Пятничный диалог
Опубликовано 29 Фев 2008 в Ликбез
В прошлый раз мне в комментариях попеняли на излишнюю монологичность диалога, поэтому сейчас попробую ответить на несколько вопросов сразу и достаточно коротко. Если вы не видите ответ на свой вопрос, то это значит, что он, скорее всего, появится в следующий раз. Из поступивших писем пока я не готов ответить только на вопрос о дипломе, т.к. не понял, что имел в виду автор. Остальное рано или поздно будет откомментировано.
Несколько ссылок о кризисе и небольшое объявление
Опубликовано 28 Фев 2008 в Экономика
Одна из самых интересных тем, которая волнует не только специалистов, но и "простых" людей — так называемый мировой финансовый кризис, который сейчас вроде бы как разворачивается. Я не раз писал об этом, но сегодня хочу дать несколько интересных ссылок по этой теме, в т.ч. весьма неоднозначных. Кроме того, на сайте произошли кое-какие изменения, о которых тоже хотелось бы проинформировать.
Рынок за неделю 18-22.02.2008
Опубликовано 26 Фев 2008 в Неделя
Прошедшая неделя на российском фондовом рынке закончилась позитивно: индексы выросли на 4-4,5%, некоторые акции прибавили более 10%. Слабее других пока выглядят госбанки, но это с одной стороны понятно, а с другой — временно. Фиксация прибыли и новое падение индексов задерживаются, но чем дальше, тем аккуратнее надо присматривать за своим портфелем. За две прошедшие недели российские индексы выросли уже на 10%, а отдельные бумаги — и того больше. Около 20% за десять торговых дней прибавили НЛМК, Роснефть, Северсталь, НОВАТЭК. Многие остальные акции подорожали на 10-15%. Так что все пока нормально, если не считать Сбербанка и ВТБ, "засевших" на одних и тех же уровнях. В остальном все скучно, но это и хорошо. Лучше скучный рост, чем веселое падение.
Пятничный диалог
Опубликовано 22 Фев 2008 в Ликбез
За две недели, прошедших с прошлого выпуска, накопилось довольно много вопросов. Но один из них настолько большой, что есть смысл ответить на него отдельным постом. Тем более, что он дает возможность поразмышлять на не совсем тривиальные темы. А остальные, более конкретные вопросы, обсудим в следующий раз.
В магазин за акциями
Опубликовано 20 Фев 2008 в Второй эшелон
Денис Рублёв,
частный управляющий, специально для СуперИнвестор.Ru
Конец 90-х. Один из спальных районов города. Кольцевые остановки общественного транспорта. Серые панельные девятиэтажки, расставленные в поле чьей-то невидимой рукой. Из развлечений – заброшенный кинотеатр, из магазинов – решетчатые будки ларьков.
Сейчас на этом месте - несколько крупнейших городских торговых центров с сотнями магазинов, в которых представлены ведущие мировые производители. Настоящее пиршество для любителя шопинга и развлечений. Прошло каких-то 5-10 лет, за которые Россию охватил потребительский бум. Согласно предварительным данным Федеральной службы государственной статистики, за прошедший год реальные располагаемые денежные доходы населения выросли на 10,4%, а реальная заработная плата – на 16,2%. Позитивная тенденция отражается в динамике объема розничной торговли: 15,2% и 13,9% роста за 2007 и 2006 годы соответственно.
Каким образом на этих цифрах может заработать частный инвестор? Представлены ли на фондовом рынке компании, которые участвуют в потребительском буме?
Сергей Долматов,
автор блога "Личные финансы и инвестиции",
специально для СуперИнвестор.Ru
В то время, когда на бирже происходит масса событий, а бурный рост сменяется резким падением едва ли не ежедневно, инвесторы все больше становятся недовольны работой ПИФов. Неспешный порядок ввода и вывода средств (покупки и продажи паев) приводит к тому, что инвестиции во многом напоминают лотерею. Говоря по-умному, когда рынки волатильны, возрастают временные риски. Как их избежать?
Прошлая неделя дала возможность передохнуть (ударение ставьте сами по вкусу) испытывающим стресс от падения сумм на счетах инвесторам. Рост индекса ММВБ составил 5,51%, а наиболее популярные у частников акции выросли намного сильнее. Новая неделя продолжилась в том же стиле, что не может не радовать. Но счастье может оказаться, как обычно, недолгим — столь мощный рост рынка может стать поводом для фиксации прибыли теми спекулянтами, что вошли в акции пару недель назад. Кроме того, сегодня есть повод поговорить о воровстве на государственном уровне.
Максим Коровин,
аналитик по облигациям, специально для СуперИнвестор.Ru
Ни для кого не секрет, что сейчас творится на мировых и отечественном фондовом рынках, если сказать двумя словами – все падает. Я не отношусь ни к лагерю оптимистов, говорящих, что рецессия в США, если и будет, то очень короткой (1-2 квартала); ни к лагерю, вещающих о de-coupling, что EM и Россия, в частности, за счет резервов, окрепшей экономики смогут развиваться в противофазе по отношению к Европе и Штатам. Мое мнение: рынки акций и дальше будут падать. С отдельными локальными отскоками и т.д., но мы все больше и больше входим в медвежий тренд.
В подобных условиях, на мой взгляд, частному (да и не только) инвестору следует забыть о 30-50% годовых на акциях, которые приносила простая стратегия buy&hold. Благоразумней, мне кажется, будет поумерить аппетиты и задуматься, в первую очередь, о спасении инвестиций от инфляции и, конечно же, избегании убытков. И здесь, я думаю, не лишним будет обратить взгляд на альтернативу акциям в виде рублевых облигаций.
Почему-то этот рынок практически полностью игнорируется в прессе и финансовых блогах. Поэтому сначала расскажем немного общих сведений о рублевом долговом рынке.
Второй эшелон: Продукты питания
Опубликовано 12 Фев 2008 в Второй эшелон
Денис Рублёв,
частный управляющий, специально для СуперИнвестор.Ru
«Капитализация фондового рынка по отношению к 1999 году выросла фантастически – в 22 раза!», - такой фразой на прошедшей неделе президент России В.В.Путин пытался поддержать участников рынка на фоне январского падения, у которого до сих пор не видно дна. Согласитесь, слабое утешение для инвесторов, появившихся на рынке в последние пару лет.
И все-таки, продолжая мысль о том, что «капитализация российского фондового рынка на конец 2007 года составляла 1 триллион 330 миллиардов долларов США», сделаем одно важное уточнение: 2/3 этой суммы приходятся всего лишь на полтора десятка компаний – «голубые фишки». Что же с остальными сотнями предприятий, акции которых торгуются на фондовом рынке? Разве они не развиваются, не улучшают экономические показатели, не вносят свой вклад в рост ВВП? Еще как. Первый сегмент второго эшелона, заслуживающий внимания – потребительский. Это наиболее понятный и осязаемый бизнес для каждого частного инвестора. Покупка товара в магазине – ваш вклад в рост выручки компании, других фундаментальных показателей и, соответственно, привлекательности акций, увеличение капитализации.
Рынок за неделю 04-07.02.2008: Чем дешевле, тем лучше
Опубликовано 11 Фев 2008 в Неделя
Рынок продолжает колбасить то вверх, то вниз, в основном, вниз. Но появилось нечто новое: на фоне общего падения котировок, даже среди активно торгуемых бумаг есть идущие "против рынка". На прошлой неделе такими "оппортунистами" стали акции "Норильского никеля" (+5,60%), Аэрофлота (+5,47%) и РАО ЕЭС (+1,92% по обыкновенным бумагам и +3,53% - по привилегированным). Есть надежда, что "дно" найдено, хотя пока это - не более чем надежда.
Пятничный диалог
Опубликовано 8 Фев 2008 в Ликбез
Обратимся к полузабытой рубрике на сайте - "Ответы". Вопросы иногда приходят, я отвечаю людям лично на почту, но иногда вопросы и ответы на них могут быть интересны многим начинающим инвесторам. Поэтому часть из них выгладывается на сайте, а новые теперь буду ставить в блог. Сегодня очередная серия.
Наживаемся на инфляции
Опубликовано 6 Фев 2008 в Экономика
Сергей Долматов,
автор блога "Личные финансы и инвестиции",
специально для СуперИнвестор.Ru
Поражаюсь титаническим усилиям правительства в борьбе с инфляцией. Я, конечно, многого не вижу, но со стороны, точнее, снизу, это выглядит как борьба с симптомами болезни вместо лечения вируса, который убивает организм. И когда читаю новости о том, что правительство продлило соглашение о заморозке цен на продукты первой необходимости, то почему-то совсем не чувствую радости от этого важного события.
(Чего уж стесняться - давайте возродим советскую плановую экономику, отменим выборы (сколько денег можно сэкономить!), национализируем предприятия, посадим олигархов...).
Читайте дальше
Как заработать на недостатках второго эшелона
Опубликовано 5 Фев 2008 в Второй эшелон
Денис Рублёв,
частный управляющий, специально для СуперИнвестор.Ru
Основным недостатком в работе с акциями второго эшелона считается их низкая ликвидность (малое количество сделок, да и те - на небольших объемах). Из-за небольшого числа игроков разница между лучшими котировками на покупку и продажу, которая на профессиональном жаргоне называется "спрэдом", может исчисляться единицами или даже десятками процентов. Казалось бы, такие условия не оставляют частному инвестору простора для торговых операций. Практика показывает обратное.
Ничего нового прошедшая неделя рынкам не принесла. Кто-то осторожно закупался, кто-то продавал последнее. Все как и неделю назад. Рынок болтает из стороны в сторону, без всякого смысла и логики - так оно и бывает во время бури. Спокойные инвесторы ждут, когда все затихнет, менее осторожные понемногу покупают самые просевшие и при этом самые потенциально надежные бумаги. ММВБ за неделю потерял чуть меньше 4%, но если учесть, что он падал быстрее, чем остальные мировые рынки, то есть шанс, что на этой неделе российские акции отыграются.
Управляющие компании: активы любой ценой?
Опубликовано 1 Фев 2008 в Пифы
Сергей Долматов,
автор блога "Личные финансы и инвестиции",
специально для СуперИнвестор.Ru
Я давний поклонник ПИФов, как формы инвестирования. Особенно индексных. Вкладывать в инвестиционные фонды очень удобно - не нужно отрывать сразу много денег, сравнительно недорогое управление (индексные фонды), можно особо не вникать в сам процесс - специально обученные люди все за тебя сделают. Плюс налоги платишь только после погашения паев, а это можно сделать через много лет после покупки.
Но в отношениях между управляющей компанией и пайщиком, который доверяет ей деньги, есть один принципиальный момент. Дело в том, что человек, отдающий в управление свои деньги, рассчитывает получить доход на них. А управляющая компания обычно получает вознаграждение от стоимости чистых активов фондов, которыми она "рулит". Казалось бы, все просто: вложили деньги, они выросли. Пайщики получили доход, а управляющие - повышенное вознаграждение за счет роста активов.
Проблемы начинаются, когда рынок падает. И тут, к сожалению, подтверждается правдивость поговорки: "Не путай бычий тренд со своей гениальностью". Активы и, соответственно, доходы уменьшаются, и управляющие решают восстановить их за счет своих клиентов. Вешают таблички "Распродажа" и объясняют, что сейчас - лучшее время для покупки.
Подписка на СуперИнвестор.Ru:
