Биржевой инвестиционный фонд USO

На момент написания этой заметки, то есть 24 августа, нефть торгуется по цене 41,15 доллара за баррель. Если посмотреть на показатели популярного биржевого инвестиционного фонда United States Oil (USO), можно заметить, что за минувший год он обесценился на 61,69%. Кроме того, коэффициент расходов акционеров фонда к общей сумме капиталовложений является относительно высоким и составляет 0,72%. О доходности по дивидендам говорить также не приходится. Понятно, что инвесторы в этот фонд недовольны сложившимся положением дел, но что же стало причиной такого обесценивания USO и нефти в целом? Ответ на этот вопрос состоит из трех частей. А поскольку один из этих ответов - доллар США, и эта концепция является достаточно базовой, мы не будем уделять ей целый раздел. Давайте вместо этого рассмотрим остальные причины.

Отсутствие спроса

В Соединенных Штатах представители "беби-бумеров" - поколения, которое отметилось наибольшими тратами, - выходят на пенсию со скоростью 10 000 человек в день. В отсутствие этих потребительских расходов вся экономика замедляется, что, в свою очередь, приводит к сокращению спроса на нефть. Единственная причина, по которой ценные бумаги за последние шесть лет демонстрировали такие хорошие показатели, - это продолжительный период действия рекордно низких процентных ставок. Однако этот фактор способствовал накоплению компаниями избыточных долгов, и теперь они не в состоянии поддерживать свой рост на прежнем уровне. Когда наступит пора расплаты по этим кредитам, а у компаний не хватит для этого роста, наступит крайне неприятная ситуация, которая приведет к дефляции. Следовательно, нефть, скорее всего, продолжить дешеветь.

Если посмотреть на вторую крупнейшую экономику мира, китайскую, мы увидим экономику с еще большим уровнем задолженности. Однако власти Китая просто так не сдаются и делают все возможное, чтобы двигатель их экономики продолжал работать. Началось все со строительства городов-призраков, чтобы показать рост ВВП. Недавно власти подключили СМИ к тому, чтобы привлекать инвесторов к покупке акций (вряд ли эту акцию можно назвать успешной), начали давить на государственные банки, чтобы те выдавали "плохие" кредиты (эта окажется еще более плачевной), временно приостановили IPO, запретили короткие продажи и девальвировали юань. Кто знает, что еще придумает Пекин, чтобы поддержать свои ценные бумаги, но в данном случае первостепенное значение имеет сокращение спроса, что, опять же, негативно скажется на ценах на нефть.

Переходя к третьей крупнейшей экономике мира, японской, мы обнаруживаем ее сжатие на 1,6% во втором квартале. А еще есть еврозона, которая много лет показывает "чалый" рост ВВП и вынуждена полагаться на Европейский Центробанк, который делает все возможное, чтобы стимулировать этот искусственный рост. Ключевое слово здесь - "искусственный". У центробанков достаточно сил, чтобы что-то изменить, но только на какое-то время. Если принимать в расчет все эти факторы, куда будет двигаться спрос на нефть?

Переизбыток предложения

И тут в игру вступает переизбыток предложения. Согласно Международному энергетическому агентству, на рынке наблюдается "сильный избыток предложения". Саудовская Аравия качает нефть, как безумная, чтобы сохранить свою долю рынка. В июне в этой стране добывалось 10,6 миллиона баррелей нефти в день. Начиная с какого-то момента в течение следующих 90 дней, она может начать увеличивать объем добычи на 1 миллион баррелей в день.

Сомнений в том, что нефть будет дешеветь и дальше, практически нет. Какие-то всплески возможны, но вряд ли они окажутся устойчивыми. Хитрость заключается в том, что ввиду геополитической обстановки в различных странах мира эти всплески могут быть довольно значительными. Но, в конечном итоге, нефть должна пойти вниз из-за преобладания предложения над спросом.

Заглядывая в будущее, мы можем увидеть естественный экономический рост и бурную инфляцию. В результате стоимость нефти может вернуться на отметку 100 долларов за баррель. Но только при условии, что экономики земного шара снизят уровни своей задолженности и позволят случиться "перезагрузке", и что к тому моменту дороги не будут "захвачены" электромобилями.

Ситуация с золотом

В последнее время золото растет в цене, но будьте осторожны. Если оглянуться в прошлое, в момент предыдущего кризиса, вы увидите, что золото и тогда росло во время кризиса, рухнуло, когда крах рынка ценных бумаг завершился, и тогда мы пережили краткий период дефляции, а затем подскочило снова, когда в игру вступил Федеральный резерв, чтобы подогреть рост цен.

Ключевая фраза предыдущего абзаца - краткий период дефляции. Золото не растет в цене в обстановке дефляции, а мы движемся как раз к дефляции. И хотя золото будет держаться на относительно стабильном уровне в то время, как ценные бумаги будут дешеветь, после обвала рынка дела у него будут идти уже не так хорошо. Разница между этим кризисом и предыдущим заключается в том, что сейчас Федеральный резерв, скорее всего, вмешиваться не будет. Но, даже если вмешается, его помощь уже не окажет такого влияния, как в 2009 году. Вызвать искусственный рост цен будет практически невозможно. Следовательно, золото может опуститься ниже отметки в 1 000 долларов за унцию.

Резюме

В краткосрочной перспективе золото должно "обыграть" нефть - в относительном выражении. Однако золоту предстоит более затяжное падение после того, как уляжется пыль и в дело вступит дефляция. После этого, когда цены и на золото, и на нефть будут исключительно низкими, нефть станет гораздо более волатильной из-за различных геополитических событий и изменений в структуре спроса. Золото, с другой стороны, будет оставаться на низком уровне еще много лет. Таким образом, все зависит от того, что именно рассматривать как восстановление. Если вы мыслите в долгосрочной перспективе, то, принимая во внимание моду на сокращение выбросов двуокиси углерода, я бы чувствовал себя гораздо более комфортно, владея золотом, которое обладает потенциалом к рекордному удорожанию через несколько лет, когда начнется бурный рост цен.

Автор: Дэн Московиц (Dan Moskowitz).

Источник: Investopedia.

В 2013 году на Nasdaq было проведено меньше IPO высокотехнолгичных компаний, чем на Нью-Йоркской фондовой бирже. Таким образом, 19-летнее лидерство Nasdaq, на которой котируются акции социальной сети Facebook, в этом отношении закончилось.

Среди компаний, которые в прошлом году "дали от ворот поворот" Nasdaq, - Twitter, King и IMS Health, сообщает портал VentureBeat.

Согласно апрельскому опросу биржевых аналитиков, Alibaba оценивается примерно в 168 миллиардов долл. В случае если компания решит продать 12% своих акций, ей удастся привлечь 20 миллиардов долл. В результате данное IPO станет крупнейшим в истории, опередив первичные публичные размещения ценных бумаг Facebook (16 миллиардов долл.), Visa (17.9 миллиарда долл.), NTT Mobile Communications (18.4 миллиарда долл.) и Сельскохозяйственного банка Китая (19.2 миллиарда долл.).

Чистая прибыль Alibaba за 2014-й фискальный год составила 3,76 миллиарда долл. Ее доход за этот период достиг 8,45 миллиарда долл. Совокупная стоимость товаров, которые продавались на принадлежащем компании сайте Alibaba.com в прошлом году, составляла 270 миллиардов долл. Для сравнения: у американского онлайн-гиганта Amazon этот показатель составлял порядка 100 миллиардов долл.

"Германия - третий крупнейший торговый партнер России. Некоторые комментаторы предполагают, что именно по этой причине власти страны пытаются выдерживать мягкий курс между Москвой и Вашингтоном относительно кризиса в Крыму.

На долю Германии приходится 24% экспортных поставок российского газа - больше любой другой страны Европы, - а также 8,7% от общего объема внешней торговли России.

По состоянию на октябрь 2013 года, инвестиции немецких компаний в Россию оценивались в 16 миллиардов евро. Такие данные приводит Министерство иностранных дел Германии.

По данным Управления по информации в области энергетики США, в 2012 году Германия была крупнейшим нефтяным рынком для России, ежедневно получая около 700 тысяч баррелей в день.

Поэтому понятно, что Германия опасается вводить или поддерживать санкции против России, которые могут повредить торговым отношениям между странами.

Газета Tagesspiegel пишет, что немцы - "добровольные помощники Путина". По словам автора заметки Мальте Леминга, "власти страны ломают руки" из-за крымского кризиса и зависимости Германии от российской нефти.

Леминг добавляет, что зависимость эта будет только расти, поскольку Германия отказывается от использования атомной энергии. "Для наркомана нет ничего хуже, чем поссориться со своим дилером", - пишет автор. - "В данном контексте дилер - это Путин, наркотик - это газ, а наркоманы - это мы, немцы".

Консервативная газета Die Welt пишет, что Путина необходимо уважать. "Те, кто не демонстрирует Путину своего уважения, ничего не добьются. Любой, кто изучал Путина, видит, что попирать российскую гордыню контрпродуктивно, поскольку все его наружное естество направлено на продвижение идеи о силе. За этим "крутым" экстерьером кроется желание признания и принятия", - говорится в заметке.

