---

Объявление:

Лучшие экономические блогеры рунета в одной ленте. Читайте, подписывайтесь: через RSS, через ЖЖ, по почте!

---

Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru

Вряд ли кто-то станет отрицать, что экономика США и экономика Китая — есть единое целое. Только за 2008 год товарооборот между этими странами составил 333,74 млрд. долларов. Для Китая Соединенные Штаты — самый крупный торговый партнер, на долю которого приходится пятая часть экспорта. Политики обеих стран всегда понимали степень взаимной необходимости и редко входили в прямую конфронтацию. Но эта славная традиция, похоже, канула в лету. Сначала Тимоти Гайтнер, а затем и Барак Обама попробовали себя на новом поле — поле провокации. Что это может означать для инвесторов? Давайте попробуем разобраться с самого начала.

Читайте дальше

---

Объявление:

Лучшие экономические блогеры рунета в одной ленте. Читайте, подписывайтесь: через RSS, через ЖЖ, по почте!

---

Ну вот, теперь можно всерьёз поговорить о том, что ждёт дорогих россиян в краткосрочной перспективе. До последнего времени власти посылали грамотной прослойке населения ровно два сигнала: «Я сама офигела» ((с), анекдот) и «Ниччччего не понимаю» ((с), мультик). И по действиям руководства, и по информации «оттуда» складывалось совершенно чёткое ощущение полной растерянности, дезинформированности и попыток руководить процессами в режиме реагирования, без какой-либо стратегии и тактики. Поэтому и обсуждать всё это всерьёз никакого смысла не было. В последние дни стало понятно, что растерянность прошла, и появилось какое-никакое видение ситуации.

Точку зрения власти озвучил на закрытой встрече с бизнесменами первый вице-премьер Шувалов. «Закрытые» встречи для того и проводятся, чтобы передавать всем кому интересно сведения и мысли, которые по каким-то причинам нельзя озвучить открыто. Поэтому, естественно, всё, о чём там говорилось, быстро стало известно. Суть сообщения «главного по кризису» достаточно подробно изложена здесь, копипастить не буду, сходите почитайте, там не очень длинно. Плюс стоит почитать, что будет с банковской системой. Если кто-то из читателей всё ещё хранит деньги не в госбанке, то я завидую нервной системе такого человека.

Сейчас важно понять, чем всё это грозит.

Читайте дальше

Мы не раз писали про замечательных, но не очень широко известных в России иностранных управляющих фондами и инвесторов. Можно вспомнить, например, истории про Грега Коффи, Дэниэла Лёба, Дэвида Свенсена или Туру Зергуссен. На фоне прошлогодних страшных падений индексов и «краха всего» как-то незаметно для русскоязычной публики прошла новость о том, что определился лучший инвестор Америки 2008 года. Предлагаю исправить несправедливость и познакомиться с этим интересным человеком.

По итогам прошлого года, когда индекс S&P500 (наиболее полно отражающий ситуацию на фондовом рынке США) упал на 38%, подавляющее большинство фондов, инвестировавших в американские акции, оказалось в глубоком минусе. В положительную зону вышел один-единственный фонд – Forester Value. Никогда не слышали? Ничего удивительного — по тамошним меркам это практически микро-фонд. Под управлением владельца и менеджера управляющей компании фонда Тома Форестера находится всего лишь чуть больше $60 млн. По сравнению с многомиллиардными фондами — лидерами это действительно мелочь. Зато, в отличие от них, эта мелочь приносит доход. Правда, стоит заметить, что и доход – «мелочный». В 2008 году фонд заработал для инвесторов 0,4% прибыли.

Читайте дальше

---

Объявление:

Программа MoneyTracker – Домашняя бухгалтерия – эффективный и удобный учет личных финансов. Все необходимые функции от внесения чеков со скидками и обменов с комиссиями до составления семейного бюджета и продвинутых отчетов.

---

Хотел написать заметку о том, как грустно было бы инвестировать осенью в индексные ПИФы, ориентирующиеся на индекс РТС, но потом посмотрел статистику по этим фондам и понял, что ситуация намного интереснее.

Сначала — небольшой кусок теории. Если вы знаете, чем отличается индекс РТС от индекса ММВБ, то смело его пропускайте. Как знают многие инвесторы, стоимость российских акций на РТС считается в долларах. Соответственно, основной индекс РТС – «долларовый». Во время девальвации рублёвый индекс ММВБ всегда растёт быстрее (или падает медленнее), чем долларовый индекс РТС. Объясняется это тем, что долларовые цены на РТС должны отражать не только изменение цен акций, но и изменения курса доллара.

Это просто понять, если представить, что акции — всего лишь такой же товар, как любой другой, например, автомобиль. Если цена иномарки в долларах выросла на 10%, а сам доллар вырос ещё на 10%, то понятно, что рублёвая цена этого автомобиля вырастет на 21%. То же самое и с индексами: если долларовый индекс (РТС) вырос на 10% и доллар вырос на 10%, то рублёвый индекс (ММВБ) вырастет на 21% плюс-минус отклонения, связанные с немного разной структурой индекса.

Такое было и в период после кризиса 1998 года, и есть сейчас. Посмотрим с помощью TIKR.RU график индексов с начала нынешнего года:

(синий – ММВБ, красный – РТС)

Хорошо видно, что индекс ММВБ за это время практически не изменился. Зато индекс РТС упал почти на 20%. Почему? Потому что доллар вырос на те же 20% (плюс-минус копейки). «Долларовые» инвесторы на РТС компенсировали падение «своего» индекса ростом «своей» валюты. То есть в конечном итоге все «индексные» инвесторы — и на ММВБ, и на РТС — получили примерно одинаковый доход.

Как-то, размышляя над этими фактами, я подумал: а что происходит с инвесторами, которые вложили деньги в паи индексных фондов, базирующихся на индексе РТС? По идее, эти фонды должны отражать движение индекса. А значит, те, кто покупал паи за рубли, должны потерять «законные» 20% снижения индекса РТС, но они не смогут компенсировать их доходами от девальвации. Ведь покупатели паёв и вкладывали рубли, и получали рубли. А в чём и как считают деньги управляющие компании — это дело самих компаний.

Посмотрел доходности этих фондов и сильно удивился.

Читайте дальше