Что такое акция?

Покупая акцию, вы приобретаете часть компании. Когда компании требуется привлечь деньги, она выпускает акции. Это делается с помощью первичного публичного размещения (IPO), при котором цена акции устанавливается в зависимости от оценочной стоимости компании, а также от того, сколько акций она выпускает. Компания получает деньги, которые позволяют ей развивать свой бизнес, акции продолжают торговаться на фондовом рынке.

Трейдеры и инвесторы продолжают покупать и продавать акции компании на фондовом рынке, хотя сама компания больше не получает никаких средств от этого вида торговли. Компания получает деньги только от IPO.

Зачем покупать акции?

Трейдеры и инвесторы продолжают торговать акциями компании после IPO, поскольку субъективная стоимость компании меняется со временем. Инвесторы могут заработать или потерять деньги в зависимости от того, находятся ли их представления в согласии с "рыночными". Рынок - это масса инвесторов и трейдеров, продающих и покупающих акции, тем самым двигая цены вверх или вниз.

Делать прогнозы насчет того, какие акции будут расти или падать в цене, и когда именно, крайне затруднительно. С течением времени акции в целом показывают тенденцию к росту. Именно поэтому инвесторы делают выбор в пользу покупки корзины ценных бумаг в различных секторах (это называется диверсификацией) и держатся за них. Инвесторов, прибегающих к этому подходу, не беспокоят сиюминутные флуктуации стоимости акций. Конечная цель покупки акций - заработать денег на покупке акций компаний, дела у которых, как вам кажется, будут идти хорошо, компаний, чья субъективная стоимость (в виде цены акции) будет повышаться.

Зрелые и устоявшиеся компании могут выплачивать дивиденды, или проценты по акциям, своим акционерам. Дивиденд -это часть прибыли компании, которую компания направляет акционерам. В отличие от дивиденда, стоимость акции продолжит колебаться; убытки и прибыль, связанные с ценой акции, не зависят от дивиденда. Дивиденды могут быть крупными или небольшими - или их вообще может не быть (по многим акциям дивиденды не выплачиваются). Инвесторы, которые хотят получать регулярный доход от инвестиций в фондовый рынок, предпочитают покупать акции, а не выплачивать высокие дивиденды.

Покупая акции компании, вы становитесь владельцем части этой компании и, соответственно, получаете право голоса по ее управлению. Хотя существуют разные классы акций (компания может выпускать акции не один раз), как правило, владение акциями наделяет вас правом голоса, соответствующим количеству принадлежащих вам акций. Акционеры как группа людей, голосующих индивидуально, выбирают совет директоров и могут голосовать по крупным решениям, которые принимает компания.

Зачем продавать акции?

В каждой сделке с акциями есть продавец и есть покупатель. Когда вы покупаете пакет акций, кто-то его должен вам продать.  Либо покупатель, либо продавец могут подойти к делу агрессивно, тем самым способствуя росту или снижению цены.

Когда стоимость акции падает, продавцы ведут себя более агрессивно, поскольку готовы продавать по все более и более низкой цене. Покупатели также ведут себя несмело и готовы покупать по все более и более низким ценам. Цена продолжит падать до тех пор, пока не достигнет той точки, когда в игру вступят покупатели, которые начнут становиться более агрессивными и будут готовы покупать по более высокой цене, тем самым поднимая цену.

У инвесторов нет единой повестки, поэтому трейдеры продают акции в разное время. Один инвестор может держаться за акции, которые существенно выросли в цене, а потом продать их, чтобы зафиксировать эту прибыль и получить наличные деньги. Другой трейдер покупал акции по более высокой цене, чем та, за которую они продаются сейчас, что ставит его в невыгодное положение. Этот трейдер может продать акции, чтобы его убытки не стали еще более значительными. Кроме того, инвесторы и трейдеры могут продавать акции из-за своей уверенности в том, что они будут падать в цене, чтобы забрать свои деньги до того, как это случится.

Объем

Количество акций, которое сменит владельцев за один день, называется объемом биржевых торгов. На крупных биржах вроде NYSE или NASDAQ торгуются миллионы акций. Это означает, что, теоретически, тысячи инвесторов в одну и ту же компанию могут принять решение о продаже ее акций в один и тот же день. Акции, которые могут похвастаться значительным ежедневным объемом биржевых торгов, привлекательны для инвесторов, поскольку это означает, что они смогут с легкостью продать или купить акции, когда пожелают.

Когда объем биржевых торгов признаётся недостаточным, или когда никто активно не торгует интересующими вас акциями, все равно существует возможность избавиться от небольшого их количества, поскольку правилами биржи предусматривается, что определенные трейдеры (фирмы) должны обеспечивать объем. Таких трейдеров называют маркет-мейкерами. Они выступают в качестве покупателей и продавцов в те моменты, когда на бирже нет покупателей и продавцов. Однако им не нужно останавливать цены от падения или повышения, поэтому большинство инвесторов и трейдеров делают выбор в пользу торговли акциями с большим объемом торгов, и не полагаются на этих маркет-мейкеров, которые в настоящее время стали преимущественно электронными и автоматизированными. На биржах есть и живые люди. Эти мужчины и женщины в синих куртках торгуют акциями для своих фирм.