Онлайн-издание Spiegel Online критикует реакцию президента США Барака Обамы. "Слабость Обамы делает Путина сильнее", - утверждает автор этой заметки, указывая, что Обама реагирует на ходы Путина, а не наоборот.

Для авторов статьи в газете Süddeutsche Zeitung Путин - автократ, воспитанный в эпоху Холодной войны XX века, но ведущий себя так, словно на дворе стоит век XIX. Однако это не означает, что ситуация в Крыму станет причиной новой Холодной войны, заключают авторы".

Согласно опросу, проведенному Институтом общественного мнения Forsa совместно с газетой Handelsblatt 13 марта, 69% жителей Германии считают, что введение санкций против России не сможет изменить текущую ситуацию. 64% немецких граждан боятся, что конфликт между Россией и Украиной негативно отразится на Германии.

Более ранний опрос, который проводился институтом Emnid по заказу журнала Focus, показал, что санкции поддерживают 45% респондентов, 44% считают данную меру неправильной, сообщает Deutsche Welle.

13 марта канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что поведение России подрывает международную стабильность. Выступая за дипломатическое решение конфликта, Меркель одновременно заявила о готовности ввести санкции, если Москва будет способствовать эскалации кризиса.

Между тем, 14 марта на бирже NASDAQ началась массовая продажа ценных бумаг технологических компаний, которые имеют отношение к России и Украине. Акции «Яндекса» подешевели на 8,4%, платёжной системы QIWI — на 8,3%. «ВымпелКом» также просел.

В письме, опубликованном в журнале LA Weekly, женщина по имени Кристина МакДауэлл пишет, что ее отец - Том Прусалис - оставил ее с долгами на сумму 100 тысяч долл. после того, как был приговорен к тюремному сроку за свою роль в махинациях Белфорда. Женщина утверждает, что он украл ее личность, а по выходу из тюрьмы продолжал заниматься сомнительными делишками.

Но больше всего МакДауэлл критикует Скорсезе и Ди Каприо. "Народ, вы представляете опасность для окружающих", - пишет женщина. - "Ваш фильм - это бездумная попытка продолжать притворяться, что подобные схемы увлекательны, даже в тот момент, когда страна приходит в себя после очередного скандала на Уолл-стрит. Что вы нам подсовываете? Сексуальные похождения и кокаиновые "приходы" этих фальшивых финансистов? Да ладно, мы же все знаем правду. Подобное поведение поставило Америку на колени".

Премьера "Волка с Уолл-стрит" в США состоялась 25 декабря 2013 года. За пять дней проката фильм, бюджет которого составляет 100 миллионов долл., собрал 34,3 миллиона долл. Средний рейтинг кинокритиков - 81 из 100.

Любопытно, что картина едва сумела получить рейтинг R (подростки до 17 лет допускаются только в сопровождении одного из родителей, либо законного представителя). Для этого ее создателям пришлось вырезать особенно откровенные сцены.

Кроме того, "Волк с Уолл-стрит" стал самым долгим фильмом в карьере Мартина Скорсезе. Его продолжительность - два часа 59 минут (на одну минуту больше, чем у "Казино").

Краткое описание фильма:

Джордан Белфорт основал одну из крупнейших брокерских контор в 1987 году, но десять лет спустя был осужден за отмывание денег. Настоящая звезда и миллионер в 26 лет, он стал заключенным в 36. «Волк с Уолл-стрит» справился с алкогольной и наркотической зависимостью, написал две книги и теперь читает лекции о том, как достичь успеха.

В ноябре Вон обратился в городской совет с просьбой начислять ему зарплату биткоинами. Чиновники взяли паузу на изучение вопроса и раздумья. В результате они не увидели никаких препятствий к тому, чтобы выплачивать Вону зарплату биткоинами.

Жалованье Вона будет конвертироваться в биткоины по текущему курсу и размещаться на онлайн-аккаунте города, после чего будет переводиться на биткоин-аккаунт начальника полиции. Все федеральные налоги и налоги штата будут вычитаться до конвертации, сообщает портал Hazard-Herald.com.

Население Викко - около 300 человек. Название города - Vicco - образовано от инициалов компании Virginia Iron Coal and Coke Company, добывавшей уголь в регионе.

Ранее журнал СуперИнвестор.Ru сообщал о том, что в августе 2013 года суд штата Техас издал постановление, приравнивающее биткоины к реальным деньгам, поскольку эта виртуальная валюта может использоваться для приобретения различных товаров и оплаты услуг.

В Норвегии, между тем, "номер" с выплатой зарплаты биткоинами не прошел бы. Согласно заявлению главы налогового ведомства страны Ганса-Кристиана Хольте, биткоины не подпадают под обычное определение денег или валюты.

Таким образом, вся прибыль, которую жителям Норвегии удастся получить благодаря продаже своих биткоинов, будет подпадать под действие налога на доход от прироста капитала, сообщает портал The Local.

Напомним, что в апреле 2013 года норвежец Кристоффер Кох заработал достаточно реальных денег на своей 27-долларовой инвестиции в виртуальную валюту для внесения первоначального взноса за квартиру с двумя спальнями в престижном районе Тёйен. К тому моменту, когда Кох решил продать 5 600 своих биткоинов, они стоили четыре миллиона норвежских крон (680 тысяч долл.).

Узнать о том, что такое биткоины и откуда берется эта криптовалюта, можно в заметке “Введение в биткоин для нормальных людей“.

Каждая транзакция в сети биткоинов доступна для изучения любому пользователю интернета. Каждый раз, когда один пользователь системы отправляет платеж другому пользователю, эта транзакция отображается на веб-сайте blockchain.info. Посмотреть транзакцию в размере более чем 194 тысяч биткоинов можно по этой ссылке.

Автор блога The Switch в интернет-версии газеты The Washington Post Тимоти Ли обратился с вопросом о том, что кто мог совершить столь значительную транзакцию, к ученой из Калифорнийского университета по имени Сара Мейкледжон, которая составила большую базу данных Bitcoin-адресов с привязкой к их возможным владельцам.

Вывод эксперта - транзакция в размере 194 993 биткоинов, скорее всего, была осуществлена Bitstamp - второй по величине биржей по обмену долларов на биткоины. Мейкледжон предполагает, что в данном случае речь идет не о том, что один пользователь отправлял биткоины другому, а о том, что Bitstamp "тасовала" собственные средства - подобно тому, как банк может переносить пачки 100-долларовых купюр из одной ячейки в другую.

Ранее журнал СуперИнвестор.Ru сообщал о норвежском студенте, который купил квартиру благодаря 27-долларовой инвестиции в биткоины.

В августе 2013 года суд штата Техас в США издал постановление, согласно которому биткоины были приравнены к реальным деньгам.

Узнать о том, что такое биткоины и откуда берется эта криптовалюта, можно в заметке “Введение в биткоин для нормальных людей“.

Продать 5 600 своих биткоинов Кох решил в апреле этого года. К тому моменту они стоили четыре миллиона норвежских крон (680 тысяч долл.). "Сюрреализм какой-то", - прокомментировал порталу The Local эту сделку сам Кох. И действительно, сюрреализм - в январе 2010 года тогдашний студент потратил всего-то около 27 долларов на покупку виртуальной валюты.

По словам Кристоффера, он заинтересовался биткоинами после того, как познакомился с файлом под названием «Bitcoin: Peer-To-Peer Electronic Cash System», созданным человеком - или группой лиц - под псевдонимом Сатоси Накамото. "Меня интересуют криптография и компьютерная безопасность, я технарь, а не инвестор в привычном понимании этого слова", - говорит Кох.

Несмотря на уверения в том, что он "технарь", Кристоффер повел себя как настоящий инвестор, когда увидел, как стремительно дорожает криптовалюта. "Я понимал, что этот рост ничем не подкреплен, поэтому должен был действовать быстро и распределить риски. В результате я остановился на биржах Mt.Gox и Bitcoin-24", - делится инженер.

К несчастью для него, последняя из названных площадок была закрыта властями Германии. Это означает, что ему должны в общей сложности 322 тысячи евро. Но Кох не унывает, поскольку успел вывести по меньшей мере 500 тысяч крон и сделать взнос за квартиру.

Ранее журнал СуперИнвестор.Ru сообщал о постановлении суда штата Техас в США, согласно которому биткоины были приравнены к реальным деньгам.

Узнать о том, что такое биткоины и откуда берется эта криптовалюта, можно в заметке “Введение в биткоин для нормальных людей“.

"Мы полагаем, что "шатдаун" привел к сокращению годового роста ВВП США на 0,6% в четвертом квартале текущего года. Однако чем ближе мы подбираемся к превышению потолка госдолга, тем более значительным окажется влияние этого события на экономику", - отмечают аналитики агентства.

"Летом 2011 года, по мере приближения предыдущего противостояния по поводу потолка госдолга, уровень доверия потребителей резко снизился, опустившись до 31-летнего минимума. Принимая в расчет тот факт, что текущий раунд переговоров по поводу повышения потолка госдолга происходит после двух с половиной недель "шатдауна", его влияние на экономику окажется еще более значительным, чем в 2011 году", - говорится в сообщении Standard & Poor’s.

"В сентябре мы прогнозировали, что рост экономики США в четвертом квартале текущего года составит 3% в годовом исчислении. Нам казалось, что политики извлекли уроки из событий 2011 года и приняли меры, чтобы избежать "шатдауна" и вероятности дефолта по госдолгу. Поскольку наш прогноз не оправдался, мы считаем, что годовой рост ВВП США в четвертом квартале составит порядка 2%", - заявляют аналитики агентства.

В среду демократы и республиканцы в верхней палате Конгресса США достигли договоренности о возобновлении работы правительства и повышении потолка госдолга. Соглашение, о поддержке которого уже заявил президент США Барак Обама, предусматривает временное финансирование правительства до 15 января и такое повышение потолка госдолга, которое позволит стране продолжить заимствования до 7 февраля 2014 года, сообщает портал "БизнесТАСС".

Напомним, что отсутствие договоренности по бюджету между Республиканской и Демократической партиями в США привело к запуску с 1 октября процедуры контролируемой остановки работы целого ряда федеральных ведомств, за исключением полиции, армии и почты. Около 800 тысяч госслужащих, или 40% всего федерального аппарата, были отправлены в неоплачиваемые отпуска.

Баффет считает, что республиканцы угрожают стране дефолтом в случае, если их политические оппоненты не пойдут им навстречу. Однако эта угроза так и останется угрозой, поскольку в конечном итоге общественное мнение будет против республиканцев, уверен Баффет.

Напомним, что в результате отсутствия договоренности по бюджету между Республиканской и Демократической партиями в США с 1 октября запущена процедура контролируемой остановки работы целого ряда федеральных ведомств, за исключением полиции, армии и почты. Около 800 тысяч госслужащих, или 40% всего федерального аппарата, отправлены в неоплачиваемые отпуска.

Масла в огонь подливает тот факт, что 17 октября в США будет достигнут "потолок" государственного долга, установленный на отметке 16,7 триллиона долл. Обеим партиям придется договариваться относительно увеличения предельно допустимого значения госдолга.

Обеспокоенные происходящими событиями инвесторы начали выводить деньги из фондов акций в США. За минувшую неделю отток средств составил 3,1 миллиарда долл. (приток - 3,5 миллиарда долл.). Самый крупный отток, в размере 2,2 миллиарда долл., зафиксирован из фондов, размещающих средства инвесторов в казначейских облигациях США.

Уверенность инвесторов вряд ли можно вернуть информацией о том, что у Федеральной резервной системы возникли трудности с проведением монетарной политики. По словам чиновников ФРС, у них просто не хватает данных для оценки текущего состояния американской экономики.

На минувшей неделе в США не вышли три отчета по ситуации в экономике, в том числе - данные по рынку труда за сентябрь, которые имеют большое значение для оценки состояния экономики страны. На текущей неделе может не выйти статистика по запасам на оптовых складах, розничным продажам и показателям внешней торговли.

Самый крупный отток, в размере 2,2 миллиарда долл., зафиксирован из фондов, размещающих средства инвесторов в казначейских облигациях США.

Фонды, инвестирующие в товары и драгоценные металлы, также не смогли удержать инвесторов, особенно после того, как цена на золото опустилась ниже отметки 1,3 тысячи долл. Отток из этих фондов составил 343 миллиона долл.

Опасения инвесторов вызваны бюджетным "шатдауном" в США. Напомним, что в стране с 1 октября запущена процедура контролируемой остановки работы целого ряда федеральных ведомств, за исключением полиции, армии и почты. Около 800 тысяч госслужащих, или 40% всего федерального аппарата, отправляются в неоплачиваемые отпуска. В последний раз нечто подобное происходило 17 лет назад.

Процедура контролируемой остановки работы федеральных ведомств была запущена из-за отсутствия договоренности по законопроекту о бюджете между Республиканской и Демократической партиями. По словам президента США Барака Обамы, крупному бизнесу следует опасаться того, что консервативное крыло Республиканской партии готово привести страну к дефолту по государственному долгу.

Проблема госдолга США остро стоит перед конгрессом вот уже более двух лет. В мае 2013 года предельно допустимое значение госдолга было установлено на отметке 16,7 триллиона долл. Однако этот “потолок”, согласно расчетам Министерства финансов США, будет достигнут уже 17 октября – раньше заявленного срока. В этот день в казне останется только 30 миллиардов долл., которые израсходуются в двадцатых числах, и если верхний предел госдолга не будет повышен, то для выплат 1 ноября денег уже не хватит.