На прошлой неделе УК «Атланта» вывела на ММВБ паи закрытого фонда художественных ценностей «Атланта арт». Правда, торги еще не проводились, сообщил вчера «Ведомостям» представитель УК. А на следующей неделе на ту же биржу выходит другой закрытый фонд — «Собрание. Фотоэффект» под управлением УК «Агана». Так что оба существующих в России арт-ПИФа становятся биржевыми.

Какая-то мутная история с этими ПИФами. На биржу их выводят явно не для повышения ликвидности паёв (один пай стоит около 500 тыс. рублей), а для получения формальных котировок, на основе которых можно что-то делать с отчётностью. Не понимаю смысла операции, но чувствую, что что-то здесь не так. Да и коллекция фотографий стоимостью 14 млрд рублей как-то смущает.

Подробнее

Заместитель главы Минэкономики Андрей Клепач обнародовал изменения, внесенные в макроэкономический прогноз на 2011 год. Обновленные макропоказатели министерства фактически являются экстраполяцией картины, зафиксированной в экономике РФ по итогам первого квартала. Среднегодовая цена нефти Urals увеличена с $81 до $105 за баррель, а прогноз роста ВВП в 2011 году остался прежним — 4,2%. “Это связано с тем, что понижены прогнозы по росту инвестиций в основной капитал и в розничной торговле”,— пояснил заместитель министра.

Это к вопросу об очень оптимистичных ожиданиях (см. ранее). Там внутри много интересных цифр.

Подробнее

Российский рынок акций: мы ожидаем притока капитала на фоне относительно низких оценок компаний на развивающихся рынках, роста прибыли компаний, ожидаемых высоких цен на сырьевые товары, укрепления рубля, высоких процентных ставок и отсутствия мер по ограничению участников рынка, которое сейчас вводится на многих других развивающихся рынках. Российские компании продолжают демонстрировать устойчивый рост выручки, но, что более важно, большая их часть продолжает повышать прогнозы в отношении дальнейшего роста этого показателя.

Очень оптимистичный обзор и прогноз на апрель от “Метрополя”. Пытаются обосновать рост на фондовом рынке фундаментальными макроэкономическими факторами. Мне кажется, зря.

Подробнее

Очевидно, что, потеряв экономический смысл (за счет появления комиссии), прекратились массовые однолотовые операции, говорит гендиректор «Цериха» Александр Щеглов. Их количество ММВБ ранее оценивала в 6-8%. Произошло сокращение количества сделок, но их объем стал больше, в итоге средний показатель сохранился, отмечает президент «Финама» Владислав Кочетков.

Как и говорилось, собственно. А шуму-то было…

Подробнее

Силы, движущие вверх мировые фондовые индексы, оказались столь мощны, что даже разрушительное землетрясение в Японии и угроза ядерной катастрофы в марте не смогли переломить восходящий тренд на основных развитых площадках. Действительно, в последние недели рынки получили важные подтверждения того, что экономика Соединенных Штатов – традиционного “локомотива” мирового экономического роста – чувствует себя как нельзя лучше, а опасения по поводу резкого замедления второго двигателя роста мировой экономики – Китая – сильно преувеличены.

Сила, движущая рынки вверх, ровно одна – куча свободных денег у участников торгов. “Свободных” – в смысле, тех, что инвесторы не хотят вкладывать в реальный бизнес.

Подробнее

Предыдущие части: О кризисе, О капитализме, Об инвестициях – 1, Об инвестициях – 2,
О макроэкономике

Нaarez: Давайте поговорим о благотворительной деятельности и социальной ответственности бизнеса. В прошлом месяце я читал в Harvard Business Review статью профессора Майкла Портера (Michael Porter), который заявил, что капитализм и ответственность, которую несут компании, нуждаются в пересмотре основных принципов. Например компании должны перестать заботиться только о прибыли и должны начать делиться доходами и всем остальным с сообществом и окружающим миром. Вам не кажется, кто компании должны наконец-то принимать во внимание всех заинтересованных сторон, а не только акционеров?

Баффет: Нет, мы в первую очередь заботимся об акционерах. Но мы также мы показываем акционерам, что они приобретают, если компания, в которую они вкладывают, заботится об обществе. Но вкладывать в такой бизнес или нет — это решение принимают сами инвесторы. Мы, конечно, поддерживаем компании, если они ведут себя социально ответственно. Но если мы говорим о выделении средств акционеров на эти цели — я не думаю, что такая схема работоспособна. Ни в коей мере. Да, часть наших вкладчиков много занимается благотворительностью, и я сам трачу на эти цели часть своих средств. Но я не думаю, что моя задача заключается в том, чтобы брать средства, которые мне доверили инвестировать, и тратить их так, как мне вздумается.

Читайте дальше

Свежая колонка на Банках.ру

«Народный капитал» на следующем этапе должен пойти в более рискованные сегменты рынка инвестиций. Оскорбительные 5—6% годовых в банках допустимы только для «неприкосновенного запаса», но не для получения инвестиционного дохода. Вывод вполне очевиден: деньги пойдут в индустрию коллективных инвестиций — в ПИФы и ОФБУ, а частично — и на прямые покупки ценных бумаг на бирже.

Собственно, этот процесс уже идёт. В первом квартале 2011 года в открытые ПИФы (наиболее «народный» сегмент рынка) пришло около 4 млрд рублей «свежих» денег, из которых 1,2 млрд рублей — в смешанные фонды и фонды акций. При этом кварталом ранее из этих двух типов фондов «утекло» около 2,3 млрд рублей.

Конечно, на фоне сотен миллиардов рублей банковских депозитов миллиард чистого притока в рисковые фонды представляется не очень значительным. Но это только начало. Россия сильно отстаёт от соседей по объёмам средств в индустрии коллективных инвестиций: по данным Investment Company Institute, в 2010 году суммарные активы польских паевых фондов составили почти 30 млрд евро, чешских — около 9 млрд евро. В России — только 3 млрд евро. И это при значительно большем населении страны.

Читать заметку полностью

По данным Investment Company Institute в 2010 году суммарные активы польских паевых фондов составили почти 30 млрд евро, в Чехии – около 9 млрд евро. В России – только 3 млрд евро, то есть в 10 и соответственно в 3 раза меньше чем у соседей. И это притом, что население России почти в 4 раза больше населения Польши, и в 14 раз превышает численность чехов.

Хороший сравнительный анализ причин отставания российского рынка. Без воплей “всё пропало”, спокойно и обстоятельно. Заодно можно понять, как и куда будет развиваться рынок коллективных инвестиций.

Подробнее

Предыдущие части: О кризисе, О капитализме, Об инвестициях – 1, Об инвестициях – 2

Нaarez: Давайте поговорим о макроэкономике. Многие люди в мире выражают озабоченность тем, что американский внешний долг составляет уже около $15 триллионов. Как вы оцениваете опасность этого и смотрите ли вы оптимистично на будущее Америки?

Баффет: Экономика Америки и многих других стран обладает большой «упругостью». Что я имею в виду. Конечно, власти любых стран совершают ошибки и будут продолжать это делать. Но наша страна прошла через Гражданскую войну, 15 рецессий, Великую Депрессию, пандемию гриппа и Холодную войну. Безусловно, всегда будут существовать какие-то проблемы. Но также всегда будут открываться возможности. Что действительно важно в отношении Америки — так это то, что в ней живет 309 млн человек. И значительная их часть пытается улучшить свою жизнь и жизни окружающих их людей.

Даже в богатых семьях иногда возникают споры о том, кому достанется большая часть дохода. А у нас в США — очень богатая семья. И в ней тоже могут возникнуть споры: старшим членам хочется получить больше, молодым — тоже, а те, кто находится в самом продуктивном возрасте, разумеется хотят отобрать деньги у тех, кто из-за возраста работает меньше. В общем, торт никогда не будет таким большим, чтобы отрезанная порция удовлетворила каждого. Но к счастью, этот торт постоянно становится больше, и порции тоже растут.

Читайте дальше

Скоро федеральной землей, где стоят цеха Daimler, будет управлять Винфрид Кречман (Winfried Kretschman), “зеленый” политик, у которого другие приоритеты, нежели оборот и продажа. “Строить дорогие прожорливые колымаги, чтобы экспортировать их в развивающиеся страны вроде Китая не является экологичным бизнесом”, – говорит будущий глава земли. Если бы руководители Audi, BMW и Daimler восприняли его слова буквально, они тут же могли бы распрощаться со своими прогнозами на годы вперед.

Вряд ли, конечно, что-то так уж радикально изменится. Даже зелёные понимают важность сохранения рабочих мест. Но давление на немецких автопроизводителей усилится, да.

Подробнее

Главная | Избранное | Сотрудничество