У экономистов из «Центра развития» ВШЭ возникли вопросы о том, как в экономике, упавшей в кризисном году на 7,9%, доходы населения увеличились. Как социальная бюджетная политика, формирующая лишь четверть доходов населения, перекрыла потери от сокращения доходов в частном секторе. Сомнительной кажется и статистика безработицы. Каким образом при сокращении рабочих мест на крупных и средних предприятиях на 4,5% за 2009 год, а также на малых предприятиях на 8,1% за 2009 год уровень безработицы в первом квартале 2010 года остался практически на уровне того же периода прошлого года. Эти неувязки, полагают эксперты, «довольно сильно искажают картину». Согласно альтернативным оценкам, потерь в реальных доходах населения в ходе кризиса избежать как раз не удалось. В среднем за 2009 год доходы населения снизились на 4,5%, прирост в первом квартале 2010 года к первому кварталу 2009 года составил 4,8%. При этом реальные располагаемые доходы с исключением сезонного фактора до сих пор остаются чуть ниже (минус 1,1%), чем в предкризисном третьем квартале 2008 года.

Снимаем лапшу с ушей. Полезно.

Подробнее

Одним из главных последствий бума сланцевого газа станет появление запасов топлива под боком у западных и китайских потребителей. Рынок традиционного природного газа контролируют прежде всего Россия и Иран – владельцы более половины разведанных запасов такого газа в мире. Россия не скрывала своих намерений создать “газовую ОПЕК”. Но добыча сланцевого газа породит конкуренцию между газовыми компаниями и странами-экспортерами, что, в свою очередь, укрепит экономическую стабильность промышленно развитых стран. В США терминалы для импортного СПГ уже пустуют, а Катар и другие страны перенаправили поставки СПГ в Европу, что уменьшает ее зависимость от России. Именно поэтому Россия снизила цены для Украины на 30%.

Концептуально верная статья, последствия расписаны чётко и популярно. Насчёт цифр у меня есть некие неясные сомнения, но на них в данном случае можно не обращать внимания.

Подробнее

Максим Чернега, специально для СуперИнвестор.Ru

Пока европейские страны с переменным успехом пытаются решить проблемы Греции, российские компании проводят (и не проводят) первичные размещения акций. Это, конечно, вопросы разного порядка по значимости, но инвесторам стоит держать в поле зрения обе тенденции — они важны в том числе и для нашего рынка. Обзор прессы за прошлую короткую неделю.

В России случилось, собирается случиться и пока не случилось несколько первичных публичных размещений. ЛСР и КТК не мудрствуя лукаво разместились по нижней границе заявленных диапазонов по заниженному объему, Русагро пошло по пути Русала и привлекло в качестве якорного инвестора Сбербанк, обеспечив себе приток новых денег (неужели там все так плохо с финансами, что бессрочный кредит настолько необходим), а вот Уралхим пожадничал и отменил IPO – нижняя граница им видите ли не комильфо (зачем тогда заявляли?). Что характерно, организаторы IPO во всем обвинили несчастную Грецию, но не собственную жадность и/или ошибки в расчетах.

Для меня тема IPO – любимая шарманка. История приведенных выше компаний показательна: во-первых, собственники стремятся любым путем избавиться от акций как можно дороже, во-вторых, избавление происходит в ситуации когда собственников совсем приспичит, в-третьих, ныне модно проводить IPO в рамках системы мероприятий по замене срочного долга бессрочным, т.е. «инвесторы» в таком случае становятся всего лишь кредиторами последней инстанции.

Читайте дальше

Итак, будем избегать слишком общего и неопределенного термина «натуральное хозяйство». Лучше говорить просто о монет* ном голоде. Недостаток монет еще усугублялся анархией, которая царила в их чеканке и сама была результатом как политической раздробленности, так и затрудненных коммуникаций, ибо на всяком крупном рынке приходилось, во избежание нехватки монет, иметь свой монетный двор. Если не считать имитаций чужеземных монет и исключить некоторые неходкие местные монетки, повсюду чеканили денарий, серебряную монету невысокой пробы. Золото циркулировало лишь в виде арабских и византийских монет или их копий. Ливр и солид стали всего лишь арифметическим производным от денариев, без надлежащего материального обеспечения. Но у разных денариев была в зависимости от их происхождения различная стоимость в металле. Мало того, в одной и той же местности, в каждой или почти каждой партии монет менялись либо вес, либо лигатура. Редкие и из-за отклонений от нормы неудобные монеты обращались к тому же медленно и нерегулярно, и человек никогда не был уверен, что при надобности сможет их раздобыть. Мешало и то, что торговый обмен был недостаточно интенсивным.

Захватывающе интересная глава из книги “Феодальное общество” М.Блока. Не та чушь, что написана в школьных учебниках истории, а реальная жизнь людей в Средние века. В том числе, экономические отношения, демография, транспорт, почтовое сообщение и т.д. Почитать бы саму книгу…

Подробнее

Последний отчет Росстата о промышленном производстве в России позволил правительству оптимистично говорить об окончании рецессии. Изучив самые динамичные, с точки зрения Росстата, рынки, “Секрет фирмы” пришел к выводу, что радоваться рано…

…Главными причинами роста для самых динамичных рынков стали ужесточение работы таможни, скачки валютных курсов и госдотации. При этом никто из опрошенных СФ бизнесменов не заметил увеличения потребительского спроса — ключевого фактора для развития экономики. Вряд ли ситуация в менее динамичных отраслях обстоит иначе. В марте, незадолго до отчета Росстата, Центр развития ВШЭ опубликовал прогноз, согласно которому реальный ВВП России по итогам 2010 года снизится на 0,7%. Об этих данных Путин депутатам ничего не говорил.

Всё как обычно. Официальной информации нельзя верить, даже если она основывается на реальных цифрах. Только читать первоисточники, “сырьё”.

Подробнее

Фосвинкель приводит в качестве примера историю создания самолета Superjet 100. Без помощи американских и французских предприятий из этой затеи, полагает он, ничего бы не вышло. Его мнение подтверждает и Магомед Толбоев, почетный председатель авиасалона МАКС: “В этом самолете только металл российский. Вся его интеллектуальная начинка иностранного производства”…

…Автор статьи критически оценивает качество профессиональной подготовки, которую дают своим студентам российские вузы. Не хватает и квалифицированных рабочих, утверждает он, ссылаясь на Михаэля Хармса, председателя правления Российско-германской внешнеторговой палаты (РГВП). “Лучшие преподаватели профессиональной школы давно покинули учебные заведения, поскольку получают слишком мало денег. Другие знакомы лишь с технологиями 20-летней давности”.

То, о чём я талдычу уже лет пять: для возрождения страны (“модернизации”, если хотите) просто нет адекватных человеческих ресурсов. Физически. Их не воспитаешь за пару лет усиленной переподготовки. Технологий тоже нет, но их можно купить. А главное – нет реального желания, всё, что говорят правители – только слова, под шум которых идёт пилёж бабла.

Подробнее

Инвестиционщики делали простую работу и получали за нее огромные вознаграждения (просто потому, что ближе всех находились к деньгам). Жить с мыслью о том, что ты пусть и легальный, но грабитель, трудно. Поэтому топ-менеджеры инвестбанков начали убеждать друг друга в невероятной сложности своей работы. Им это удалось, но при этом они перестали отдавать себе отчет в том, чем занимались на самом деле. Спекулятивная вакханалия уверенно вела нас к рецессии, а поощрявшие ее руководители банков по-прежнему думали, что выполняют божественные функции.

Взгляд, как мне кажется, немного однобокий. К тому же, можно вспомнить ещё массу профессий, представители которых получают неадекватные деньги (мы говорим о Западе): юристы, многие врачи, звёзды шоу-бизнеса, звёзды-спортсмены, да даже журналисты. Т.е. общий смысл колонки верный, но инвестбанкиры далеко не одиноки в этом “заболевании”.

Подробнее

Что же произошло на прошлой неделе? Почему всё (акции, фьючерсы, сырьё, основные валюты) вдруг посыпалось? Этому есть одно простое объяснение. То, что сейчас происходит на рынках, можно назвать словом «шторм». Да, это банально, но в данный момент это слово — наиболее точное определение. Трейдеры психуют, роботы сходят с ума, ответственные сотрудники бирж пытаются понять, что вообще происходит и как этого избежать в будущем. По горячим следам посмотрим на механизм всеобщего психоза — это удивительно интересно.

Напомним, в четверг на прошлой неделе, вечером по московскому времени, на рынках США случился крупнейший за многие годы одномоментный крах. В течение считанных минут фондовые индексы обвалились на несколько процентов, а потом — ещё до конца дня вернулись на прежние позиции. Что же случилось? Сейчас уже можно восстановить хронологию событий и понять «механику» этого процесса. Хотя некоторые важные вопросы всё ещё остаются без ответа. Итак, давайте познакомимся со сценарием одной из самых захватывающих историй на фондовом рынке за многие годы.

Долговые проблемы Греции, возможные трудности остальных южно-европейских стран и прочий негатив, в принципе, уже «заложены в цене» акций. Эти факторы не должны вызывать столь резкое снижение рынка. Поэтому в данном случае речь может идти либо о действиях какого-то очень крупного игрока (или группы игроков), либо об общем психозе на рынке (такое тоже бывает, это нормально).

Читайте дальше

Наш среднесрочный инвестиционный портфель, который ведётся с помощью сервиса Fincake.ru, дешевеет, едва ли не впервые за всё время существования выглядя хуже индексов. Я продолжаю придерживаться мнения, которое высказал в прошлый раз: портфель на то и среднесрочный (т.е. рассчитанный на месяцы или даже на год-два), что мы не реагируем на текущие, даже довольно сильные, просадки рынка и не распродаём бумаги.

Угадать, где «дно», простой частный инвестор может только случайно, поэтому продавать бумаги и ждать удачного момента для нового входа — занятие опасное, можно упустить время. К тому же, нам помогает два важных фактора. Во-первых, есть возможность докупать подешевевшие бумаги на «свежие» деньги, снижая их среднюю покупную стоимость. Во-вторых, любое падение — временное, а нынешнее — и вовсе наверняка краткосрочное.

С началом торгового месяца я докупил в портфель примерно в равных долях акции Сбербанка, Системы-Галс, Силовых машин, Северстали и ФСК. Выбор бумаг для покупки объясняется обычно ребалансировкой портфеля — их доля в портфеле была меньше других. Конечно, в последние дни цены этих акций сильно упали, но порядок есть порядок, и ему надо следовать.

Читайте дальше

Мы продолжаем публикацию ответов специалиста по «физическому» золоту Андрея Дикушина на вопросы редакции интернет-журнала СуперИнвестор.Ru и Клуба начинающих инвесторов. Напомним, что ранее мы уже рассмотрели теорию, и практику работы с драгоценным металлом (части первая и вторая). В последней публикации обсудим конкретные компании, работающие с драгоценными металлами и прогнозы по ценам на золото.

Ваше мнение о Perth Mint?

Уважаемый монетный двор и аффинажный завод. Проблем с их продукцией нет. Ценник слегка кусается. За килограммовую плитку просят аж 5% премии. В Лондоне можно купить дешевле – порядка 3%. Полагаю, что цены ex-gate, то есть перед покупателем встанет вопрос доставки из Австралии.

Насколько я знаю, крупную контору, специализирующуюся на золоте (биржа, хранилище), замутил небезызвестный Г. Стерлигов, который сейчас является большим поклонником данного инструмента. Что вы знаете Антикризисном расчетно-товарном центре (так называется эта фирма)?

Читайте дальше

Главная | Избранное | Сотрудничество