Вопросы и ответы о фондовом рынке



Большая компания провела IPO. По идее владелец акции по итогам года и собрания совета директоров получает дивиденды. А что с акциями которые при этом весь год перепродавались на бирже? Они приносят кому-нибудь доход? Тому кто владеет ими в момент выплаты дивидендов?

Дивиденды получает тот, кто владеет акцией на момент закрытия реестра акционеров перед годовым собранием акционеров. Даже если в промежутке между закрытием реестра и получением дивидендов он продаст свои акции. Поэтому после закрытия реестра цена акции немного снижается. В России дивиденды обычно небольшие, поэтому их влияние на цену акции невелико.

Вот есть компания. Она провела IPO, через 3-10 лет ее решили поглотить. Какова механика? Портфельные владельцы акций стали владельцами акций поглощающей компании в определенном новом %-м соотношении?

Поглощение не обязательно касается 100% акций компании. Может быть продан контрольный пакет, после чего "поглотитель" становится фактическим хозяином "жертвы", а ее миноритарные акционеры остаются со своими акциями. И не факт, что это плохо. На Западе при таких операциях акции могут очень сильно дорожать. В России я таких примеров с большими компаниями не знаю, но не факт, что их нет. Если любопытно, поищите информацию.

"Механика" определяется на общих собраниях акционеров - как поглощаемой, так и поглощающей компаний. Проводится голосование по предложенному советом директоров варианту. Это может быть либо выкуп акций за наличные, либо обмен на акции поглощающей компании, либо сочетание того и другого. Цена выкупа определяется в предложении о поглощении, а акционеры поглощаемой компании решают, согласны они или нет с такой ценой. В российской реальности обычные миноритарные акционеры практически ничего не решают, т.к. у всех больших компаний есть один или несколько крупных акционеров, голосов которых заведомо хватает для принятия любого решения.

Есть и вариант принудительного выкупа акций. Если один акционер владеет более 95% акций компании, он может вынудить (по закону) остальных акционеров продать ему их акции. Цена может быть либо рыночной, либо определенной оценщиками. Естественно, такие ситуации могут быть очень спорны, сопровождаться судами и т.п. Из активно торгуемых российских компаний такая опасность теоретически угрожает акционерам "Газпром нефти" - "Газпром" может собрать 95% акций у себя.






Подписка на СуперИнвестор.Ru: