Свежая запись в блоге журнала CEO. На этот раз — про оптимизм в условиях кризиса. Развенчиваю пару мифов и рассказываю про кризисные требования к менеджерам.

Различные консультанты и интернет-советники с начала текущего кризиса вытащили из запасников массу «мотивирующих» притч и сказок. От классической истории про лягушку, взбивающую из молока масло и выпрыгивающую из банки, до новомодной побасенки про китайский иероглиф «кризис», который состоит из значков «опасность» и «возможность». Не сомневаюсь, что особо жестокие дети не раз сажали лягушек в банки с молоком, где те успешно тонули. А китайцы сильно удивляются, когда им рассказывают про их иероглифы — сказка про «возможность» не имеет ничего общего с действительностью.

Серьёзным менеджерам не пристало вдохновляться подобными историями, но это не значит, что надо сложить руки и ждать неизбежного конца. Здоровый обоснованный оптимизм может не только помочь пережить кризис, но и выйти из него с новыми силами, новыми идеями и новыми клиентами.

Читать полностью.

Недавно прислали ссылку на новый интересный ресурс Quote Spy. Штука полезная — в любой момент можно посмотреть котировки различных инструментов, которые не всегда с лёгкостью, да ещё и все сразу, найдёшь в рунете.

У сайта, на мой взгляд, два минуса. Во-первых, его внешний вид иначе как «кошмарным» не назовёшь. Во-вторых, авторы зачем-то приделали снизу новостные ленты от нескольких стандартных поставщиков. Мода везде совать новости без какой-либо обработки (хотя бы встроенного поиска), уже немного достаёт. Хотя, это дело вкуса, конечно. Я предпочитаю, чтобы сайт хорошо выполнял одну функцию, не распыляясь на несколько совершенно разных задач. А кому-то наверняка милее «портальный» подход.

В общем, рекомендую Quote Spy тем, для кого важна актуальная информация по котировкам, а не оформление или логика сайта. Свою основную функцию — показать «моментальный снимок» того, что происходит на рынках — он выполняет очень хорошо. Если бы TIKR научился показывать те же котировки, то конкурентов на этом поле у него бы просто не было. А пока заносим в закладки ещё один «котировочный» сайт — пригодится.

Читайте дальше

---

Объявление:

Книга Битва за рубль была написана бывшим заместителем председателя Центробанка России по горячим следам дефолта 1998 года и готовилась к переизданию к десятилетию тех драматичных событий. Но осенью 2008 года проблема финансовых потрясений вновь приобрела жгучую актуальность. Битва за рубль продолжается, но сегодня ее участники вооружены опытом, осмысленным в книге Сергея Алексашенко.

---

(Продолжение. Ранее опубликованные части: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10).

Автор: Майкл Льюис
Перевод: Сергей Сурин
Источник: Portfolio.com

19 июля 2007 года председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке сообщил Сенату США, что убытки на рынке низкокачественной ипотеки, по оценкам ФРС, составят около $100 млрд. В этот же самый день фонд FrontPoint сделал нечто не совсем обычное — организовал собственную пресс-конференцию: Фонд и раньше проводил конференции для своих немногочисленных инвесторов, но на этот раз мероприятие было куда более масштабным. Стив Айсман наконец вышел из тени. В зале собрались пятьсот человек, чтобы послушать его выступление, а еще пятьсот впоследствии пришли послушать это выступление в записи. Айсман разъяснил аудитории хитромудрую схему операций с CDO и заявил, что, по его прогнозам, в одном лишь этом сегменте рынка убытки достигнут $300 млрд. Предлагая собравшимся самим оценить ситуацию, он призвал их «выбросить все имеющиеся прогнозные модели в мусорную корзину, поскольку все они безнадежно устарели».

— Применяемые ныне эконометрические модели абсолютно не соответствуют той реальности, с которой мы сейчас сталкиваемся. И специалистам по секьюритизации, по-видимому, пришла пора хотя бы раз в жизни всерьез задуматься над тем, что происходит вокруг.

Стив заявил, что рейтинговые агентства уже морально обанкротились и сейчас живут в постоянном страхе перед банкротством реальным.

— Рейтинговые агентства напуганы до смерти, — произнес он. — Они напуганы до смерти тем, что ничего не делают, потому что если они ничего не делают, то тем самым расписываются в собственном идиотизме.

18 сентября 2008 года Дэнни Мозес, как обычно, пришел на работу в полседьмого утра. Несколькими днями ранее на этой неделе компания Lehman Brothers инициировала процедуру банкротства. А за день до этого события индекс Доу-Джонса рухнул на 449 пунктов, достигнув минимального уровня за последние четыре года. Практически в одночасье европейские правительства запретили короткие продажи, но это были еще цветочки по сравнению с тем, что произошло дальше.