Резюме

Акции выпускаются компаниями, чтобы привлечь деньги, после чего акции продолжают торговаться на бирже. В долгосрочной перспективе акции растут в цене, что делает владение ими привлекательным. Кроме того, есть дополнительные бонусы - дивиденды (доход), перспективы получения прибыли и право голоса. Однако стоимость акций может и снижаться. Именно поэтому инвесторы вкладывают деньги в разнообразные акции, рискуя на каждой только незначительным процентом своего капитала. Акции можно купить или продать в любое время, при условии, что для завершения сделки хватает объема торгов. Это означает, что инвесторы могут сокращать потери или извлекать прибыль, когда пожелают.

Источник: Investopedia.com.

В своей книге Thinking Fast and Slow, изданной в 2011 году, лауреат Нобелевской премии по экономике Дэниэл Канеман показал, что даже наши знания о собственных психологических слабостях не делают нас более эффективными инвесторами. Более того - за последние 30 лет среднегодовая прибыль среднестатистического инвестора на фондовых биржах США составила всего 3,7%. Для сравнения: годовая прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, за тот же период составила 11,1%.

Во многом столь "тусклые" показатели объясняются нашим собственным поведением. Мы появляемся на свет со стремлением избегать рисков. Это приводит к тому, что мы отказываемся от прибыльных возможностей, чтобы избежать вероятности убытков. Канеман обнаружил, что боль потери переживается в два, а то и в три раза острее, нежели радость от получения прибыли.

Скорее всего, именно этим объясняется тот факт, что всего 8% австралийцев считают фондовый рынок лучшим местом для размещения своих сбережений, по сравнению с 26%, которые отдают предпочтение недвижимости, и 33%, предпочитающими наличные. Акции сейчас менее популярны, чем в последние десятилетия, несмотря на то, что в долгосрочной перспективе это - наиболее прибыльные инвестиционные активы.

Страх перед потерями усугубляется недавним прошлым. В памяти еще свеж глобальный финансовый кризис, поэтому фондовый рынок кажется рискованным местом для инвестиций, несмотря на долгую историю стабильной прибыльности.

Кроме того, мы слишком уверены в собственных силах, что заставляет нас торговать все больше и больше, вместо того чтобы воспользоваться стратегией "Установить и забыть" (set-and-forget strategy), которая способствует сокращению затрат на куртаж и снижению уровня стресса.

Когда нам все же удается заработать деньги на рынках, мы склонны приписывать прибыль собственным "навыкам", а убытки списывать на "невезение". Это заставляет нас верить, что мы обладаем большей степенью контроля над краткосрочными инвестиционными результатами, чем в действительности.

А еще мы обладаем склонностью к тому, чтобы следовать за популярными трендами. Этот стадный менталитет может стать причиной образования пузырей на рынках, которые наносят ущерб как отдельным людям, так и целым странам.

Посмотрите на три изображения, приведенные ниже. В какой из этих 5-летних рынков вы предпочтете ежегодно инвестировать с разной периодичностью, если собираетесь "вынимать" свои деньги не ранее чем через 5 лет с настоящего момента?

Если вы сделали выбор в пользу рынка А, то оказались в большинстве. Меньше всего голосов, как правило, получает рынок B. Однако, как ни удивительно, именно рынок B дает наибольшую прибыль, а рынок А - наименьшую.

Главная причина, по которой рынок B демонстрирует лучшие показатели, заключается в том, что "ухабистые рынки" на самом деле работают в вашу пользу, поскольку дают инвесторам возможность покупать "на слабине".

Поэтому, если вы собираетесь инвестировать размеренно и устойчиво, и не планируете трогать значительную часть портфеля в течение многих лет, можно не обращать внимания на краткосрочные движения рынка и просто придерживаться выбранного плана. История говорит о том, что лучше всего дела у инвесторов идут тогда, когда они инвестируют в хорошо диверсифицированный портфель, пережидают волатильность и снижают риски.

В следующий раз, когда вы захотите включить финансовые новости, чтобы послушать рассуждения об инвестициях, лучше переключитесь на каналы History, Sport или Discovery.

Автор: Chris Brycki, основатель компании Stockspot.

Источник: SBS (Австралия).

Ситуация в Греции заставляет инвесторов пересматривать риски и защищать свои портфели. Это сказалось на компаниях, прямо или косвенно связанных с Грецией. В то же время, рынок задается вопросом: кто следующий? Обсуждается несколько стран, имеющих схожий долговой профиль, - такие как Испания, Португалия, Италия и Ирландия. Ниже мы попытаемся ответить на вопрос, экономике какой страны может потребоваться спасение. Возможно, ответ вас удивит.

Кандидаты на спасение

В фокусе большинства сообщений в СМИ, связанных с Грецией, был вопрос о том, что этой стране и Евросоюзу нужно сделать, чтобы помочь тонущему кораблю, и как окончательная резолюция повлияет на другие государства, входящие в зону евро и имеющие схожие долговые профили.

Наиболее часто в этом контексте упоминалась Испания. В 2012 году ее банкам потребовалась поддержка извне. В настоящее время у нее продолжаются трудности с дефицитом бюджета, несмотря на то, что в 2014 году экономика вернулась к росту после трех лет сжатия. Но, в отличие от Греции, Испания была готова проводить реформы, направленные на сокращение расходов. Это привело к таким нежелательным последствиям, как, например, второй по величине уровень безработицы в ЕС (23%). На долю Испании приходится около 7% ВВП Евросоюза - впереди по этому показателю только Италия, Великобритания, Франция и Германия. С точки зрения роста, экономика Испании - одна из самых быстрорастущих в Европе (согласно прогнозам аналитиков Уолл-стрит, в 2015 и 16 годах этот рост оценивается в 2,5 - 3% соответственно). Принимая во внимание готовность Испании к непопулярным реформам, а также ее текущий и прогнозируемый рост, можно сказать, что страна следует верным курсом.

Далее в списке - Италия, Ирландия и Португалия. Наряду с Испанией, Италия, Ирландия и Португалия входят в число государств, в которых объем государственной задолженности относительно ВВП составляет 100%. Однако, в отличие от Греции, у этих стран - больше возможностей для роста и более низкий уровень безработицы. Прогноз по росту ВВП Ирландии на 2015 год составляет не менее 3% - один из лучших по ЕС. В Португалии ожидается умеренный, но рост - в районе 1%. В Италии, между тем, ВВП увеличится на менее чем 1%, что похоже на прогноз по Греции, однако в 2016 году экономический рост в стране должен превысить показатель в 1%. Дела с безработицей в этих государствах обстоят значительно лучше, чем в Греции и Испании. В Португалии и Италии этот показатель варьирует от 12 до 14%, в Ирландии - ниже, около 10%. Таким образом, несмотря на схожую картину с объемом задолженности, у этих стран есть дополнительные рычаги, чтобы в случае чего встать на "путь исправления".

Пожалуй, самые удивительные, но при этом наиболее вероятные кандидаты находятся в Соединенных Штатах Америки. Банкротства муниципалитетов, о которых никто и подумать не мог до тех пор, пока 20 лет назад округ Орандж в штате Калифорния не объявил о своей несостоятельности из-за неудачных инвестиций, теперь кажутся более реальными, особенно после того, как город Детройт в штате Мичиган объявил себя банкротом в 2013 году. Проблема заключается не в "плохих" инвестициях, которые привели к банкротству округа Орандж. Сегодня это, как и случае с Грецией, проблема доходов и расходов: налоговые поступления не покрывают трат. В большинстве муниципалитетов эта проблема кроется в финансировании пенсионной системы, которое ложится непосильным бременем на бюджеты регионов. В последние годы на выплаты пенсий из бюджетов тратятся все большие суммы. В 2014 году доля расходов бюджетов на выплаты пенсий достигла 18,6% - по сравнению с 12,3% в 2008-м и 6,7% в 2001-м.

Резюме

Греческая сага далека от завершения. Весь мир с тревогой ждет разрешения этой ситуации, которая наверняка станет прецедентом того, как ЕС будет обращаться со странами, попавшими в схожее положение. Инвесторы готовятся к самым разным вариантам событий и изучают свои портфели, чтобы минимизировать риски и уйти из стран, которые могут стать "следующей Грецией". Несколько государств-членов ЕС находятся в списке кандидатов, однако некоторые муниципалитеты в США напоминают Грецию гораздо больше, чем эти страны. Возможно, они и станут "следующей Грецией"?

Источник: Investopedia.com.

Для того чтобы найти следующий крупный развивающийся рынок, инвесторам, может быть, и не нужно прибегать к услугам фондов, которые занимаются развивающимися рынками, - такими как iShares MSCI Emerging Markets. Вместо этого инвесторам стоит попробовать сойти с проторенной дорожки.

В данном случае мы говорим о "Черной Африке" (название части африканского континента, которая находится к югу от пустыни Сахара). Может статься, что Африка - это последний инвестиционный рубеж.

Огромный потенциал роста

Исторически сложилось так, что инвесторы рассматривали Африку в качестве "дикого рубежа". Однако в наши дни континент прямо-таки лучится инвестиционным потенциалом. На смену насилию и политическим распрям пришел устойчивый экономический рост. Африка обладает многими характеристиками, ставящими ее на равных со многими другими развивающимися рынками - такими как Индия и Китай.

Прежде всего, Африка обладает огромными запасами природных ресурсов. Это массивный континент, эквивалентный земельным массивам Европы, Соединенных Штатов Америки, Индии, Китая и Аргентины вместе взятых. Это означает, что в Африке множество пахотных угодий и гигантские запасы полезных ископаемых. В пределах африканских границ находятся почти 40% совокупных запасов золота и 30% месторождений минералов Земли. Кроме того, континент может похвастаться значительными объемами нефти и природного газа, которые начинают эксплуатироваться только сейчас в таких странах, как Мозамбик и Нигерия. Стоит отметить, что жители Африки наконец-то начали получать свою долю этих природных богатств.

Говоря об этих людях, нельзя не упомянуть, что Африка похожа на другие развивающиеся рынки еще и своим огромным населением. На континенте живут более 1,1 миллиарда человек. Около 40% от этого числа - люди в возрасте младше 17 лет. Эта рабочая сила, по своим размерам сходная с азиатской, обладает способностью двигать Африку вперед на протяжении многих десятилетий и запустить новую волну потребительского спроса.

Принимая в расчет сходство Африки с другими развивающимися рынками, нетрудно понять, каким образом континент может принести доход инвесторам. Согласно недавнему исследованию Международного Валютного Фонда (МВФ), семь из 10 наиболее быстрорастущих экономик мира находятся в Африке. Более того - по итогам текущего года рост ВВП "Черной Африки" составит около 5%. Это значительно быстрее среднего показателя по развивающимся странам.

Прибавьте к этому низкий уровень задолженности и увеличение объемов прямых иностранных инвестиций, и перспективы Африки для долгосрочных инвесторов представляются самыми радужными.

Ставка на потенциал роста Африки

Принимая в расчет потенциал Африки, инвесторы, возможно, захотят сделать ставку на будущий рост континента. Ценные бумаги некоторых африканских компаний - например, телекоммуникационной фирмы MTN Group Ltd. или энергетической компании Sasol Ltd., - уже торгуются на американских биржах. Однако большинство компаний в США все же не представлены, и, принимая во внимание разнообразие африканских государств, возможности и риски, речь может идти о широкой стратегии.

