Теоретически инвестиции в непубличные компании (private equity) должны приносить больший доход, чем инвестиции в торгуемые инструменты, например акции... (Но) средний доход PE-фондов в 1992–2009 годах составил… 2,6% годовых. Этот результат ниже, чем у фондов ликвидных акций (+7,5%) и даже чем у гособлигаций США (+3,5%).

Инвесторы, конечно, сами виноваты. Они раздавали деньги всем подряд — среди PE-менеджеров отметились выпускники MBA без опыта работы, инвестбанкиры средней руки, аналитики, а также журналисты, артисты и спортсмены. Приток денег шел на гребне цикла, когда активы были дороги, а кризис близок. Дешевизна денег в сочетании с дороговизной активов побуждала большинство фондов использовать кредитный рычаг. В кризис они не смогли обслуживать долг.

Очень спорная колонка Андрея Мовчана. Но интересная. Вопрос, собственно, в одном: если некая индустрия десятилетиями работала плохо, то почему вдруг именно сейчас она начнёт работать хорошо? Люди те же, денег много, смысла что-то менять просто нет.

Подробнее

 

Подписка на СуперИнвестор.Ru:

                    

Популярное за неделю

• Что такое волатильность и чего от неё ждать
• Когда закончится нефть
• Рой или Антибулочник
• Мой ответ Медведеву
• Чем девальвация отличается от инфляции?
• Яндекс: Компании в России могут стать объектом политического преследования
• Как получить миллиарды из воздуха
• Ваш коммуникационный центр
• ABBYY распознала, где деньги лежат
• Ник Лисон «Как я обанкротил Бэрингз»

Рецензии

• Дж. Сигел «Долгосрочные инвестиции в акции»
• Р.Алибер, Ч.Киндлбергер «Мировые финансовые кризисы. Мании, паники и крахи»
• Ник Лисон «Как я обанкротил Бэрингз»
• Софья Макеева «Down шифтинг»
• Кр.Бакли и Дж.Тирни. «Господь – мой брокер»
• Айн Рэнд. «Капитализм: Незнакомый идеал»
• Все рецензии

Реклама