СуперИнвестор.Ru: фондовый рынок для начинающих

В магазин за акциями

20 февраля 2008 года

Денис Рублёв,
частный управляющий, специально для СуперИнвестор.Ru

Конец 90-х. Один из спальных районов города. Кольцевые остановки общественного транспорта. Серые панельные девятиэтажки, расставленные в поле чьей-то невидимой рукой. Из развлечений – заброшенный кинотеатр, из магазинов – решетчатые будки ларьков.

Сейчас на этом месте - несколько крупнейших городских торговых центров с сотнями магазинов, в которых представлены ведущие мировые производители. Настоящее пиршество для любителя шопинга и развлечений. Прошло каких-то 5-10 лет, за которые Россию охватил потребительский бум. Согласно предварительным данным Федеральной службы государственной статистики, за прошедший год реальные располагаемые денежные доходы населения выросли на 10,4%, а реальная заработная плата – на 16,2%. Позитивная тенденция отражается в динамике объема розничной торговли: 15,2% и 13,9% роста за 2007 и 2006 годы соответственно.

Каким образом на этих цифрах может заработать частный инвестор? Представлены ли на фондовом рынке компании, которые участвуют в потребительском буме?

Как я рассказал в предыдущей статье, во-первых, стоит обратить внимание на производителей продуктов питания – что каждый из нас встречает на полках магазинов. Второй сегмент рынка, выигрывающий от активности населения в сфере покупок – те самые магазины, которые эти товары реализуют.

Итак, следующий представитель потребительского сектора – ритейл, то есть розничная торговля.

Среди компаний, акции которых размещены на ММВБ, отметим следующие: «Магнит», «Седьмой Континент» и «Компания М.Видео».

Первые два предприятия в основном, занимаются реализацией продуктов питания, последнее – продажей электроники и бытовой техники.

Остановимся на плюсах и минусах каждого эмитента:

Магнит (MGNT)

(+) Крупнейшая сеть продовольственного сегмента, высокая доля в регионах.
(+) Стабильный рост количества магазинов: 2005 г. – 1500, 2006 г. – 1900, февраль 2008 г. – более 2200.
(+) Сильные финансовые показатели: за 2005-2007 г.г. выручка сети выросла более чем в 2 раза, а чистая прибыль – почти в 3 раза.
(+) Предстоящее SPO – дополнительное размещение акций – как фактор вероятного спекулятивного роста котировок.
(-) Низкая рентабельность, по сравнению с другими компаниями сектора.
(-) Усиление конкуренции в регионах.

Free-float = 20%

Седьмой Континент (SCON)

(+) Высокая рентабельность среди предприятий сетевой торговли.
(+) Широкий формат: от магазинов «у дома» до гипермаркетов «премиум-класса».
(+) Потенциал роста за счет выхода в регионы.
(+) Минимальный уровень долговой нагрузки.
(+/-) Срыв сделки с американским фондом TPG по продаже компании.
(-) Невыполнение программы по открытию новых магазинов, слабое развитие сети.
(-) Низкие темпы роста выручки по сравнению с другими компаниями сектора.

Free-float = 25%

Компания М.Видео (MVID)

(+) Одна из крупнейших розничных сетей в стране.
(+) Единственная компания на бирже из сектора непродовольственной торговли.
(+) Высокое представительство в регионах: 122 магазина в 48 городах.
(-) Низкая ликвидность, незначительная история торгов.

Free-float = 30%

Явным фаворитом среди рассмотренных компаний сектора потребительской торговли, считаю сеть магазинов «Магнит», как наиболее быстро развивающуюся и стабильную компанию, вложения в которую для частного инвестора дают лучшее соотношение по риску и доходности. Динамика котировок акций «Седьмого Континента» напрямую зависит от реализации планов компании по увеличению количества новых точек продаж. Инвестиции в представителя непродовольственной торговли - компанию «М.Видео» - сопряжены с наиболее высоким риском, однако могут быть интересны с точки зрения диверсификации долгосрочного портфеля акций.

Комментариев: 4

Ольга:
24 февраля 2008 г. в 13:02
Действительно, сеть Магнит-один из лучших объектов для инвестиций и Р/Е у Магнита ниже, чем у основных конкурентов: Дикси и Х5
Sergej Doloto:
26 февраля 2008 г. в 02:58
а х5 это что?
Артём Ейсков:
26 февраля 2008 г. в 03:01
to Sergey Doloto:

Это “Перетёрочка” = “Перекрёсток” + “Пятёрочка”. Крупнейший ритейлер в России.
Детский сад:
29 февраля 2008 г. в 20:18
Магнит - это огромная сеть низкокачественных магазинов, и что-то подсказывает, что времена таких монстров остались в 90-стых.
Хотя, учитывая политические пристрастия нынешней власти на социальный сектор полезно обратить внимание :)

Ваш комментарий:

« Как быстро покупать и продавать паи ПИФов
Пятничный диалог »

Архив блога

В магазин за акциями

20 февраля 2008 года

Комментариев: 4

Ваш комментарий: