В магазин за акциями
Опубликовано 20 Фев 2008 в Второй эшелон
Денис Рублёв,
частный управляющий, специально для СуперИнвестор.Ru
Конец 90-х. Один из спальных районов города. Кольцевые остановки общественного транспорта. Серые панельные девятиэтажки, расставленные в поле чьей-то невидимой рукой. Из развлечений – заброшенный кинотеатр, из магазинов – решетчатые будки ларьков.
Сейчас на этом месте - несколько крупнейших городских торговых центров с сотнями магазинов, в которых представлены ведущие мировые производители. Настоящее пиршество для любителя шопинга и развлечений. Прошло каких-то 5-10 лет, за которые Россию охватил потребительский бум. Согласно предварительным данным Федеральной службы государственной статистики, за прошедший год реальные располагаемые денежные доходы населения выросли на 10,4%, а реальная заработная плата – на 16,2%. Позитивная тенденция отражается в динамике объема розничной торговли: 15,2% и 13,9% роста за 2007 и 2006 годы соответственно.
Каким образом на этих цифрах может заработать частный инвестор? Представлены ли на фондовом рынке компании, которые участвуют в потребительском буме?
Как я рассказал в предыдущей статье, во-первых, стоит обратить внимание на производителей продуктов питания – что каждый из нас встречает на полках магазинов. Второй сегмент рынка, выигрывающий от активности населения в сфере покупок – те самые магазины, которые эти товары реализуют.
Итак, следующий представитель потребительского сектора – ритейл, то есть розничная торговля.
Среди компаний, акции которых размещены на ММВБ, отметим следующие: «Магнит», «Седьмой Континент» и «Компания М.Видео».
Первые два предприятия в основном, занимаются реализацией продуктов питания, последнее – продажей электроники и бытовой техники.
Остановимся на плюсах и минусах каждого эмитента:
Магнит (MGNT)
- (+) Крупнейшая сеть продовольственного сегмента, высокая доля в регионах.
- (+) Стабильный рост количества магазинов: 2005 г. – 1500, 2006 г. – 1900, февраль 2008 г. – более 2200.
- (+) Сильные финансовые показатели: за 2005-2007 г.г. выручка сети выросла более чем в 2 раза, а чистая прибыль – почти в 3 раза.
- (+) Предстоящее SPO – дополнительное размещение акций – как фактор вероятного спекулятивного роста котировок.
- (-) Низкая рентабельность, по сравнению с другими компаниями сектора.
- (-) Усиление конкуренции в регионах.
Free-float = 20%
Седьмой Континент (SCON)
- (+) Высокая рентабельность среди предприятий сетевой торговли.
- (+) Широкий формат: от магазинов «у дома» до гипермаркетов «премиум-класса».
- (+) Потенциал роста за счет выхода в регионы.
- (+) Минимальный уровень долговой нагрузки.
- (+/-) Срыв сделки с американским фондом TPG по продаже компании.
- (-) Невыполнение программы по открытию новых магазинов, слабое развитие сети.
- (-) Низкие темпы роста выручки по сравнению с другими компаниями сектора.
Free-float = 25%
Компания М.Видео (MVID)
- (+) Одна из крупнейших розничных сетей в стране.
- (+) Единственная компания на бирже из сектора непродовольственной торговли.
- (+) Высокое представительство в регионах: 122 магазина в 48 городах.
- (-) Низкая ликвидность, незначительная история торгов.
Free-float = 30%
Явным фаворитом среди рассмотренных компаний сектора потребительской торговли, считаю сеть магазинов «Магнит», как наиболее быстро развивающуюся и стабильную компанию, вложения в которую для частного инвестора дают лучшее соотношение по риску и доходности. Динамика котировок акций «Седьмого Континента» напрямую зависит от реализации планов компании по увеличению количества новых точек продаж. Инвестиции в представителя непродовольственной торговли - компанию «М.Видео» - сопряжены с наиболее высоким риском, однако могут быть интересны с точки зрения диверсификации долгосрочного портфеля акций.
Понравилась статья? Поделитесь ею с друзьями в социальных сетях!
6 комментариев
Ваш комментарий
Также в этой рубрике:
- Новогоднее ралли: Институт стволовых клеток
- Последний свободный рынок России
- Прогнозы по рынку акций на 2011 год
- Инвестиции в атомную энергетику
- ПИФ для шизофреников
- Модельные портфели – способ поиска свежих идей
- Второй эшелон: Авиаперевозки
- В магазин за акциями
- Второй эшелон: Продукты питания
- Как заработать на недостатках второго эшелона
Подписка на СуперИнвестор.Ru:
Действительно, сеть Магнит-один из лучших объектов для инвестиций и Р/Е у Магнита ниже, чем у основных конкурентов: Дикси и Х5
а х5 это что?
to Sergey Doloto:
Это “Перетёрочка” = “Перекрёсток” + “Пятёрочка”. Крупнейший ритейлер в России.
Магнит – это огромная сеть низкокачественных магазинов, и что-то подсказывает, что времена таких монстров остались в 90-стых.
Хотя, учитывая политические пристрастия нынешней власти на социальный сектор полезно обратить внимание :)
Ну, есть сеть, а значит места. Вот SPO проведут и превратят их в красивые магазины :))
В начале 2006 года была завершена реорганизация группы компаний «Магнит»‚ в результате которой ОАО «Магнит» стало холдинговой компанией группы обществ‚ занимающихся розничной торговлей через сеть магазинов «Магнит»