Читайте дальше

Российское государство продолжает создавать (или обсуждать создание) очередных корпоративных монстров — госкорпораций. На повестке дня — госкомпания по управлению резервами, которая может получить в распоряжение (почти бесконтрольное) до 7 триллионов рублей, и новое «министерство чёрной и цветной металлургии» на основе активов Норникеля, Русала, усмановского холдинга и Ростехнологий. Такие преобразования имеют две основные причины: во-первых, гигантские финансовые потоки ставятся под контроль «правильных» людей, во-вторых, неэффективность управления этими компаниями будет компенсироваться за счёт населения — с помощью господдержки в той или иной форме. Если кто-то ещё ругает Ельцина и Чубайса за приватизацию начала 90-х, остыньте. То, что делается сейчас, на порядки круче.

Но речь не об этом. В комментариях по поводу создания «Росметаллургии» один из читателей «Ведомостей» высказал забавную мысль:

Очень хотелось бы узнать, если частные предприятия можно передавать государству, то нельзя ли то же самое сделать с семейными хозяйствами и отдельными лицами? Например, создается компания Росгосгражданин. И я бы с удовольствием перешел бы под управление государства. Пусть даже не очень эффективное. А то очень уж надоело самому деньги зарабатывать.

А что? Идея вполне себе социально-ориентированная, в духе современных тенденций. Если в стране есть коллективный царь с неограниченными правами и возможностями, то почему бы не появиться и государственным крепостным. Не сомневаюсь, что очень большая часть населения с удовольствием передала бы своё имущество в управление чиновникам и пошла бы работать на государство в обмен на стабильный, пусть и небольшой, доход.

Оставшуюся (наиболее самостоятельную) часть населения можно было бы акционировать.

Читайте дальше

---

Объявление:

Антикризис.Инфо – уникальная народная энциклопедия рецептов борьбы с кризисом. Советы, истории, юмор, психология – подписывайтесь на обновления и читайте каждый день!

---

(Продолжение. Ранее опубликованные части: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9).

Автор: Майкл Льюис
Перевод: Сергей Сурин
Источник: Portfolio.com

Организатором ужина в тот вечер выступал Deutsche Bank, главный трейдер которого Грег Липман в свое время как раз и «вывел» Айсмана на рынок низкокачественных облигаций. Айсман отыскал среди присутствовавших Липмана, указал ему на своего соседа по столику и сказал:

— Я хочу выставить его бумаги на короткую продажу.

Липман поначалу подумал, что Стив шутит. Но он не шутил.

— Послушай, Грег, я действительно хочу открыть короткую позицию по бумагам этого парня, — повторил Айсман. — Причем не глядя.

Изначально Айсман управлял инвестиционным фондом со стоимостью активов $60 млн, но к тому моменту у него уже были открыты короткие позиции по различным высокорисковым бумагам на сумму порядка $600 млн. Весной 2007 года рыночная конъюнктура несколько улучшилась. Однако сам Айсман говорит по этому поводу следующее: «В марте и апреле качество кредитов всегда повышается, и вот почему: в эти месяцы люди получают возвраты налоговых платежей. Казалось бы, ежу понятно, что специалисты по секьюритизации просто обязаны это знать. В общем, мы не переставали удивляться творящемуся вокруг идиотизму».

Айсман уже выставил на короткую продажу бумаги ипотечных кредиторов и застройщиков. Теперь он открыл короткие позиции по рейтинговым агентствам, которые «присваивали рейтинги облигациям CDO в десять раз чаще, чем облигациям GM, и вскоре вся эта катавасия неминуемо должна была закончиться».

Читайте дальше

С большой задержкой, но всё-таки собрался с силами, чтобы ответить на несколько вопросов, заданных «экономическим» блогерам. По ссылке можно, кстати, найти массу ответов других блогеров. Почитайте, это занятно и полезно.

1. Каковы причины нынешнего мирового кризиса? Каковы причины кризиса в России?

Термин «причины» в русском языке слишком многозначителен. Причиной мирового кризиса можно назвать и законы природы, и человеческую натуру, и капитализм, и действия властей США в последние лет двадцать, и конкретный кризис на рынке сабпрайм-кредитов. Вопрос в том, до какой степени абстракции доходить. Я бы выбрал довольно общий ответ. На мой взгляд, «внутренней» причиной кризиса стала самонадеянность и жадность большинства участников рынка, совмещённая с относительно низким уровнем реальных потерь «в случае чего». Попробую пояснить.

В современной западной финансовой системе человек, достигший определённого уровня, практически не может потерять сразу всё. Если ты топ-менеджер или ведущий аналитик хедж-фонда, то даже при полном и бесповоротном банкротстве, вызванным твоим плохим управлением, ты не окажешься на улице, просящим подаяние и живущим в картонной коробке. Просто из миллиардера или мульти-миллионера станешь «всего-лишь» миллионером. Обидно, конечно, но, мягко говоря, не смертельно. Отдохнёшь пару лет — и снова можно начинать окучивать клиентов. Стреляться из-за позора сейчас тоже не принято (отдельные случаи есть, но там либо весьма тёмные истории, либо люди «старой школы», для которых слово «честь» ещё что-то значит).

Читайте дальше