В последнее время всё чаще можно слышать об инвестировании в бриллианты. Вложения в золото и другие драгоценные металлы уже перестали быть экзотикой и разочаровали многих инвесторов, поэтому рынок нуждается в свежих привлекательных идеях. Одной из таких идей стала покупка инвестиционных бриллиантов. Сначала разберёмся, о чём, собственно, речь.

Как и в случае с золотом, не имеет смысла идти в магазин и покупать готовые ювелирные изделия — в них стоимость работы, а также торговой марки продавца может быть сравнима или даже выше стоимости «сырья». Продать же потом изделие довольно сложно. В инвестиционных целях покупают одиночные бриллианты с довольно стандартными характеристиками: весом 1 карат (0,2 грамма) и более, цвета D-G и чистоты LC-VS1. Бриллианты должны соответствовать сертификатам HRD (Hoge Raade vor Diamanten), GIA (Gemological Institute of America) или IGI (International Gemological Institute). Если эти буквы и цифры вам ничего не говорят, не отчаивайтесь, всё это можно довольно быстро изучить. И обратите внимание: речь идёт именно бриллиантах, а не об алмазах, т.е. об уже огранённых, обработанных камнях (но без оправы).

Инвестиционный бриллиант в 1 карат со средними (из указанных выше) характеристиками стоит порядка 10 тыс. долларов. Это очень грубая и общая оценка, реальная цена каждого конкретного камня может быть заметно выше или ниже, но порядок величин — такой. При этом стоит заметить, что с ростом количества каратов цена растёт намного быстрее — подобный камень весом в два карата будет стоить уже порядка 40-50 тыс. долларов, пятикаратный — 300 тыс. долларов, а десятикаратный — миллион и больше. Камни больше трёх каратов, безусловно, штучный товар, который просто так не купишь.

А теперь о мифах, связанных с инвестиционными бриллиантами.

Читайте дальше

Газета «Коммерсант» — хорошая газета, в которой работают хорошие журналисты и даже журналистки. Но иногда и на старуху бывает проруха. Один из самых неприятных для журналиста «проколов» – использовать в статье некое знание, которое представляется очевидным, но на самом деле — ложное. Проще говоря, ляпнешь, бывает, что-нибудь из серии «всем известно, что…», а потом окажется, что всё как раз наоборот. Некрасиво получается.

В свежем номере Коммерса есть хорошая заметка Елены Киселёвой «Ростехнологии провели казначейскую акцию». Суть её мало кому интересна, но чувствуется, что проделана хорошая работа по получению комментариев, построению гипотез и высказыванию мыслей. Однако, мой глаз зануды зацепился за фразы «”Ростехнологии” подписали соглашение о партнерстве с ВТБ, Сбербанком и Газпромбанком…» и «помимо взаимодействия с тремя госбанками…». Т.е. вот они — госбанки: Сбер, ВТБ и Газпромбанк (далее — ГПБ, а то я замучаюсь писать его название каждый раз). Давайте попробуем покопаться в этой фразе — а заодно узнаем много нового и интересного о реальной финансовой жизни страны. Боюсь, что для кого-то из читателей выводы покажутся шокирующими.

Читайте дальше

Tsch, автор блога Аналайзмен,
специально для СуперИнвестор.Ru

Вторым по популярности методом финансового анализа после DCF считается сравнительный метод или сравнительная оценка. Суть его сводится к следующему: надо найти две и более компаний, похожих друг на друга, выделить некие коэффициенты, отражающие эффективность их деятельности, а потом, сравнив эти самые коэффициенты, получить представление о том, какая из выбранных нами компаний имеет большие перспективы роста. Коэффициентов или мультипликаторов существует довольно много, но я бы хотел остановиться на трех из них: P/E, EPS и P/S. Рассмотрим сначала первый из них.

Итак, мультипликатор P/E (PE ratio) отражает отношение рыночной капитализации компании к размеру ее годовой прибыли. Чем меньше этот коэффициент по отношению к среднему, тем более недооцененной считается компания по сравнению с аналогами. Если коэффициент большой, то компания считается переоцененной, поскольку рыночная стоимость единицы прибыли компании очень высока.

Пример: если компания стоит (имеет рыночную капитализацию) 150 единиц, а прибыли приносит 10 единиц в год, то её коэффициент P/E равен 150/10=15. Это значит, что за каждый доллар прибыли компании инвестор платит сейчас 15 долларов. Другая компания стоит 100 единиц, но прибыли даёт те же 10 единиц в год. То есть её коэффициент P/E равен 100/10=10. Значит, инвестор на каждый годовой доллар прибыли потратит только 10 долларов. Казалось бы, всё просто и понятно.

Основная претензия к этому мультипликатору заключается в следующем: чистая прибыль является крайне ненадежным показателем в силу возможного преднамеренного или случайного искажения данных отчетности. Согласитесь, в зависимости от обстоятельств, хороший бухгалтер может нарисовать прибыль или убыток. Есть также такое понятие как бумажные прибыли/убытки, которые ничего не дают компании в плане улучшения работоспособности, но на динамику всех показателей влияют. В ряде случаев значения коэффициента P/E могут быть отрицательными, тогда совсем непонятно, что делать с бумагами компании: бежать от них как от огня или брать на все, ведь они «очень недооценены» рынком.

Читайте дальше

Клуб потихоньку обустраивает своё новое пространство: появляются новые участники, записи блогов, видео, слегка улучшается дизайн страниц. Попробую по порядку.

1. Количество участников Клуба превысило 500 человек. Это здорово.

2. В разделе «Видео» добавлены несколько познавательных передач РБК-ТВ из серии «Азбука инвестора» и несколько программ телеканала «Проденьги». Смотрите, узнавайте новое, это всегда интересно и полезно.

3. Участники Клуба начали приобретать книги в нашем специализированном книжном магазине. Это полезно и для покупателей-читателей, и для Клуба — чтобы развиваться нам тоже нужны какие-то деньги.

Читайте дальше

В комментариях к одной из предыдущих колонок я упомянул, что в Чехии нет (или практически нет) «национальных» банков. Все крупнейшие кредитные организации страны либо полностью принадлежат иностранцам, либо контролируются ими. На самом деле, там есть даже два небольших государственных банка (по поддержке экспорта и малого бизнеса). Ещё пять банков контролируются отечественными предпринимателями. Но серьёзной роли в экономике они не играют, так как остальные 30 банков, включая все крупнейшие, принадлежат иностранцам. Упоминание об этом вызвало закономерную реакцию: один из читателей начал рассуждать об ужасах такой жизни и печальном будущем несчастной страны.

Об ужасах чешской жизни я и сам рассказать могу много: здесь совершенно ужасные чиновники, например. Идёшь в какой-нибудь госорган и по привычке ожидаешь, что тебя пошлют, обхамят и заклеймят позором. Ан нет — улыбаются, гады, помогают, идут навстречу в сложных ситуациях, да и вообще, едва ли не облизывают. Культурный шок и разрыв шаблона гарантирован, пару дней отходить приходится с непривычки. А если привыкнешь — ещё хуже. Как-то недавно по нужде зашёл в российскую налоговую — с улыбкой на лице (тлетворное влияние Европы) и надеждой на быстрое решение простого вопроса. Ага, разбежался. Послали, обхамили и заклеймили позором.

Ну да ладно, речь не об этом. Честно скажу, никакого ужаса в иностранном капитале, инвестирующем в национальную банковскую систему — что в Чехии, что в России, что в Германии какой — я не вижу. Какая разница, кто владелец или акционер компании (пусть и банка) — Иван Смирнов, Макс Отто фон Штирлиц или Петр Келлнер? Главное, что банк работает хорошо, не уклоняется от налогов и исполняет законы страны пребывания. Мне, как клиенту, совершенно безразлично, кому я плачу деньги за обслуживание и кто платит мне процент по депозиту, если обслуживание хорошее, а процент — высокий.

Читайте дальше