«Если завтра мы все отправимся в тюрьму на 10 лет и будет возможность сделать одну инвестицию, которую все это время нельзя будет трогать, что вы выберете?» — спросил коллег Марк Фабер, глава одноименной инвесткомпании на форуме «Россия-2011». Среди ответов не было лишь доллара и евро.

Интересные, но в существенной степени бесполезные рассуждения о долгосрочных инвестициях от разных известных в инвестмире людей.

Подробнее

Прошедшая удачная неделя принесла в наш виртуальный среднесрочный портфель более 34 тыс. рублей. Как легко убедиться, посмотрев на график на странице портфеля на сайте Fincake.ru, потери от «микрокризиса» отыграны почти полностью. Ещё чуть-чуть и портфель вернётся к рекордным показателям.

Помочь этому процессу может как идущее на рынке восстановление котировок наиболее сильно «просевших» бумаг, так и конец квартала — время, когда крупные участники рынка стараются загнать цены акций повыше, чтобы нарисовать красивую квартальную отчётность.

За неделю сильнее других подорожали бумаги ФСК (+12%) и Силовых машин (+9%). Как уже отмечалось в предыдущих публикациях, падение цен этих акций было слишком сильным и, скорее, эмоциональным, чем разумным. Собственно, рынок расставляет всё по положенным местам. Шесть бумаг из пятнадцати, содержащихся в нашем портфеле, показали доходность 4-5%, ещё шесть — от 0,8% до 1,6% и лишь одна «ушла в минус» – это Черкизово (-1%). Посмотрим, что происходит, и попробуем вычислить, какой потенциал роста имеет наш портфель.

Читайте дальше

Инвестиции в государственные ценные бумаги не отличаются высокой доходностью. Например, доходность к погашению облигаций Банка России (с погашением в марте 2011 года) в портфеле Сбербанка в 2010 году составила 4%. Между тем, в декабре 2008 года ЦБ предоставил Сбербанку субординированный заём в размере 500 млрд руб. по ставке 8%. После того, как Сбербанк в мае 2010 года погасил часть этого займа в размере 200 млрд руб., ЦБ 30 июля 2010 года снизил ставку до 6,5%. Таким образом, Сбербанк финансирует государство и своего мажоритарного акционера — ЦБ в убыток себе и своим акционерам-миноритариям.

Очень хорошая колонка Максима Осадчего с подробностями “бравурного” годового отчёта Сбербанка. Всё не так хорошо, как кажется.

Подробнее

Силовую акцию в Ливии, также как и ранее американское вторжение в Ирак, некоторые объясняют нефтяными интересами Запада. Война в Ираке закончилась. Но, вопреки расхожим теориям, США не контролируют запасы иракской нефти.

Не уверен, что там всё так просто и прозрачно, но информация интересная.

Подробнее

Стокгольмский арбитражный трибунал заблокировал сделку «Роснефти» и BP по иску российских акционеров ТНК-ВР, поддержав позицию консорциума «Альфа»-Access-«Ренова» (ААР). Теперь временный запрет может стать бессрочным.

Фридман – мощный мужик, конечно. Понятно, что договорятся, но вот так жёстко троллить госкомпанию – это сильно.

Подробнее

России действительно грозят большие проблемы на рынке труда. Из-за сокращения числа потенциальных родителей уже к 2015 году убыль населения у нас может возрасти в 2,5-3 раза и достигнуть 1 миллиона человек (в год). Никакие трудосберегающие технологии не смогут компенсировать такие человеческие потери.

Давно известные специалистам данные начинают просачиваться в массовую прессу. А то всё сплошь успехи демографической политики. Правда, вызваны они большим количеством женщин, родившихся в конце 1980-х, и ростом рождаемости на Северном Кавказе.

Подробнее

Саймон Кофилд известен в мире инвесторов теорией «Истинной ценности» акций», которая вкратце сводится к тому, чтобы никогда не переплачивать за активы. Несколько лет назад он наотрез отказался от услуг хедж-фондов и взял контроль за вложениями в собственные руки. С тех пор Кофилд не устает разоблачать непрофессионализм и прямой обман управляющих компаний и давать инвесторам советы обходиться без их услуг. Очередную его заметку на эту тему публикует журнал MoneyWeek. Представляем перевод этого текста.

11 лет назад знаменитый и уважаемый среди инвесторов журнал Fortune опубликовал список акций 10 компаний, которые непременно ждет рост в течение ближайших 10 лет, и которые должны составить основу портфеля любого долгосрочного частного инвестора, так называемое «buy-and-forget portfolio» (Портфель «Купи и забудь»). В этом списке были бумаги Enron, Morgan Stanley, Nokia, Nortel, Genentech, Oracle, Broadcom, Schwab, Univision и Viacom.

Многие инвесторы последовали совету Fortune и сформировали свои пакеты согласно рекомендации. Но каково же было их разочарование, когда почти каждая из этих компаний в последующие годы оказалась замешана в каком-либо скандале, а стоимость их акций резко снизилась: инвесторы потеряли примерно 70% вложенных денег.

Читайте дальше

Олег Скапенкер, ИК «Первый доверительный управляющий», специально
для СуперИнвестор.Ru

В первой заметке мы рассмотрели различные варианты выкупа акций компании её крупным акционером у миноритарных инвесторов. Теперь давайте рассмотрим ситуацию с точки зрения миноритария: принимать ли предложение нового акционера?

Однозначного ответа на этот вопрос нет. Как уже отмечалось, мы рассматриваем ситуацию, которая складывается для владельцев небольших пакетов акций. Следовательно, речи об управлении компанией, или хотя бы влиянии на управление, практически не идёт. Значит, если отбросить крайне редко имеющиеся по отношению к акционерному обществу моральные сопереживания, ответ на вопрос, принимать ли оферту или не принимать, сводится к вопросу о том, выгодно ли реализовывать бумаги по данной цене или же не выгодно.

А какая цена содержится в обязательном предложении о выкупе акций? Это цена определяется в разных случаях по-разному. Рассмотрим вопрос цены подробнее.

Читайте дальше

Олег Скапенкер, ИК «Первый доверительный управляющий», специально
для СуперИнвестор.Ru

«А что я могу-то со своими тремя акциями?» Такой вопрос – далеко не редкость, ведь весьма значительная часть владельцев акций в нашей стране – люди с крайне небогатыми познаниями в области финансовых рынков. Акции же, в небольшом, как правило, количестве, им достались в ходе пресловутой приватизации в обмен на так называемые ваучеры. Те, кто не обменял полученные ценные бумаги на продукты или алкоголь, убрали бумажки в дальние ящики комода и забыли о них.

Более или менее активные владельцы малых пакетов акций – их называют миноритариями – годы спустя зарегистрировались в реестрах акционеров. Казалось бы, что толку? Повлиять ни на что нельзя, ведь, как правило, в любом отечественном акционерном обществе контрольный пакет акций принадлежит некому одному лицу, которое и принимает все решения в обществе.

Тем не менее, даже обладая крайне малым пакетом акций, вам есть, на что рассчитывать. Особенно если основной акционер захочет увеличить свою долю или стать единственным владельцем компании.

Читайте дальше

Развитый рынок товаров и услуг — это рынок брендов. Когда человек переходит от покупки штанов на базаре к выбору брюк в фирменном магазине, он попадает в мир брендов. И многие из нас в конечном итоге составляют свой набор марок, которые потом покупают почти не глядя.

Маркетологи этим, естественно, пользуются, проталкивая под известным брендом совсем посторонние товары. Любишь одежду Gap или Adidas – купи и парфюмерию. Фанатеешь от Ferrari, но не можешь себе её позволить — купи ноутбук того же бренда или хотя бы игрушечную машину ребёнку.

Маркетинговый прогресс в этом деле, похоже, дошёл до предела. Теперь, если ты фанат той или иной компании, тебе предложат проявить свою лояльность, купив её акции. Причём процесс покупки построен так хитро, что покупателю не придётся изучать премудрости фондового рынка, формировать портфель на многие тысячи долларов и даже открывать счёт у брокера.

Читайте дальше

Главная | Избранное | Сотрудничество