Странный год Ютинета
Опубликовано 9 Янв 2013 в События
Самым популярным текстом на сайте СуперИнвестор.Ru в 2012 году оказалась заметка “Как инвесторы заплатили 390 млн рублей за пиар”. Этот материал (и его продолжение) вызвал огромный интерес не только у инвесторов, но и среди ИТ-бизнесменов и специалистов. Мы заметили, сославшись на слова директора самой компании, что за широко разрекламированным размещением акций интернет-магазина “Платформа Ютинет” не стоит ничего, кроме пиара, а цена акций после размещения крайне далека от реальности (на основе анализа отчётности). Кроме того, мы показали роль Финама в организации “пиаровского IPO”.
Свежие данные, поступившие в середине и в самом конце 2012 года, оказались ещё интереснее. Честно говоря, представить весь ужас ситуации в Ютинете с точки зрения частного инвестора довольно сложно. Мало того, что компания не выполняет планов роста (их фантастичность была понятна изначально) и хронически терпит убытки, так она ещё переписывает отчётность, находя “ошибки” стоимостью в седьмую часть баланса, принципиально меняющие представление о её бизнесе.
Но начнём с другого. В 2012 году Ютинет провёл очередное, а позже - внеочередное собрания акционеров. Решения собраний не очень интересны и по большей части носят технический характер, однако, форма отчётности о собраниях вынуждает компанию публиковать кое-какие цифры, относящиеся к акциям. По данным на середину года, у Ютинета было чуть больше 140 акционеров. Если обратиться к более свежим данным (на 20 декабря 2012 года), то выяснится, что на внеочередном очном собрании акционеров присутствовали инвесторы, владеющие 98,96% акций Ютинета. При этом по всем вопросам все они голосовали строго одинаково: “за”. Напомним, официально Ютинет в июле 2011 года разместил на бирже 10% акций, которые как бы до сих пор находятся в свободном обращении.
Афера года: псевдовыкуп акций Автоваза
Опубликовано 20 Дек 2012 в События
В четверг 20 декабря 2012 года в газете Ведомости появилось рекламное объявление (см. выше). В нём утверждалось, что компания Автоваз “объявила” о выкупе собственных акций в период с 19 декабря 2012 года по 21 января 2013 года по очень высокой цене 24,17 рубля за акцию На конец прошлого торгового дня цена обыкновенных акций Автоваза составляла 15,03 рубля, а привилегированных 6,09 рубля. При этом в объявлении не было сказано, какие именно акции выкупаются - обычка или префы - поэтому можно было предположить, что обе бумаги во время выкупа будут стоить фантастические 24 рубля.
Объявление выглядит странно. Не указан заказчик рекламы; почему-то сначала говорится о выкупе у юридических и физических лиц, а потом - только о цене для физических; необычен способ выкупа - через брокера Альфа-Директ (хотя это вообще не организация, а торговая марка Альфа-Банка); непонятно зачем сделано упоминание о неких переговрах между Автовазом (!) с одной стороны и Ростехнологиями и “Сбербанк КИБом” с другой о покупке крупных пакетов. Никаких подробностей о том, кто может претендовать на выкуп акций нет. Да и вообще, любая газета с удовольствием бесплатно опубликует статью о столь значительном событии - нет никакого смысла платить деньги за рекламу. В общем, объявление выглядело очень странно и неправдоподобно.
Тем не менее, авторитет газеты Ведомости сработал: трейдеры и инвесторы бросились покупать акции Автоваза. К середине дня цена обыкновенных акций выросла на 19,7%, привилегированных - на 12,6%. Причём рост произошёл на огромных для этой бумаги оборотах: на пике через биржу проходило более 800 тыс. обыкновенных акций за две минуты при обычных значениях на уровне сотен, максимум нескольких тысяч акций. К концу дня оборот только по обычке превысил 11 млн бумаг, что на порядок, а то и два больше обычного.
Новогоднее ралли: Мосэнерго
Опубликовано 20 Дек 2012 в События
Последняя заметка в рамках конкурса “Новогоднее ралли с СуперИнвестор.Ru”. Актуальная тема теплоснабжения замерзающих россиян важна и для фондового рынка. На Московской Бирже торгуется несколько бумаг теплогенерирующих компаний, из которых наш читатель Александр Кокуркин наиболее интересными считает акции Мосэнерго. Рассмотрим его доводы?
Александр Кокуркин, специально для СуперИнвестор.Ru
Российские метеорологи непреклонны: по их мнению, достаточно сильные морозы будут стоять на протяжении всей зимы. Более того, они могут стать самыми сильными за последние 20 лет. Мороз уже успел стать главным ньюсмейкером страны за последние недели, хотя зима (настоящая), по сути, еще только началась.
Что же покупать холодной зимой? Кто-то покупает валенки, кто-то – аптечные препараты, а некоторые инвесторы уже начали покупать акции теплогенерирующих компаний, пытаясь таким образом заработать на самой холодной зиме. Попробуем оценить привлекательность этой идеи и мы.
Цена акций Мосэнерго на за 2012 год
Новогоднее ралли: Норильский никель
Опубликовано 19 Дек 2012 в События
Мы публикуем новый материал в рамках конкурса "Новогоднее ралли с СуперИнвестор.Ru". Наш читатель Владимир Николаев рассказывает об изменении своего отношения к акциям Норильского никеля после недавних событий в компании.
Напоминаем, вы ещё можете успеть принять участие в конкурсе и с очень большой вероятностью получить один из главных призов. Присылайте заметку о вашей любимой акции 2013 года сегодня или завтра на адрес [email protected], и ваш материал прочитают подписчики нашего интернет-журнала.
Владимир Николаев, специально для СуперИнвестор.Ru
Один из моих фаворитов на 2013 год - Норильский никель. Я давно присматривался к этой компании, с удовольствием наблюдал физические и финансовые результаты её деятельности, но держался в стороне от её акций из-за корпоративного конфликта и очень странных решений основных акционеров. Теперь можно сказать, что управленческие проблемы Норникеля решены, а значит, на первый план выходят экономические показатели.
Новогоднее ралли: Институт стволовых клеток
Опубликовано 11 Дек 2012 в Второй эшелон
Перед вами первая публикация в рамках конкурса “Новогоднее ралли с СуперИнвестор.Ru”. Время принять участие в конкурсе и заработать денежные призы ещё есть, по ссылке - все условия. Читайте, пишите, выигрывайте.
Первая работа довольно спорная, наверняка у читателей есть что возразить автору, поэтому, если у вас другое мнение по поводу упомянутой компании, смело пишите в комментарии, обсудим. А может быть, и на самом деле там всё так хорошо, как описывает автор.
Алексей Орлов, специально для СуперИнвестор.Ru
Мой выбор на 2013 год - компания “Институт стволовых клеток человека” (ИСКЧ). На ней я уже заработал около 100% в 2009 году и с тех пор внимательно слежу за всем, что происходит в компании и вокруг неё. Сфера деятельности ИСКЧ расписана на сайте компании. Если коротко, то ИСКЧ - российская публичная биотехнологическая компания, основанная в 2003 году. Её направления деятельности - научные исследования и разработки, а также коммерциализация и продвижение на рынке собственных инновационных медицинских препаратов и услуг на основе клеточных, генных и постгеномных технологий.
Самое необычное IPO 2012 года
Опубликовано 7 Дек 2012 в События
Фраза “молочный кооператив из Новой Зеландии” вряд ли привлечёт внимание инвестора. Скорее всего, он решит, что речь идёт о довольных жизнью бурёнках, пейзажах из “Хоббита” и простых деревенских парнях на заднем плане. Однако, мир намного разнообразнее и неожиданнее, чем нам кажется.
Новозеландский молочный кооператив Fronterra - крупнейший в мире производитель молока (21,6 млн тонн в год, выручка US$16,5 млрд в год). Он контролирует 51% мирового экспорта масла, 46% экспорта сухого молока и обеспечивает четверть всего островного товарного экспорта. Это своего рода “Газпром” для Новой Зеландии, только вместо невозобновляемого газа он поставляет потребителям во всём мире молочную продукцию.
Fonterra до сих пор остаётся кооперативом фермеров, то есть акции (правильнее сказать, доли) предприятия распределены между 10,5 тыс. фермерских хозяйств, которые не имеют права продавать их посторонним. Но статус мирового лидера отрасли заставляет компанию искать возможности для дальнейшего расширения производства и продажи своей продукции: ей надо выходить на новые рынки, конкурировать с местными производителями, покупать заводы и прочие мощности в разных странах. Для этого нужны деньги, причём желательно “бесплатные”, то есть не заёмный, а акционерный капитал. Поэтому менеджменту кооператива пришлось несколько лет думать над тем, как совместить требование мелких владельцев не пускать в капитал чужаков и необходимость получения свежих денег. Решение было найдено, и в ноябре 2012 года Fonterra провела необычное IPO, удовлетворившее и старых владельцев, и новых акционеров.