Это означает выбор биржевого инвестиционного фонда - например, Market Vectors Africa ETF (AFK). AFK отслеживает 113 различных компаний, штаб-квартиры которых находятся в Африке - или которые получают большую часть своих доходов от деятельности на территории континента, включая такие страны, как ЮАР, Кения, Танзания и Нигерия. В фонде представлены в основном компании из секторов финансов и товаров широкого потребления - на их долю приходится 75% активов. В течение последних 5 лет годовая прибыль AFK составляла около 7%. При этом нельзя не отметить высокое отношение затрат к доходу, показанное фондом, - 0,81%. И все же в пользу AFK говорит тот факт, что в этом фонде представлено самое большое количество африканских компаний, - по сравнению, например, с фондом SPDR S&P Emerging Middle East & Africa.

Тем инвесторам, которые хотят по-настоящему "прокачать" свою прибыль, следует обратить внимание на биржевые инвестиционные фонды, представляющие отдельные африканские страны. Крупнейший из них - iShares MSCI South Africa (EZA) объемом 590 миллионов долл. EZA позволяет инвесторам делать ставку на восходящую звезду Африки, отслеживая 51 компанию ЮАР. Главное преимущество инвестирования в этот фонд заключается в том, что большинство представленных в нем компаний - лидеры не только в ЮАР, но и по всей Африке, включая медиакомпанию Naspers Ltd. и золотодобывающую компанию AngloGold Ashanti Ltd..

Инвесторы-авантюристы могут обратить свое внимание на египетский фонд Market Vectors Egypt Index ETF и нигерийский Global X Nigeria Index ETF. Оба государства располагают обширными запасами нефти. Согласно прогнозу аналитической компании McKinsey & Co., в период с 2030 по 2040 гг. рост экономики Нигерии может превышать 7% в год. Оба фонда волатильны, но в долгосрочной перспективе могут оказаться победителями.

Резюме

Следующий "большой бум инвестиций" в развивающемся мире может случиться в Африке. Африка обладает рядом тех же характеристик, что и другие развивающиеся нации-"суперзвезды", а значит, в долгосрочной перспективе может оказаться победителем. Инвесторы, рассчитывающие на долгосрочную перспективу, могут приступать к покупке акций африканских компаний уже сейчас.

Источник: Investopedia.

Однако рыночная эффективность - воспетая в гипотезе эффективного рынка (EMH), сформулированной американским экономистом Юджином Фама, - гласит, что в любой момент времени цены полностью отражают всю доступную информацию о той или иной акции и\или рынке в целом. В 2013 году Фама стал одним из лауреатов Нобелевской премии по экономике. Согласно гипотезе эффективного рынка, ни один инвестор не может спрогнозировать прибыль на основе изменения курса акций, поскольку ни один инвестор не обладает доступом к информации, которая была бы недоступна для всех остальных.

Эффект эффективности: непредсказуемость

Природа информации не должна ограничиваться только финансовыми новостями и исследованиями; и в самом деле, информация о политических, экономических и социальных событиях, в сочетании с тем, как инвесторы эту информацию воспринимают, будет отражаться на цене акций. Вернемся к гипотезе эффективного рынка: поскольку цены реагируют только на информацию, доступную рынку, и поскольку все участники рынка в эту информацию посвящены, ни один из них не будет обладать способностью получить большую прибыль, чем другие.

На эффективных рынках ценообразование становится не предсказуемым, а бессистемным, поэтому структуру капиталовложений разглядеть не представляется возможным. Таким образом, структурированный подход к инвестированию не может оказаться успешным.

Это "случайное блуждание" цен, о котором говорится в учении EMH, приводит к неудаче любой инвестиционной стратегии, которая направлена на то, чтобы регулярно превосходить рынок. Более того - гипотеза эффективного рынка предполагает, что если учитывать операционные издержки, вовлеченные в процесс управления инвестиционным портфелем, инвестору будет гораздо выгоднее вкладывать свои деньги в индексные фонды.

Аномалии: вызов эффективности

Однако в реальном мире инвестиций против гипотезы эффективного рынка выдвигаются очевидные аргументы. Некоторым инвесторам удается превзойти рынок - например, Уоррен Баффетт, инвестиционная стратегия которого заключается в поиске недооцененных активов, заработал миллиарды долларов и служит примером для бесчисленных последователей. Некоторые портфельные менеджеры могут похвастаться большей результативностью, чем другие, а некоторые инвестиционные компании славятся своим анализом данных - в отличие от других. Тогда каким образом показатели могут быть случайными, если некоторым людям не только удается получать прибыль, но и превосходить рынок?

Другие аргументы противников гипотезы эффективного рынка заключается в том, что определенные закономерности все-таки существуют. Например, эффект января - это явление резкого изменения котировки акций в течение периода, который начинается в последний день декабря и продолжается до четвертого торгового дня января. Эффект выходного дня - эмпирическая закономерность, согласно которой доходность акций по понедельникам оказывается ниже, чем в другие дни рабочей недели.

Эксперты по поведенческим финансам, изучающие то влияние, которое психология инвестора оказывает на стоимость акций, утверждают, что инвесторы подвержены различным "сдвигам по фазе" - например, предвзятости подтверждения, боязни потери и самоуверенности.

