По традиции 20-го числа очередного месяца пополнил свой виртуальный инвестиционный портфель акциями — неудачниками прошедшего месяца. Таковыми оказались Сбербанк, ВТБ, ФСК ЕЭС, АФК Система и Вимм-Билль-Данн. Продолжаю настаивать, что такой (именно такой) способ «усреднения портфеля» вполне разумен и работоспособен на длинных промежутках времени. В подробности вдаваться не буду, так как не раз уже описывал, что я имею в виду. Кусаю локти, что в своё время не поверил в рост драгметаллодобывающих компаний. Просто посмотрите на эту сказку: Полюс Золото и Полиметалл. Теперь уже рука не поднимается. Чтобы заметка не оказалась совсем уж короткой, добавлю пару очень интересных ссылок с комментариями.

Читайте дальше

Позволю себе не согласиться с Михаилом Кондратенко, который считает, что сейчас возможна только внутридневная игра. Вопрос, на самом деле, в горизонте планирования инвестиций и возможности производить регулярное пополнение портфеля за счёт собственных средств, усредняя свою позицию. Собственно, именно это я и сделал со среднесрочным портфелем в последнюю пятницу: как и в прошлый раз потратил очередные 50 тыс. рублей в равных долях на наиболее сильно снизившиеся акции из уже имеющихся в портфеле.

Такую стратегию использовать в общем и целом довольно опасно. Скажем, глупо было бы усреднять позицию по акциям ЮКОСа в то время, когда его мочили чиновники. Ясно, что в итоге все средства были бы потеряны. Но если мы изначально выбрали достаточно интересные и серьёзные бумаги, движение которых объясняется в основном рыночными факторами, то усреднять портфель допустимо. В долгосрочной перспективе это положительно скажется на счёте.

Читайте дальше

В рамках блога журнала CEO вышел ещё один мой текст, на этот раз — о «спасении» российского автопрома. Идея, которая там предлагается, не нова, но от этого не менее эффективна.

… Но именно этот пример и опровергает доводы «спасателей». Дело в результатах. Если план вывода из кризиса автопромышленности в России сработает, то на выходе мы получим всё те же градообразующие предприятия со старыми технологиями и воровством на всех уровнях, производящие морально устаревшие, загрязняющие воздух и не слишком безопасные автомобили. А кроме того, руководство и работники спасённых за наш счёт предприятий снова убедятся, что повышать качество работы не надо — в случае чего государство поможет. Америка же вышла из депрессии с обновлённой за счёт кризиса промышленностью (выживает сильнейший) и сетью отличных новых автодорог. …

Читать полностью

Кстати, на прошлой неделе пришёл очередной срок пополнения виртуального долгосрочного инвестиционного портфеля, который я веду с помощью сервиса TIKR.RU. Честно говоря, в эти дни я был очень занят и не имел возможности написать заметку про инвестирование следующих 50 тыс. рублей, поэтому этот вопрос немного затянулся. Тем не менее, такая ситуация вполне соответствует реальной жизни: «настоящий» частный инвестор тоже иногда может не иметь доступа к своему счёту и портфелю, перенося операции на несколько дней. Например, находясь в отпуске. Поэтому задержку с покупкой будем считать элементом повышения реалистичности нашего эксперимента. Тем не менее, сделки произошли.

Читайте дальше

Сначала в «прайм-тайм» напомню о вчерашней вечерней публикации, в которой я разбираю по косточкам одну из заметок нового «делового портала» bfm.ru. Если не видели, посмотрите, это очень забавно. Или грустно.

Далее. Сегодня 20-е число, а значит — очередная дата пополнения нашего изрядно похудевшего виртуального среднесрочного инвестиционного портфеля, который я веду при помощи сервиса TIKR.RU. Куплены были привилегированные акции Сбербанка и обыкновенные — Газпрома и ИНТЕР РАО. Глубокого скрытого смысла в выборе именно этих бумаг нет, я продолжаю настаивать, что Сбер очень сильно недооценен, а Газпром по 89,85 руб. тоже выглядит весьма привлекательно. Разорение пока не грозит ни тому, ни другому, а цены почти что ликвидационные. ИНТЕР РАО очень сильно упала. Если ещё летом нормальная цена акций этой компании составляла 2-3 копейки, а временами доходила и до 8 коп., то теперь бумага ИНТЕР РАО стоит совершенно смешные 0,6 копейки. При этом в бизнесе этой очень неплохой компании к худшему ничего не изменилось.

Теперь о рублях. Если кто-то ещё сомневается в предстоящей девальвации, то пусть обратит внимание на свежие заявления чиновников. Пиджаки заметно изменили тон: если раньше они уверенно говорили, что девальвации не будет, то теперь это звучит так:

Читайте дальше

Количество опровержений по поводу девальвации наводит на мысль, что ситуация обостряется на глазах. Пока основным «анти-долларовым» спикером можно считать первого вице-премьера правительства Игоря Шувалова. В сегодняшних «Ведомостях» вышел перевод заметки из Financial Times с массой его цитат. В том числе г-н Шувалов говорит: о том, что правительство не планирует девальвировать рубль или вводить валютный контроль. «У нас нет никаких планов на этот счет. Мы считаем, что девальвация будет вредной < ...> Мы полагаем, что это резервы, — и давайте использовать это как резервы». Правда, вчера на фоне всех этих успокаивающих разговоров доллар вырос более чем на 50 копеек к рублю. А сегодня — ещё на 40 копеек. В то же время бивалютная корзина (доллар+евро), которая сейчас считается более объективным показателем курса, изменилась слабо за счёт снижения евро.

Но в московских обменниках — своя правда. Доллар сегодня днём покупают в среднем дороже 27,4 руб., а продают в среднем дороже 28 руб., что далеко от официального курса.

Похоже, массированную атаку на рубль ЦБ смог отбить административными методами. Кого-то лишили финансирования, кого-то запугали. Но хватит ли у него сил держать долговременную осаду — большой вопрос. На этой неделе начались активные поступления рублей в банковскую систему, и существенная часть из них идёт на валютный рынок. Банки — не дураки, и понимают, чем пахнет. А мы продолжаем крайне внимательно следить за ситуацией — именно на валютном рынке сейчас «передний край» кризиса.

Пока же вспомним ненадолго про виртуальный портфель, сформированный незадолго до начала острой фазы кризиса. В данный момент оценивать положение дел бессмысленно: как я говорил раньше, рынок сейчас крайне далёк от разумных уровней, а цены определяются исключительно техническими и эмоциональными факторами.

Тем не менее, повод, чтобы посмотреть на портфель, есть. Начало 20-х чисел месяца — традиционное для нас время покупок новых бумаг. На этот раз я решил не увеличивать разнообразие, и без того в портфеле уже 13 бумаг различных секторов. Поступил проще: на все «стандартные» 50 тыс. рублей добавки купил обыкновенные акции Сбербанка. Причин этому решению три.

Читайте дальше