их несостоятельность. Так, классическим примером того, что принято считать «разгульным капитализмом», стала эпоха строительства железных дорог в США. Это время ассоциируется с беспрецедентным мошенничеством, коррупцией, предпринимательской свободой, от которой серьезно страдали конечные потребители. Айн Рэнд считает главными виновниками случившегося государственных чиновников, которые вынудили предпринимателей перейти к практике подкупа «в целях самозащиты». Так или иначе, но вопрос о том, можно ли осуждать бизнесмена, дающего взятку «во спасение», оказывается весьма актуальным уже в современных российских реалиях.

Вряд ли кто-нибудь станет спорить с автором о том, что контроль со стороны государства порождает «блатную аристократию», а также привлекает исключительно бесчестных бизнесменов, карая и уничтожая честных и способных. Тот самый незнакомый капитализм, к которому писательница призывает вернуться, базируется на моральных ценностях — таких, как честность и доверие, а человек капиталистический выживает благодаря достоинствам, а не порокам.

Философской основой капитализма должна стать свобода и запрет на применение силы, которые в сочетании с разумом позволят капитализму завоевать мир. А главные враги капитализма — это идеи общественного интереса, которые пытаются «поработить» самых состоятельных граждан, заставить их содержать менее способных и творческих сограждан за счет высоких налогов. При этом одинаково воспринимаются любые попытки сбалансировать социальное неравенство: например, злом объявляются бесплатная медицина и образование, которые заставляют людей делиться своим доходом ради обеспечения равных возможностей для всех.

Эта книга, несмотря на свою неоднозначность, вызывает немалое любопытство как самостоятельная попытка анализа капитализма. У автора есть своя модель идеального капиталистического устройства, через призму которого писательница рассматривает все современные ей проблемы — борьбу с монополиями, помощь странам третьего мира, иррациональные бунты в американских колледжах. Каждый волен примерить «незнакомый идеал» на себя и признать Айн Рэнд безнадежной утописткой или великой провидицей.

И сегодняшний день капитализма, похоже, вновь дает шанс старой, но недоброй аксиоме laissez-faire. Послекризисная лихорадка, которая продолжает сотрясать то одну, то другую европейскую державу (убежденных практиков социального государства!), заставляет задуматься: а можно ли скрестить капитализм с социальными гарантиями для всех? Или мы наблюдаем экономическую несостоятельность этих попыток? А российский бизнес, наверное, должен был бы единодушно подписаться под принципом «не мешайте!», если бы смешанная экономика не пустила бы слишком глубокие корни. Государство вряд ли сдаст свои позиции, население не откажется от социальных гарантий, а многим предпринимателям трудно представить бизнес без административного ресурса.

Всё-таки книга Айн Рэнд — о капитализме, которого никогда не было. Откровенная попытка его защиты — из тех сил, которые позволяют капитализму выживать и обновляться, поэтому слухи о его смерти сильно преувеличены...

Айн Рэнд. «Капитализм: Незнакомый идеал»

Я на себе испытала, что значит затронуть религиозные чувства верующих, пусть даже это и верующие в волшебные методы обогащения. Некий Леонид Михайлов из Москвы публично назвал мою «Финансовую пропаганду», где я разбираю подводные камни в книгах типа «как заработать миллион», «никчемной книжонкой», а Елена Иванова из Питера сочла, что «разрушительнее книги не было» и тут же сообщила свое мнение всему интернету. Ошибаетесь, Елена Викторовна, разрушительнее книги были! Например, это «Господь – мой брокер» Кристофера Бакли и Джона Тирни.

Бакли и Тирни удалось написать разоблачительный памфлет высочайшего класса о псевдокнигах по инвестированию и ведению бизнеса из серии «помоги себе сам». На Западе это целое направление в псевдонаучной литературе об обогащении и инвестициях; книги такого рода нацелены на непрофессионалов, охочих до легких денег.

Их авторы обычно ограничиваются психологическими советами типа «визуализируйте богатство, и оно на вас непременно упадет – сидите ждите, а если не упало, то мало хотели, криво сидели, громко дышали... – сами виноваты, наши советы тут ни при чем».

Причины такого подхода просты: другой вариант их читателям может оказаться просто не под силу, да и автор не всегда достаточно подкован, чтобы давать дельные советы по существу. Авторы «Господь мой брокер» сровняли такие книги с землей катком столь виртуозно (да-да, виртуозно катком), что любители критикуемого ими жанра даже не высунули головы.

Разгромных отзывов на американском «Амазоне» всего два. Один, оказывается, ожидал советов, что делать, тогда как в книге даются советы, чего не делать. Замечу, что это здорово: Баффет, например, утверждает, что своим результатом он частично обязан «мастерскому ничегонеделанию». Другая обиженная книгой верующая (уже не в финансового, а в реального Бога) поняла название буквально и надеялась узнать об инвестировании в соответствии с промыслом Божьим, да поняла, что обратилась не по адресу, только дочитав книгу.

«Господь – мой брокер» отличает нетривиальная многослойность. Начинается книга с того, что герой бежит из финансового мира, поданного в обличительном ключе, в монастырь, где он надеется найти альтернативу тупиковой суете из-за денег и встать на путь истинный. Оказывается, однако, что герою и монастыре приходится заниматься не самоочищением, а привычным и постылым инвестированием, а монахи тоже погрязли в коммерции и пользуются честными и нечестными методами, чтобы разбогатеть, да еще и прикрываются именем Бога.

Когда об их проделках становится известно в Ватикане, присылают проверяющего, но оказывается, что и он отнюдь не собирается наставлять братьев на путь Божий, а приехал, чтобы прихватизировать заработанное.

Прожженными негодниками оказываются все герои: не только парни с Уолл-стрит, но рядовые церковники и их начальники. И дело тут не сводится к отдельным личностям как в популярной при советской власти песне с припевом «кто-то кое-где у нас порой честно жить не хочет...». Падение «облико морале» тотально.

Книга смешна до коликов. Чего стоит одна только сцена в монастыре, когда братья, которым нужно срочно раздобыть 2 млн долларов, чтобы их схема не рухнула, собираются на мозговой штурм, где каждый должен предложить свой план действий. Поскольку всю жизнь их учили на книгах типа «помоги себе сам», то и их советы отличаются бессмысленностью и наивностью. Сразу хорошо видно, как реальная жизнь отличается от описаний в «мотивационных» книгах.

Читать советую тем, у кого книги типа «Богатого папы» восторгов и до этого не вызывали. Получите колоссальное удовольствие. Кстати, перевод великолепный и с точки зрения стиля, и с учетом количества ляпов в переводе финансовой терминологии. Таковых мной обнаружено не было. Такая редкость!

Кр.Бакли и Дж.Тирни «Господь – мой брокер»