Такое ощущение, что мы практически потеряли статистику. Она перешла теперь из области науки в область предположений и гаданий. Сродни астрологии.

В конце 80-х годов у экономистов было много претензий к ЦCУ СССР. Название знаменитой статьи той поры вошло в поговорку – «лукавая цифра». В 1991 году для избежания приписок Госкомстат России подчинили не правительству, а напрямую парламенту. Чтобы можно было эффективно контролировать правительство. Сейчас уровень Росстата низведен до того, что он тоже подчинен не правительству, а Министерству экономического развития. И Росстат так активно пересчитывает всю статистику, что только диву даешься. И никого в стране это не тревожит. Никто в стране не хочет знать правду, кроме нескольких въедливых блогеров…

Образцово-показательный текст Алексея Михайлова о крахе российской статистики. Печальная картина, но это надо понимать, чтобы не попасться на пропаганду в цифрах.

Подробнее

Выйти из кризиса удастся без прохождения двойного дна, считают аналитики ING: «Лучший гид по текущим событиям в экономике — последствия нефтяного и финансового шоков 1973-1974 гг., — полагают аналитики банка ING. — Если принять за начало нынешнего и прошедшего кризисов два пика на фондовом рынке — в январе 1973 г. и октябре 2007 г. — то по аналогии сейчас мы находимся в сентябре 1975 г.». Лучшую динамику показали развивающиеся страны, они смогли похвастаться также серьезным притоком капитала. Но уровень их внешнего долга увеличился примерно на 300% к уровням 1975-1980 гг., напоминают в ING.

Аналитики Deutsche Bank по глобальной экономике также выразили мнение, что риск двойного дна низкий, несмотря на то что проблемы в Европе и недавние экономические показатели вызывают опасения. «Возможно, самый важный фактор — то, что расходы частного сектора, сокращенные в кризис, уже порезаны «до костей», — пишут аналитики Deutsche Bank в обзоре.

Заметим, кстати, что тема “всё пропало, впереди – каменный век” как-то совсем исчезла. Выбор только между “всё будет хорошо, но не сразу” и “всё уже хорошо, но мы этого пока не замечаем”.

Подробнее

2007 году эссе Пола Грэма о том, что “Microsoft мертва” наделало немало шума. Понимать это высказывание, конечно, нужно не буквально – компания и по сей день вполне жива и даже прибыльна. Но Грэм говорит не об этом. Он объясняет, что Microsoft уже не нависает над индустрией IT непобедимым великаном: никто больше не боится Microsoft. Прошло три года, и представить себе, что Microsoft можно бояться, ещё сложнее – сегодня Apple и Google продолжают захватывать новые рынки, а в Microsoft никак не могут разобраться со старыми. Почти всему, что делает компания, грозит полная утрата актуальности. Как можно было докатиться до такого?

Хороший текст с разбором провалов Microsoft. Нормальный рынок: монополист стал слишком ленивым и неповоротливым, в результате чего потерял монопольное положение. Но о “конце MS” говорить всё-таки очень рано.

Подробнее

Одна из причин роста котировок — информация о возможном приходе стратегического инвестора в BP, которая появилась в воскресенье, считает аналитик Normura Аластэр Сайм. The Sunday Times сообщила, что ВР может предложить инвесторам 5-10% новых акций. Об интересе к бумагам компании тут же заявили несколько арабских стран. Ливия должна инвестировать в BP, пока акции стоят дешево, сказал Dow Jones руководитель ливийской госкомпании National Oil Corp Шокри Ганем: «Я дам соответствующую рекомендацию Libyan Investment Authority». Инвесторы из Персидского залива хотят вложиться в компанию, сообщил местный чиновник FT. По его словам, BP ищет капитал, чтобы стать менее уязвимой перед конкурентами и возможными попытками поглотить компанию. Интерес к бумагам BP есть, подтвердил и банкир из Персидского залива, но между заинтересованностью и подписанным чеком — большая разница: BP еще не нанимала советников по привлечению капитала.

Правильно. Умные люди покупают, пока дёшево.

Подробнее

Свежая колонка на Банках.ру

Принято считать, что фондовый рынок страны отражает положение дел в ее экономике. Если индексы акций уверенно растут, то можно сказать, что и в экономике все хорошо. Если индексы идут вниз, то налицо явные проблемы. Конечно, с массой поправок, учитывающих истерику и эйфорию инвесторов, потоки капитала и прочие факторы. В конце концов, не на данные же Росстата смотреть. Однако все не так просто.

То, что существующие индексы на самом деле не показывают вообще ничего вменяемого, разговор отдельный. Но даже если допустить, что они отражают жизнь фондового рынка (что далеко не так), то говорить о том, что фондовый рынок в свою очередь отражает реальное положение дел в экономике, и вовсе смешно.

За три последних месяца на ведущей российской бирже ММВБ проходили сделки по акциям 271 компании. Это не так уж мало, инвесторам, казалось бы, есть из чего выбрать. Но при этом более 90% оборота пришлось на 11 бумаг, более 80% — на семь. А 50% оборота приняли на себя всего две бумаги — обыкновенные акции Сбербанка и Газпрома. 261 акция из 271-й — по сути, биржевой мусор, в котором копошатся только эстеты и инсайдеры. Поверьте, вы не знаете даже названий подавляющего числа компаний, гордо представляющих собой российский рынок акций. Поэтому намного интереснее посмотреть на корпорации, которых на фондовом рынке нет. Конечно, речь не о тысячах мелких акционерных обществ локального масштаба, а о лидерах и «становых хребтах» российского бизнеса, акции которых по разным причинам недоступны рядовым инвесторам.

Читать заметку полностью

В России обострилась дискуссия о повышении пенсионного возраста. Противники данного решения выдвигают множество аргументов: низкая продолжительность жизни, трудности с поиском работы для пожилых. Однако самый интересный, но на первый взгляд парадоксальный аргумент приводят представители Пенсионного фонда и Минздравсоцразвития: повышение пенсионного возраста приведет не к снижению, а к росту расходов на пенсионное обеспечение.

Давайте взвесим все «за» и «против». Читатель может легко догадаться, что я являюсь сторонником данного решения. Мои аргументы таковы.

Владимир Назаров из Института экономики переходного периода в роли Капитана Очевидность. Забавно, что мои аргументы многомесячной давности из “ужаса-ужаса” становятся мейнстримом.

Подробнее

Как только речь заходит о «золотой лихорадке», перед глазами встают кадры из старых американских вестернов вроде «Золота Маккены», в которых дикие апачи гоняются за отчаянными белыми парнями в ковбойских шляпах, а древние индейские боги стерегут сверкающие на солнце каньоны. Мало кому приходит в голову, что и сейчас на планете есть места, где люди гибнут за металл.

Немного хаотичный, но интересный текст про современную золотодобычу.

Подробнее

В этом году вышел официальный прогноз Росстата, согласно которому у нас до 2030 года численность населения в работающем возрасте снизится более чем на 10 миллионов, а численность населения в пенсионном возрасте увеличится на 10 миллионов. Соответственно, соотношение работающих к неработающим ухудшится в полтора раза. Если сейчас у нас на одного гражданина в пенсионном возрасте приходится три гражданина в рабочем возрасте, то через 20 лет будет всего два… За три года у нас трансферт из общих доходов в бюджет на пенсии увеличился на 4,5 процента ВВП. Для примера, все военные расходы – это 2,5 процента ВВП. То есть, это в полтора с лишним раза больше, чем все военные расходы. В будущем году, когда повысят пенсионные взносы, их будет немного меньше. Но все равно, это значительная сумма. И это, действительно, очень тяжелое бремя для бизнеса и для бюджета, поскольку другие расходы нужно будет где-то оптимизировать, а где-то просто урезать.

После 2012 г. будет очень жёстко. Очень.

Подробнее

Пенсионный возраст, а вернее сказать, его увеличение – для Евросоюза одна из самых больных тем. С одной стороны, в связи с демографическими изменениями странам ЕС не остается иного выбора, кроме как повышать возраст выхода своих граждан на заслуженный отдых – иначе всю пенсионную систему ждет крах. С другой стороны, объяснить людям предпенсионного возраста, почему именно с них начинается соответствующая реформа, – задача для властей явно непростая.

О самом повышении споров уже фактически нет, вопрос только в темпах и способах. России придётся делать это быстрее, чем развитым странам.

Подробнее

Максим Чернега, специально для СуперИнвестор.Ru

Бытовая логика — на то и бытовая, что используется по большей части в быту. Но иногда и в корпоративных делах стоит на время забыть о хитроумных комбинациях и сложных схемах, воспользовавшись банальной бытовой логикой. Попробуем посмотреть на события прошлой недели по-простому, по-бытовому.

E.On собирается продать пакет акций Газпрома. Причем не с бухты-барахты: уже как минимум год ведутся переговоры. Немцы оперативно заявили, что не хотят расстраивать менеджмент российской газовой монополии, а потому не станут продавать бумаги в рынок, дабы не вызвать обвал. Официальная причина расставания с имуществом – тяжелое финансовое положение E.On, вследствие чего была утверждена программа сокращения объема долга. Бытовая логика подсказывает, что хорошие активы первыми не продают.

Кстати, про хорошие активы: BP передумала продавать пакет акций Роснефти, найдя им лучшее применение – в качестве залога по кредиту. Бытовая логика подсказывает, что банкиры плохой актив в обеспечение кредита брать не будут. О продаже доли в ТНК-BP речь не идет – ньюсмейкеры поспешили представить свои прогнозы в качестве свершившихся фактов. А вот аргентинская Pan American Energy, принадлежащая BP, похоже нашла себе нового владельца в лице CNOOC (китайцы продолжают придерживаться стратегии «подбирай все что плохо лежит»). В контексте BP интересная история о том, как Игорь Сечин отправил в отставку Тони Хейворда.

Читайте дальше

Главная | Избранное | Сотрудничество