Реакция EMH

Гипотеза эффективного рынка не исключает возможности возникновения рыночных аномалий, приводящих к получению значительной прибыли. Более того - рыночная эффективность не требует от активов постоянного соответствия реальной стоимости. Активы могут быть либо переоценены, либо недооценены только случайно, поэтому в конце концов возвращаются к средним значениям цены. А поскольку отклонения от справедливой цены акции - явления сами по себе случайные, инвестиционные стратегии, которые позволяют инвесторам превосходить рынок, не могут превратиться в закономерность.

Кроме того, данная гипотеза предполагает, что инвестор, который демонстрирует показатели выше среднерыночных, добивается этого не с помощью мастерства, а благодаря везению. Сторонники EMH утверждают, что все дело - в законах распределения вероятностей: в произвольный момент времени на рынке с большим количеством инвесторов кто-то будет демонстрировать более высокие, а кто-то - более низкие, показатели.

Как рынок становится эффективным?

Для того чтобы рынок стал эффективным, инвесторы должны понимать, что рынок неэффективен и что его можно превзойти. Как это ни парадоксально, инвестиционные стратегии, которые намереваются воспользоваться неэффективностью, и есть то самое топливо, делающее рынок эффективным.

Рынок должен быть крупным и обладать ликвидностью. Информация о доступности и издержках должна быть широкодоступной и поступать к инвесторам примерно в одно и то же время. Транзакционные издержки должны быть ниже ожидаемой прибыльности инвестиционной стратегии. Кроме того, инвесторы должны располагать достаточными средствами, чтобы пользоваться преимуществами неэффективности до тех пор, пока, согласно EMH, она снова не исчезнет.

Формы эффективности

Принято различать три формы рыночной эффективности:

• слабая форма эффективности - если стоимость рыночного актива полностью отражает прошлую информацию, которая имеет отношение к данному активу; таким образом, технический анализ конъюнктуры рынка не может использоваться для прогнозирования;
• средняя форма эффективности - если стоимость рыночного актива полностью отражает не только прошлую, но и публичную информацию (текущая информация, которая становится общедоступной в настоящий момент времени, предоставленная в текущей прессе, отчетах компаний, выступлениях государственных служащих, аналитических прогнозах); таким образом, ни технический, ни фундаментальный анализ конъюнктуры рынка не могут использоваться для получения значительной прибыли;
• сильная форма эффективности - если стоимость рыночного актива полностью отражает всю информацию - прошлую, публичную и внутреннюю (инсайдерская информация, которая известна узкому кругу лиц в силу служебного положения или иных обстоятельств).

Резюме

В современном мире рынки не могут быть абсолютно эффективными или полностью неэффективными. Разумнее всего рассматривать рынки как "смесь" эффективности и неэффективности, где ежедневные решения и события не всегда могут отразиться на рынке. Если бы все участники верили в то, что рынок эффективен, никто не стал бы гнаться за чрезвычайной прибылью - а ведь это именно та сила, которая заставляет вращаться колеса рынка.

Однако в эпоху информационных технологий рынки всего мира становятся все более эффективными. Информационные технологии позволяют информации распространяться более стремительно и эффективно, а электронная торговля позволяет ценам приспосабливаться к новостям, поступающим на рынок, более быстро. Однако, несмотря на то, что скорость получения информации и совершения сделок увеличивается, информационные технологии ограничивают время, уходящее на подтверждение поступающей информации. Таким образом, информационные технологии могут непреднамеренно стать причиной меньшей эффективности - в том случае, если качество информации, которую мы используем, больше не позволяет нам принимать решения, приносящие прибыль.

Источник: Investopedia.

Годовая прибыль: фондовая биржа Торонто

Преимущества

* Природные ресурсы

Канада обладает богатой базой природных ресурсов - от различных металлов, нефти и газа до сельскохозяйственных. Эти ресурсы - определяющий фактор канадской экономики, благодаря которому страна растет и добивается прогресса. В секторе природных ресурсов заняты примерно 10% трудоспособного населения.

Канада входит в тройку мировых лидеров по объемам добычи калия (первое место), урана (второе) и алюминия (третье). Обширная база природных ресурсов помогает удерживать зависимость Канады от подобного импорта на низком уровне. С другой стороны, эта база помогает экспорту, улучшая торговый баланс страны.

По данным Международного энергетического агентства, глобальный спрос на энергоносители к 2035 году увеличится на 33%. 90% этого роста придется на страны, не входящие в состав Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСД). Это даст Канаде возможность выйти на новые рынки. По запасам нефти (173 миллиарда баррелей) Канада уступает только Венесуэле и Саудовской Аравии .

В течение следующих 10 лет правительство Канады собирается инвестировать примерно 650 миллиардов долларов в крупные ресурсные проекты, связанные с добычей энергоносителей, минералов, металлов и леса. Это положительно скажется на деятельности компаний, работающих в указанных и смежных секторах.

* Банковская система

Всемирный экономический форум (ВЭФ) шесть лет подряд называет политику, проводимую канадскими банками, самой здравой в мире. Банковская система Канады продемонстрировала стабильность и прочность даже во время финансового кризиса 2008 года, который сотряс банковскую систему Запада. Банки Канады обошли своих визави из США по показателям доходности капитала и совокупной акционерной прибыли. Один из главных драйверов этой опережающей динамики - тот факт, что канадские банки не прибегали к крупномасштабным списаниям, через которые прошли практически все банки США. Совокупная прибыль "Большой шестерки" банков Канады превысила 30 миллиардов канадских долларов. "Большая шестерка" включает в себя: Национальный банк Канады, Банк Монреаля, Королевский банк Канады, Канадский имперский банк торговли, Банк Новой Шотландии, Банк Торонто-Доминион.

