Елена Чиркова, специально для СуперИнвестор.Ru

Я на себе испытала, что значит затронуть религиозные чувства верующих, пусть даже это и верующие в волшебные методы обогащения. Некий Леонид Михайлов из Москвы публично назвал мою «Финансовую пропаганду», где я разбираю подводные камни в книгах типа «как заработать миллион», «никчемной книжонкой», а Елена Иванова из Питера сочла, что «разрушительнее книги не было» и тут же сообщила свое мнение всему интернету. Ошибаетесь, Елена Викторовна, разрушительнее книги были! Например, это «Господь – мой брокер» Кристофера Бакли и Джона Тирни.

Бакли и Тирни удалось написать разоблачительный памфлет высочайшего класса о псевдокнигах по инвестированию и ведению бизнеса из серии «помоги себе сам». На Западе это целое направление в псевдонаучной литературе об обогащении и инвестициях; книги такого рода нацелены на непрофессионалов, охочих до легких денег.

Их авторы обычно ограничиваются психологическими советами типа «визуализируйте богатство, и оно на вас непременно упадет – сидите ждите, а если не упало, то мало хотели, криво сидели, громко дышали… – сами виноваты, наши советы тут ни при чем».

Читайте дальше

Настало традиционное для нас время добавления очередной суммы в среднесрочный инвестиционный портфель, который СуперИнвестор.Ru ведёт при помощи сервиса FinCake.Ru. Как обычно, виртуальный счёт пополнился на не менее виртуальные 50 тыс. рублей. На них были куплены бумаги Русгидро, АФК «Система», Северстали и Магнита. Подробности операций (объёмы и цены) смотрите на специальной странице.

Покупки именно этих бумаг вызваны желанием сбалансировать портфель после потрясений последнего времени. Купленные во время падения цен акции сейчас заметно подорожали: скажем, котировки Силовых машин выросли с 6,5 рублей до 7,3 рубля, что принесло в портфель больше 9 тыс. рублей. Соответственно, доля этих бумаг в портфеле сильно выросла, «перекосив» нормальное распределение инвестиций. Продавать Силовые машины или Соллерс (ещё один лидер портфеля по объёму) не хочется, поэтому приходится докупать акции, доля которых мала.

Начало месяца, как обычно, вызывает волну прогнозов. Посмотрим, что пишут различные инвесткомпании и банки, и попытаемся понять, почему они пишут в целом одно и то же, но не решаются сказать правду до конца.

Читайте дальше

В апреле 2009 года я наткнулся на забавную аналитику рынка золота от Управляющей Компании Банка Москвы. УК тогда запускала «драгоценнометаллический» ПИФ с неприличным названием «Серебряный Бор», и под это дело выпустила бумажку, объясняющую, как круто и правильно вкладывать деньги в золото.

В ехидной заметке по этому поводу я сразу сказал, что не готов прогнозировать цены драгметаллов (я стараюсь вообще не делать конкретных прогнозов — это чревато). Но само качество представленной УК БМ «аналитики» впечатлило. Цифры во многом брались с потолка, графики рисовались в логарифмическом виде, отрезки времени для демонстрации «устойчивого роста цен» на золото брались очень выборочно и т.д. В общем, классическая «продажная аналитика» во всех смыслах.

Вчера в комментарии к той записи пришёл обиженный ещё тогда человек и, назвав меня недоумком, отметил, что золото с тех пор, как и прогнозировалось аналитиком, подорожало. Я, собственно, не против обоих утверждений — мне не жалко. Но этот комментарий навёл на мысль посмотреть, как много заработали вкладчики ПИФа «Серебряный Бор» от роста цен на драгоценные металлы. Порадоваться за людей, в чём-то даже позавидовать. Зашёл на страницу ПИФа, почитал и долго смеялся.

Читайте дальше

Александр Зотин, специально для СуперИнвестор.Ru

Окончание, начало здесь.

Европа. Риски нового раунда еврокризиса велики – сейчас ключевая дата в мелодраме – 7 сентября (запасаемся попкорном опять). В этот день Конституционный суд Германии вынесет вердикт по делу о выделении средств немецкого бюджета на программу финансовой помощи странам зоны евро (EFSF).

В случае если суд решит прикрыть аттракцион невиданной щедрости и бросить европериферийщиков на произвол судьбы, дефолтнуть последние могут довольно скоро. А это — удар по европейским банкам, бегство из рискованных активов и снижение цен на активы, что может привести к существенному снижению совокупного спроса в экономике еврозоны, а также к ее фактическому распаду.

Сценарий МВФ предполагает, что в случае распада еврозоны экономический рост стран экс-еврозоны будет ниже на 3 п.п. (что фактически будет означать новую рецессию), а общемировой рост не досчитается 1 п.п. по сравнению с базовым прогнозом.

Читайте дальше

На фото: нефтехранилища в Кушинге (Оклахома, США), вид сверху. Источник: Google Maps.

Александр Зотин, специально для СуперИнвестор.Ru

Большинство рынков начинают закладывать в цену активов будущую мировую рецессию. Она пока ещё не наступила, но инвесторы уже видят её на горизонте. Иначе как объяснить тот факт, что компании, входящие в корейский индекс Kospi, торгуются со средним Р/Е=7,5? A капитализация компаний входящих в европейский Eurostoxx или японский Nikkei, меньше их балансовой стоимости? Или то, что средняя дивидендная доходность компаний в DJIA составляет 3%, в то время как доходность американских десятилетних гособлигаций опустилась до 2,3% годовых?

Однако, есть и исключение: цены на нефть пока остаются довольно высокими. Brent торгуется возле $110 за баррель. Сорт WTI снизился в цене до $85 за баррель, но это толком не отразилось на ценниках американских автозаправок. Средняя цена на unleaded regular в конце августа – $3,58 за галлон, всего на 3% ниже, чем месяцем ранее, а ведь тогда баррель WTI стоил почти $100! Почему так происходит — читайте ниже.

Несмотря на коррекцию в стоимости акций и высокий спрос на Treasuries (это предрецессионные признаки), нефть толком никак не отреагировала на ухудшившиеся перспективы роста мировой экономики. Но будет ли эта устойчивость долговременной?

Читайте дальше

Свежая колонка в Банках.ру

Бывший политик, а ныне блогер Михаил Делягин попал в неприятную бытовую историю. Однажды отправленный им через Сбербанк платёж в адрес МГТС вовремя не дошёл, что очень не понравилось Михаилу.

В своём блоге он написал в традиционном для себя стиле пост об ужасах обслуживания в Сбере: «Еще одна иллюстрация, что гламурненькие реформы 2000-х по своей разрушительности не хуже кошмара 90-х. А может быть, это часть политики изгнания физических лиц из главного розничного банка страны, так как возни с ними много, а прибыли от них мало». Раскрыл, понимаешь, тайные планы зондер-команды Грефа. Почему именно «зондер-команды»? Поясню чуть позже.

Через две недели выяснилось, что Сбербанк в этой истории не виноват: платёж прошёл вовремя, а проблема была на стороне МГТС. Казалось бы, дело за малым: надо лишь написать пост-извинение, сообщив читателям, что изначальная информация оказалась ошибочной.

Читать заметку полностью

Ситуация на рынке акций начала улучшаться. Пока непонятно, насколько это серьёзно — то ли просто отскок, то ли новое ралли. Но в любом случае, покупки, сделанные нами во время разгара падения котировок, «сработали».

Напомню, в наш виртуальный инвестиционный портфель, который ведётся с помощью сервиса FinCake.Ru, 9-го и 22-го августа были добавлены: акции Соллерса (+13,5% с момента покупки по первой сделке и +7,9% по второй), Галса (+3,2%), ФСК (+1,5%), Холдинга МРСК (+4,8%), Сбербанка (+5,8%), Силовых машин (+5,9%). Легко заметить, что самый большой рост цен зафиксирован в не очень ликвидных бумагах — как и самое большое падение ранее. В целом же портфель подорожал пока не очень сильно — на 2,5%, но это всяко лучше, чем двузначное падение.

Впрочем, кризисы и распродажи — это хорошо (когда есть деньги на новые покупки), но для среднесрочных и долгосрочных инвестиций важнее реальные процессы, происходящие в бизнесе компаний. Сегодня мы внимательно посмотрим, на что обращали внимание аналитики инвесткомпаний, анализирующие акции, входящие в наш портфель.

Читайте дальше

Михаил Карт, управляющий партнёр компании Spectrum Partners, специально для СуперИнвестор.Ru

«Чёрные» понедельники и не менее «чёрные» пятницы мировой экономики в последнее время вызывают к жизни множественные дискуссии в среде профессионалов и наблюдателей рынка. Серьезные аналитические прогнозы и эффектно-профанные предсказания, попытки построения математических моделей развития кризисов и поиски новых инструментов их преодоления активно обсуждаются в деловом сообществе.

На волне всеобщего нервного напряжения в ряде средств массовой информации эпизодически возникают дискуссии на тему актуальности рынков СНГ в сложившейся экономической ситуации.

Опираясь на опыт нашей компании, хотелось бы проанализировать некоторые аспекты ведения деятельности в странах Содружества Независимых Государств. У Spectrum Partners есть достаточно интересная практика инвестирования в экономику бывшего Советского Союза. Мы работали с пятью государствами — Россией, Украиной, Казахстаном, Грузией и Туркменией. Я бы не назвал этот проект самым удачным в нашей деятельности, но было бы также неверно назвать его плохим.

Читайте дальше

Журнал Smartmoney раскрывает (англ.) тайный сговор экономистов всего мира против «непрофессиональных» инвесторов — тех, кто не работает в инвестбанках на Уолл-Стрит, а вкладывает в акции лишь небольшую долю своих доходов и не имеет желания разбираться в тонкостях подсчёта ВВП и межбанковских ставок.

Издание называет целых 10 причин того, почему инвесторы часто бывают введены в заблуждение «гуру», которые профессионально занимаются финансами или макроэкономикой. Представляем обзор этих причин. Когда вы читаете очередные пророчества или аналитические материалы, держите в голове эти десять пунктов – много станет намного понятнее.

1. Никто из экономистов не может предсказать следующий финансовый кризис

Никто или почти никто из гуру не может четко ответить на вопрос, когда в экономике случится очередной крах: точность их прогнозов примерно такая же, как при гадании на кофейной гуще. Напомним, что масштабный кризис 2008 года сумели предвидеть лишь несколько человек в мире, а для большинства гуру катастрофа оказалась большим сюрпризом. То же самое можно сказать и о других экономических событиях. Профессор Беркли Брадфорд ДеЛонг, к примеру, честно признается, что если бы ему кто-нибудь в начале августа сказал, что Standard & Poor’s понизит рейтинг США, он бы «посмеялся» над этим человеком.

Большинство непрофессиональных инвесторов все еще воспринимают экономических гуру как пророков или по крайней мере как знатоков в своей области и верят, что они предупредят о грядущих опасностях. Не стоит этого делать: расплачиваться за веру придется собственными деньгами.

Читайте дальше

Окончание истории о Рэе Далио — главе крупнейшей в мире компании по управлению хедж-фондами Bridgewater Associates. Часть 1, часть 2, часть 3, часть 4, часть 5.

Источник The New Yorker

Будущее Bridgewater

Главный вопрос, который рано или поздно встает в отношении любого хедж-фонда — что дальше? Как будет развиваться компания, особенно если ее руководство однажды решит уйти на покой, решив, что заработало достаточно? В случае Далио этот момент, по всей видимости, уже близок. В прошлом CEO фонда продал работникам компании около 20% своих акций и поговаривает о том, чтобы продать им же весь пакет (видеть во владельцах структуры со стороны он категорически не хочет, заявляя, что это нарушит управление бизнесом).

Сделка совпала по времени с тем, что Далио вдруг начал резко худеть, и породила слухи о том, что у босса не все в порядке со здоровьем. Однако сам он пока категорически отрицает эти предположения и говорит, что уходит от дел исключительно из-за того, что, в отличие от многих коллег-управляющих, просто не горит желанием заработать на фондовом рынке все возможные деньги. Мол, он и так живет неплохо, денег ему хватает, а лишнего не надо, и к тому же ему интереснее не управлять компанией в повседневном режиме, а быть ее своеобразным «ментором».

Читайте дальше

Главная | Избранное | Сотрудничество