Российские пайщики в апреле забрали из ПИФов акций 2,5 млрд руб. Хуже того, процесс идет по нарастающей: с февраля отток ежемесячно растет. Казалось бы, миллион леммингов ошибаться не могут, и пора бежать забирать деньги пока не поздно. Надеюсь, все, кто хотел, уже убежали, а вместе с остальными мы сейчас обдумаем ситуацию спокойно.

Есть старое правило: если чистильщик обуви (да, оно настолько старое) спрашивает, как купить акции, то их пора продавать. В наше время это отчасти не так, но зерно истины в таком поведении есть. Верно и обратное: если люди массово выводят деньги из активов, то пора покупать. Конечно, эти правила весьма условны, главное — суть: "толпа" всегда реагирует на события прошлого, а биржа, да жизнь вообще — циклична, и за спадом следует подъем. Поэтому, реагируя на "вчерашний" спад, можно продать акции (или паи) непосредственно перед началом подъема.

"Вынос" денег из ПИФов (здесь и дальше речь идет только о фондах акций) продолжается уже восемь месяцев подряд за исключением января, когда свои годовые бонусы и "13-е зарплаты" в фонды принесли менеджеры и работяги. За это время из ПИФов акций ушло "чистыми" около 11 млрд рублей. Не все выведенные деньги можно отнести к сугубо рыночным операциям: так, в октябре из 5,5 млрд рублей выведенных средств около 4,5 млрд рублей пришлось на два фонда, а остальные 155 ПИФов в сумме потеряли всего миллиард. Говорят, тогда из "Лукойл Фонд Первый" и "Тройка Диалог-Добрыня Никитич" деньги забрали очень крупные вкладчики.

Вывод средств происходит на фоне не-падения самого рынка акций. Индекс ММВБ после январского провала на 16,6% чувствует себя вполне неплохо, поднявшись с конца января уже на 6%. А "вкладчики" продолжают бежать. Кто-то делает это осознанно, фиксируя прибыль от долговременных вложений, кто-то сыграл "по-быстрому" и снял свои 6-10% от январских минимумов. Но, боюсь, большинство использует текущий рост для фиксации среднесрочных убытков, забирая деньги из ПИФов просто из-за того, что вид уменьшившегося за несколько месяцев капитала сильно действует на нервы.

Очень интересно будет посмотреть на результаты по чистому движению средств в ПИФах в мае. Дело в том, что после стабильного в последнее время оттока капитала по 400-600 млн руб. в неделю, на неделе, закончившейся 4 мая, чистый приток средств в ПИФы составил 27 млн рублей. Мелочь, конечно, но весьма показательная. Вполне возможно, что апрель станет пиковым месяцем по оттоку средств из ПИФов акций, т.е. именно тем временем, когда деньги с рынка забирали даже "чистильщики обуви". А что это значит, мы помним. Если же статистика покажет, что сильный отток продолжается, то стоит подождать еще немного.

 

Подписка на СуперИнвестор.Ru:

                    

Популярное за неделю

• Чем девальвация отличается от инфляции?
• Что такое волатильность и чего от неё ждать
• Рой или Антибулочник
• 10 книг об инвестициях, на которые стоит потратить время и деньги
• Как покупать облигации
• Кто на самом деле владеет Яндексом?
• Введение в биткоин для нормальных людей
• Как получить миллиарды из воздуха
• ABBYY: Государство — это хорошо
• Как обманывают на «рынке Forex»

Рецензии

• Дж. Сигел «Долгосрочные инвестиции в акции»
• Р.Алибер, Ч.Киндлбергер «Мировые финансовые кризисы. Мании, паники и крахи»
• Ник Лисон «Как я обанкротил Бэрингз»
• Софья Макеева «Down шифтинг»
• Кр.Бакли и Дж.Тирни. «Господь – мой брокер»
• Айн Рэнд. «Капитализм: Незнакомый идеал»
• Все рецензии

Реклама