«Как же так?! — искренне удивится читатель. — Вроде как, кризис уже миновал. Худшее позади. Пик падения мы пережили. Дальше, конечно, будут ещё случаться откаты и осложнения, но вектор определился однозначно: вперед, к звездам!» Мне очень жаль. Мне, честно, очень и очень жаль всех расстраивать, но поверьте человеку, который последние шестнадцать лет активно следил за состоянием финансового рынка, и не только следил, но и постоянно в нём участвовал: Ничего ещё даже не начиналось! То, что мы наблюдаем за последний год, — не кризис даже, а лишь спокойная прелюдия. Прелюдия к чему? К total eclipse — полному солнечному затмению (не хочу употреблять слово апокалипсис, чтобы совсем уж не расстраивать).

Причиной моего экстренного обращения к теме экономического кризиса послужила ситуация, которую я наблюдаю последние полгода на американском фондовом рынке — месте, горячо и единодушно презираемом, но от того не перестающем выступать в качестве центра мировой экономической вселенной. В прямом смысле слова. От того, что в ближайшие недели-месяцы случится на американском фондовом рынке, зависит будущее каждого обитателя нашей планеты. Так вот просто.

Голубицкий по традиции жжот напалмом. Не стоит воспринимать его слишком серьёзно, но ради разнообразия почитать всё же полезно.

Подробнее

В Малайзии есть пятилетки — как в СССР; «Газпром» — как в России; суды шариата — как в Иране; парламент ― как в Великобритании… До поры до времени это не мешало Малайзии бурно развиваться, но кризис заставил правительство страны задуматься, всем ли хороша национальная модель экономики.

Подробнее

В 1990-е годы он прославился своей “теорией потока”. Согласно ей, путь к высоким результатам лежит через достижение особого психического состояния. В нем человек ощущает самого себя и деятельность, которой он занят, как единое целое. “Музыкант не слышит музыки, а тонет в ней, ощущает, что сам является ею”,— поясняет психолог. В состоянии потока люди максимально концентрируются на работе и получают от нее огромное удовольствие.

Подробнее

Решил сделать исключение и поставить ссылку на свежую колонку Максима Осадчего на Банках.ру не в рубрику «Перехват» (кстати, там много интересного), а в основной журнал. Уж очень она подходит под формат СуперИнвестор.Ru — и про фондовый рынок, и полезная, и занимательная.

Как найти свое место в океане фондового рынка
и не попасть в рыбный суп

Флора и фауна фондового рынка такова: планктон и рыбная мелочь — частные инвесторы; киты и большие нехищные рыбы — фонды и управляющие компании; акулы и другие хищные рыбы — инвестбанки и инвестиционные компании. Эти разновидности игроков радикально различаются по поведению. Наиболее активные и влиятельные игроки на рынке — инвестбанки. Они воздействуют на рынок с помощью аналитиков, изобретают и внедряют новые инструменты (например свопы), злоупотребляют инсайдом. Фонды воздействуют на рынок «пассивно» — покупают и продают огромные объемы активов и создают тем самым «большие волны». На этих волнах можно кататься, если знать их источники и прогнозировать направление их движения.

В каких-то сегментах рынка могут доминировать определенные группы игроков. Поведение рынка, где резвится мелочь, отличается от поведения рынка китов или акул.

Итак, как же частному инвестору выжить и преуспеть в этом море? Во-первых, не превращаться в планктон, который неосмысленно покупает или продает активы. Мелкая рыба безопасно плавает в нишах, куда не заплывают большие хищники. Такими нишами могут быть рынки акций относительно небольших предприятий, остающихся за пределами пристального внимания крупных игроков. Частный игрок может тщательно изучить то или иное предприятие и активно его мониторить, извлекая прибыль из полученной информации.

Продолжение

После бурной осени 2008 года всё немного притихло. Миноритарии пишут письма Путину и Медведеву, Леонид Лебедев судится со своей же компанией, акции падают до 0,2 копейки, потом растут вместе с рынком до 0,4-0,5 копейки. В общем, некая патовая ситуация. По ходу юристы придумывают всё более забавные причины, по которым деньги за акции просто никак нельзя платить.

Например, летом 2009 года становится известно, что «Корес» подал иск в суд о признании ТГК-2 стратегическим предприятием. При этом сам «Корес» признаётся, что аффилирован с двумя иностранными компаниями. Это означает, что он должен получить специальное разрешение правительственной комиссии на покупку более 50% акций ТГК-2. А это, в свою очередь, значит, что исполнить оферту без разрешения комиссии никак нельзя. При этом признаком «стратегичности» компания считает то, что ТГК-2 в своей работе использует некие «радиационные источники».

И вот (собственно, новость, которая привлекла моё внимание к этой истории) внезапно ТГК-2 созывает 10 ноября собрание акционеров, на котором будет поставлен вопрос о дополнительном выпуске 15 триллионов акций (это не ошибка).

Читайте дальше

Здесь немного прервёмся и посмотрим, как происходит процедура исполнения оферты. Если владелец акций хочет продать их по оферте, он передаёт свои акции в депозитарий, который переводит их на счёт покупателя. Потом в течение 15 дней покупатель должен выплатить каждому продавцу причитающиеся деньги. Процедура стандартная и множество раз исполненная. В случае с «Коресом» был ещё один момент: гарантом исполнения обязательства решил стать Сбербанк. Т.е. если бы «Корес» не заплатил денег продавцам акций, то Сбер должен был это сделать вместо него, а потом уже разбираться с «Коресом».

Итак, ситуация на начало октября 2008 года. «Корес» не может заплатить по оферте. Но ссориться со Сбербанком, у которого в залоге 70% акций ТГК-2, принадлежащих «Коресу», ему тоже не хочется. Что делать? Как обычно, на помощь в таких «щекотливых» ситуациях приходят самые честные и справедливые люди на Земле — корпоративные юристы. «Корес» начинает мощную юридическую атаку по всем фронтам.

Читайте дальше

Почти наверняка среди читателей СуперИнвестор.Ru нет ни одного мажоритария крупной компании. Все мелкие частные инвесторы — миноритарии. Напомню, что «мажоритарием» называют основного владельца компании (чаще всего собственника контрольного пакета акций), а миноритарием — владельца любого неконтрольного пакета акций в компании, где есть контролирующий (или просто очень крупный) акционер. Поэтому, если вы владеете даже несколькими акциями какой-то компании, то вы — миноритарий. У миноритарев, по идее, есть некие права: менеджмент компании должен заботиться об интересах мелких акционеров, не ущемлять их, стараться повысить стоимость акций. В реальности, конечно, всё не так.

На днях наткнулся на совершенно фееричную историю, которая тянется уже более года. Попробую рассказать её последовательно и корректно. Там даже литературно украшать ничего не надо, настолько факты «говорят сами за себя». Сразу скажу, что я пользуюсь только открытыми источниками, не знаком ни с кем из участников конфликта и не владею акциями этой компании, т.е. рассказчик в данном случае — лицо незаинтересованное.

Читайте дальше

Причина восстановления интереса к рисковым активам частично кроется в улучшении экономической ситуации. Мы избежали депрессии и финансового таяния активов с помощью массивных денежных вливаний, налоговых стимулов и спасения банковской системы. Теперь будет ли восстановление проходить в форме «V», как предполагают многие аналитики, или в форме «U», как кажется мне, цены на активы будут идти вверх.

Проблема в одном: в то время как экономика США и мировая экономика восстанавливаются медленно, цены на активы скакнули очень высоко. Они падали в 2008 г., когда доллар рос, и восстановились с марта, когда доллар начал падать. Рисковые активы выросли слишком сильно и слишком быстро, если сравнивать с макроэкономическими показателями. Так что же стоит за таким массовым ростом?

Подробнее

Глобальный экономический кризис больно ударил по мировому автопрому и сменил вектор его развития. Прошедший в Токио автосалон указал направление: от бензина – через электричество – к водороду.

Подробнее

Недавно я был на конференции ритейлеров, где эксперты из “Бизнес Аналитики” и GfK заявили, что “падение замедлилось”. Представьте, что вы падаете с километровой высоты, ускорились до 200 км/ч и больше не ускоряетесь. И это что, замедление? Еще один сезонный подъем, за две недели перед Новым годом, может, и случится, но все равно на фоне существующего тренда вниз.

Подробнее

Главная | Избранное | Сотрудничество