Новогоднее ралли с СуперИнвестор.Ru
Опубликовано 30 Ноя 2012 в Техническое
Декабрь - месяц подведения итогов и размышлений о будущем. Это касается не только бытовых вопросов, но и фондового рынка. Все инвесткомпании, банки и независимые аналитики обязательно отметятся в декабре прогнозом на следующий год. Они расскажут нам - простым инвесторам - о том, какие акции по их мнению самые перспективные, каким будет рынок в целом, чего ждать от экономической политики государства и иностранных участников фондового рынка.
Однако, как хорошо знают опытные частные инвесторы, относиться к исследованиям и прогнозам специалистов надо очень осторожно. Мало того, что экономика и рынок - штуки вообще плохо прогнозируемые (особенно сейчас), так ещё и квалификация аналитиков часто вызывает вопросы. Или даже не вызывает. Кроме того, выводы аналитиков подвержены воздействию маркетинговых планов их компаний: задача таких специалистов - заставить вас как можно чаще совершать сделки, ведь именно от вашего оборота зависит доход брокерских домов.
Разумный инвестор, имеющий определённый собственный опыт, часто оказывается более точным в своих предсказаниях и выводах относительно акций. К тому же, долгосрочные инвесторы традиционно спокойнее относятся как к сверхоптимизму аналитиков, так и к их сомнениям - если за анализируемой акцией стоит хороший бизнес, бумага рано или поздно принесёт положенный доход. Поэтому обоснованное мнение реального частного инвестора может быть намного интереснее и полезнее для его коллег, чем сложные математические расчёты и модели инвесткомпаний. Поэтому наш интернет-журнал предлагает своим читателям поделиться с коллегами мнением относительно российских акций и даже заработать на этом в рамках конкурса Новогоднее ралли с СуперИнвестор.Ru.
Здравую мысль, полезную для инвестора, можно найти в любом успешном предприятии - будь то местное кафе или всемирная кинофраншиза с полувековой историей. Главное - уметь разглядеть качества, которые привели бизнес или человека к успеху. При этом с точки зрения инвестора намного большее значение имеют факторы, помогающие достичь хороших результатов в долгосрочной перспективе, чем те, что порождают звёзд, живущих несколько мгновений.
В мире сотни, если не тысячи музыкальных групп, однажды взобравшихся на вершины хит-парадов, но только единицы из них десятилетиями имеют миллионы поклонников и миллиардные доходы. Количество фильмов про шпионов сложно сосчитать, но Джеймс Бонд - единственная франшиза, сверхуспешно работающая уже 50 лет. Задача инвестора - не добиться максимальной доходности (“стать звездой”) прямо сейчас, а создать надёжный долгосрочный денежный поток. В этом деле не грех поучиться у “вечных” звёзд из совсем других областей деятельности.
Мэттью Линн из интернет-издания MarketWatch предлагает извлечь пять полезных для инвестора уроков из историй фильмов о Джеймсе Бонде и из деятельности рок-группы The Rolling Stones. Обоим этим всемирно известным явлениям в нынешнем году исполнилось ровно 50 лет, оба они до сих пор прекрасно работают и приносят доходы своим создателям. СуперИнвестор.Ru, как обычно, предлагает дополненное и адаптированное изложение этого отличного материала.
Как сообщают сегодня Ведомости, банк ВТБ в очередной раз “креативит”, выпуская необычный финансовый инструмент. После “вечных” обязательств, евробондов в сингапурских долларах и облигаций с доходностью, привязанной к индексу ММВБ, настала очередь облигаций с доходностью, привязанной к росту цены золота. Если за год и десять дней после выпуска золото не подорожает, инвестор вернёт свой капитал и ещё 0,3%. Если золото подорожает, то инвестор получит прибыль в размере роста цены золота, но не более 21%.
“Облигации” ВТБ - это обычный структурный (или структурированный - кому как нравится) продукт со 100%-й защитой капитала, 100%-м участием инвестора в росте цены актива и ограничением максимальной величины дохода. Такие продукты предлагает едва ли не каждая инвестиционная компания, а при желании инвестор может его сконструировать для себя самостоятельно.
Учитывая относительно небольшой объём выпуска облигаций (1 млрд рублей), речь, скорее всего, идёт о заказе конкретного клиента или небольшой группы клиентов, которые захотели поиграть на золоте, не рискуя при этом потерей инвестиций. В любом случае, для банка большого коммерческого смысла в эмиссии таких бумаг нет. После всех расходов на выпуск бумаг, хеджирование позиций и выплату выигрыша покупателю банк получит в лучшем случае миллион-другой долларов прибыли, что для масштабов его бизнеса - золотая пыль, ведь ВТБ, например, в текущем году получает чистую прибыль примерно $1,5-2 млн в день.