* Дивиденды

Не секрет, что канадские компании выплачивают дивиденды по более высоким ставкам, чем компании в других странах. Ценные бумаги, приносящие дивиденды, - надежная инвестиция, поскольку, как правило, менее волатильны и приносят регулярный доход в виде дивидендов. Кроме того, они постепенно дорожают. Акции ведущих компаний по выплате дивидендов представлены секторами энергоносителей, финансов и телекоммуникаций.

* Инфляция

Темпы инфляции в Канаде за последние 10 лет не превышали 3%, кроме нескольких месяцев 2008 и 2011 года, когда этот показатель поднимался на 3%, но не превышал 3,5%. Банк Канады планирует удерживать инфляцию на уровне 2%, то есть в середине допустимого диапазона от 1 до 3%. Банк Канады планирует удерживать темпы инфляции на предсказуемом, низком и стабильном уровне, что позволит и впредь "удобрять почву" для стабильного экономического роста и создания новых рабочих мест.

* Альтернатива развивающимся рынкам

Ценные бумаги, приобретенные непосредственно на Фондовой бирже Торонто, дают инвесторам возможность вкладывать свои деньги не только в рынки Европы и США, причем сразу в зрелую экономику. Кроме того, многие инвесторы могут с опаской относиться к размещению своих капиталов на развивающихся рынках, и Канада может стать хорошей альтернативой для диверсификации их портфелей.

* Политика

Политическая стабильность также делает Канаду привлекательной страной для инвестиций. Кроме того, по сравнению со многими другими государствами мира, Канада может похвастаться умеренным дефицитом бюджета.

Риски

* Зависимость от экономики США

У Канады не только самая протяженная общая граница с США, канадская экономика также тесно коррелирует с соседской, поскольку США - крупнейший торговый партнер Канады. Скорее всего, это приведет к "размытию" фактора диверсификации, на который могут ориентироваться инвесторы при принятии решения о том, вкладывать свои деньги в Канаду или нет. Несмотря на то, что Канада стремится снизить свою зависимость от США путем подписания новых торговых договоров и исследования новых направлений для экспорта, на вступление этих изменений в силу потребуется время.

* Волатильность товарных цен

На долю сектора природных ресурсов приходится 17-18% ВВП Канады.  Цены на природные ресурсы (металлы, минералы и т.д.) повышаются во времена экономического процветания и падают в периоды экономического затишья. Поскольку большинство ценных бумаг Канады приходится как раз на эти секторы, их прибыльность может то повышаться, то падать.

* Ограниченный выбор

Фондовая биржа Торонто не может похвастаться большим разнообразием акций компаний из разных областей экономики, помимо секторов энергетики, добычи полезных ископаемых и финансов. Выбор инвесторов ограничен всего несколькими "хорошими" бумагами из секторов телекоммуникаций и инфраструктуры. Бумаги компаний из секторов высоких технологий и здравоохранения вообще практически не представлены. В результате получается, что всего несколько областей экономики играют доминирующую роль на бирже.

Источник: Investopedia.

"В течение последнего года (или около того) инвесторы дружно отказывались от драгоценных металлов. Новую реальность отражают цены на драгметаллы, которые традиционно считались "активом-убежищем", - например, золото. Прогнозы о значительном удорожании этих активов, которые появлялись на фоне реализации глобальных программ количественного смягчения, просто не осуществились. Между тем, укрепление мировой экономики было встречено повышением стоимости ценных бумаг и облигаций в ущерб драгоценным металлам.

Зачем тогда инвестировать в драгметаллы? А вот зачем:

Белые металлы - например, серебро, палладий и платина - имеют такое же отношение к увеличению объемов промышленного производства и глобальному росту, как и к страховке от инфляции - или к надежным инвестициям. Инвесторам они позволяют не только находиться в тренде роста глобальной экономики, но и подстраховаться на случай ее спада. Однако инвесторам лучше поторопиться.

Повышение спроса

На долю промышленности приходится 45% спроса на серебро. Этот металл используется в автомобилестроении, производстве электронных компонентов и много где еще. В свою очередь, и платину, и палладий можно найти в автомобильных катализаторах, а также в различных высокотехнологичных продуктах - например, в жидкокристаллических мониторах, дисководах для жестких дисков, аккумуляторах и электродах.

Благодаря столь обширным областям применения белых металлов (не говоря уже о ювелирном деле) спрос на них увеличивается вместе с ростом объемов промышленного производства.

По данным инвестбанка Commerzbank, с начала текущего года объемы импорта серебра для промышленного использования в Китае достигли 1 154 тонн. Это почти на 16% больше, чем в аналогичном периоде 2013 года. В то же время, рост показателей индекса деловой активности в промышленной сфере в США, еврозоне и Японии помогает ценам на серебро не упасть.

То же самое касается платины и палладия, поскольку мировое автомобилестроение в этом году выросло уже на 5%. Этим металлам играет на руку и разработка нефтегазовых месторождений в США - они нужны в конвертерах, которые используются в нефтехимических комплексах. Рост объемов производства этана\этилена в США означает новый рынок для этих металлов - так же как и автомобили, работающие на природном газе.

Проще говоря, мировой рост объемов производства приведет к повышению спроса на белые металлы и принесет прибыль инвесторам. А что касается фаталистов, они всегда найдут какое-нибудь геополитическое событие, которое заставит их вывести деньги, - напряженная ситуация в Ираке и Украине служит тому примером.

Как "заигрывать" с белыми металлами

Простой способ инвестирования в серебро, палладий и платину - через биржевые инвестиционные фонды (ETF), например, через фонд WITE  (Physical White Metal Basket Shares). Подобные фонды инвестируют как в реальные спотовые активы, так и во фьючерсные контракты на драгоценные металлы.

Подобно мега-популярному фонду iShares Gold Trust (тикер IAU), бумаги которого обеспечены физическим золотом, бумаги WITE также обеспечены физическими драгметаллами. Единственный минус - объем торговли не очень большой. В день торгуется около 1 000 акций.

Если брать только серебро, то здесь номер один -  iShares Silver Trust (SLV). Его бумаги также обеспечены реальным серебром, а объем торговых операций значительно превосходит показатели WITE. В случае с палладием стоит обратить внимание на Physical Palladium Shares (PALL), в случае с платиной - на Physical Platinum Shares (PPLT).

Другой интересный маршрут для инвесторов - акции горнодобывающих компаний. Повышение цен на белые металлы только поспособствует увеличению прибыли компаний, которые занимаются их добычей. Фонд Global X Silver Miners отслеживает показатели 26 различных горнодобывающих компаний, в том числе - Hecla Mining Co. и Silver Wheaton Corp. Также можно обратить внимание на фонд First Trust ISE Global Platinum Index.

Краткий итог

Улучшение ситуации в мировой экономике приводит к падению цен на драгоценные металлы, поскольку все меньше инвесторов испытывают потребность в "активах-убежищах". Это хорошая новость для инвесторов, которые хотят выйти на рынок белых металлов. Спрос на серебро, палладий и платину будет подогреваться не только их статусом "надежных активов", но и их использованием в различных отраслях промышленности. По мере роста мировой промышленности они будут становиться все более привлекательными.

Имея такой и прочный фундамент, открытие своего бизнеса и Регистрация ООО ни для кого не станет проблемой. Причем регистрацией собственного предприятия совсем не обязательно сегодня заниматься самостоятельно, ведь можно доверить это профессионала, которые сделают все быстро и в соответствии с законодательством.

Источник: Investopedia.

"Мы не имеем права удивляться резкому и неизбежному краху рынка", - говорит Марк Шпицнагель (Mark Spitznagel), управляющий хедж-фонда, который прославился в определенных кругах благодаря своей прибыльной ставке на то, что в 2008 году разразится полномасштабный кризис. - "Более того - мы должны его ожидать".

К сожалению, Шпицнагель не один.

"Мы находимся в самой сердцевине гигантского пузыря финансовых активов", - предупреждает швейцарский консультант и управляющий фондом Марк Фабер (Marc Faber). - "Он может лопнуть в любой момент".

Фабер не колеблясь находит виноватых - президента Барака Обаму, с его увеличением расходов бюджета, и руководство Федеральной резервной системы, с его рискованной политикой низких ставок. "А отдуваться приходится людям, получающим доход, людям, которые копят деньги, вашим родителям. Почему ваших родителей толкают на спекулирование акциями и недвижимостью?" - задается вопросом Фабер.

По слухам, легендарный инвестор Уоррен Баффетт (Warren Buffett) также готовится к грядущему краху. "Индикатор Уоррена Баффетта" (Warren Buffett Indicator), также известный под названием "Соотношение итоговой рыночной капитализации и ВВП" (Total-Market-Cap to GDP Ratio), указывает на то, что коллапс может произойти в любой момент.

И что теперь делать инвесторам?

Один вариант - продать все свои акции и спрятать деньги под матрацем. Другой - рискнуть и переждать бурю.

Но, по мнению Шона Хаймана (Sean Hyman), основателя системы Absolute Profits, существует и третий вариант. "Определенные секторы рынка наверняка будут показывать хорошие результаты, и, если избавляться от акций прямо сейчас, это может влететь в копеечку", - утверждает бизнесмен".

Примечание журнала СуперИнвестор.Ru: далее в статье начинается реклама "секретного календаря Уолл-стрит", с помощью которого "можно за 10 лет превратить 1 000 долларов в 300 000 долларов", а также "Системы предупреждения о крахе" (Crash Alert System), "разработанной специально для того, чтобы предупредить инвесторов о крахе рынка заранее". Все любопытствующие могут продолжить чтение на портале Money News, откуда и была взята эта заметка.

"Брокеры редко называют самые прибыльные свои продукты "рискованными инвестициями", но я именно так их и назову. Те ценные бумаги, которые больше всего любят брокеры, - это одновременно и самые волатильные продукты, за которые брокеры берут большие комиссионные. А продают они эти бумаги потому, что инвесторы изголодались по приличной доходности в текущих рыночных условиях и верят своим брокерам, когда те убеждают их, что они покупают "безопасные и надежные" продукты.

Ниже приведен список наиболее подозрительных продуктов по версии Агентства по регулированию деятельности финансовых институтов (FINRA), которые каждый год выпускают документ, обращающий внимание инвесторов на самые беспокоящие инвестиции.

1. Сложные структурированные продукты (Complex Structured Products).  Брокеры обычно рекламируют их как высокодоходные продукты с гарантированным возвратом основной суммы, однако, как правило, это неликвидные, высокорисковые активы. К ним не стоит подходить на версту, поскольку вы не можете быть уверены в том, принесут ли они вам ожидаемую прибыль. Кроме того, вы заплатите большую комиссию брокеру.

2. Частные инвестиционные фонды недвижимости (Private Real Estate Investment Trusts). Эти бумаги тоже продаются под вывеской высокой доходности, но при этом "заряжены" высокими комиссионными и мудреными правилами по выплатам. "Оценку подобных продуктов произвести достаточно сложно", - отмечает FINRA. - "Это также затрудняет понимание показателей их доходности".

3. Пограничные фонды (Frontier Funds). Холдинговые компании из стран, которые вот-вот перейдут в категорию развивающихся. Высокорисковые фонды, которые увеличивают фондовые и специфичные для данных стран риски.

4. Ценные бумаги, чувствительные к изменению процентной ставки (Interest-Rate Sensitive Securities). На первый взгляд, покупка этих продуктов имеет смысл. Когда процентные ставки находятся на низком уровне, вы, по идее, сможете найти более высокодоходные бумаги. Однако брокеры не говорят о том, что эти продукты - которые варьируют от ипотечных ценных бумаг до долговых обязательств развивающихся стран - обладают уникальными рисками, не совсем понятными большинству инвесторов. Кроме того, они "упакованы" как облигации с низким номиналом, фонды долгосрочных облигаций и муниципальные ценные бумаги.

Эти продукты становятся особенно рискованными в те моменты, когда процентные ставки начинают идти вверх. Когда это происходит, практически любой пакет бумаг с фиксированным доходом теряет в цене, поскольку инвесторы торопятся купить облигации с более высокой доходностью.

Если вас беспокоит инфляция или повышение процентных ставок, переходите на казначейские облигации, защищенные от инфляции (TIPS). В случае повышения ставок они принесут вам большую прибыль". Также неплохо бы оценить, как будет развиваться индикатор объема на Форекс и построить на этом свою стратегию торгов.

Источник: Forbes.com.

Вопрос: Вы уже давно бьете тревогу по поводу цен на сырьевые товары. Из-за чего весь сыр-бор?

Ответ: За сто лет эти цены снизились на 70%, а затем, году в 2002-м, резко пошли вверх и выросли уже в три раза, причем на все. Думаю, подешевел за это время только табак. Всего за шесть лет, с 2002 по 2008 год, цены отыграли столетний спад. Игра изменилась. Я подозреваю, что причина этих изменений - сумасшедшие темпы роста в Китае. Конечно, это же такая огромная страна! 1,3 миллиарда человек населения потребляют 45 % всего угля, 50 % всего цемента и 40 % всей меди. Когда видишь такие цифры, понимаешь, что долго так продолжаться не может, где-то что-то обязательно "просядет".

В.: В результате вы пришли к некоторым удивительным выводам, например, начали беспокоиться о природных ресурсах, о которых мало кто слышал.

О.: Мы изучили каждый из них и решили, что самым важным и ценным являются фосфаты. Фосфаты необходимы для всех живых существ. Мы же их добываем, их запасы тают. Я ходил к разным ученым и спрашивал: "Что случится, когда они кончатся?". А ученые говорили: "Но их еще много!". Это слабый аргумент. 85 % фосфатов высокого качества находятся в Марокко и принадлежат тамошнему королю. В других странах запасов фосфатов хватит лет на 50 - если, конечно, население Земли не будет увеличиваться слишком быстрыми темпами.

В.: И что делать инвесторам?

О.: Мой ответ: вкладывать деньги в ресурсы, в фосфаты, калий, нефть, медь, цинк. С меньшим энтузиазмом я отношусь к алюминию и железной руде, потому что их очень много. Кроме того, я бы не стал вкладывать деньги в уголь и в битуминозные пески. На строительство соответствующей инфраструктуры потрачены огромные деньги, и прежде чем их удастся "отбить", цены на солнечную и ветряную энергию, думаю, упадут.

Нефть, металлы и удобрения - вот во что я бы вкладывал свои деньги. Но важнее всего, на мой взгляд, еда. Давление в этой отрасли колоссальное, выход, на мой взгляд, заключается в развитии сельского хозяйства. С точки зрения инвестора, упор нужно делать на хорошую землю. Мне кажется, что земля, пригодная под сельхозугодья, обладает хорошей инвестиционной привлекательностью. Найти такую можно здесь, в США, а также в Австралии, Новой Зеландии, Уругвае, Бразилии, Канаде. То же самое относится к лесу.

В.: Сделайте прогноз по фондовому рынку. Вы правильно предсказали первоначальное ралли рынка в 2009 году, но в 2010-м прогнозировали, что впереди нас ждут семь "неурожайных лет". Однако рынок растет. В последние годы рыночная обстановка обострилась, фирмам все тяжелей выживать в сложившихся юридических реалиях и им нужны профессиональные юридические услуги..

О.: И может вырасти еще больше, и мы снова можем столкнуться с пузырем. Судя по всему, именно этого хочется ФРС. В 2000 году у нас был пузырь, когда во главе ФРС стоял Алан Гринспен, а затем лопнули финансовый и жилищный пузыри, и все это произошло при Бене Бернанке и Гринспене. Такое впечатление, что Бернанке только рад удерживать ставки на низком уровне и наблюдать за ростом цен на акции. Они это делают потому, что рост стоимости акций помогает тебе чувствовать себя более богатым, - а затем, когда ты совсем в этом не нуждаешься, происходит откат, цены возвращаются на свой справедливый уровень или опускаются ниже этого уровня, как это случилось в 2009 году, и экономика погружается в рецессию, а фондовый рынок - в депрессию. Два пузыря у них уже лопнуло, теперь, похоже, они ждут третьего. Это же безумие - раз за разом делать одно и то же и ожидать другого результата!

Источник: The Wall Street Journal.