Не стоит думать, что инвест-активизм — удел пенсионеров, которым больше нечем заняться. На самом деле, это весьма солидный и прибыльный бизнес с большими оборотами. Существуют целые инвестфонды, занимающиеся только подобными операциями. Они находят «слабые» компании, в которых менеджмент совершает те или иные ошибки, и атакуют их. Сначала покупают некоторую долю акций, потом — начинают бомбардировать совет директоров своими предложениями, создавать общественное мнение, объединять других акционеров и т.п. В результате, стоимость акций компании повышается, и активисты продают свой пакет с хорошей прибылью.

Газета Financial Times приводит довольно длинный список крупных инвесторов-активистов. Взглянем на некоторых представителей этого движения и добавим одного своего.

Читайте дальше >>

---

---

Продолжаем тему инвест-активизма, начатую в предыдущей заметке.

Зачем акционеры-активисты борются с менеджментом? Есть несколько причин.

Читайте дальше >>

Если в России фондовый рынок когда-нибудь станет действительно массовым, а компании, акции которых торгуются на биржах, — по-настоящему частными, выражение shareholder activist получит адекватный перевод на русский. Пока же у нас нет ни слова, ни явления. Тем интереснее посмотреть на то, как это работает «у них» и узнать, что в России всё-таки есть хотя бы один человек, которого можно так назвать. Скажу честно, я раньше не очень интересовался этим вопросом, но по ходу изучения темы понял, насколько это всё интересно. Надеюсь, вам тоже понравится. Текст получился большой, поэтому разбиваю его на три части.

Читайте дальше >>

На днях получил очередное крупное исследование от Росбанка под интригующим названием «Российская экономика: начало трудного восстановления» (16-страничный pdf). Исследование интересное, но какое-то странное. Во-первых (это мелочь, но неприятная) ребятам стоит озаботиться поиском корректора/редактора для своих текстов — как-то стыдно видеть в умном и экономически грамотном исследовании массу опечаток и детских ошибок.

Во-вторых, и это более серьёзно, у меня создалось впечатление, что результат получился совсем не тот, который заявлен в названии и в «описательных» частях текста. То есть сначала даётся мысль о том, что всё нормально, скоро рост, всё будет хорошо (пусть и не сразу), но потом, в «доказательной» части рассказывается, почему это не так. То ли начальство поставило задачу быть оптимистичнее, но не получилось, то ли самим очень хотелось написать что-то хорошее, а нечего. Ещё раз отмечу: это исключительно моё ощущение, возможно, что авторы исследования на это не рассчитывали и всё писали «от чистого сердца». Просто так получилось. Желающие могут прочитать исследование целиком (ссылка выше), я же остановлюсь на основных моментах. Замечу сразу, фактура и прогнозы Росбанка очень интересны именно с инвестиционной точки зрения — ведь и ситуация на бирже в конечном счёте зависит от состояния экономики (хотя сейчас этого не скажешь).

Читайте дальше >>

Игорь Моисеев написал отличную колонку для Банков.ру про то, что российское правительство ждёт, когда мимо него проплывёт труп пенсионной системы. Действительно, отказываться от пенсий прямо сейчас или резко ухудшать условия их выплат (поднимать пенсионный возраст, например) — занятие крайне опасное. Поэтому власти просто ждут, когда бесперспективность системы дойдёт до большинства россиян. Игорь предлагает гражданам взять проблему в свои… хм, ну, скажем, руки и обеспечить безбедную старость за счёт производства достаточного количества детей и правильного их воспитания.

С экономической точки зрения этот подход, похоже, тоже неэффективен. Надо считать, конечно, но интуитивно понятно, что количество денег и времени (которое тоже — деньги), вложенное в 3-4 детей (меньше смысла нет с т.з. диверсификации) за 20 лет «инвестиций» никак не «отобьётся» за 10-15 лет жизни за их счёт. Подчёркиваю, здесь я рассматриваю только экономический аспект вопроса, не трогая биологические, социальные, моральные и прочие стороны.

Своё видение возможного решения пенсионной проблемы я как-то излагал в Клубе начинающих инвесторов, но сейчас этот текст там не найдёшь, поэтому попробую коротко напомнить свой подход здесь.

Читайте дальше >>