Все мы знаем о существовании Нобелевских премий, которые вручаются за достижения в науке, искусстве и за усилия в поддержании мира. Многие знают, что финансовая составляющая этих премий берётся из наследства Альфреда Нобеля - химика, изобретателя и промышленника. Однако мало кто вдаётся в подробности того, как это наследство работает и почему оно до сих пор не закончилось. А зря: с точки зрения инвестора это крайне занимательный вопрос, ведь Фонд Нобеля, зарабатывающий деньги на выплату премий - это уникальная инвестиционная структура, существующая уже более 100 лет с приличными активами и устоявшейся за долгое время культурой успешных вложений.
Фонд был сформирован через четыре года после смерти Альфреда Нобеля - 29 июня 1900 года. На его наполнение пошло 94% состояния предпринимателя или 31 миллион тогдашних шведских крон. В современных деньгах это примерно $200 млн. Нобель завещал вложить средства в “безопасные ценные бумаги”, а доходы от инвестиций распределять в качестве премий за достижения в области физики, химии, медицины (или физиологии), дела мира и литературы. Как мы увидим дальше, завещание в наше время интерпретируется несколько вольно: под “безопасными” бумагами теперь понимаются в том числе и акции, с чем вряд ли был бы согласен основатель фонда.
Тем не менее, 112 лет работы необычной инвесткомпании показали, что прибыльные долгосрочные инвестиции возможны, если ими заниматься с умом. Несмотря на ежегодные миллионные выплаты, фонд накопил в своих активах $430 млн, то есть более чем вдвое больше, чем было изначально. Результат на первый взгляд довольно скромный, но надо понимать, что регулярное изъятие заметных сумм из инвестиционного портфеля крайне негативно сказывается на долгосрочных показателях. Поэтому качество управления фондом можно признать очень высоким, хотя оно было таким не всегда. Рассмотрим принципы управления активами Фонда Нобеля более подробно.
Чем грозит инвесторам новый режим торгов Московской биржи?
Опубликовано 12 Ноя 2012 в Ликбез
В январе 2013 года Московская биржа намерена перейти на новый режим торгов акциями - так называемый “Т+2”. Смысл этого режима в том, что расчёты по акциям будут происходить с задержкой на два дня. Сначала в новый режим переведут 20 самых ликвидных бумаг, а позже - и все остальные.
Режим “Т+” (в разных случаях это может быть разное количество дней) популярен на иностранных рынках, а классические торги “Т+0”, то есть немедленный расчёт, считаются устаревшими. Это нововведение более важно для спекулянтов и краткосрочных инвесторов, в то время как долгосрочные инвесторы, пожалуй, даже не заметят изменений. Кроме одного, но важного момента, о котором мы скажем ниже.
Интернет-журнал СуперИнвестор.Ru попросил рассказать о том, как отразятся изменения на жизни инвесторов, президента компании LAROS Finance Олега Ларионова. На наш взгляд, г-н Ларионов дал конкретные и исчерпывающие ответы на наши вопросы, поэтому частным инвесторам будет полезно ознакомиться с ними, чтобы не волноваться и не пытаться узнать, что к чему, из ненадёжных источников.
Странные вещи, в которые инвестируют китайцы
Опубликовано 9 Ноя 2012 в Переводы
Людям, привычным к европейским ценностям (во всех смыслах этого слова), иногда сложно не только понять, но даже просто представить то, что происходит на Востоке, в том числе в одной из крупнейших мировых цивилизаций - в Китае. Это касается не только привычек в еде, общественного устройства или спорта, но и инвестиций. Для нас “альтернативные инвестиции” - это вложения в золото, картины, фотографии, вино или бриллианты. В Китае же объектов вложения немалых денег могут стать грецкие орехи (вот чем вдохновлялись сценаристы сериала Fringe!) или голуби.
Необычные объекты инвестиций традиционно появляются на рынке во времена раздувания пузырей при наличии каких-то внешних ограничений на более привычные методы вложения средств. В Китае в последнее время на государственном уровне ведётся борьба с пузырём на рынке недвижимости, оптимизм в отношении акций у инвесторов иссяк, бизнес расширять сложно, а золота и прочих подобных ценностей запасено уже достаточно. Но богатые китайцы продолжают получать высокие доходы, которые надо куда-то вкладывать.
Издание Business Insider опубликовало подборку материалов о необычных объектах инвестиций, используемых состоятельными китайскими бизнесменами для размещения средств. СуперИнвестор.Ru предлагает самые интересные места из этой подборки с расширенным описанием ситуации на рынке нестандартных инвестиций.
Где вести учёт инвестиций
Опубликовано 6 Ноя 2012 в Ликбез
К сожалению, недавно прекратил работу прекрасный сервис tikr.ru, с помощью которого было очень удобно смотреть цены российских акций и графики их изменения, а также вести учёт своих инвестиций с помощью виртуальных портфелей. Пока сложно сказать, заработает ли tikr.ru снова: по данным СуперИнвестор.Ru, его нынешние (или уже прежние) владельцы вели переговоры о продаже сайта, т.к. не хотели больше им заниматься, но чем эта история закончилась, пока непонятно.
Соответственно, появилась необходимость найти замену этому сервису. Скажем сразу: равноценной замены нет, у всех возможных вариантов есть свои недостатки. Тем не менее, сайты с минимально необходимыми для инвесторов параметрами существуют. И к одному из них можно получить доступ с помощью эккаунта нашего Коммуникационного Центра Инвестора.
Речь о продукте компании Google - Гугл Финанс. До недавних пор он был не очень полезен для российских инвесторов, так как не отслеживал данные по российским акциям. Однако, теперь на гуглофинансе есть российские бумаги, их котировки поступают в режиме почти реального времени, а встроенный сервис ведения инвестпортфеля прекрасно работает не только с отечественными ценными бумагами, но ведёт все подсчёты в рублях. Рассмотрим возможности Гугл Финанс подробнее.
Как стало известно СуперИнвестор.Ru, Банк России запустил собственный канал на видеосервисе youtube.com. Первый ролик был выложен вечером 30 октября, хотя сам канал зарегистрирован почти за четыре недели до этого - 4 октября.
В восьмиминутном фильме, появившемся на канале BankofRussia, рассказывается об истории создания Государственного Банка, о его первых руководителях и о роли банка в первые годы существования. Короткий фильм входит в цикл “Банк России. 150 лет служения Родине”, причём это четвёртый эпизод цикла. Первых трёх эпизодов, как и последующих, почему-то на канале пока нет. Фильм был создан по заказу Банка России компанией “Экспо Видео” и впервые показан на телеканале Вести-24 в декабре 2010 года в виде двух серий по 45 минут каждая.
Представительство ЦБ на youtube.com пока выглядит несколько убого. Никакой информации о самом банке (кроме ссылки на официальный сайт), всего один ролик, скромное оформление. Впрочем, будем надеяться, что это только начало и со временем Банк России приведёт в порядок свой корпоративный видеоканал, наполнив его полезной и интересной информацией. На момент подготовки материала на канал было подписано 14 человек, скорее всего, большинство из них - работники банка. Интересно так же, что общее количество просмотров видео на канале превышает 750, хотя единственный имеющийся сейчас ролик был просмотрен всего 30 раз. То ли статистика YouTube отстаёт, то ли какие-то ролики были удалены.
25 крупнейших нефтегазовых компаний мира
Опубликовано 29 Окт 2012 в Экономика
На сайте forbes.com опубликован рэнкинг крупнейших нефтегазовых компаний мира по объёму добычи углеводородов. Рэнкинг интересен именно тем, что в нём приводятся данные по добыче и нефти, и газа, пересчитанные в условные баррели нефти в день. Такой подход даёт возможность сравнить в рамках одного списка компании с разной структурой добычи и понять, какая из них «больше».
Вторая особенность рэнкинга - включение в него не только публичных и частично государственных корпораций, но и полностью государственных, о которых журналисты часто забывают. А ведь именно государственные компании и даже министерства нефти и газа отдельных стран часто добывают нефти и газа больше, чем известные частные гиганты.
В развитии своей добычи углеводородов Россия идёт по гибридному пути: формирование огромных контролируемых государством компаний с многомиллиардными доходами и непрозрачной системой расходов в сочетании с наличием небольшого количества частных инвесторов. При этом тот факт, что часть акций мегакомпаний торгуется на биржах, упрощает для них получение кредитов и оценку своих долей в сделках по обмену акциями типа Роснефть-BP. СуперИнвестор.Ru предлагает перевод рэнкинга, опубликованного на сайте forbes.com, со своими пояснениями и дополнениями.
Подписка на СуперИнвестор.Ru:
