Слова и дела
Опубликовано 11 Дек 2008 в Ссылки
Едва не забыл дать ссылку на свежую колонку в CEO.RU. Исправляю оплошность.
Едва ли не каждому топ-менеджеру в России придётся решить для себя одну важную проблему: стоит ли начинать врать подчинённым, если понятно, что дальше это придётся делать чаще и наглее. С одной стороны, так можно немного дольше продержать коллектив в относительно спокойном состоянии. Тем более, что народ у нас привык делать вид, что верит обещаниям — так спокойнее и безопаснее. С другой стороны, рано или поздно пропасть между словами и делами дойдёт до советских масштабов, и свои же столь послушные ещё вчера работники возьмутся если не за вилы, то как минимум за судебные иски.
Полный текст
И несколько ссылок в телеграфном режиме.
Вы уже забыли, что такое «дефицит госбюджета»? Пора вспоминать. Честно говоря, я думал, что в России он возникнет только ближе ко второму кварталу следующего года, но реальность опережает наши самые смелые фантазии. Он уже здесь. Готовимся вспоминать слово «секвестр».
Госдума в пятницу рассмотрит в первом чтении законопроект о господдержке граждан, потерявших работу из-за последствий мирового финансового кризиса. По некоторым оценкам, во второй половине следующего года едва ли не каждый пятый работоспособный россиянин будет находиться на иждивении у государства (по моим - больше). А у остальных просто будут снижать и задерживать зарплату.
Зато Русаналит написал о том, как он за месяц вперёд предсказал цену на нефть с точностью до доллара и дня. Его идеи, кажущиеся слишком уж «заговорщицкими», получают математическое подтверждение. Стоит следить за продолжением истории.
Конец Уолл-стрит – 3
Опубликовано 10 Дек 2008 в Переводы
(Продолжение. Ранее опубликованные части: 1, 2).
Автор: Майкл Льюис
Перевод: Сергей Сурин
Источник: Portfolio.com
Наконец, настал момент, когда я не мог больше сдерживаться и позвонил Уитни. Это было в марте, когда судьба Уолл-стрит еще находилась в подвешенном состоянии. Я рассуждал следующим образом: если Уитни права в своих прогнозах, то конец Уолл-стрит (в том виде, в котором эта структура привыкла существовать) действительно не за горами. И мне очень хотелось понять, насколько обоснованны выводы Уитни, да и вообще откуда взялась эта молодая женщина, каждое слово которой было нокаутирующим ударом для фондового рынка.
Как выяснилось, предсказания Уитни имели под собой надежную почву. Уитни появилась на Уолл-стрит в 1993 году, после окончания исторического факультета университета Брауна.
- Когда я приехала в Нью-Йорк, я и понятия не имела о том, что существует такая вещь как финансовый анализ, - говорит она.
Уитни попала на работу в компанию Oppenheimer, где ей несказанно повезло: ее наставником стал человек, который помог молодой женщине не только сделать профессиональную карьеру, но и сформировать мировоззрение. Звали этого человека Стив Айсман. Впоследствии Айсман перешел на другую должность, но общение с Уитни не прекратил.
- Когда я сделала свое заявление насчет Citigroup, - говорит Уитни, - самым приятным для меня оказался телефонный звонок Стива, который сказал, что очень гордится мной.
Что делать, когда падает всё?
Опубликовано 9 Дек 2008 в Ссылки
Свежая колонка для Банков.ру. Кстати, недавно там же вышел интересный текст главного редактора журнала Smart Money Александра Малютина про ипотечных брокеров. Посмотрите.
Частному инвестору не место на сложном рынке
В последние месяцы меня часто мучают вопросом: «Во что вложить свободные деньги?». Слово «мучают» используется по двум причинам. Во-первых, страшно завидно, что у кого-то есть настолько свободные деньги, что хочется деть их хоть куда-нибудь. Во-вторых, ответить на этот ещё недавно такой простой вопрос, в общем-то, нечего. Зато есть ощущение, что время простых решений прошло, и наступает время сложных подсчётов и не менее сложных действий, недоступных «простым смертным».
Кризис, как представляется на сегодняшний день, «сломал» (или, по крайней мере, сильно пошатнул) одно из базовых правил инвестирования — диверсификацию. Сейчас что ни возьми из более-менее доступных активов — всё упало. Акции и облигации (точнее, индексы), нефть, промышленные и драгоценные металлы, продовольствие — всё весьма далеко от максимумов. Сколь широко ни диверсифицируй портфель, всё одно получишь убыток. Да, можно угадать с «корзинами», в которые стоит вкладывать «яйца» инвестиций, и получить ущерб несколько меньше среднего. Но даже не самого взыскательного инвестора вряд ли удовлетворит такой результат. В лучшем случае, подобная стратегия позволит не пропустить начало роста рынков. Но сколько денег будет потеряно до того — никто не скажет.
Тем не менее, отдельные инструменты всё-таки позволяют получать прибыль даже на фоне падающего рынка. Но это либо акции небольших и малоизвестных компаний, либо отдельные бумаги с фиксированной доходностью, погашение которых удачно совпало с предполагаемым сроком вывода ваших инвестиций с рынка.
Продолжение
Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции
«Ассошиэйтед пресс» передает субботние слова Барака Хусейна Обамы, избранного президента США: «Economy to get worse before it improves», что в вольном переводе означает: «экономика еще хлебнет лиха, перед тем как усовершенствуется». В самом начале интервью Обама произносит эту фразу дважды.
За пару дней до этого заявления, премьер-министр России Владимир Путин на восьмой минуте своего общения со страной произносит: «[...] это будет сложный период в мировой экономике и в нашей тоже. И мы должны быть морально, организационно, и в финансовом смысле, и даже политически к этому готовы».
Давайте зададимся вопросом: «Почему два политика имеющие самое большое влияние на нашу экономику произносят мобилизационные речи?». Ведь очевиден факт, что власть любой страны никогда не играет роль алармиста. Для того чтобы бить тревогу всегда найдутся: оппозиция, журналисты, экономические эксперты и другие аналитики, готовые погреть рейтинг на горячей теме.
Тем не менее, мы слышим алармистские речи из уст первых лиц. О чем это может говорить? Это может говорить о подготовке населения к тяжелым экономическим переменам. На мой взгляд, сочетание этих двух заявлений — это уже серьезный повод поговорить о «Проекте Амеро».
Конец Уолл-стрит – 2
Опубликовано 8 Дек 2008 в Переводы
(Продолжение. Начало здесь).
Автор: Майкл Льюис
Перевод: Сергей Сурин
Источник: Portfolio.com
В общем-то, у меня не было никакого глобального замысла — я просто намеревался рассказать весьма захватывающую, на мой взгляд, историю. Но если бы под рюмочку меня вдруг спросили, какого эффекта я, собственно, жду от своей книги, я бы, пожалуй, ответил что-нибудь вроде:
- Ну, я надеюсь, что ее прочтут студенты колледжей, размышляющие над тем, куда податься в этой жизни. И когда они ее прочтут, то решат, что не стоит посвящать себя бесцеремонному обману людей, и все желание стать финансистами у них сразу пропадет.
Откровенно говоря, я и правда надеялся, что какой-нибудь талантливый паренек, который учится, скажем, в университете штата Огайо и втайне мечтает стать океанографом, прочтет мою книгу, после чего презрительно откажется от предложения о работе в Morgan Stanley и с легким сердцем отправится бороздить моря и океаны.
Однако, почему-то этот мой «посыл» не достиг своей цели. Спустя полгода после выхода в свет «Покера лжецов» меня завалили письмами студенты университета штата Огайо, которые хотели узнать, нет ли у меня в запасе еще каких-нибудь секретов, связанных с Уолл-стрит. Представляете, они восприняли мою книгу как практическое руководство к действию!
Конец Уолл-стрит
Опубликовано 4 Дек 2008 в Переводы
Текст, который с сегодняшнего дня будет публиковаться «с продолжением» в интернет-журнале СуперИнвестор.Ru, вызвал недавно весьма бурную реакцию на Западе. Возмутителем спокойствия стал Майкл Льюс — автор нашумевшей несколько лет назад книги «Покер лжецов», в которой он предельно откровенно рассказал о буднях молодых людей — работников одной из крупнейших в тот момент финансовых компаний Уолл-стрит. Он сам там работал, поэтому знал всё на собственном опыте. Книжка легко читается, даже если вы не очень хорошо разбираетесь в фондовом рынке. От неё трудно оторваться, как трудно поверить в реальность всего там описанного. Впрочем, по сравнению с сегодняшней реальностью спекуляции 1980-х кажутся детским садом.
В наши дни Майкл Льюис решил повторить свой успех и опубликовал очень большую статью под заголовком «Конец Уолл-стрит», в которой описал развитие кризиса, рассказал о причинах и механизмах краха инвестиционных гигантов. И всё это в своей великолепной лёгкой и жёсткой манере.
Мне показалось, что этот текст должен быть опубликован и по-русски, поэтому я заказал перевод той статьи. Начиная с сегодняшнего дня вы сможете (надеюсь, ежедневно) читать рассказ Майкла Льюиса, всё глубже проникая в понимание безумных правил игры в мире, где ворочают миллиардами.
Готовьтесь быть обманутыми
Опубликовано 2 Дек 2008 в Ссылки
Свежая заметка для блога журнала CEO. О том, что пора вспомнить умения и навыки, наработанные в 1990-х и полузабытые в 2000-х.
Иногда поражаюсь криминальности собственного мышления. Бывает, прочитаешь об очередном мудром решении нашей партии и родного правительства, порадуешься, а из подсознания вдруг откуда ни возьмись всплывает подлая мыслишка: а ведь это решение при желании можно использовать совсем иначе...
Например, на прошлой неделе партия (что значит, какая? А что, есть другие?) высказалась за то, чтобы «рекомендовать» банкам предоставлять безработным заёмщикам отсрочку по выплате кредитов на срок до года. Решения партии у нас нынче снова почти закон, поэтому не удивлюсь, если такое положение действительно будет принято и начнёт исполнятся.
Предложение, казалось бы, социально значимое и вполне разумное — вместо того, чтобы создавать армию не только безработных, но и обнищавших и крайне озлобленных людей, слегка потрясти жирок богатеньких банкиров. Но подлая мыслишка тут как тут: это ж какой возникнет нелегальный рынок фальшивых справок о потере работы! А если банки добьются предоставления от государства компенсаций за такие отсрочки, это ж сколько «безработных» родственников у топ-банкиров появится! И все как один — с огромными задолженностями.
И так — за что ни возьмись, особенно в последние месяцы — всюду мерещятся криминал и коррупция. Полагаю, те, кто «родом из девяностых», меня прекрасно поймут. Привычка не доверять никому — от бизнес-партнёров до высшего руководства — пришла именно к нам — тем, кто в 90-е либо сам «крутился», либо хотя бы внимательно читал прессу. В те времена ещё можно было найти статьи о «схемах» и откровенных аферах, процветавших на всех уровнях общества. Потом эта тема как-то сошла со страниц и экранов, уступив место отчётам об очередных достижениях народного хозяйства и процентах роста ВВП. Но память-то играми и сериалами не всем отшибло. Мы же помним, «как это делается».
Наверное, без столь буйного и негативного воображения жилось бы легче — и с точки зрения отношения к политике, и, что называется, «в быту». Действительно, меньше думаешь — крепче спишь.
С другой стороны, закалка 90-х может стать серьёзным конкурентным преимуществом...
Читать дальше
Объявление
Новая порция книг о фондовом рынке от СуперИнвестор.Ru:
«Битва за рубль» была написана бывшим заместителем председателя Центробанка России Сергеем Алексашенко по горячим следам дефолта 1998 года и готовилась к переизданию к десятилетию тех драматичных событий. Но осенью 2008 года проблема финансовых потрясений, уже представлявшая, казалось бы, чисто исторический интерес, вдруг вновь приобрела жгучую актуальность. Битва за рубль продолжается, но сегодня ее участники вооружены опытом, осмысленным в книге Сергея Алексашенко.
Несколько интересных ссылок.
По базовому сценарию в 2009 г. в среднем доллар будет стоить 32 руб., сказали «Ведомостям» два сотрудника Минэкономразвития. Это очень важный показатель, говорит чиновник Минфина, сильно поползет экспортная выручка, а значит, доходная часть бюджета, ведь сейчас в бюджет-2009 заложен курс 24,7 руб. за доллар. Если сработает пессимистический сценарий, то доллар будет стоить 35 руб., говорят два сотрудника Минэкономразвития. Впрочем, они указывают, что по состоянию на вчерашний вечер прогноз не был подписан министром Эльвирой Набиуллиной, поэтому заложенные в нем цифры еще могут измениться. По расчетам Максима Петроневича из Центра развития, в базовом сценарии доллар может стоить 35 руб., а в пессимистическом — 39 руб. В ЦБ комментарии о прогнозе курса рубля получить не удалось.
В общем, это равносильно официальному объявлению девальвации. Те, кто до сих пор не верил и молился на международные резервы Центробанка могут ещё успеть купить долларов относительно дёшево. Те, кто верил, уже имеют 5-15% прибыли за несколько месяцев.
Совершенно феерическую историю рассказывает Денис Панасюк в журнале D'. Известный блогер раскрывает глаза вкладчикам инвестфондов, показывая, кто управляет их деньгами. Вот несколько слов про одного из героев, кстати, не самого плохого управляющего (в смысле, что бывают хуже).
В 2002 году он заканчивает Обнинский политехникум, в 2004−м работает риэлтером в «Миэле». 2005 — середина 2006−го — курьер в «Тройке Диалог», в 2006 году оканчивает Московскую государственную академию водного транспорта и проходит семинар Александра Элдера. И вот в феврале 2007 года он начинает работу в «Максвелл эссет менеджмент» в должности управляющего активами. Под его управлением три фонда: «Максвелл — нефтегаз», «Максвелл — индекс ММВБ» и «Первый фонд фондов».
И сколько же денег дали в управление вчерашнему студенту-курьеру? Ухватитесь покрепче за что-нибудь, чтобы не упасть со стула. Ему… дали… сразу… 500 млн руб.!
Очень разумную колонку написал Максим Орешкин в Банках.ру. Максим в свои 26 лет возглавляет аналитический блок в Департаменте инвестиционно-банковских услуг Росбанка. Причём совершенно заслуженно. Мы давно (хоть и заочно) знакомы, и я не раз пытался пригласить его на страницы СуперИнвестор.Ru, но не получалось - Максим сильно загружен. Зато удалось заманить его на Банки.ру. С нетерпением жду следующих текстов.
Для стабилизации российской экономики нужно, в первую очередь, привести внутренний спрос в соответствие с нашими возможностями. Достичь этого можно двумя путями: за счет всех или за счет неэффективных. Первый путь — это девальвация рубля, второй — рост безработицы и снижение заработных плат.
Причем следует понимать, что хороших путей для российской экономики в настоящий момент не осталось, есть плохие и очень плохие. Понятно также, что пользоваться исключительно первым или вторым способом неразумно. Каждый из них по отдельности может убить систему кредитования: либо через высокую инфляцию, либо через просроченные кредиты (так как неэффективного у нас в экономике очень много). Поэтому наименее плохой вариант для России — это комбинация небольшой (не более 10—15% в год) девальвации и реальных положительных процентных ставок, которые сделают нерентабельными неэффективные бизнесы и повысят норму сбережений у населения.
Прочитайте полностью, оно того стоит - хорошо прочищает мозги.
И, конечно, масса интересного продолжает публиковаться на страницах проекта Антикризис.инфо. Подписывайтесь, заходите, обсуждайте. Боритесь с кризисом!
Михаил livearoundme Кондратенко,
специально для СуперИнвестор.Ru
Главный вопрос, который сейчас задают себе все аналитики, бизнесмены и инвесторы — «Где же дно кризиса?». Давайте попытаемся «нащупать» ответ на него.
Дно любого экономического кризиса всегда приближено к той точке, в которой восстанавливается доверие к инвестированию, в самом широком смысле этого слова. То есть тогда, когда банки начинают кредитовать бизнес, население инвестирует в депозиты, акционеры наращивают портфели акций.
Так где же находится эта самая точка? Как обнаружить предпосылки к возобновлению экономического роста? Чтобы разобраться с этими вопросами, давайте попробуем развить метафору Андрея Илларионова, которую он дает для понимания макроэкономической ситуации в своем онлайн-интервью Коммерсанту:
Вопрос:
Куда же делись деньги?
Ответ:
Если по полю крестьянина ударяет засуха, то его урожай может "сгореть". Если в дом ударит молния, то он может сгореть. Если инвестиции сделаны в поле со сгоревшим урожаем, в дом, сгоревший от удара молнии, то что происходит с такими деньгами?
Подписка на СуперИнвестор.Ru:
