Смотрим за леммингами
6 мая 2008 года
Российские пайщики в апреле забрали из ПИФов акций 2,5 млрд руб. Хуже того, процесс идет по нарастающей: с февраля отток ежемесячно растет. Казалось бы, миллион леммингов ошибаться не могут, и пора бежать забирать деньги пока не поздно. Надеюсь, все, кто хотел, уже убежали, а вместе с остальными мы сейчас обдумаем ситуацию спокойно.
Есть старое правило: если чистильщик обуви (да, оно настолько старое) спрашивает, как купить акции, то их пора продавать. В наше время это отчасти не так, но зерно истины в таком поведении есть. Верно и обратное: если люди массово выводят деньги из активов, то пора покупать. Конечно, эти правила весьма условны, главное — суть: “толпа” всегда реагирует на события прошлого, а биржа, да жизнь вообще — циклична, и за спадом следует подъем. Поэтому, реагируя на “вчерашний” спад, можно продать акции (или паи) непосредственно перед началом подъема.
“Вынос” денег из ПИФов (здесь и дальше речь идет только о фондах акций) продолжается уже восемь месяцев подряд за исключением января, когда свои годовые бонусы и “13-е зарплаты” в фонды принесли менеджеры и работяги. За это время из ПИФов акций ушло “чистыми” около 11 млрд рублей. Не все выведенные деньги можно отнести к сугубо рыночным операциям: так, в октябре из 5,5 млрд рублей выведенных средств около 4,5 млрд рублей пришлось на два фонда, а остальные 155 ПИФов в сумме потеряли всего миллиард. Говорят, тогда из “Лукойл Фонд Первый” и “Тройка Диалог-Добрыня Никитич” деньги забрали очень крупные вкладчики.
Вывод средств происходит на фоне не-падения самого рынка акций. Индекс ММВБ после январского провала на 16,6% чувствует себя вполне неплохо, поднявшись с конца января уже на 6%. А “вкладчики” продолжают бежать. Кто-то делает это осознанно, фиксируя прибыль от долговременных вложений, кто-то сыграл “по-быстрому” и снял свои 6-10% от январских минимумов. Но, боюсь, большинство использует текущий рост для фиксации среднесрочных убытков, забирая деньги из ПИФов просто из-за того, что вид уменьшившегося за несколько месяцев капитала сильно действует на нервы.
Очень интересно будет посмотреть на результаты по чистому движению средств в ПИФах в мае. Дело в том, что после стабильного в последнее время оттока капитала по 400-600 млн руб. в неделю, на неделе, закончившейся 4 мая, чистый приток средств в ПИФы составил 27 млн рублей. Мелочь, конечно, но весьма показательная. Вполне возможно, что апрель станет пиковым месяцем по оттоку средств из ПИФов акций, т.е. именно тем временем, когда деньги с рынка забирали даже “чистильщики обуви”. А что это значит, мы помним. Если же статистика покажет, что сильный отток продолжается, то стоит подождать еще немного.
Комментариев: 6
-
Стас:
6 мая 2008 г. в 17:23Согласно здравому смыслу, если идет рост и при этом массовый отток денег с рынка, то значит рост спекулятивный и скоро сменится падением. Так?
Подожду пока начнется приток денег в фонды. -
Informator:
6 мая 2008 г. в 17:46то есть стоит покупать чтобы слить через пару месяцев?
-
Стас:
7 мая 2008 г. в 16:26Кстати, наблюдая за размером активов фондов я неоднократно замечал, что рынок падает через некоторое время (несколько дней - неделя) после того, как пайщики начинают выводить деньги из фондов (что в общем вполне объяснимо).
Наверное, на этом даже можно успешно играть. -
team:
7 мая 2008 г. в 18:54доллар падает, вот и все объяснение
-
Ленин:
8 мая 2008 г. в 20:36На том мы и живём продаём и покупаем. Это биржа!
-
Max:
10 мая 2008 г. в 02:12Российский вкладчик пуглив и неопытен еще в основной своей массе. ПИФ-ы появились совсем недавно, а после всех потерь и кризисов которые наши люди испытали за последние 10-15 лет вполне естественно, что как только чуть-чуть где-то запахло жареным, сразу же начинают выводить свои деньги. Еще постоянно массирующиеся новости о кризисе США и ходящие среди населения слухи о грядущем дефолте, деноминации и еще черт знает чего, подогревают страхи.
Ваш комментарий:
LiveJournal.com
RSS|
|
 |