Светлана Бороздина из Берлина, специально для СуперИнвестор.Ru

«I know three ways of doing business at Wall Street: be the first, be the smartest or cheat» – John Tuld («Я знаю три способа преуспеть на Уолл-Стрит: быть первым, быть самым умным или мухлевать» – Джон Тальд)

В эти выходные на Берлинском кинофестивале я посмотрела Margin Call – историю некоего инвестбанка с Уолл-Стрит, который спровоцировал финансовый кризис 2008 года. Лента мне показалась крайне интересной: с одной стороны она снята почти дебютантом: у режиссера Джей Си Чандора это первая полнометражка. С другой — это одна из самых ожидаемых «серьезных» картин 2011 года, и в ней снялось такое количество звезд, которому позавидует самый крутой блокбастер. И поскольку мне кино понравилось — я буду советовать его всем, кто имеет отношение к трейдингу, финансам, макроэкономике или корпоративному управлению: я думаю, что у картины есть большие шансы стать такой же культовой, как первый Wall Street или Boiler Room.

Читайте дальше

Мой фейсбук-френд Лев Хасис (заодно — председатель правления и совладелец крупнейшей в России розничной сети X5 Retail Group) в последнее время особенно активно пиарит идею введения продуктовых карточек для малообеспеченных слоёв населения. Мол, и закон уже практически готов, и одобрение «сверху» получено, дело за малым — принять всё официально и внедрить. И будет всем счастье.

Комментаторы, конечно, не оставляют столь жирную с т.з. полемики идею без внимания. Кто-то радуется за бедных: теперь они смогут лучше есть. Кто-то возмущается, что за четверть века рыночных отношений страна не избавилась от бедных, которых надо кормить за счёт всех остальных. Но мало кто обращает внимание на фигуры лоббистов этого решения. С чего вдруг торговые сети, Российский зерновой союз, РСПП и прочие предпринимательские бизнес- и общественные структуры так озаботились кормлением российских граждан? Им-то какая разница — наличными будут платить люди или «талонами»?

Предлагаю посмотреть на ситуацию с продуктовыми карточками с другой стороны прилавка. Картинка, скажем прямо, в этом случае меняется кардинально. И дело вовсе не в том, что розничные магазины и производители продуктов за счёт государства заметно увеличат обороты. Всё сложнее и интереснее. Текст получился довольно длинный, но важный. Дочитайте до конца, это пожет понять механику принятия многих решений в бизнесе и государстве.

Читайте дальше

Свежая колонка на Банках.ру

Вчера была официально подтверждена информация о том, что биржа ММВБ поглощает биржу РТС. На мой взгляд, это позитивная новость. Создающаяся единая российская торговая площадка (до которой, впрочем ещё далеко) станет не такой уж большой и неповоротливой, если сравнивать её с иностранными аналогами. Зато она позволит создать крупный фондовый и валютный рынок, определяющий «погоду» на большой территории — от восточных границ Западной Европы до Китая и Японии.

Главная функция любой биржи — концентрация на своей площадке максимально возможного объёма ликвидности. Говоря проще, чем больше денег крутится на бирже, тем привлекательнее она и для инвесторов, и для компаний, размещающих свои акции. Если рынок разбит на несколько небольших самостоятельных, да ещё и не всегда ладящих между собой, площадок — со своими уникальными правилами и особенностями, то инвесторам становится сложно и не очень интересно вкладывать деньги. А эмитентам приходится проводить «множественные» IPO и SPO, чтобы присутствовать одновременно на всех дублирующих друг друга биржах.

Основной довод противников слияния бирж — исчезновение конкуренции между площадками, что должно привести к ухудшению условий работы для участников торгов. На мой взгляд, недовольные комментаторы механически переносят свои совершенно правильные (в целом) представления о конкуренции с «магазинного» уровня на совсем другой рынок, действующий по принципиально иным правилам, что и вводит их в заблуждение.

Читать заметку полностью

Свежая колонка на Банках.ру. К сожалению, по последним событиям.

На бирже любой страны мира обитает два вида «животных» — быки и медведи. То есть трейдеры, рассчитывающие на рост котировок и те, кто надеется на их падение. Но Россия отличилась и в этом зоопарковом делении: у нас торгуют бронированные носороги.

Взрыв в Домодедово по всем законам жанра должен был заметно изменить ситуацию на отечественных биржевых площадках. Ведь в цивилизованных странах, не привыкших к насилию и жестокости на улицах, крупный теракт обычно приводит к сильному падению цен акций и котировок национальной валюты.

Вспомним: после самолётной атаки на небоскрёбы в Нью-Йорке в 2001 году («9/11») американские биржи просто не открылись и оставались «вне торгов» на протяжении почти недели. А сразу после возобновления операций 17 сентября — когда ситуация уже более-менее стабилизировалась — акции просели на 7% (индекс Доу-Джонса). К концу недели индекс потерял 14,3% — на тот момент это было самое значительное падение в его истории. Восстановление котировок заняло практически месяц.

Читать заметку полностью

Свежая колонка на Банках.ру. Небольшой макроэкономический анализ чисто финансовых показателей.

В российских деловых СМИ в последние дни прошла волна публикаций о неприятном соотношении прироста активов и пассивов банков, резком росте объёма вкладов населения, медленном увеличении кредитования экономики. Проявляются интересные закономерности, говорящие о ситуации в стране намного больше, чем официальный и неофициальный рост ВВП, приток или отток капитала и прочие не очень внятные статистические показатели.

Говоря о финансах и экономике, нельзя забывать, что деньгами в конечном итоге владеют люди. Не банки, не компании и даже не государство — всё это лишь формы «упаковки» денег — а вполне реальные «физические лица», которые ежедневно принимают те или иные решения. Эти решения основаны на анализе ситуации, прогнозах, настроении, массе случайных факторов, количестве тёплых и солнечных дней в году, в конце концов. Но вслед за Адамом Смитом всё-таки хочется надеяться, что решения, принимаемые людьми, базируются на рациональных расчётах, даже если с первого взгляда это и не очень заметно.

Поэтому, если мы наблюдаем некий устойчивый тренд, касающийся денег, то мы можем попытаться понять, что стоит за этим трендом. Например, как сообщают «Ведомости», в 2010 году объём вкладов физлиц в банках вырос на рекордные 30%, а в Сбербанке и «ВТБ 24» в сумме и того больше (в Сбере — чуть меньше, в ВТБ — намного больше). Газета ссылается на замгендиректора Агентства по страхованию вкладов Андрея Мельникова, который считает, что «рекордный приток обеспечен изменением сберегательного поведения состоятельных россиян — они несут в банки средства, которые раньше вкладывали в недвижимость, в рынок ценных бумаг».

Читать заметку полностью